Демографический потенциал Республики Беларусь

Материалы III Междунар. науч. конф. студентов, аспирантов и молодых ученых, Гомель, 20 мая 2010 г

Svenska företagsförvärv inom Skandinavien respektive utanför Skandinavien, vart finner aktieägare störst avkastning?

Titel: Svenska företagsförvärv inom Skandinavien respektive utanför Skandinavien, vart finner aktieägare störst avkastning? Seminariedatum: 03/06/2020 Kurs: FEKH89 - Företagsekonomi: Examensarbete i finansiering på kandidatnivå Författare: Philip du Hane, Niclas Stenman och Jacob Rönnhed Handledare: Göran Andersson Nyckelord: Abnormal avkastning, aktieägaravkastning, företagsförvärv, Skandinavien, icke-Skandinavien. Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka om det uppkommer någon abnormal avkastning vid annonseringen av ett gränsöverskridande förvärv för aktieägare i det förvärvande svenska företaget. Vidare är studiens bisyfte att undersöka om den abnormala avkastningen skiljer sig åt mellan skandinaviska respektive icke-skandinaviska förvärv och om bakomliggande faktorer skulle kunna förklara resultatet. Metod: Studien antar en deduktiv ansats där en eventstudie har genomförts för att undersöka den abnormala avkastningen. Därefter har oberoende variabler testats mot den kumulativa abnormala avkastningen i en multipel linjär regression för att se om de variablerna kan förklara resultatet. Teoretiskt ramverk: Studien utgår från tidigare studier samt andra teorier så som, agentteorin, hybrishypotesen, synergier, effektiva marknadshypotesen och informationsasymmetri. Empiri: Empiri är baserad på 221 annonseringar om företagsförvärv där 45 av dem är klassade som skandinaviska företagsförvärv och resterande 176 förvärv är icke-skandinaviska. Samtliga förvärv har annonserats under tidsperioden 01/01/2010 till 31/12/2019. Slutsats: Studien presenterar slutsatsen att att det uppstod en abnormal avkastning på cirka 2.4% för det förvärvande företaget under annonseringsperioden men att denna inte var signifikant. Det gick inte heller att påvisa att ett gränsöverskridande förvärv som skett i Skandinavien genererade bättre abnormal avkastning än ett gränsöverskridande förvärv gjorde utanför Skandinavien.Abstract Title: Swedish acquisitions within scandinavia in contrast to outside of scandinavia, where does the largest abnormal return occur? Seminar date: 03/06/2020 Course: FEKH89 - Företagsekonomi: Examensarbete i finansiering på kandidatnivå Authors: Philip du Hane, Niclas Stenman och Jacob Rönnhed Supervisor: Göran Andersson Key words: Abnormal return, shareholder wealth effects, acquisitions, scandinavia, non-scandinavian. Purpose: The purpose of this thesis is to examine if any abnormal return is generated for the shareholders of a Swedish bidding company as the result of an announcement of a cross border acquisition. Furthermore, the thesis examines whether the abnormal return differs between acquisitions made by Swedish companies within Scandinavia in contrast to acquisitions made outside of Scandinavia. Methodology: The study has adopted a deductive approach where the abnormal return has been examined through an event study. The independent variables have later been tested against the dependent variable, cumulative abnormal return, in multiple linear regression in order to see if the variables could explain the result. Theoretical perspectives: The theoretical perspectives of this study are based on previous research as well as other theories appropriate for the subject. It involves theories such as, the principal-agent problem, the hubris hypothesis, synergies, the effective market hypothesis, and information asymmetry. Empirical foundation: The empirical foundation is based on 221 announcements of company acquisitions where 45 of them were defined as Scandinavian acquisitions and 176 as non-Scandinavian acquisitions. The data set that has been collected is within the time period of 01/01/2010 until 31/12/2019. Conclusions: The study concludes that there was a slightly positive abnormal return of 2.4% for the acquirer during the period of the announcement, however, this was not statistically significant. It was not possible to prove that an acquisition that was made within Scandinavia generated a better abnormal return than an acquisition made outside of Scandinavia