PERFORMANCE ORGANISATIONNELLE : QUELLE MESURE ?

L’objectif de cet article est de présenter un modèle pour mesurer la performance organisationnelle. Il s’inscrit dans la continuité des travaux de la centrale des bilans de la banque de France qui sont basés sur une approche économique. Notre modèle s’appuie sur les revenus répartis qui mesurent la richesse totale produite par la firme. Ces revenus sont égaux à la valeur ajoutée de CDB plus les autres produits encaissables moins les autres charges décaissables. Notre modèle va dépasser la méthode des revenus répartis, qui ne fait pas le lien avec la création de la valeur telle qu’elle se définit en finance sur la base des flux de trésorerie, en l’élargissant aux flux de trésorerie. Notre raisonnement sera en termes d’encaissement décaissement

LES CONSÉQUENCES DE LA CRISE FINANCIÈRE DE 2008 SUR LA CRÉATION & LA RÉPARTITION DE LA VALEUR PARTENARIALE AU SEIN DES GRANDES ENTREPRISES EUROPÉENNES ?

L’objectif de cet article est double, mesurer l’incidence de la crise financière sur la création de la valeur partenariale et son appropriation par les parties prenantes explicites en Europe et proposer une typologie des secteurs les plus favorables en matière d’appropriation de la valeur partenariale par ces parties prenantes. Notre étude est fondée sur une base benchmark de 553 sociétés européennes réparties dans huit secteurs d’activités. Globalement, il ressort de cette recherche que la valeur partenariale créée en 2008 a augmenté de 13,1% par rapport à celle de 2006. En 2010 l’augmentation est de 4,9% par rapport à celle de 2008. En matière d’appropriation, les secteurs favorables aux bailleurs de fonds, aux salariés ainsi qu’à la firme sont les secteurs à forte intensité capitalistique et technologique. Les secteurs favorables aux clients sont ceux où les produits de substitution sont facilement disponibles et le coût de changement de fournisseur est relativement bas. Il ressort également que les fournisseurs disposent de plus de pouvoir de négociation dans les secteurs où le coût de changement de ces derniers est élevé à cause d’une marque forte ou de produits très différenciés. Cette étude fournit enfin un tableau de bord récapitulatif de l’appropriation de la valeur partenariale par les parties prenantes en Europe

Clinical and genetic data of Huntington disease in Moroccan patients

Background: Huntington's disease (HD) occurs worldwide with prevalence varying from 0.1 to 10 /100,000 depending of the ethnic origin. Since no data is available in the Maghreb population, the aim of this study is to describe clinical and genetic characteristics of Huntington patients of Moroccan origin.Methods: Clinical and genetics data of 21 consecutive patients recruited from 2009 to 2014 from the outpatient clinic of six medical centers were analyzed. Statistical analysis was performed using descriptive statistics.Results: Twenty one patients from 17 families were diagnosed positive for the IT15 gene CAG expansion. Clinical symptoms were predominantly motor (19/21). Twelve patients had psychiatric and behavioral disorders, and 11 patients had cognitive disorders essentially of memory impairment. Analysis of genetic results showed that 5 patients had reduced penetrant (RP) alleles and 16 had fully penetrant (FP) alleles. The mean CAG repeat length in patients with RP alleles was 38.4 ± 0.54, and 45.37 ± 8.30 in FP alleles. The age of onset and the size of the CAG repeat length showed significant inverse correlation (p <0.001, r = -0.754).Conclusion: Clinical and genetic data of Moroccan patients are similar to those of Caucasian populations previously reported in the literature.Keywords: Huntington disease/diagnosis, Huntington disease/epidemiology, Huntington disease/genetics, Trinucleotide repeat expansio

Clinical and genetic data of Huntington disease in Moroccan patients

Background: Huntington's disease (HD) occurs worldwide with prevalence varying from 0.1 to 10 /100,000 depending of the ethnic origin. Since no data is available in the Maghreb population, the aim of this study is to describe clinical and genetic characteristics of Huntington patients of Moroccan origin. Methods: Clinical and genetics data of 21 consecutive patients recruited from 2009 to 2014 from the outpatient clinic of six medical centers were analyzed. Statistical analysis was performed using descriptive statistics. Results: Twenty one patients from 17 families were diagnosed positive for the IT15 gene CAG expansion. Clinical symptoms were predominantly motor (19/21). Twelve patients had psychiatric and behavioral disorders, and 11 patients had cognitive disorders essentially of memory impairment. Analysis of genetic results showed that 5 patients had reduced penetrant (RP) alleles and 16 had fully penetrant (FP) alleles. The mean CAG repeat length in patients with RP alleles was 38.4 \ub1 0.54, and 45.37 \ub1 8.30 in FP alleles. The age of onset and the size of the CAG repeat length showed significant inverse correlation (p <0.001, r = -0.754). Conclusion: Clinical and genetic data of Moroccan patients are similar to those of Caucasian populations previously reported in the literature

Effects of hospital facilities on patient outcomes after cancer surgery: an international, prospective, observational study

Background Early death after cancer surgery is higher in low-income and middle-income countries (LMICs) compared with in high-income countries, yet the impact of facility characteristics on early postoperative outcomes is unknown. The aim of this study was to examine the association between hospital infrastructure, resource availability, and processes on early outcomes after cancer surgery worldwide.Methods A multimethods analysis was performed as part of the GlobalSurg 3 study-a multicentre, international, prospective cohort study of patients who had surgery for breast, colorectal, or gastric cancer. The primary outcomes were 30-day mortality and 30-day major complication rates. Potentially beneficial hospital facilities were identified by variable selection to select those associated with 30-day mortality. Adjusted outcomes were determined using generalised estimating equations to account for patient characteristics and country-income group, with population stratification by hospital.Findings Between April 1, 2018, and April 23, 2019, facility-level data were collected for 9685 patients across 238 hospitals in 66 countries (91 hospitals in 20 high-income countries; 57 hospitals in 19 upper-middle-income countries; and 90 hospitals in 27 low-income to lower-middle-income countries). The availability of five hospital facilities was inversely associated with mortality: ultrasound, CT scanner, critical care unit, opioid analgesia, and oncologist. After adjustment for case-mix and country income group, hospitals with three or fewer of these facilities (62 hospitals, 1294 patients) had higher mortality compared with those with four or five (adjusted odds ratio [OR] 3.85 [95% CI 2.58-5.75]; p<0.0001), with excess mortality predominantly explained by a limited capacity to rescue following the development of major complications (63.0% vs 82.7%; OR 0.35 [0.23-0.53]; p<0.0001). Across LMICs, improvements in hospital facilities would prevent one to three deaths for every 100 patients undergoing surgery for cancer.Interpretation Hospitals with higher levels of infrastructure and resources have better outcomes after cancer surgery, independent of country income. Without urgent strengthening of hospital infrastructure and resources, the reductions in cancer-associated mortality associated with improved access will not be realised

Impact des mécanismes de gouvernance sur l’appropriation de la valeur partenariale

L’objectif de cette recherche est d’examiner le rôle joué par les mécanismes de gouvernance propres à la firme (caractéristiques du conseil, structure de propriété) sur l’appropriation de valeur par la firme et par ses parties prenantes explicites. Les tests empiriques portent sur un panel de 103 sociétés françaises cotées observées sur trois années (2006, 2008 et 2010). Les résultats suggèrent que deux mécanismes de gouvernance semblent jouer un rôle. Premièrement, la taille du conseil permettait aux actionnaires et aux fournisseurs de capter d’avantage de rente organisationnelle, au détriment des clients et de la firme elle-même. Deuxièmement, la présence d’un CEG incite à une meilleure prise en compte des intérêts de certaines parties prenantes non financières dans le partage de la rente (clients, salariés), alors que la part de rente que s’approprient les apporteurs de capitaux financiers (actionnaires et créanciers) diminue. Dans l’ensemble, nos résultats concernant la mise en place d’un CEG s’avèrent encourageant quant à la capacité de ce mécanisme à promouvoir une véritable gouvernance partenariale au sein des firmes cotées.The objective of this research is to investigate the role firm-specific governance mechanisms (board characteristics, ownership structure) on the distribution of stakeholder value to the firm and to its explicit stakeholders. Empirical tests are based on a panel of 103 French listed companies observed over three years (2006, 2008, and 2010). The main findings suggest that two governance mechanisms seem to play a role. Firstly, board size would result in a larger part of the organizational rent captured by shareholders and suppliers, at the expense of customers and the firm itself. Secondly, the presence of an EGC results in a better consideration of the interests of some non-financial stakeholders (customers and employees), whereas the share of rent that is appropriated by financial capital providers (shareholders and debt-holders) decreases. Overall, our results concerning the implementation of an EGC turn out encouraging regarding the capacity the capacity of such mechanism to promote effective stakeholder governance within listed companies

Impact of corporate governance mechanisms on the creation and distribution of stakeholder value

La multiplication des scandales financiers depuis l'an 2000 suscite des débats et des controverses sur la gouvernance des entreprises cotées en bourse. Dans le paradigme contractuel, les débats sur la gouvernance ont largement consacré la valeur actionnariale comme modèle dominant, et dans lequel les actionnaires sont les seuls créanciers résiduels. Toutefois, la théorie des parties prenantes part du principe que la relation d'agence actionnaire-dirigeant doit s'élargir aux autres partenaires intervenant dans la chaîne de valeur, et qu'il faut abandonner l'hypothèse du statut de créancier résiduel exclusif des actionnaires. Cet abandon conduit à s'interroger sur le partage de la rente organisationnelle, ou valeur partenariale créée par la firme. Plus précisément, le concept de valeur partenariale soulève les questions de sa mesure, de son appropriation par les différents partenaires, et du rôle des mécanismes de gouvernance à ce niveau. L'objectif de cette recherche est, dans un premier temps, d'examiner le rôle joué par les mécanismes de gouvernance propres à la firme (caractéristiques du conseil, structure de propriété) sur la valeur partenariale créée, puis, dans un deuxième temps, sur l'appropriation de cette valeur partenariale par la firme et par ses parties prenantes explicites. Les tests empiriques portent sur un panel de 103 sociétés françaises cotées observées sur trois années (2006, 2008 et 2010). Les résultats suggèrent que quatre mécanismes ressortent globalement positivement associés à la valeur partenariale créée : la taille et l'indépendance du conseil, le pouvoir actionnarial des salariés, et la présence d'un comité d'éthique et/ou de gouvernance (CEG). En matière d'appropriation, deux mécanismes de gouvernance semblent jouer un rôle. Premièrement, la taille du conseil permettrait aux actionnaires et aux fournisseurs de capter davantage de rente organisationnelle, au détriment des clients et de la firme elle-même. Deuxièmement, la présence d'un CEG incite à une meilleure prise en compte des intérêts de certaines parties prenantes non-financières dans le partage de la rente (clients, salariés), alors que la part de rente que s'approprient les apporteurs de capitaux financiers (actionnaires et créanciers) diminue. Dans l'ensemble, nos résultats concernant la mise en place d'un CEG s'avèrent encourageant quant à la capacité de ce mécanisme à promouvoir une véritable gouvernance partenariale au sein des firmes cotées.The multiplication of financial scandals since year 2000 induced debates and controversies about the governance of public companies. In the contracting paradigm, the debates on corporate governance have largely relied on shareholder value as a dominant model, in which shareholders are the only residual claimants. However, the stakeholder theory builds on the principle that the shareholder-manager agency relationship has to widen to the others stakeholders who intervene in the value creation chain, and that it is necessary to get rid of the hypothesis that shareholders are exclusive residual claimants. This move brings questions about the sharing of the organizational rent, or stakeholder value created by the firm. More specifically, the concept of stakeholder value raises questions about its measurement, its appropriation by the various stakeholders, and about the role of corporate governance mechanisms on that ground. The objective of this research is to investigate the role of firm-specific governance mechanisms (board characteristics, ownership structure) on the creation of stakeholder value on the one hand, and on the distribution of that stakeholder value to the firm and to its explicit stakeholders, on the other hand. Empirical tests are based on a panel of 103 French listed companies observed over three years (2006, 2008, and 2010). The main findings suggest that four mechanisms stand out globally positively associated to the stakeholder value created: board size and board independence, employees' voting rights (shareholder power), and the presence of an Ethics and/or Governance Committee (EGC). In terms of appropriation, two governance mechanisms seem to play a role. Firstly, board size would result in a larger part of the organizational rent captured by shareholders and suppliers, at the expense of customers and the firm itself. Secondly, the presence of an EGC results in a better consideration of the interests of some non-financial stakeholders (customers and employees), whereas the share of rent that is appropriated by financial capital providers (shareholders and debt-holders) decreases. Overall, our results concerning the implementation of an EGC turn out encouraging regarding the capacity of such mechanism to promote effective stakeholder governance within listed companies

Impact des mécanismes de gouvernance sur la création et la répartition de la valeur partenariale

The multiplication of financial scandals since year 2000 induced debates and controversies about the governance of public companies. In the contracting paradigm, the debates on corporate governance have largely relied on shareholder value as a dominant model, in which shareholders are the only residual claimants. However, the stakeholder theory builds on the principle that the shareholder-manager agency relationship has to widen to the others stakeholders who intervene in the value creation chain, and that it is necessary to get rid of the hypothesis that shareholders are exclusive residual claimants. This move brings questions about the sharing of the organizational rent, or stakeholder value created by the firm. More specifically, the concept of stakeholder value raises questions about its measurement, its appropriation by the various stakeholders, and about the role of corporate governance mechanisms on that ground. The objective of this research is to investigate the role of firm-specific governance mechanisms (board characteristics, ownership structure) on the creation of stakeholder value on the one hand, and on the distribution of that stakeholder value to the firm and to its explicit stakeholders, on the other hand. Empirical tests are based on a panel of 103 French listed companies observed over three years (2006, 2008, and 2010). The main findings suggest that four mechanisms stand out globally positively associated to the stakeholder value created: board size and board independence, employees' voting rights (shareholder power), and the presence of an Ethics and/or Governance Committee (EGC). In terms of appropriation, two governance mechanisms seem to play a role. Firstly, board size would result in a larger part of the organizational rent captured by shareholders and suppliers, at the expense of customers and the firm itself. Secondly, the presence of an EGC results in a better consideration of the interests of some non-financial stakeholders (customers and employees), whereas the share of rent that is appropriated by financial capital providers (shareholders and debt-holders) decreases. Overall, our results concerning the implementation of an EGC turn out encouraging regarding the capacity of such mechanism to promote effective stakeholder governance within listed companies.La multiplication des scandales financiers depuis l'an 2000 suscite des débats et des controverses sur la gouvernance des entreprises cotées en bourse. Dans le paradigme contractuel, les débats sur la gouvernance ont largement consacré la valeur actionnariale comme modèle dominant, et dans lequel les actionnaires sont les seuls créanciers résiduels. Toutefois, la théorie des parties prenantes part du principe que la relation d'agence actionnaire-dirigeant doit s'élargir aux autres partenaires intervenant dans la chaîne de valeur, et qu'il faut abandonner l'hypothèse du statut de créancier résiduel exclusif des actionnaires. Cet abandon conduit à s'interroger sur le partage de la rente organisationnelle, ou valeur partenariale créée par la firme. Plus précisément, le concept de valeur partenariale soulève les questions de sa mesure, de son appropriation par les différents partenaires, et du rôle des mécanismes de gouvernance à ce niveau. L'objectif de cette recherche est, dans un premier temps, d'examiner le rôle joué par les mécanismes de gouvernance propres à la firme (caractéristiques du conseil, structure de propriété) sur la valeur partenariale créée, puis, dans un deuxième temps, sur l'appropriation de cette valeur partenariale par la firme et par ses parties prenantes explicites. Les tests empiriques portent sur un panel de 103 sociétés françaises cotées observées sur trois années (2006, 2008 et 2010). Les résultats suggèrent que quatre mécanismes ressortent globalement positivement associés à la valeur partenariale créée : la taille et l'indépendance du conseil, le pouvoir actionnarial des salariés, et la présence d'un comité d'éthique et/ou de gouvernance (CEG). En matière d'appropriation, deux mécanismes de gouvernance semblent jouer un rôle. Premièrement, la taille du conseil permettrait aux actionnaires et aux fournisseurs de capter davantage de rente organisationnelle, au détriment des clients et de la firme elle-même. Deuxièmement, la présence d'un CEG incite à une meilleure prise en compte des intérêts de certaines parties prenantes non-financières dans le partage de la rente (clients, salariés), alors que la part de rente que s'approprient les apporteurs de capitaux financiers (actionnaires et créanciers) diminue. Dans l'ensemble, nos résultats concernant la mise en place d'un CEG s'avèrent encourageant quant à la capacité de ce mécanisme à promouvoir une véritable gouvernance partenariale au sein des firmes cotées

Mesure opérationnelle de la valeur partenariale et sa répartition

International audienceThe objective of this article is to propose a model of measure of stakeholder value and its appropriation. Our model leans on that of Charreaux (2007). On one hand, we propose an extension of the approach in an evaluation of the stakeholder value exceeding the borders of a single sector. On the other hand, this approach will be perfected by defining more precisely the categories of contributors of resources, by distinguishing the creditors from the shareholders among the investors. This model is illustrated on a benchmark basis made up of 553 companies and 1659 observations distributed in eight business sectors.Globally, the stakeholder value created in 2008 in Europe increased by 13,1 % compared to 2006. In 2010 the increase was 4,9 % compared to 2008. This low progress, can be attributed to the crisis and the economic slowdown which followed. In terms of appropriation, sectors favourable to the investors (financial creditors and shareholders), to the employees as well as to the firm are capital intensive and technological sectors. These sectors have more needs in capital hence the greater power of these stakeholders in the division of the organizational rent. Sectors favourable to the customers are the ones where substitute products are easily available and the cost of changing supplier is low. The suppliers have more bargaining power in the sectors where the cost of change of the latter is raised because of a strong brand or much differentiated products. This study supplies a dashboard of the distribution of the stakeholder value by the stakeholders in Europe.L’objectif de cet article est de proposer un modèle de mesure de la valeur partenariale et de son appropriation. Notre modèle s’appuie sur celui de Charreaux (2007). D’une part, nous proposons une extension de la démarche à une évaluation de la valeur partenariale dépassant les frontières d’un seul secteur. D’autre part, notre démarche est perfectionnée en définissant plus finement les catégories d’apporteurs de ressources, en distinguant les créanciers des actionnaires parmi les bailleurs de fonds.Ce modèle est illustré sur une base benchmark constituée de 553 sociétés européennes soient 1659 observations réparties dans huit secteurs d’activités. Globalement, la valeur partenariale créée en 2008 a augmenté de 13,1% par rapport à celle de 2006. En 2010 l’augmentation est 4,9% par rapport à celle de 2008. Cette faible progression, peut être liée à la crise et le ralentissement économique qui a suivi. En matière d’appropriation, les secteurs favorables aux bailleurs de fonds (créanciers financiers et actionnaires), aux salariés ainsi qu’à la firme sont les secteurs à forte intensité capitalistique et technologique. Ces secteurs ont plus de besoins en capitaux d’où le pouvoir accru de ces parties prenantes dans le partage de la rente organisationnelle.Les secteurs favorables aux clients sont ceux où les produits de substitution sont facilement disponibles et le coût de changement de fournisseur est bas.Les fournisseurs ont plus de pouvoir de négociation dans les secteurs où le coût de changement de ces derniers est élevé à cause d’une marque forte ou des produits très différenciés.Cette étude fournit un tableau de bord de l’appropriation de la valeur partenariale par les parties prenantes en Europe

Mesure opérationnelle de la valeur partenariale et sa répartition

International audienceThe objective of this article is to propose a model of measure of stakeholder value and its appropriation. Our model leans on that of Charreaux (2007). On one hand, we propose an extension of the approach in an evaluation of the stakeholder value exceeding the borders of a single sector. On the other hand, this approach will be perfected by defining more precisely the categories of contributors of resources, by distinguishing the creditors from the shareholders among the investors. This model is illustrated on a benchmark basis made up of 553 companies and 1659 observations distributed in eight business sectors.Globally, the stakeholder value created in 2008 in Europe increased by 13,1 % compared to 2006. In 2010 the increase was 4,9 % compared to 2008. This low progress, can be attributed to the crisis and the economic slowdown which followed. In terms of appropriation, sectors favourable to the investors (financial creditors and shareholders), to the employees as well as to the firm are capital intensive and technological sectors. These sectors have more needs in capital hence the greater power of these stakeholders in the division of the organizational rent. Sectors favourable to the customers are the ones where substitute products are easily available and the cost of changing supplier is low. The suppliers have more bargaining power in the sectors where the cost of change of the latter is raised because of a strong brand or much differentiated products. This study supplies a dashboard of the distribution of the stakeholder value by the stakeholders in Europe.L’objectif de cet article est de proposer un modèle de mesure de la valeur partenariale et de son appropriation. Notre modèle s’appuie sur celui de Charreaux (2007). D’une part, nous proposons une extension de la démarche à une évaluation de la valeur partenariale dépassant les frontières d’un seul secteur. D’autre part, notre démarche est perfectionnée en définissant plus finement les catégories d’apporteurs de ressources, en distinguant les créanciers des actionnaires parmi les bailleurs de fonds.Ce modèle est illustré sur une base benchmark constituée de 553 sociétés européennes soient 1659 observations réparties dans huit secteurs d’activités. Globalement, la valeur partenariale créée en 2008 a augmenté de 13,1% par rapport à celle de 2006. En 2010 l’augmentation est 4,9% par rapport à celle de 2008. Cette faible progression, peut être liée à la crise et le ralentissement économique qui a suivi. En matière d’appropriation, les secteurs favorables aux bailleurs de fonds (créanciers financiers et actionnaires), aux salariés ainsi qu’à la firme sont les secteurs à forte intensité capitalistique et technologique. Ces secteurs ont plus de besoins en capitaux d’où le pouvoir accru de ces parties prenantes dans le partage de la rente organisationnelle.Les secteurs favorables aux clients sont ceux où les produits de substitution sont facilement disponibles et le coût de changement de fournisseur est bas.Les fournisseurs ont plus de pouvoir de négociation dans les secteurs où le coût de changement de ces derniers est élevé à cause d’une marque forte ou des produits très différenciés.Cette étude fournit un tableau de bord de l’appropriation de la valeur partenariale par les parties prenantes en Europe