PERCEPÇÃO DA SUSTENTABILIDADE CORPORATIVA A PARTIR DE PRÁTICAS DIVULGADAS PELA GOVERNANÇA DE ESTATAIS

Objetivo: Investigar a percepção acerca da sustentabilidade corporativa por meio de práticas divulgadas pela governança de estatais federais de controle direto da União. Método(s): Pesquisa de natureza exploratória, com abordagem qualitativa e análise de relatórios corporativos. A análise de conteúdo ocorreu por meio do levantamento do compliance entre os relatórios de gestão das estatais ao framework da Global Reporting Initiative, via atendimento das diretrizes econômicas, ambientais e sociais recomendadas pelo órgão normativo. Resultados: Sustentabilidade corporativa é percebida como execução de normas e práticas de redução de custos pela governança. A governança das empresas públicas e das sociedades de economia mista não apresentaram percepção adequada acerca da sustentabilidade corporativa como práticas voluntárias, pois apenas atenderam às exigências decorrentes de eventuais fiscalizações. Para a governança das estatais, apresentar que as diretrizes do pilar econômico, ambiental e social estavam sendo cumpridas foi uma forma de se apresentarem mais eficientes. As diretrizes ambientais foram as menos cumpridas, apesar 3 de muitas das estatais desempenharem o uso racional da água, consumo eficiente da energia, gerenciamento de resíduos e a coleta seletiva solidária. Contribuições: As governanças das estatais também não se apresentaram socialmente responsáveis, apesar de seus índices sociais apresentarem melhores desempenhos do que os ambientais. As estatais resumiram o pilar social ao oferecimento de treinamentos para seus funcionários, e divulgaram o atendimento de diretrizes recomendadas nos pilares econômico, ambiental e social como respostas a isomorfismo e como ferramenta de legitimidade

DE GERENTE SÊNIOR A DIRETOR EXECUTIVO: QUANTOS PASSOS DEVO DAR? O CASO KROTON, ANHANGUERA E ESTÁCIO

Em 22 de abril de 2013, a Kroton Educacional S/A e a Anhanguera Participações S/A anunciaram a celebração de um acordo de incorporação entre as duas instituições. O acordo celebrado estava sujeito a três condições básicas: (1) Aprovação pela Assembleia Geral; (2) Realização de auditorias em ambas as empresas e (3) Aprovação por parte do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE). Em maio de 2014, o CADE aprovou a incorporação das ações da Anhanguera pela Kroton, entretanto, exigiu a alienação de algumas intuições de ensino e a limitação de matrículas em algumas cidades. Em 20 de junho de 2016, a Kroton enviou ao conselho de administração da Estácio Participações S/A uma proposta de incorporação de suas ações, assim como foi feito na incorporação anterior, já que esta última estava sujeita as mesmas condições. Em 06 de fevereiro de 2017, o CADE optou pela não aprovação do processo motivada por questões concorrenciais. Sob a ótica da Teoria Institucional, estes processos de incorporação podem ser “lidos” além da perspectiva de mercado ou da regulamentação para compreender: como os ambientes institucionais das empresas tiveram sua parcela de influência no resultado destas incorporações

INDEPENDENCIA DEL AUDITOR INDEPENDIENTE: UN ESTUDIO DE LA PERCEPCIÓN DE LOS AUDITORES EN SITUACIONES QUE INFLUYEN EN SU PÉRDIDA

O objetivo do estudo foi verificar a percepção dos auditores independentes sobre situações capazes de influenciar na perda da própria independência profissional. O estudo utilizou-se de um questionário contemplando quatro eixos de análise relacionados à eventual perda de independência: 1) Quanto ao cliente; 2) Quanto às atividades do auditor; 3) Quanto ao perfil do auditor e 4) Quanto ao contrato. O questionário foi constituído de 23 questões de múltipla escolha. A amostra do estudo foi composta por auditores independentes atuantes na Região Metropolitana da Cidade do Recife (RMR), capital do Estado de Pernambuco, obtendo-se o total de 48 respondentes. Após a coleta dos dados, efetuou-se a tabulação dos mesmos no software Microsoft Excel, e realizou-se posterior análise dos dados através do software IBM SPSS Statistics, utilizando-se do teste qui-quadrado. Os resultados apontaram que os auditores apresentaram, em sua maioria, discordância quanto aos fatores dispostos no questionário. Contudo, os fatores relacionados às atividades dos auditores, como aqueles referentes ao vínculo pessoal existente entre auditor e cliente, ao interesse financeiro na entidade auditada, à relação trabalhista existente entre auditor e cliente e, com maior representatividade, ao parentesco com membros da gestão, apresentaram maior concordância pelos respondentes e indicam maior influência na perda da independência do auditor. Por outro lado, foram apontados resultados com elevado grau de discordância (mais de 80%) relacionados à categoria de perfil do auditor (gênero, cor, experiência, remuneração, formação) presumindo-se sua baixa interferência na independência da prestação do serviço. O resultado desse estudo sugere maior aprofundamento de variáveis que podem interferir na independência do auditor de forma mais qualitativa, demonstrando a percepção crítica dos auditores, assim como a sugestão de aumento da amostra estudada para todo o país.The aim of the study was to verify the perception of independent auditors on situations that can influence the loss of their professional independence. The study used a questionnaire that contains four axes of analysis related to the possible loss of independence: 1) The customer; 2) the activities of the auditor; 3) Regarding the profile of the auditor and 4) The contract. The questionnaire consisted of 23 multiple-choice questions. The study sample was composed of independent auditors working in the Metropolitan Region of Recife (RMR), capital of the state of Pernambuco, yielding a total of 48 respondents. After collecting the data, performed the tabulation of the same in Microsoft Excel software, and held subsequent data analysis through IBM SPSS Statistics software, using the chi-square test. The results showed that the auditors had, mostly disagreement as to the factors arranged in the questionnaire. However, the factors related to the activities of auditors, and those concerning existing personal bond between auditor and client, the financial interest in the audited entity, the existing employment relationship between auditor and client, with greater representation, the relationship with members of management, showed best agreement by respondents and indicate greater influence on the loss of independence of the auditor. On the other hand, were appointed results with a high degree of disagreement (over 80%) related to the category of auditor profile (gender, color, experience, compensation, training) assuming its low interference in the independence of service. The result of this study suggests further deepening of variables that can interfere with the independence of the auditor of more qualitative way, demonstrating the critical perception of auditors, as well as increasing the sample studied suggestion for the whole country.El objetivo del estudio fue verificar la percepción de los auditores independientes sobre las situaciones que pueden influir en la pérdida de su independencia profesional. El estudio utilizó un cuestionario contiene cuatro ejes de análisis en relación con la posible pérdida de la independencia: 1) El cliente; 2) En cuanto a las actividades del auditor; 3) En cuanto al perfil del auditor y 4) En cuanto al contrato. El cuestionario consta de 23 preguntas de opción múltiple. La muestra del estudio estaba compuesta por los auditores independientes que trabajan en la Región Metropolitana de Recife (RMR), capital del estado de Pernambuco, dando un total de 48 encuestados. Después de recoger los datos, realizó la tabulación de los mismos en el software de Microsoft Excel, y se mantiene el análisis posterior de los datos a través de software de IBM SPSS Statistics, mediante la prueba de chi cuadrado. Los resultados mostraron que los auditores tenían, en su mayoría desacuerdo en cuanto a los factores dispuestos en el cuestionario. Sin embargo, los factores relacionados con las actividades de los auditores y las relativas vínculo personal entre el auditor y el cliente existente, el interés financiero en la entidad auditada, la relación laboral existente entre el auditor y el cliente, con una mayor representación, la relación con los miembros de la dirección, mostró mejor acuerdo por los encuestados e indicar una mayor influencia en la pérdida de la independencia del auditor. Por otra parte, fueron designados los resultados con un alto grado de desacuerdo (más del 80%) en relación con la categoría de perfil auditor (género, color, experiencia, compensación, capacitación) asumiendo su baja interferencia en la independencia de servicio. El resultado de este estudio sugiere una mayor profundización de las variables que pueden interferir con la independencia del auditor de manera más cualitativa, lo que demuestra la percepción crítica de los auditores, así como el aumento de la muestra estudiada sugerencia para todo el país

UNIDADES DE CONTROLE INTERNO DOS MUNICÍPIOS BRASILEIROS: ANÁLISE SOB A ÓTICA DO COSO II

O objetivo deste estudo foi verificar quais constatações em relatórios emitidos pelas Unidades de Controle Interno de municípios brasileiros encontram-se relacionadas às perspectivas do COSO II (Comitê das Organizações Patrocinadoras da Comissão Treadway). Para isso, realizou-se pesquisa qualitativa e documental, em que a análise de conteúdo foi selecionada como técnica para avaliar as informações dos relatórios de controle interno. A coleta dos dados ocorreu em duas fases: a primeira se deu pela busca aos relatórios divulgados nos sítios institucionais dos municípios e a segunda, pela solicitação dos relatórios aos Tribunais de Contas dos Estados (TCEs) e Municípios (TCMs). A amostra correspondeu a 38 municípios e 60 relatórios de controle interno. Para a análise dos dados o software Análise Lexical por Contexto de um Conjunto de Segmentos de Texto (Alceste), versão 2012 Plus, foi utilizado. Os resultados demonstraram que a maior parte das constatações efetuadas no estudo foram relacionadas a perspectiva procedimentos de controle (22,3%) e avaliação de risco (21,8%). Este resultado apontou uma maior evidenciação de procedimentos de controle interno e para avaliação do risco da gestão nos relatórios, em detrimento a perspectiva resposta a risco (2,9%), informação e comunicação (1%) e monitoramento (7%). Diante disso, poucos relatórios apresentaram constatações que caracterizaram o monitoramento de seus sistemas de controle interno ou tomaram atitudes para reduzir os riscos no desempenho das atividades, junto a um fluxo de informações restrito apenas a divulgação das prestações de contas. Por fim, observou-se que o controle efetuado pelos municípios estava associado às exigências de normas ou eram executados com o objetivo de alcançar metas orçamentárias e financeiras, sem encontrar-se em conformidade com as perspectivas do COSO II

Atividades distintas de divulgação e investidores sofisticados

Este trabalho tem como objetivo verificar qual a influência de atividades distintas de divulgação na concentração de investidores mais sofisticados em empresas brasileiras. A pesquisa preenche uma lacuna sobre a influência que atividades de disclosure podem exercer sobre a concentração dos investidores sofisticados nas empresas brasileiras, considerando que isso pode ocorrer devido à capacidade de o investidor maximizar a utilidade da informação divulgada e o retorno dos investimentos, com redução do custo dos recursos alocados. O tema é relevante por verificar não o efeito clienteless de divulgação, trazido pelo único estudo anteriormente desenvolvido sobre o tema nos Estados Unidos da América (Kalay, 2015), mas a influência das atividades de disclosure [projeções de lucro, comunicados ao mercado e relação com investidores (RI)] sobre suas decisões mais sofisticadas de alocar recursos em empresas do mercado brasileiro. Como impacto na área, tem-se a constatação de que as empresas que divulgam comunicados ao mercado favorecem muito mais a alocação de recursos e a concentração de investidores sofisticados do que aquelas que apresentam melhor RI e divulgam previsões de lucro. Estudaram-se 89 empresas de capital aberto que tinham seus formulários de referência divulgados no período de 2011 a 2016. O número de investidores institucionais divulgados nos formulários de referência foi utilizado como proxy para categorizá-los como mais sofisticados. As atividades distintas de divulgação foram representadas pelo disclosure de projeções de lucro, número de comunicados ao mercado e melhor RI. A proxy de melhor RI foi categorizada por meio das empresas premiadas pela IR Magazine como as que apresentaram melhor RI no período de estudo. Os resultados da pesquisa indicam que os investidores mais sofisticados se concentraram em empresas com melhor RI, nas que não divulgam projeções de lucro e em empresas com maior número de comunicados divulgados ao mercado. A divulgação de comunicados ao mercado é a atividade de disclosure que mais influencia a concentração dos investidores sofisticados em empresas brasileiras que utilizam mais divulgação voluntária do que divulgação discricionária para alocar recursos.This article aims to verify what the influence is of different disclosure activities on the concentration of more sophisticated investors in Brazilian companies. The study fills a gap regarding the influence that disclosure activities can have on the concentration of sophisticated investors in Brazilian firms, considering that this may occur due to their ability to maximize the usefulness of the information disclosed and the return on investments, with a reduction in the cost of allocated funds. This subject is relevant because it verifies not the clientless effect of disclosure, presented by the only study previously developed on the subject in the United States (Kalay, 2015), but rather the influence that disclosure activities (earnings forecasts, market communications, and investor relations [IR]) have on the most sophisticated investors’ decisions to allocate funds in companies in the Brazilian market. As an impact on the area, it was noted that those companies that release market communications attract the investment of funds and the concentration of sophisticated investors much more than those that present better IR and release profit forecasts. We studied 89 publicly-traded companies whose reference forms were published in the period from 2011 to 2016. The number of institutional investors disclosed in the reference forms was used as a proxy to categorize them as more sophisticated. The different disclosure activities were represented by the disclosure of profit forecasts, the number of market communications, and the best IR. The best IR proxy was categorized using the companies awarded by IR Magazine Brazil that presented the best IR in the study period. The results of this study show that the most sophisticated investors concentrated in companies with better IR, in those that do not disclose profit forecasts, and in companies with a greater number of disclosed market communications. The disclosure of market communications is the disclosure activity that most influences the concentration of sophisticated investors in Brazilian companies that use more voluntary disclosure than discretionary disclosure to allocate their funds

Líneas de defensa y el índice de desempeño en Empresas Estatales Federales Brasileñas

The aim of this study was to verify how high management, control and compliance units and the internal audit of Brazilian stateowned companies, when recognized as lines of defense (Institute of Internal Auditors, 2013), are related to the performance of these organizations, through the Performance Index of State Enterprises (IDESEMPEST). In order to achieve this, the combination of content analysis and multiple linear regression was used in documentary research with the management, management and internal audit reports published on the websites of 24 federal state-owned companies in 2016. The test result Significance of β1, which corresponds to the High Administration, did not present a significance relation with the state performance index. The significance tests of β2 and β3, corresponding to the control and compliance unit and internal audit, also did not show a significance relation with IDESEMPEST. Although high management and internal audit functioned in an aligned way and the control and compliance unit correlated with stated-owned enterprises performance, the lines of defense do not have the power to explain how the performance was obtained in these state-owned companies.Este artigo analisa se as unidades da alta administração, controle e conformidade e auditoria interna –às linhas de defesa (Institute of Internal Auditors, 2013)– de empresas estatais brasileiras, estão relacionadas ao desempenho dessas instituições, através do Índice de Desempenho da Empresa Estatal (IDESEMPEST). A combinação da análise de conteúdo e da regressão linear múltipla foi usada em uma investigação documental com os relatórios de administração, gestão e auditoria interna publicados nos websites de 24 empresas estaduais federais em 2016. Os resultados mostram que a alta administração, a unidade de controle e conformidade e a auditoria interna não apresentam relação de signicância com o comportamento do IDESEMPEST. Embora a alta administração e a auditoria interna trabalhem de maneira alinhada e a unidade de controle e conformidade se correlacione com o desempenho das empresas estatais, as linhas de defesa não têm poder explicativo sobre o desempenho obtido pelas empresas estatais.En este artículo se analiza si la alta administración, las unidades de control y conformidad, y la auditoría interna –las líneas de defensa (Instituto de los Auditores Internos, 2013)– de las empresas estatales brasileñas, están relacionadas con el desempeño de esas instituciones, a través del Índice de Desempeño de Empresas Estatales (IDESEMPEST). Se empleó la combinación del análisis de contenido y la regresión lineal múltiple, en una investigación documental con los informes de administración, de gestión y de la auditoría interna divulgados en los websites de 24 estatales federales en 2016. Los resultados muestran que la alta administración, la unidad de control y cumplimiento y auditoría interna no tienen una relación signicativa con el comportamiento del IDESEMPEST. A pesar de que la alta administración y la auditoría interna funcionan de manera alineada y la unidad de control y conformidad se correlacionan con el desempeño de las estatales, las líneas de defensa no tienen poder explicativo sobre el desempeño obtenido de las empresas estatale

A INDEPENDÊNCIA DOS AUDITORES INDEPENDENTES: UM ESTUDO DA PERCEPÇÃO DOS AUDITORES SOBRE AS SITUAÇÕES QUE INFLUENCIAM A SUA PERDA

The aim of the study was to verify the perception of independent auditors on situations that can influence the loss of their professional independence. The study used a questionnaire that contains four axes of analysis related to the possible loss of independence: 1) The customer; 2) the activities of the auditor; 3) Regarding the profile of the auditor and 4) The contract. The questionnaire consisted of 23 multiple-choice questions. The study sample was composed of independent auditors working in the Metropolitan Region of Recife (RMR), capital of the state of Pernambuco, yielding a total of 48 respondents. After collecting the data, performed the tabulation of the same in Microsoft Excel software, and held subsequent data analysis through IBM SPSS Statistics software, using the chi-square test. The results showed that the auditors had, mostly disagreement as to the factors arranged in the questionnaire. However, the factors related to the activities of auditors, and those concerning existing personal bond between auditor and client, the financial interest in the audited entity, the existing employment relationship between auditor and client, with greater representation, the relationship with members of management, showed best agreement by respondents and indicate greater influence on the loss of independence of the auditor. On the other hand, were appointed results with a high degree of disagreement (over 80%) related to the category of auditor profile (gender, color, experience, compensation, training) assuming its low interference in the independence of service. The result of this study suggests further deepening of variables that can interfere with the independence of the auditor of more qualitative way, demonstrating the critical perception of auditors, as well as increasing the sample studied suggestion for the whole country.El objetivo del estudio fue verificar la percepción de los auditores independientes sobre las situaciones que pueden influir en la pérdida de su independencia profesional. El estudio utilizó un cuestionario contiene cuatro ejes de análisis en relación con la posible pérdida de la independencia: 1) El cliente; 2) En cuanto a las actividades del auditor; 3) En cuanto al perfil del auditor y 4) En cuanto al contrato. El cuestionario consta de 23 preguntas de opción múltiple. La muestra del estudio estaba compuesta por los auditores independientes que trabajan en la Región Metropolitana de Recife (RMR), capital del estado de Pernambuco, dando un total de 48 encuestados. Después de recoger los datos, realizó la tabulación de los mismos en el software de Microsoft Excel, y se mantiene el análisis posterior de los datos a través de software de IBM SPSS Statistics, mediante la prueba de chi cuadrado. Los resultados mostraron que los auditores tenían, en su mayoría desacuerdo en cuanto a los factores dispuestos en el cuestionario. Sin embargo, los factores relacionados con las actividades de los auditores y las relativas vínculo personal entre el auditor y el cliente existente, el interés financiero en la entidad auditada, la relación laboral existente entre el auditor y el cliente, con una mayor representación, la relación con los miembros de la dirección, mostró mejor acuerdo por los encuestados e indicar una mayor influencia en la pérdida de la independencia del auditor. Por otra parte, fueron designados los resultados con un alto grado de desacuerdo (más del 80%) en relación con la categoría de perfil auditor (género, color, experiencia, compensación, capacitación) asumiendo su baja interferencia en la independencia de servicio. El resultado de este estudio sugiere una mayor profundización de las variables que pueden interferir con la independencia del auditor de manera más cualitativa, lo que demuestra la percepción crítica de los auditores, así como el aumento de la muestra estudiada sugerencia para todo el país.O objetivo do estudo foi verificar a percepção dos auditores independentes sobre situações capazes de influenciar na perda da própria independência profissional. O estudo utilizou-se de um questionário contemplando quatro eixos de análise relacionados à eventual perda de independência: 1) Quanto ao cliente; 2) Quanto às atividades do auditor; 3) Quanto ao perfil do auditor e 4) Quanto ao contrato. O questionário foi constituído de 23 questões de múltipla escolha. A amostra do estudo foi composta por auditores independentes atuantes na Região Metropolitana da Cidade do Recife (RMR), capital do Estado de Pernambuco, obtendo-se o total de 48 respondentes. Após a coleta dos dados, efetuou-se a tabulação dos mesmos no software Microsoft Excel, e realizou-se posterior análise dos dados através do software IBM SPSS Statistics, utilizando-se do teste qui-quadrado. Os resultados apontaram que os auditores apresentaram, em sua maioria, discordância quanto aos fatores dispostos no questionário. Contudo, os fatores relacionados às atividades dos auditores, como aqueles referentes ao vínculo pessoal existente entre auditor e cliente, ao interesse financeiro na entidade auditada, à relação trabalhista existente entre auditor e cliente e, com maior representatividade, ao parentesco com membros da gestão, apresentaram maior concordância pelos respondentes e indicam maior influência na perda da independência do auditor. Por outro lado, foram apontados resultados com elevado grau de discordância (mais de 80%) relacionados à categoria de perfil do auditor (gênero, cor, experiência, remuneração, formação) presumindo-se sua baixa interferência na independência da prestação do serviço. O resultado desse estudo sugere maior aprofundamento de variáveis que podem interferir na independência do auditor de forma mais qualitativa, demonstrando a percepção crítica dos auditores, assim como a sugestão de aumento da amostra estudada para todo o país