IMPACTO DA GOVERNANÇA CORPORATIVA NO DISCLOSURE DE PASSIVOS CONTINGENTES DE EMPRESAS ABERTAS

O estudo teve como objetivo principal verificar a relação da Governança Corporativa com o disclosure de passivos contingentes das 50 empresas de capital aberto que mais negociaram ações de 2010 a 2017 no Brasil. O referencial teórico abordou temas como Disclosure, Passivos Contingentes e Governança Corporativa (Conselho de Administração). Os dados foram coletados a partir da base de dados da Comdinheiro e das demonstrações financeiras das empresas acerca das categorias que apresentam as características dos passivos contingentes. Como resultado, foi identificado que a independência do Conselho de Administração influencia na natureza de divulgação de passivos contingentes e o Tamanho do Conselho de Administração e o número de Reuniões do Conselho impactam no saldo de valores de passivos contingentes (Ambiental; Cível; Trabalhista; Tributário; Garantias), disponibilizados em Notas Explicativas. Ou seja, a principal contribuição é a verificação de que para o período e amostra analisada determinadas características do Conselho de Administração influenciam na divulgação de Passivos Contingentes.

ISOMORFISMO INSTITUCIONAL: ANÁLISE DE RELATOS INTEGRADOS DE EMPRESAS ABERTAS NA ITÁLIA E NOS ESTADOS UNIDOS

Este estudo teve como objetivo analisar os aspectos isomórficos para institucionalização presentes nos Relatos Integrados de Empresas de Mercado Aberto na Itália e nos Estados Unidos. Para tanto, foi utilizado o método da análise de conteúdo categorial cujo foram analisadas três empresas italianas e três americanas participantes do Projeto Piloto para Relato Integrado, no período de 2012 a 2018. Constatou-se que há uma tendência ao isomorfismo institucional perante a amostra utilizada, assim como as empresas italianas apresentaram um quantitativo maior de termos relacionados as categorias propostas ao comparar com as empresas americanas, fato que ocorreu no nível organizacional e de campo. As evidências demostraram a presença de isomorfismo institucional, em particular, quando se trata do grau de dependência entre as organizações, da confiança em credenciais acadêmicas para a escolha do pessoal gerencial e funcional, da centralização do fornecimento de recursos e da influência de órgãos de Estado

Impact of overconfidence on capital structure: evidence in Brazil and the United States

De acordo com as finanças comportamentais, as decisões tomadas pelos indivíduos nem sempre são totalmente racionais, esses indivíduos podem ser influenciados por fatores psicológicos como os vieses e as heurísticas. Nesse sentido, o objetivo deste artigo é verificar como o excesso de confiança dos gestores podem interferir nas decisões da estrutura de capital da organização, tanto no mercado brasileiro como no mercado norte-americano. A amostra selecionada é composta por 100 empresas brasileiras listadas na B3 e 77 empresas norte-americanas listadas na NYSE. Os dados foram coletados com o auxílio das plataformas Thomson Reuters Eikon® e Comdinheiro, e por meio dos relatórios divulgados nos sites das companhias. A análise foi feita para o período de 2010 a 2015, e contou com uma análise de dados em painel em que foram aplicados modelos de regressões múltiplas, considerando um índice de excesso de confiança, os níveis de excesso de confiança: overprecision, overestimation e a overplacement, e com base nas características do perfil dos gestores. Os resultados obtidos evidenciaram uma relação significativa entre o excesso de confiança e as decisões de estrutura de capital tanto nas empresas brasileiras como nas norte-americanas, e conforme o nível de excesso de confiança aumentou, o impacto sobre a alavancagem também aumentava. Percebeu-se, ainda, um maior impacto desse viés comportamental sobre as decisões tomadas por gestores de companhias dos Estados Unidos, permitindo concluir que questões comportamentais, voltadas ao perfil dos indivíduos também tem seu impacto sobre as decisões organizacionais.According to behavioral finances, decisions made by individuals are not always entirely rational, these individuals may be influenced by psychological factors such as biases and heuristics. In this sense, the objective of this article is to verify how the managers' overconfidence can interfere in the decisions of the capital structure of the organization, both in the Brazilian market and in the North American market. The sample selected is composed of 100 Brazilian companies listed in B3 and 77 US companies listed on the NYSE. The data were collected with the help of the Thomson Reuters Eikon® and Comdinheiro platforms, and through the reports posted on the companies' websites. The analysis was done for the period from 2010 to 2015, and counted on a panel data analysis in which multiple regression models were applied, considering an index of overconfidence, levels of overconfidence: overprecision, overestimation and the overplacement, and based on the profile of managers. The results obtained evidenced a significant relationship between overconfidence and capital structure decisions in both Brazilian and North American companies, and as the level of overconfidence increased, the impact on leverage also increased. It was also noticed a greater impact of this behavioral bias on the decisions made by managers of companies of the United States, allowing to conclude that behavioral issues, directed to the profile of the individuals also has its impact on the organizational decisions

Influência da Inovação Ambiental na Sustentabilidade Corporativa em Companhias Latino-Americanas

The objective of this research is to analyze the influence of environmental innovation on corporate sustainability in the main capital markets in Latin America from the perspective of the Resource-Based View. To this end, with a sample of 202 Latin American companies, data from Thomson Reuters® were collected from 2012 to 2019. The dependent variable corporate sustainability was measured by the ESG score and the explanatory variable was represented by Environmental Innovation. The estimation was performed using robust random effects regression, with panel data. The results showed that environmental innovation explains corporate sustainability when measured by the overall score of the environmental, social and corporate governance (ESG) dimensions. Nevertheless, when analyzing each dimension individually, environmental innovation is only explained by corporate governance. A possible justification is the intrinsic characteristics of governance, since it is inserted in a context focused on transparency before the market, responsibility, resource allocation, corporate sustainability, strategic management, as well as the protection of stakeholder rights. In this aspect, the findings contribute to the academic debate on the relevance of environmental innovation for sustainable development, especially for the survival of companies operating in highly competitive markets. Thus, the ability to innovate becomes an essential demand for public companies, and analyzing corporate sustainability standards and environmental innovation actions can provide valuable information about the performance of companies. O objetivo desta pesquisa é analisar a influência da inovação ambiental na sustentabilidade corporativa nos principais mercados de capitais da América Latina a partir da perspectiva da Visão Baseada em Recursos. Para atingir esse objetivo, com uma amostra de 202 empresas latino-americanas, foram coletados dados da Thomson Reuters®, no período de 2012 a 2019. A variável dependente sustentabilidade corporativa foi mensurada pela pontuação ESG e a variável explicativa foi representada pela Environment Innovation. A estimação ocorreu por meio de regressão de efeitos aleatórios robusta, com dados em painel. Os resultados demonstraram que a inovação ambiental explica a sustentabilidade corporativa quando ela é mensurada pela pontuação geral das dimensões ambiental, social e governança corporativa (ESG). Apesar disso, ao analisar cada dimensão individualmente, a inovação ambiental é explicada apenas pela governança corporativa. Uma possível justificativa são as características intrínsecas da governança, visto que ela está inserida em um contexto voltado à transparência perante o mercado, responsabilidade, alocação de recursos, sustentabilidade das empresas, gestão estratégica, assim como à proteção aos direitos de stakeholders. Nesse aspecto, os achados contribuem com o debate acadêmico sobre a relevância da inovação ambiental para o desenvolvimento sustentável, em especial para a sobrevivência das empresas que operam em mercados altamente competitivos. Assim, a capacidade de inovar se torna uma demanda imprescindível para as empresas abertas, bem como analisar padrões de sustentabilidade corporativa e ações de inovação ambiental podem oferecer informações valiosas sobre o desempenho das empresas.

DESEMPENHO, GESTÃO DAS PERDAS TÉCNICAS E EFICIÊNCIA ENERGÉTICA DO SETOR DE SANEAMENTO

Este estudo tem como objetivo investigar as relações do desempenho com a gestão das perdas técnicas e eficiência energética da companhia de saneamento da Paraíba. para tanto, abordou-se um referencial teórico acerca de desempenho, perdas técnicas e eficiência energética. Como metodologia, foram selecionados indicadores de qualidade com intuito de representar o desempenho (atendimento da portaria sobre qualidade da água e reclamações e serviços executados). Ainda, as variáveis de gestão de perdas técnicas e eficiência energética são subdivididas em seis categorias: fatores administrativos, gerenciais, ambientais, sociais, técnicos e operacionais. O tratamento foi pela matriz de correlação de Spearman, havendo como justificativa o fato de as variáveis correlacionadas apresentarem natureza ordinal. Isso posto, constatou-se que há correlação de determinadas variáveis de gestão de perdas técnicas e eficiência energética com indicadores de qualidade, sobretudo no que tange ao desempenho com as estratégias aplicadas para haver redução do número de reclamações ou solicitações de serviços por parte dos clientes, bem como pela otimização do tempo para soluções de serviços solicitados.This study aims to investigate the relationship between performance and the management of technical losses and energy efficiency of the Paraíba sanitation company. to this end, a theoretical framework about performance, technical losses and energy efficiency was approached. As a methodology, quality indicators were selected in order to represent performance (compliance with the ordinance on water quality and complaints and services performed). In addition, the technical loss management and energy efficiency variables are subdivided into six categories: administrative, managerial, environmental, social, technical and operational factors. The treatment was performed using Spearman's correlation matrix, justifying the fact that the correlated variables are ordinal in nature. That said, it was found that there is a correlation of certain variables of management of technical losses and energy efficiency with quality indicators, especially with regard to performance with the strategies applied to reduce the number of complaints or requests for services by customers, as well as the optimization of time for requested service solutions

Impacto do excesso de confiança na estrutura de capital: evidências no Brasil e nos Estados Unidos

According to behavioral finances, decisions made by individuals are not always entirely rational, these individuals may be influenced by psychological factors such as biases and heuristics. In this sense, the objective of this article is to verify how the managers' overconfidence can interfere in the decisions of the capital structure of the organization, both in the Brazilian market and in the North American market. The sample selected is composed of 100 Brazilian companies listed in B3 and 77 US companies listed on the NYSE. The data were collected with the help of the Thomson Reuters Eikon® and Comdinheiro platforms, and through the reports posted on the companies' websites. The analysis was done for the period from 2010 to 2015, and counted on a panel data analysis in which multiple regression models were applied, considering an index of overconfidence, levels of overconfidence: overprecision, overestimation and the overplacement, and based on the profile of managers. The results obtained evidenced a significant relationship between overconfidence and capital structure decisions in both Brazilian and North American companies, and as the level of overconfidence increased, the impact on leverage also increased. It was also noticed a greater impact of this behavioral bias on the decisions made by managers of companies of the United States, allowing to conclude that behavioral issues, directed to the profile of the individuals also has its impact on the organizational decisions.De acordo com as finanças comportamentais, as decisões tomadas pelos indivíduos nem sempre são totalmente racionais, esses indivíduos podem ser influenciados por fatores psicológicos como os vieses e as heurísticas. Nesse sentido, o objetivo deste artigo é verificar como o excesso de confiança dos gestores podem interferir nas decisões da estrutura de capital da organização, tanto no mercado brasileiro como no mercado norte-americano. A amostra selecionada é composta por 100 empresas brasileiras listadas na B3 e 77 empresas norte-americanas listadas na NYSE. Os dados foram coletados com o auxílio das plataformas Thomson Reuters Eikon® e Comdinheiro, e por meio dos relatórios divulgados nos sites das companhias. A análise foi feita para o período de 2010 a 2015, e contou com uma análise de dados em painel em que foram aplicados modelos de regressões múltiplas, considerando um índice de excesso de confiança, os níveis de excesso de confiança: overprecision, overestimation e a overplacement, e com base nas características do perfil dos gestores. Os resultados obtidos evidenciaram uma relação significativa entre o excesso de confiança e as decisões de estrutura de capital tanto nas empresas brasileiras como nas norte-americanas, e conforme o nível de excesso de confiança aumentou, o impacto sobre a alavancagem também aumentava. Percebeu-se, ainda, um maior impacto desse viés comportamental sobre as decisões tomadas por gestores de companhias dos Estados Unidos, permitindo concluir que questões comportamentais, voltadas ao perfil dos indivíduos também tem seu impacto sobre as decisões organizacionais

INFLUÊNCIA DOS PERFIS DE PROFISSIONAIS DE EMPRESAS GESTORAS NO DESEMPENHO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO À LUZ DA TEORIA DA SINALIZAÇÃO

A pesquisa teve como objetivo investigar a influência dos perfis de profissionais das equipes executivas e de gestão de empresas gestoras no desempenho de fundos de investimentos no Brasil, à luz da teoria da sinalização, entre os anos de 2011 a 2015. Coletou-se as informações sobre perfis de executivos e gestores, a variável de desempenho dos fundos (Índice de Sharpe) e as variáveis de controle por meio dos 'Anuários da Indústria de Fundos de Investimento' e da Comdinheiro. Os resultados mostram que 51,70% dos gestores do sexo masculino apresentaram relações positivas com o Índice de Sharpe quando os fundos são analisados conjuntamente (Renda Fixa, Fundos de Ações e Multimercado), todavia ao analisar os fundos de forma separada, por meio de suas classes, não foi observada significância estatística, não sendo possível ter um resultado conclusivo sobre a diversidade de gênero. Ademais, a formação em área de negócios não influenciou no índice de desempenho, contudo houve relações positivas e significantes entre ‘anos de instituição’ e Índice de Sharpe quando se analisa as classes de fundos conjuntamente ou apenas os Fundos de Multimercado. Outrossim, a variável 'anos de mercado' influenciou de forma negativa no Índice de Sharpe, havendo como explicação o fato de os profissionais experientes se preocuparem com a sua reputação e por isso tomarem decisões que podem impactar nos rendimentos de cotistas. Posto isso, informações de baixo custo como ‘anos de instituição’ e 'anos de mercado' contribuem para os investidores na seleção de altos executivos e gerentes

DECISÕES FINANCEIRAS X FORMAÇÃO ACADÊMICA: UMA CONTRIBUIÇÃO COM BASE NA EDUCAÇÃO FINANCEIRA

O artigo tem como objetivo verificar se os estudantes de uma instituição pública apresentam aspectos de formação financeira e se estes influenciam nas decisões financeiras para sua vida. A pesquisa é exploratória, cujo questionário está dividido em dois blocos. A amostra é não probabilística, selecionado por conveniência, tendo amostra total de 320 alunos. Os cursos ligados a números como Ciências Contábeis e Economia estão intimamente ligados a melhor acepção de conhecimentos financeiros assimilados a vida acadêmica e vida pessoal. Verifica-se que o conhecimento sobre informações para gerenciar o dinheiro está concentrado em familiares, a casa própria é o principal item de consumo, 50% dos entrevistados se planejam para realizar uma compra. Apenas 15% possuem empréstimos, aproximadamente, como também apenas 12% adquirem bens de forma parcelada. Por fim, pode-se afirmar que 52,5% estão usando as práticas de educação financeira de forma eficiente, desta forma sugere-se a realização de maior atenção para investimentos por parte das instituições de ensino e dos governos em programas de educação financeira, visando tornar os indivíduos mais capacitados para a tomada de decisões financeiras.   Palavras - chave: Decisões financeiras; Educação Financeira; Formação financeira

ANÁLISE DA DISCLOSURE NA INTERNET DAS COMPANHIAS ABERTAS NA AMÉRICA LATINA

O objetivo desse estudo foi estimar e analisar o Índice de Divulgação Corporativa na Internet (ICDI) das empresas latino-americanas que negociaram suas ações nas principais bolsas de valores da América Latina no ano de 2014. Para isso foram coletados os dados de 747 empresas de capital aberto por meio de seus sites corporativos. Foi estimado o ICDI com o auxílio de uma Análise dos Componentes Principais (ACP) e, em seguida, o mesmo foi analisado por meio de estatísticas descritivas, de análise de correlação e de testes de médias. O ICDI geral encontrado foi de 57,38%, indicando que todas as empresas analisadas divulgaram pouco mais que a metade dos itens requeridos pelo índice. A maior média por país foi apresentada pelo Brasil (63,44%), seguido pelo Chile (58,46%), México (46,97%) e Argentina (43,81%). Na análise de correlação pode-se verificar que as cinco seções do índice são positiva e estatisticamente correlacionadas, o que reforça sua robustez em representar a disclosure das empresas. E no que se refere às diferenças de médias entre os países, apenas o Chile não apresentou médias estatisticamente diferentes entre os demais países analisados. Assim, entre as contribuições deste estudo, destaca-se a estimação de um nível de divulgação para os principais países dessa região, relevando que, apesar das facilidades de acesso a tais informações pela internet, o nível de divulgação ainda é pouco superior à metade daqueles exigidos pelo índice estimado

A EDUCAÇÃO FINANCEIRA COMO UM DIFERENCIAL NAS DECISÕES DE CONSUMO E INVESTIMENTO DOS ESTUDANTES DO CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS NA GRANDE JOÃO PESSOA

Sabendo-se que para os que objetivam uma saúde financeira, conhecimentos úteis, ferramentas adequadas para lidar melhor com o dinheiro, bem como não prejudicar o orçamento ao final do mês, a Educação Financeira é imprescindível nas decisões de consumo e investimento, a presente pesquisa tem como intuito descrever o nível de educação financeira dos jovens estudantes de Ciências Contábeis. Quanto à metodologia, foi realizada a aplicação de questionários aplicados a alunos iniciantes e concluintes de Contabilidade, em cinco instituições de ensino da grande João Pessoa, quatro particulares e uma pública, sendo utilizado o programa estatístico SPSS para tabular os dados. Constatou-se que as mães com maior instrução acadêmica auxiliam para uma melhor educação financeira dos seus filhos, respondido pelo teste de Mann-Whitney U. Os respondentes em uma percentagem considerável optaram pela estabilidade nos retornos dos investimentos em detrimento aos riscos. E dos que afirmaram não possuir dívidas, muitos alunos demonstram se preocupar com a qualidade e preços dos produtos que adquirem, bem como preferir a estabilidade da poupança em detrimento aos financiamentos