Dinâmica da taxa de câmbio e heterogeneidade das expectativas

Resumo: Seguindo a evidência empírica de que as expectativas de taxa de câmbio são heterogêneas e formadas principalmente por meio de mecanismos de racionalidade limitada, o objetivo principal deste trabalho é estender o modelo de Dornbusch (1976), incorporando expectativas cambiais heterogêneas. Como no modelo de Dornbusch, contudo, independentemente de como o comportamento limitadamente racional é especificado, no curto prazo, uma expansão monetária causará um overshooting da taxa de câmbio em relação ao seu valor de longo prazo. No entanto, a extensão do overshooting (e, portanto, a volatilidade de curto prazo da taxa de câmbio) depende da distribuição de frequência das estratégias de formação das expectativas cambiais. A distribuição das estratégias de previsão da taxa de câmbio segue uma dinâmica evolucionária. Em linha com a evidência empírica, as duas estratégias de formação de expectativas podem sobreviver no longo prazo. Assim, a previsão perfeita por parte de todos os agentes não é uma condição necessária para a realização dos valores fundamentais da taxa de câmbio. Uma importante implicação do modelo é que a heterogeneidade das expectativas tem impactos sobre a volatilidade da taxa de câmbio

Metas de inflação, crescimento e estabilidade

Resumo: Esta dissertação discute, sob uma perspectiva Pós-Keynesiana, o impacto de diferentes regimes monetários sobre o crescimento e a estabilidade em uma economia aberta. Em especial, analisa-se até que ponto o regime de metas de inflação é compatível com uma economia Pós-Keynesiana para o caso de economias abertas. O modelo proposto combina a barganha salarial, as variações na capacidade utilizada e o equilíbrio em conta corrente para mostrar que a política monetária tem um impacto real sobre o crescimento e o emprego no logo prazo. Seguindo a tradição keynesiana, confirma-se o trade-off entre inflação e crescimento, além disto, levando em conta os problemas associados ao balanço de pagamentos nas economias em desenvolvimento, demonstra-se a possibilidade de utilização de uma regra monetária consistente com o equilíbrio em conta corrente

Equilíbrios múltiplos e tragédias dos comuns: uma abordagem de jogos evolucionários

A tragédia dos comuns, originalmente prevista por Hardin (1968), diz respeito à uma situação na qual os agentes, buscando maximizar sua satisfação individual, acabam por esgotar os recursos naturais ou outros recursos de uso comum. Neste trabalho o uso dos recursos naturais é modelado de maneira alternativa, a partir de um jogo evolucionário. Neste jogo tanto a solução clássica da tragédia dos comuns quanto à gestão coletiva sustentável pode emergir da interação entre os agentes, o que implica num jogo com equilíbrios múltiplos

Políticas pró-inovação: uma análise da política industrial nos oito anos do Governo Lula

Este artigo analisa a Política Industrial (PI) nos dois mandatos do governo Lula. Mais especificamente, foram estudadas a PITCE (Política Industrial, Tecnológica e de Comércio Exterior) e a PDP (Política de Desenvolvimento Produtivo), lançadas, respectivamente, em 2004 e 2008. Também se estuda a atuação do BNDES, principal agência executora de PI no Brasil. Considerando o arcabouço encontrado em Rodrik (2004) como benchmark, conclui-se que a PI nos dois mandatos do governo Lula não foi uma política pró-inovação

Nova Síntese Neoclássica E Política Monetária: Uma Apreciação Didática

O presente texto objetiva apresentar as linhas gerais da chamada “nova síntese neoclássica”. São três as principais contribuições: i) revisar a teoria que da base à prática da política monetária contemporaneamente;ii) mostrar um modelo básico de política monetária conhecido na literatura como o modelo de três equações (CARLIN; SOSKICE, 2005); iii) desenvolver uma versão gráfica do modelo de três equações que possa ser usada como ferramenta didática

Personal Income Distribution And Economic Growth: The Case Of Brazilian Municipalities

Most of the literature regarding the relationship between economic growth and income distribution is related to the developed countries and, especially, to country-level analyses. Little attention has been paid to examining the way in which this relationship operates in emerging economies when a subnational dataset is used. This paper tries to fill this gap in the existing literature by estimating the relationship between personal income distribution and economic growth using a municipal level dataset for the 5565 Brazilian municipalities. To do that, we estimate different growth equations using the municipal Gini coefficient, municipal Theil Index and top 10 percent income share in a municipal level. The econometric results suggest a negative and statistical robust relationship between personal income inequality municipal economic growth

Fragilidade financeira e volatilidade dos ciclos econômicos no Brasil pós-Plano Real

Fricções financeiras comprometem a eficiência com que sistema financeiro direciona recursospara o financiamento de gastos com consumo e com investimentos em bens de capital. Imperfeiçõesno mercado financeiro elevam a volatilidade dos ciclos de econômicos, em razãode flutuações no prêmio de financiamento externo ou de mudanças no comportamento derisco dos agentes econômicos. Este artigo investiga se um aumento da fragilidade financeiracompromete a estabilidade dos ciclos econômicos no Brasil. Utilizando dados mensais entre1996 e 2018, um indicador de fragilidade financeira foi derivado com base no modelo de fatordinâmico e a estimação de modelos de vetores autorregressivos permitiu analisar o comportamentodeste indicador nos ciclos econômicos. Os resultados indicam que um aumento nafragilidade financeira compromete o desempenho macroeconômico e revelam a importânciada volatilidade cambial e do componente cíclico do nível de preços para as flutuações de curtoprazo na atividade econômica no Brasil.Financial frictions undermine the efficiency with which the financial system channels resourcesto fund consumption expenditures and fixed capital investment. Fluctuations in the externalfinance premium or changes in the risk behavior of economic agents may lead to increasedbusiness cycles volatility. This paper investigates whether greater financial fragility increases theshort-run fluctuations in economic activity in Brazil. Using monthly data between 1996 and 2018, this article applied a dynamic factor model to derive a financial system fragility indicatorand estimated vector autoregressive models to evaluate this indicator’s performance throughoutthe business cycles. The results indicate that greater financial fragility compromise thecountry’s macroeconomic performance and reveal the importance of exchange-rate volatilityand price level volatility to the short-run fluctuations in economic activity in Brazil

Effectiveness of sequential viscosupplementation in temporomandibular joint internal derangements and symptomatology : a case series

Viscosupplementation is a minimally invasive technique that replaces synovial fluid by intra-articular injection of hyaluronic acid (HA). Although effective in some joints, there is not conclusive evidence regarding temporomandibular disorders. +is case series described the efficacy of a viscosupplementation protocol in intra-articular temporomandibular disorders. Ten patients with a diagnosis of disc displacement and/or osteoarthritis by Research Diagnostic Criteria for Temporomandibular Disorders (RDC/TMD) were submitted to four monthly injections of low or medium molecular weight HA. Pain, mandibular function, image analysis by tomography and magnetic resonance, and quality of life were assessed at baseline and follow-ups (1 and 6 months). Pain, jaw range-of-motion, mandibular function, and quality of life improved at follow-up evaluations. Osteoarthritis changes decreased, and 20% of patients improved mandibular head excursion after treatment. Resolution of effusion and improvement in disc morphology were observed for most patients. +is viscosupplementation protocol reduced pain and symptoms associated with internal derangement of temporomandibular joint, improved quality of life, and showed benefits from both low and medium molecular weight HA in alternate cycles

Transnasal Removal of Ectopic Supernumerary Tooth from Cleft Patient

Background: The ectopic teeth can be permanent, deciduous or supernumerary and they are changes caused by the morphogenesis and growth of tissue outside their common positions. The ectopic inclusions occur in about 1% of the population. They can occur due to bad position of tooth germs, development disorder such as cleft palate, because of aberrant patterns of eruption, lack of space in the dental arch and tooth dislocation due to trauma or a pathological injury.Case Report: This article had as its main objective to present a clinical case of ectopic supernumerary tooth in the nasal cavity proceeding with its surgical removal from a cleft patient who mainly complained of respiratory obstruction.Conclusion: The importance of a correct diagnosis and suitable treatment through dental extraction through transnasal access was noted, as well as a simultaneous correction of the oralnasal fistula

Soil Organic Matter Quality in Jatropha spp. Plantations in Different Edaphoclimatic Conditions

ABSTRACT: The substitution of native vegetation by agricultural ecosystems can change the quantity and quality of soil organic matter (SOM), and the intensity of these changes depends on the soil type, climate, and land use. The objective of this study was to evaluate the quality of organic matter in chronosequences of Jatropha cultivation in contrasting soil and climatic conditions. Soil samples were evaluated at depths of 0.00-0.10, 0.20-0.30, and 0.80-1.00 m in chronosequences located in Planaltina, Distrito Federal (Cerrado-Pasture-Jatropha), Dourados, Mato Grosso do Sul (Atlantic Forest-Corn-Jatropha), and Araripina, Pernambuco (Caatinga-Jatropha). To assess SOM quality, we determined C contents in the SOM fractions, C stocks, the carbon management index (CMI), the SOM humification index (H LIF ), and the C and N concentrations in the microbial biomass. The conversion of native vegetation to agropastoral systems changed the composition of SOM in the biomes evaluated, especially in the surface layers. The CMI and the C and N contents in the microbial biomass were the most responsive to land use changes in all the biomes studied. The pasture improved SOM quality by increasing the CMI (116) and the C content by 8, 21, and 6 % in the organic, mineral, and organomineral fractions, respectively, while maintaining the SOM humification index and the C and N contents in the microbial biomass in the 0-0.10 m layer. The lowest values of C in the SOM fractions, the CMI (52), and C microbial biomass (136 mg kg -1 ) were observed for annual crops. Jatropha cultivation increased C contents in the SOM fractions, C stocks, the CMI, and C and N in the microbial biomass with an increase in cultivation time, which demonstrates the potential of this long-term system for improving SOM quality