Measuring interconnectedness across institutions and sectors

This article analyzes the transmission of risk across euro area sovereign debt markets, euro area equity markets, and financial and non-financial sectors in Spain. To this end, the study draws on the connectedness methodology proposed by Diebold and Yilmaz (2009), which focuses on forecast error variance decompositions from vector autoregressive models. The results indicate that the spillover indices using this methodology identify periods during the euro area sovereign debt crisis and the current COVID-19 pandemic when spillovers were generated across financial markets and sectors

Measuring the equity risk premium with dividend discount models

Este trabajo evalúa la estimación de la prima de riesgo de la renta variable, es decir, el rendimiento esperado de la renta variable por encima del tipo libre de riesgo, utilizando el modelo de descuento de dividendos como marco organizativo. Comparo las estimaciones de la prima de riesgo de la renta variable a partir de diferentes modelos de descuento de dividendos en términos de la capacidad de previsión dentro y fuera de la muestra a través de diferentes horizontes temporales. Utilizando datos del EURO STOXX 50 de entre 2001 y 2021, encuentro que las estimaciones de la prima de riesgo de la renta variable muestran una dinámica similar, y son elevadas durante los períodos de alta incertidumbre, como el inicio de la pandemia de COVID-19. Además, encuentro que el modelo de descuento de dividendos en tres etapas, que divide el crecimiento de los beneficios en una fase extraordinaria, otra de transición y otra de estado estable, es el que mejor funciona en términos de capacidad de previsión.This paper assesses the estimation of the so-called equity risk premium, i.e. the expected return on equities in excess of the risk-free rate, using the dividend discount model as the organizing framework. I compare the equity risk premium estimates from different dividend discount models in terms of the in-sample and out-of-sample forecasting ability across different time horizons. Using data from the Eurostoxx 50 from 2001-2021, I find that equity risk premium estimates exhibit similar dynamics, and are elevated during periods of high uncertainty, such as the onset of the COVID-19 pandemic. Moreover, I find that the three-stage dividend discount model, which divides earnings growth into an extraordinary, transitional and steady-state phase, performs the best in terms of forecasting ability

Docencia universitaria a través de la investigación en el aula: proceso de formación ambiental

El proceso sistematizado en el presente documento, es una alternativa construida frente a la problemática de transformar los currículos de formación profesional y la docencia universitaria, hacia procesos más complejos que la enseñanza por temáticas o por disciplinas, orientándolos hacia la investigación. Tal experiencia se desarrolla en el marco de tres espacios académicos dirigidos a la formación de profesores de química y educación ambiental en la Universidad Antonio Nariño: Problemática Ambiental, Impacto Ambiental y Semillero de Investigación. Metodológicamente se desarrollan los espacios académicos planteando el estudio del contexto de la Cuenca Media del río Tunjuelito, al sur de la ciudad de Bogotá, en Colombia. En los resultados se evidencia que los estudiantes avanzan en dicho estudio, desde la conceptualización de varios ejes que pueden conformar un modelo complejo del ambiente (económico, político, químico, salud pública, biológico-ecológico, educativo y social), para luego contrastarlo con datos e información sobre la misma comunidad. En conclusión se puede decir que es importante plantear los currículos en términos de problemas o situaciones de estudio, que la docencia debe adquirir un rol de orientación y dirección, que la enseñanza debe seguir caminos como la resolución de problemas, el trabajo cooperativo y el trabajo por proyectos

Climate risk and credit supply in Spain

Rationale The 2015 Paris Agreement is a milestone in the global fight against climate change. Against this backdrop, and as a result of credit institutions’ alignment with the agreement, it is important to analyse its impact on lending to firms. Takeaways •The 2015 Paris Agreement represents one of the first initiatives intended to foster the transition to a greener economy and, consequently, to reduce carbon dioxide (CO2) emissions. •The findings of this article show that lending by Spanish credit institutions to more polluting firms appears to have declined somewhat between 2014 and 2019. •The evidence presented also suggests that, during that period, the banks most exposed to climate risk reduced their supply of credit to firms operating in more polluting sectors in order to mitigate this risk. However, in quantitative terms, the effects are moderate

Richer earnings dynamics, consumption and portfolio choice over the life cycle

Los ingresos del trabajo de los hogares están expuestos a fluctuaciones que no siguen una distribución normal y que varían en función tanto de la edad como de la posición en la distribución de la renta. En este documento mostramos que, al capturar estas características de manera rica y flexible en el contexto de un modelo estructural en el que los hogares deciden cuánto ahorrar y en qué activos hacerlo, se puede explicar mejor por qué muchos hogares no participan en el mercado de valores e invierten poco en acciones. Dado que el riesgo asociado al mercado laboral es mayor que en estudios previos, nuestro modelo estimado genera un coeficiente de aversión al riesgo mucho menor y sugiere estrategias de inversión menos agresivas para los trabajadores de mayor edad con poca riqueza e ingresos elevados.Households face earnings risk which is non-normal and varies by age and over the income distribution. We show that, in the context of a structurally estimated life-cycle portfolio choice model, allowing for these rich features of earnings dynamics helps to better understand the limited participation of households in the stock market and their low holdings of risky assets. Because households are subject to more background risk than previously considered, the estimated model implies a substantially lower coefficient of risk aversion and a lower optimal risky asset share for older workers with low wealth and high earnings

The Computers and Networking in Colombia: A Possibility of Globalized Interaction on Public Educational Institutions and Regional Development

En el presente artículo se presentarán varios apartados que permiten comprender los procesos educativos que se dan a través de las interacciones entre sujeto-computador. En este orden, se reportan algunos elementos, propuestas, programas y estudios internacionales (como los de UNESCO) y otros nacionales (COMPARTEL y Computadores para Educar), para puntualizar en un caso de los procesos de acompañamiento de docentes, en áreas rurales de Colombia, a través del empleo del computador y la red.This article will be presented several sections that provide insights into educational processes that occur through interactions between subject and computer. In this connection, some elements, proposals, programs and international studies (such as UNESCO) and national (COMPARTEL and Computadores para Educar) are reported, to specify in a case of accompanying processes of teachers in rural areas of Colombia through the use of computer and network

Características de la práctica docente universitaria: caminos hacia la formación permanente de los docentes

La investigación que se reporta tiene como objetivo caracterizar la práctica de 100 docentes de la Universidad Antonio Nariño (Bogotá-Colombia) en cuanto a lo didáctico, para desde allí proponer procesos de formación o perfeccionamiento generales para los docentes. Así, con un enfoque cualitativo (descriptivo-interpretativo) y a través de la observación directa y no participativa, se recolecta información para analizar la práctica docente a través de las categorías: a) aspectos previos, b) tipos de conocimientos-aprendizajes, c) evaluación, d) estrategias de enseñanza, e) participación en el desarrollo del currículo, f) investigación en el aula. Se evidencia que hay avances en la innovación en las estrategias de enseñanza, pero falencias profundas en las estrategias de evaluación; inclusión de los estudiantes en el desarrollo de los temas, pero no en la estructuración de los procesos curriculares; no se evidencia la investigación en el aula. Como perspectivas se plantea que la investigación educativa y los procesos de perfeccionamiento de docentes universitarios aborden los aspectos epistemológicos disciplinares, los cuales en combinación con teorías del aprendizaje, permitan construir modelos didácticos específicos en cada área

Formación investigativa de profesores: El problema como producto del proceso de problematización

Resumen:El artículo se ubica en el campo de la formación investigativa de docentes, para luego centrarse en el proceso de definición del problema de investigación en proyectos educativos; para lo cual plantea la investigación educativa desde la escuela como un proceso emergente del contexto, y a la problematización como proceso de construcción del objeto de estudio. En lo experimental el objetivo es estudiar el proceso de problematización que realizan 15 estudiantes de un programa de maestría en didáctica de las ciencias, a través del análisis de sus proyectos en versión previa y final al curso de investigación educativa. Metodológicamente se definen cuatro categorías de análisis: a) objeto de estudio, b) procesos y contexto, c) soporte teórico, y d) estado del arte. Los resultados muestran que inicialmente la mayoría de los profesores conceptualizan al problema como algo a resolver, pero no como un proceso; posteriormente se identifica que varios logran fundamentar el problema desde procesos de reconocimiento de la comunidad y el contexto. En conclusión se identifica una conceptualización del problema cada vez más próximo a un proceso que se construye en contexto, con soporte en teorías educativas, pero con falencia en cuanto al uso de otras investigaciones que en el campo de investigación pueden aportar a comprender mejor el problema o identificar posibles soluciones. Abstract:The paper is placed in the field of teachers' research training, and then focus on the process of defining the research problem of the projects. In this way here is raised that the educational research from school is a contextual emerging process, and the problematization is a process for building the object of study. Experimentally, the objective is to study the problematization process of 15 students making a master's program in science education, by analyzing theirprojects before and after of an educational research course. Methodologically four analysis categories are defined: a) object of study, b) processes and context, c) theoretical framework, and, d) state of the art. The results show that initially most teachers conceptualize the problem as something to be solved, but not as a process; subsequently at the end of the course, most of teachers achieve to support theoretically the research problem and define it from the community and context. In conclusion the teachers have got a conceptualization of the research problem closer to a building process in context, with support from educational theories, but flaw in the use of other research in the field which could contribute them with a better understand of the problem and to identify possible solutions