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Equity research report: Corticeira Amorim SGPS, S.A.
Projeto de mestrado em Management (specialisation in General Management)O presente projeto consiste num relatório de avaliação da empresa portuguesa Corticeira Amorim
SGPS, S.A., desenvolvido utilizando informação publicamente disponível. O principal objetivo do relatório
é chegar a um preço-alvo para as ações da empresa para o final de 2023 e fornecer uma recomendação
de investimento.
Fundada originalmente em 1870 como uma fábrica de produção de rolhas de cortiça, a
Corticeira Amorim é, atualmente, o maior fabricante de cortiça do mundo, liderando o sector e
contribuindo para a inovação da indústria da cortiça e para economia de uma forma incomparável. As
rolhas de cortiça continuam a ser o seu principal negócio, mas a empresa opera em quatro outros
segmentos: Matérias-Primas, Revestimentos, Aglomerados Compósitos e Isolamentos. Com um capital
social de 133 milhões de euros, a Corticeira Amorim está cotada na bolsa de valores de Lisboa desde
1988 e é uma das empresas integradas no PSI20.
O principal método utilizado para realizar a avaliação foi um Modelo de Fluxos de Caixa
Atualizados, começando por calcular os fluxos de caixa libertos para a empresa até 2027 e descontando os ao custo de capital, chegando um valor intrínseco da ação de 10,94€ para o final de 2023, o que
equivale a uma valorização de 25% em relação ao preço de 8,72€ ao qual estava a ser transacionada a
30 de dezembro de 2022.
Considerando a valorização de 25% no valor da ação e a liderança da Corticeira Amorim no
sector, este relatório representa uma recomendação para comprar as ações da empresa, e o
investimento é avaliado como sendo de risco médio.This project consists of an Equity Research Report of the Portuguese company Corticeira Amorim
SGPS, S.A., developed using only publicly available information. The main goal of the report is to perform
a valuation of the company to arrive at a price target for its shares for the end of 2023 and provide
outsiders with an investment recommendation.
Founded in 1870 as a cork stopper factory, which is still its primary business, Corticeira Amorim is
now the biggest cork manufacturer in the world, leading the cork sector, and contributing to the innovation
of the cork industry and the economy in an incomparable way. In addition to cork stoppers, the company
works in four other segments: Raw-Materials, Floor and Wall Coverings, Composite Cork, and Insulation
Cork. With a share capital of 133 million euros, Corticeira Amorim has been listed in Euronext Lisbon
since 1988 and is part of PSI20.
The main method used to carry out the valuation is a Discounted Cash Flows Model, by calculating
the free cash flows to the firm (FCFF) until 2027 and discounting them at the weighted average cost of
capital (WACC), reaching a price target of €10.94 for the 2023-year end, equivalent to a 25% upside from
the €8.72 share price of December 30th, 2022.
Considering the 25% upside and Corticeira Amorim’s leadership in the industry, this report supports
a buy recommendation, and the investment is assessed as medium risk
Over Troubled Water: plataformas de e-health e protecção de dados pessoais: o caso de Portugal
ABSTRACT - How healthcare is being administered is nowadays one of
the distinctive traits expressing the progress of a given society.
The steadfast implementation of e-health services has
become an indispensable tool in order to bring the provision
of healthcare to the next level. Notwithstanding e-health’s
actual and promising applications, e-health hinges on highly
sensitive information on patients’ personal lives and even
intimacy, which, in Member States of the European Union
(EU), must comply with the pertinent personal data protection
legislation. In effect, health data have been classified as
a special category of personal data by Directive 95/46/EC,
the Data Protection Directive (DPD). The DPD subjects the
processing of personal health data to a specific, stronger
protection compared to less sensitive personal data in the
form of a prohibition, which can only be excepted when the
data subjects grant their explicit consent to the processing
or if such consent is overridden by a superior interest provided
by the law. Aware of the major changes brought about
by technological progresses in this field, the EU initiated in
January 2012 a revision of the DPD. Eventually, Regulation
(EU) 2016/679 of the European Parliament and the Council
of 27 April 2016 on the protection of natural persons with
regard to the processing of personal data and on the free
movement of such data, and repealing Directive 95/46/EC
(General Data Protection Regulation) were published in May
2016, to be applicable as of spring 2018. Regulation 2016/679
displays an even greater carefulness with the safeguard of
health data than the DPD. Yet, it is unclear whether this legal
reform is up to the challenge of current technological developments,
particularly, as so-called big data technologies advance.
Notwithstanding the impulse that the EU is placing
on e-health and cross-border cooperation, e-health systems
are developing primarily at the domestic level. In this article,
we will seek to review and compare different e-health platforms
now operating under the public health system of a EU
member state, Portugal, with a specific focus on how the legal
protection of personal data is being configured for each
of them. Given the growing importance of big data in the
field of health, we extend our comparative endeavour to this
emerging phenomenon.RESUMO - No modo como os cuidados de saúde são ministrados reside
um traço distintivo do nível de progresso de uma
dada sociedade. A rápida implementação de serviços de
e-saúde converteu-se num instrumento indispensável do
progresso na prestação de serviços de saúde. Não obstante
as promessas que acompanham as atuais e futuras aplicações
no domínio da e-saúde, estas implicam a recolha
e utilização de informação de elevado grau de sensibilidade
sobre a vida pessoal e mesmo a intimidade dos pacientes,
a qual, nos Estados-membros da União Europeia
(UE), deve respeitar a legislação pertinente sobre a proteção
de dados pessoais. Na realidade, a Diretiva 95/46/
CE, Diretiva Proteção de Dados (DPD), classifica os dados
de saúde como uma categoria especial de dados. A DPD
sujeita o processamento de dados de saúde a uma proteção
específica mais forte se comparada com a proteção
conferida a dados pessoais menos sensíveis sob a forma
de uma proibição que apenas pode ser exceptuada em
caso de consentimento explícito dos titulares dos dados
ou se esse consentimento for superado por um interesse
superior contemplado pela lei. Consciente das mudanças
decorrentes dos progressos tecnológicos neste domínio,
a UE iniciou em 2012 o processo de revisão da DPD. O
Regulamento (UE) 2016/679 do Parlamento Europeu e do
Conselho de 27 de abril de 2016 sobre a proteção das pessoas
naturais no que respeita ao tratamento de dados
pessoais e a livre circulação desses dados (Regulamento
Geral de Proteção de Dados) foi publicado em maio de
2016, para entrar em vigor na Primavera de 2018. Este
Regulamento revela uma preocupação ainda maior do
que a DPD no que se refere à salvaguarda dos dados de
saúde. No entanto, não é claro se este regime está à altura
dos desafios suscitados pelo desenvolvimento tecnológico,
particularmente, em face dos avanços das tecnologias
de “big data”. Apesar do impulso dado pela UE à cooperação
internacional no domínio da e-saúde, os sistemas de
saúde vêm sendo desenvolvidos antes de mais no plano
nacional. Neste artigo, procuramos examinar e comparar
diferentes plataformas de e-saúde que operam hoje em
dia no quadro do sistema nacional de saúde de um Estado-
membro da UE, Portugal, focando a atenção no modo
como é configurada a proteção legal dos dados pessoais
no âmbito de cada uma dessas plataformas. Dada a importância
crescente das aplicações de “big data” na área
da saúde, estendemos a nossa análise comparativa a este
fenómeno emergente.info:eu-repo/semantics/publishedVersio
A sala: Exposições 2014: Projeto de Extensão Ações Educativas na Galeria de Arte A Sala do Centro de Artes da UFPel
A SALA é de suma importância, enquanto instância educacional e expositiva pública, localizada no Centro de Artes, que promove a partilha da produção artística contemporânea com o corpo docente, o corpo discente e com a comunidade em geral. É o espaço que apresenta a obra de arte e promove a
sua fruição, como também envolve práticas profissionais que possibilitam aos estudantes
de arte conhecer as etapas que envolvem a realização de uma exposição, ou seja, os projetos de curadoria, de expografia, a montagem, a produção gráfica de divulgação, encontros com o artista, ações educativas, a documentação, entre outras atividades necessárias para que as mostras
aconteçam. De maneira intensa e constante os alunos são colaboradores e apreciadores das exposições, adquirindo saberes indispensáveis à formação universitária
Resistência ao abolicionismo penal no Brasil : mídia enquanto barreira à mudança cultural e normativa punitivista
Orientador: Marco Aurélio Nunes da SilveiraMonografia (graduação) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Jurídicas, Curso de Graduação em DireitoInclui referênciasResumo: O presente trabalho tem como objetivo entender como a mídia atua na manutenção do pensamento social punitivista, contribuindo para que a sociedade brasileira, principalmente àquela que não tem conhecimento sobre o sistema penal e de execução penal, veja esse sistema como a única alternativa possível para a resolução de conflitos penais, de forma que a opinião popular entenda totalmente inaceitável a abolição da pena privativa de liberdade, para adoção de medidas que sejam alternativas a ela. Para a construção deste trabalho foi realizada uma análise, olhando para o passado, do processo de escravidão no Brasil, onde corpos negros foram controlados e explorados de forma intensa e como esses 300 anos foram peças chaves para como o racismo atua na sociedade e como refletiu-se no sistema penal, encarcerando massivamente pessoas negras e pobres. Ainda, foi traçado uma linha do tempo em relação à evolução e desenvolvimento da mídia no Brasil, objetivando entender a forma como a mídia atua como agente de manutenção da cultura social punitivista. A metodologia utilizada foi a revisão bibliográfica e análise de algumas notícias e dados a fim entender o poder de influência que a mídia tem na sociedade. Assim, foi possivel verificar que essa influência se dá desde que se comegaram a disseminar noticias de casos criminais e ainda, que essa influéncia pode não só atingir individuos sem conhecimento juridico, como também operadores do Direito que podem formar opinido através da noticia recebida. Por fim, concluiuse que é necessaria uma mudanga de paradigma não somente do Direito Penal, Processual Penal e sistema penitenciário, mas deve-se haver uma mudança paradigmática na forma em que a mídia apresenta as informações.Abstract: The present work aims to understand how the media acts in the maintenance of punitive social thinking, confident that Brazilian society, mainly designated that does not have knowledge about the penal system and penal execution, sees this system as the only possible alternative for the resolution of criminal conflicts, so that popular opinion understands the abolition of the deprivation of liberty to be totally unacceptable, for the adoption of measures that accept alternatives to it. For the construction of this work, an analysis was carried out, looking at the past, of the process of slavery in Brazil, where black bodies were intensely controlled and exploited and how these 300 years were key pieces for how racism acts in society and how it reflected into the penal system, massively incarcerating black and poor people. Also, a timeline was traced in relation to the evolution and development of the media in Brazil, aiming to understand how the media acts as an agent for maintaining the punitive social culture. The methodology used was a bibliographic review and analysis of some news and data in order to understand the power of influence that the media has in society. Thus, it was possible to verify that this influence occurs as soon as news of criminal cases is disseminated and that this influence may not only reach individuals without legal knowledge, but also legal operators who can form an opinion through the news received. For me, it is concluded that a paradigm shift is necessary not only in Criminal Law, Criminal Procedure and the penitentiary system, but there must be a paradigm shift in the way in which the media presents information
Entre incertezas e divergências: a ciência e a avaliação do risco
O risco é uma das áreas em que é mais evidente a primazia dos sistemas periciais nas sociedades contemporâneas. Viver em “sociedades de risco” só é sustentável quando há confiança na competência dos peritos e na autenticidade do conhecimento especializado, como garantia de minimização do risco. Hoje em dia, as sociedades encontram-se, com efeito, na dependência dos peritos científicos e dos “órgãos sensórios” da ciência (instrumentos, técnicas) para a identificação dos riscos modernos, que são em grande parte inacessíveis à percepção humana
Dimensões culturais aplicadas ao modelo de equação de gravidade
Trabalho de Conclusão de Curso (graduação) — Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, 2021.O objetivo desse trabalho é estudar a implementação da variável de cultura, representada pelas Dimensões Culturais de Hofstede, dentro do modelo econômico de equação gravitacional. O interesse é de também trazer maior teor explicativo dessa equação por meio da adoção de uma variável mais implícita. Para isso, examinou-se o contexto das equações de gravidade no estudo de comércio internacional, seus conceitos e alicerces teóricos, assim como propostas relevantes de aplicação da cultura nesse caso. Em seguida, disserta-se sobre a origem das Dimensões Culturais e de que modo cada uma delas é interpretada e suas implicações perante indicadores políticos, econômicos e sociais. Ao final, a análise de dois modelos econométricos desenvolve a alternativa de uso das Dimensões Culturais no caso das importações e exportações do Brasil no ano de 2019.This paper aimed to study how to implement the culture variable, represented by the Cultural Dimensions of Hofstede, within the economic mold of gravitational equation. Moreover, there is the interest to bring greater explanatory content of this equation through the adoption of a more implicit variable. In order to do so, the context of gravity equations applied to international trade were examined, with their concepts and theoretical foundations, as well as relevant proposals for applying culture in this scenario. Then, the origin of the Cultural Dimensions is explained and how each one of them is interpreted and its evidence related to political, economic and social indicators. At the end, an analysis of two econometric models for alternative use of
Cultural Dimensions in the case of imports and exports from Brazil in 2019
ESTUDO EPIDEMIOLÓGICO E TERAPÊUTICO DA CERATOCONJUNTIVITE SECA EM CÃES ATENDIDOS NO HOSPITAL VETERINÁRIO DA UFPB.
Dry keratoconjunctivitis (CCS) is a common ocular disease in dogs, characterized by the qualiquantitative dysfunction of the precorneal tear film, with several causes, with immunomediation being the most frequent. Breeds like Cocker Spaniel, Yorkshire, Poodle and Shih Tzu are among the most predisposed. Blepharospasm, mucoid or mucopurulent secretion, neovascularization, corneal edema and melanosis and chronic ulceration characterize the disease. The diagnosis is made by the association of clinical signs and Schirmer's tear test. The treatment of CCS consists of topical therapy with immunomodulators, such as cyclosporin A and tacrolimus. This study investigated the epidemiological profile and therapeutic response of 56 dogs diagnosed with CCS at the Veterinary Hospital of the UFPB during the period of 2013 and 2018. The parameters evaluated were sex, race, age, treatment instituted and their efficacy. As for sex, 26/56 (46.42%) were males and 29/56 (51.78%) females. It was observed that 13/56 (23.21%) of the dogs were undefined (SRD), followed by Poodle, Shih tzu, Pinscher, Cocker Spaniel, Yorkshire Terrier, Pug, Pit bull, Beagle, Akita, Rottweiler and Bulldog American. Regarding age, 13/56 dogs (23.21%) had between 0 and 3 years, 33/56 (58.92%) between 4 and 10 years, and 5/56 animals (8.92%) had more of 10 years. Five dogs (5/56 - 8.92%) were not identified. Of the 56 dogs, 28 were treated topically with 0.03% tacrolimus, 23 with 1% cyclosporin A and five dogs were not treated because they had ulcerative keratitis. It was observed that the therapeutic response to tacrolimus was greater, compared to cyclosporin A.A ceratoconjuntivite seca (CCS) é uma doença ocular comum em cães, caracterizada pela disfunção qualiquantitativa do filme lacrimal pré-corneal, com diversas causas, sendo a imunomediada a mais frequente. Raças como Cocker Spaniel, Yorkshire, Poodle e Shih tzu estão entre as mais predispostas. Blefarospasmo, secreção mucóide ou mucopurulenta, neovascularização, edema e melanose corneais e ulceração crônica caracterizam a doença. O diagnóstico é feito pela associação dos sinais clínicos e teste lacrimal de Schirmer. O tratamento da CCS consiste em terapia tópica com imunomoduladores, como a ciclosporina A e o tacrolimus. Este estudo investigou o perfil epidemiológico e a resposta terapêutica de 56 cães diagnosticados com CCS no Hospital Veterinário da UFPB, durante o período de 2013 e 2018. Os parâmetros avaliados foram sexo, raça, idade, tratamento instituído e sua eficácia. Quanto ao sexo, 26/56 (46,42%) eram machos e 29/56 (51,78%) fêmeas. Observou-se que 13/56 (23,21%) dos cães eram sem raça definida (SRD), seguidos por Poodle, Shih tzu, Pinscher, Cocker Spaniel, Yorkshire Terrier, Pug, Pit bull, Beagle, Akita, Rottweiler e Bulldog americano. Com relação à idade, 13/56 cães (23,21%) apresentavam entre zero e três anos, 33/56 (58,92%) entre quatro e 10 anos, e 5/56 animais (8,92%) tinham mais de 10 anos. Cinco cães (5/56 - 8,92%) não tiveram a idade identificada. Dos 56 cães, 28 foram tratados topicamente com tacrolimus a 0,03%, 23 com ciclosporina A a 1% e cinco cães não receberam tratamento porque estavam com ceratite ulcerativa. Observou-se que a resposta terapêutica ao tacrolimus foi maior, comparativamente à ciclosporina A
Vivência do familiar junto ao adolescente com diabetes mellitus tipo 1
Objective: to understand the meanings of the family member's experience with adolescents
with type 1 Diabetes Mellitus (DM1). Methods: a descriptive, exploratory study with a
qualitative approach, carried out in a Childhood and Adolescent Diabetes Care Center, in the
interior of Minas Gerais, from October 2022 to January 2023, with family members responsible
for the care of adolescents diagnosed with DM1. Data collection occurred through semistructured interviews and analysis according to the method proposed by Bardin. Results: Most
of the participants were mothers, between 36 and 50 years old, with complete high school and
33.33% of the interviewees have some occupation, the others perform household activities, are
unemployed or have already retired. Three categories of analysis emerged, namely:
repercussions of the diagnosis of DM1 in the family; the daily life of the family member in
maintaining healthy habits in the life of the adolescent; the coexistence of the family with the
adolescent. Final Considerations: Family members experience challenges from the discovery
of the disease to the present day. They face financial difficulties due to the change in family
dynamics, deal with the adolescent's disobedience and demotivation to adhere to a healthy diet
and physical exercise. Family coexistence generates stress, since adolescence is a phase
permeated with exacerbated feelings.Objetivo: compreender significados da vivência do familiar junto ao adolescente com Diabetes
Mellitus tipo 1 (DM1). Métodos: estudo descritivo, exploratório, de abordagem qualitativa,
realizado em um Centro de Atendimento a Diabetes na Infância e na Adolescência, no interior
de Minas Gerais, no período de outubro de 2022 à janeiro de 2023, com familiares responsáveis
pelo cuidado de adolescentes diagnosticados com DM1. A coleta de dados ocorreu por meio de
entrevista semiestruturada e a análise conforme o método proposto por Bardin. Resultado:
maioria dos participantes eram mães, entre 36 e 50 anos, com ensino médio completo e 33,33%
dos entrevistados possui alguma ocupação, os demais exercem atividades do lar, estão
desempregados ou já se aposentaram. Emergiram três categorias de análise, a saber:
repercussões do diagnóstico de DM1 na família; o cotidiano do familiar na manutenção de
hábitos saudáveis na vida do adolescente; a convivência da família com o adolescente.
Considerações Finais: Os familiares vivenciam desafios desde a descoberta da doença até os
dias atuais. Enfrentam dificuldades financeiras pela mudança na dinâmica familiar, lidam com
a desobediência e desmotivação do adolescente para adesão a uma alimentação saudável e
exercícios físicos. A convivência familiar gera estresse, já que a adolescência é uma fase
permeada de sentimentos exacerbados
Celeiro de futebol: Caçador e as equipes irmãs na elite feminina
TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro de Comunicação e Expressão. Jornalismo.Há décadas as mulheres são colocadas para escanteio quando o assunto é futebol. O sexo feminino é contestado e, muitas vezes, não respeitado por uma sociedade que tem em sua base a masculinização do esporte. Pensando nisso, este trabalho tem como objetivo dar visibilidade ao futebol feminino contando a história de dois times de Caçador, município localizado no Meio Oeste de Santa Catarina, que com a mesma gestão chegaram à elite brasileira da modalidade. A elaboração do projeto foi feita inteiramente de forma on-line, com pesquisas em museus digitais, trabalhos acadêmicos e, principalmente, entrevistas virtuais com mulheres e homens que influenciaram na construção do Kindermann e do Napoli. Além de contar o enredo dos dois clubes, a reportagem multimídia, que agrega quatro vídeos, textos, imagens e interações, traz o contexto do futebol na cidade de Caçador, a realidade da vida das atletas e o preconceito com mulheres que ocupam cargos de comando. O projeto, disponibilizado no site desimpedidas.com.br, tem como finalidade a divulgação de pautas relacionadas ao futebol feminino às mais diversas camadas da sociedade e a fomentação da causa, que está em alta nos dias atuais e merece a atenção da sociedade.For decades, women have been put on the sidelines when it comes to football. The female sex is contested and, many times, not respected by a society that is based on the masculinization of sport. That way, this work has as objective to give visibility to the feminine soccer, telling the story of two teams of Caçador, a city located in the Midwest of Santa Catarina, that with the same management they reached the Brazilian elite of the modality. The elaboration of the project was done entirely online, with research in digital museums, academic works and, mainly, online interviews with women and men who influenced the construction of Kindermann and Napoli. In addition to telling the story of the two clubs, the multimedia report, which includes four videos, texts, images and interactions, brings the context of football in the city of Caçador, the reality of the athletes' lives and the prejudice against women who occupy command positions. The project, available on the website desimpedidas.com.br, aims to disseminate themes related to women's soccer to the most diverse layers of society and to promote the cause, which is on the rise today and deserves the attention of society
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