Underpricing nas ofertas públicas iniciais: evidências empíricas no Brasil (2002-2013)

In order to contribute on the debate about IPOs’ underpricing, this paper analyzed 140 Initial Public Offerings that occurred in Brazil from January 2002 to December 2013 and verified the occurrence of IPO underpricing empirically testing three types of asymmetry: (i) information asymmetry between the issuing company and the market (we considered if the IPO was primary, secondary or both to measure this effect), (ii) information asymmetry among investors (we considered the presence or absence of Private Equity funds to measure this effect) and (iii) prestige of the lead underwriter (we divided the sample between high and low prestige banks and verified if the lead underwriter had any influence on the underpricing). We used descriptive statistics and hypothesis testing using parametric and non-parametric tests for assessing the presence or absence of underpricing. Our results confirm the occurrence of underpricing and information asymmetry on IPOs in Brazil with a total of R$8.2 billion “money left on the table”. This topic is gaining importance due to the development of the Brazilian Capital Market.Keywords: IPO, underpricing, Brazil.Com o objetivo de contribuir para o debate envolvendo o fenômeno do underpricing nas Ofertas Públicas Iniciais, esse artigo analisou 140 processos de abertura de capital de empresas que ocorreram no Brasil no período de Janeiro de 2002 a Dezembro de 2013 e procurou verificar a ocorrência ou não do fenômeno do underpricing testando empiricamente três tipos de assimetria: (i) assimetria informacional entre a empresa emissora e o mercado (consideramos a informação se o IPO foi primário, secundário ou ambos para mensurar esse efeito), (ii) assimetria informacional entre investidores (utilizamos a presença de fundos de Private Equity para mensurar esse efeito) e (iii) associação do prestígio do banco coordenador da oferta ao resultado da emissão (dividimos a amostra entre bancos de alto e baixo prestígio e verificamos se o prestígio do banco coordenador líder teve alguma influência no underpricing). Foram utilizados estatística descritiva e testes de hipóteses paramétricos e não paramétricos para avaliar a ocorrência ou não do fenômeno do underpricing. Nossos resultados confirmaram a hipótese de ocorrência do fenômeno de underpricing e assimetria informacional dos três tipos testados nos processos de abertura de capital que ocorreram no Brasil, sendo que o total de “dinheiro deixado na mesa” foi de R$ 8,2 bilhões no período analisado. O tema apresenta importância crescente, em face do desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro.Palavras-chave: IPO, underpricing, Brasil

Underpricing nas ofertas públicas iniciais: evidências empíricas no Brasil (2002-2013)

In order to contribute on the debate about IPOs’ underpricing, this paper analyzed 140 Initial Public Offerings that occurred in Brazil from January 2002 to December 2013 and verified the occurrence of IPO underpricing empirically testing three types of asymmetry: (i) information asymmetry between the issuing company and the market (we considered if the IPO was primary, secondary or both to measure this effect), (ii) information asymmetry among investors (we considered the presence or absence of Private Equity funds to measure this effect) and (iii) prestige of the lead underwriter (we divided the sample between high and low prestige banks and verified if the lead underwriter had any influence on the underpricing). We used descriptive statistics and hypothesis testing using parametric and non-parametric tests for assessing the presence or absence of underpricing. Our results confirm the occurrence of underpricing and information asymmetry on IPOs in Brazil with a total of R$8.2 billion “money left on the table”. This topic is gaining importance due to the development of the Brazilian Capital Market.Keywords: IPO, underpricing, Brazil.Com o objetivo de contribuir para o debate envolvendo o fenômeno do underpricing nas Ofertas Públicas Iniciais, esse artigo analisou 140 processos de abertura de capital de empresas que ocorreram no Brasil no período de Janeiro de 2002 a Dezembro de 2013 e procurou verificar a ocorrência ou não do fenômeno do underpricing testando empiricamente três tipos de assimetria: (i) assimetria informacional entre a empresa emissora e o mercado (consideramos a informação se o IPO foi primário, secundário ou ambos para mensurar esse efeito), (ii) assimetria informacional entre investidores (utilizamos a presença de fundos de Private Equity para mensurar esse efeito) e (iii) associação do prestígio do banco coordenador da oferta ao resultado da emissão (dividimos a amostra entre bancos de alto e baixo prestígio e verificamos se o prestígio do banco coordenador líder teve alguma influência no underpricing). Foram utilizados estatística descritiva e testes de hipóteses paramétricos e não paramétricos para avaliar a ocorrência ou não do fenômeno do underpricing. Nossos resultados confirmaram a hipótese de ocorrência do fenômeno de underpricing e assimetria informacional dos três tipos testados nos processos de abertura de capital que ocorreram no Brasil, sendo que o total de “dinheiro deixado na mesa” foi de R$ 8,2 bilhões no período analisado. O tema apresenta importância crescente, em face do desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro.Palavras-chave: IPO, underpricing, Brasil

Chemical analysis of eight giant stars of the globular cluster NGC 6366

The metal-rich Galactic globular cluster NGC6366 is the fifth closest to the Sun. Despite its interest, it has received scarce attention, and little is known about its internal structure. Its kinematics suggests a link to the halo, but its metallicity indicates otherwise. We present a detailed chemical analysis of eight giant stars of NGC6366, using high-resolution and highquality spectra (R > 40 000, S/N > 60) obtained at the VLT (8.2 m) and CFHT (3.6 m) telescopes. We attempted to characterize its chemistry and to search for evidence of multiple stellar populations. The atmospheric parameters were derived using the method of excitation and ionization equilibrium of Fe I and Fe II lines and from those atmospheric parameters we calculated the abundances for other elements and found that none of the elements measured presents star-to-star variation greater than the uncertainties. We compared the derived abundances with those of other globular clusters and field stars available in the literature. We determined a mean [Fe/H] = −0.60 ± 0.03 for NGC6366 and found some similarity of this object with M71, another inner halo globular cluster. The Na–O anticorrelation extension is short and no star-to-star variation in Al is found. The presence of second generation stars is not evident in NGC6366

Síndrome oculoglandular de Parinaud: esporotricose com acometimento linfático

  Objetivo: Relatar um caso de manifestação ocular atípica da esporotricose. Relato do Caso E.A.J., feminino, 55 anos, natural e procedente de Belo Horizonte, procurou atendimento no serviço de urgência do HSG com queixa de vermelhidão ocular, sensação de corpo estranho e edema periorbitário há 4 dias em OD. Negou história oftalmológica pregressa, comorbidades, uso de medicações ou uso de colírios. Relata gato doméstico que foi a óbito há 3 meses. Ao exame oftalmológico não apresentou alteração de acuidade visual. À ectoscopia apresentava em hemiface à direita linfonodomegalia difusa associada à edema volumoso da pálpebra superior. A biomicroscopia anterior: OD – pálpebras edemaciadas, HC +2 difusa, quemose em conjuntiva bulbar e tarsal com presença de granulomas difusamente, sem outras alterações. OE – sem alterações. Fundoscopia bilateral sem alterações. Hipótese diagnóstica: Sd. Parinaud - esporotricose. Conduta: Realizado raspado de conjuntiva para cultura e iniciado tratamento sistêmico via oral com Itraconazol de 200mg de 12/12h por 2 meses associado ao uso de prednisolona 10mg/ml tópico de 6/6h por 1 semana. Paciente apresentou melhora progressiva as reavaliações. Conclusão: Casos de conjuntivite tarsal com reação granulomatosa deve-se considerar o diagnóstico diferencial de esporotricose com manifestação ocular atípica principalmente em pacientes com histórico de contato com gatos. Por fim, o diagnóstico correto e tratamento adequado permitem a diminuição da chance de sequelas e complicações da doença

O uso terapêutico da cannabis para o tratamento de doenças neurológicas

A cannabis mostra-se como uma possível abordagem terapêutica eficaz para doenças neurológicas, posto que traz benefícios tanto em forma de óleos e cápsulas de cannabidiol e tetrahidrocannabidiol, quanto a partir do próprio fumo e da vaporização da planta. Nesse viés, o objetivo deste estudo, é analisar os efeitos do uso terapêutico da cannabis no tratamento de enfermidades e distúrbios neurológicos. Assim, a construção desta revisão integrativa deu-se por meio de uma pesquisa de fontes primárias, incluindo as que possuem menos de 5 anos de publicação, com exceção de um artigo publicado em 2015. A pesquisa foi desenvolvida nos bancos de dados US National Library (Pubmed), Bireme e Biblioteca Virtual em Saúde (BVS), por meio da seleção de 17 artigos, com o uso dos descritores em saúde: Cannabinoids, Cannabis, Therapeutics, Psychosis e Neurodegenerative Diseases, excluindo revisões de literatura, e fontes com diminuta importância científica. Nesse cenário, foi perceptível que a cannabis provocou impactos, na maioria dos pacientes,capazes de melhorar os quadros de dores, de ansiedade, a qualidade de vida, de padrões do sono, dentre outros fatores e reduziu quesitos como alucinações, déficit de atenção, agressividade, fadiga, estresse, hiperatividade. Logo, o presente estudo demonstrou que, embora existam efeitos colaterais como a queda da memória de curto prazo e um aumento leve de tristeza, os benefícios superaram estes efeitos, além de atingir uma vasta parcela de pacientes, o que salienta, por conseguinte, eficácia no tratamento de distúrbios neurológicos através da utilização da cannabis

EVALUATION OF THE TRYPANOCIDAL POTENTIAL OF THIOSEMICARBAZONE DERIVATIVES: A REVIEW

Neglected diseases are a group of communicable diseases that mainly affect tropical regions in developing countries. Among this group of diseases is Chagas disease, which has been classified among the six most important parasitic diseases in the world, and it is estimated that more than one billion people are at risk in countries that are considered endemic. The aim of this study is to conduct a literature review on the trypanocidal activity of thiosemicarbazone derivatives. The study is a review research that used 31 articles to highlight the scientific findings on the trypanocidal activity of the derivatives in question. Articles were included in the time estimate between 2010 - 2021 (last 12 years). The search and selection of the reference studies was performed in Scielo, Science Direct, PubMed and Google Academic databases. The literature highlights that thiosemicarbazones are considered privileged compounds with a wide scientific interest due to their diverse chemical and biological properties, such as: antitumor, antibacterial, antiviral, antiprotozoal, and anti-chagasic. The studies presented here, which demonstrate the investigations of compounds of this class and their derivatives, are an important step towards the conception of therapeutic methods against Trypanosoma cruzi. New studies are necessary to elucidate in an even more specific way the effects of these derivatives in vivo, in order to obtain an alternative pharmacological therapy for Chagas disease.Las enfermedades olvidadas son un conjunto de enfermedades transmisibles que afectan principalmente a las regiones tropicales de los países que están en proceso de desarrollo.  Entre este conjunto de enfermedades se encuentra la enfermedad de Chagas, que ha sido clasificada entre las seis enfermedades parasitarias más importantes del mundo, y se estima que más de mil millones de personas están en riesgo en los países que se consideran endémicos. El objetivo de este estudio es realizar una revisión bibliográfica sobre la actividad tripanocida de los derivados de tiosemicarbazona. El estudio es una investigación de revisión que utilizó 31 artículos para destacar los hallazgos científicos sobre la actividad tripanocida de los derivados en cuestión. Los artículos se incluyeron en la estimación temporal entre 2010 y 2021 (los últimos 12 años). La búsqueda y selección de los estudios de referencia se realizó en las bases de datos Scielo, Science Direct, PubMed y Google Academic. La literatura destaca que las tiosemicarbazonas son compuestos considerados privilegiados y con un amplio interés científico debido a sus diversas propiedades químicas y biológicas, tales como: antitumorales, antibacterianas, antivirales, antiprotozoarias y antichagásicas. Los estudios presentados aquí, que demuestran las investigaciones de los compuestos de esta clase y sus derivados, constituyen un paso importante hacia la concepción de métodos terapéuticos contra el Trypanosoma cruzi. Son necesarios nuevos estudios para dilucidar de forma aún más específica los efectos de estos derivados in vivo, con el fin de obtener una terapia farmacológica alternativa para la enfermedad de Chagas.As doenças negligenciadas são um conjunto de doenças transmissíveis, que afetam principalmente regiões tropicais de países que estão em processo de desenvolvimento. Dentre esse conjunto de doenças se destaca a doença de Chagas, que foi classificada entre as seis doenças parasitárias mais importantes do mundo, e estima-se que mais de um bilhão de pessoas estão em risco em países que são considerados endêmicos. O objetivo deste estudo é de realizar uma revisão de literatura sobre a atividade tripanocida de derivados tiossemicarbazonas. O estudo trata-se de uma pesquisa de revisão que utilizou 31 artigos para evidenciar os achados científicos sobre a atividade tripanocida dos derivados em questão. Foram incluídos artigos na estimativa de tempo entre 2010 – 2021 (últimos 12 anos). A pesquisa e seleção dos estudos de referência foi realizada nas bases de dados Scielo, Science Direct, PubMed e Google Acadêmico. A literatura evidencia que as tiossemicarbazonas são compostos considerados privilegiados e com um amplo interesse científico devido a suas diversas propriedades químicas e biológicas, como por exemplo: antitumoral, antibacteriana, antiviral, antiprotozoária e anti-chagásiga. Os estudos aqui apresentados, que demonstram as investigações dos compostos dessa classe e seus derivados desempenham um importante passo para a concepção de métodos terapêuticos frente ao Trypanosoma cruzi. Novos estudos são necessários para que seja elucidado de uma forma ainda mais específica os efeitos desses derivados in vivo, no intuito de se obter uma terapia farmacológica alternativa para a doença de Chagas

An extensive reef system at the Amazon River mouth

Large rivers create major gaps in reef distribution along tropical shelves. The Amazon River represents 20% of the global riverine discharge to the ocean, generating up to a 1.3 x 10(6)-km(2) plume, and extensive muddy bottoms in the equatorial margin of South America. As a result, a wide area of the tropical North Atlantic is heavily affected in terms of salinity, pH, light penetration, and sedimentation. Such unfavorable conditions were thought to imprint a major gap in Western Atlantic reefs. We present an extensive carbonate system off the Amazon mouth, underneath the river plume. Significant carbonate sedimentation occurred during lowstand sea level, and still occurs in the outer shelf, resulting in complex hard-bottom topography. A permanent near-bottom wedge of ocean water, together with the seasonal nature of the plume's eastward retroflection, conditions the existence of this extensive (similar to 9500 km(2)) hard-bottom mosaic. The Amazon reefs transition from accretive to erosional structures and encompass extensive rhodolith beds. Carbonate structures function as a connectivity corridor for wide depth-ranging reef-associated species, being heavily colonized by large sponges and other structure-forming filter feeders that dwell under low light and high levels of particulates. The oxycline between the plume and subplume is associated with chemoautotrophic and anaerobic microbial metabolisms. The system described here provides several insights about the responses of tropical reefs to suboptimal and marginal reef-building conditions, which are accelerating worldwide due to global changes.Conselho Nacional de Desenvolvimento Cientifico e Tecnologico (CNPq)Coordenadoria de Aperfeicoamento de Pessoal de Nivel Superior (CAPES)Fundacao Carlos Chagas Filho de Amparo a Pesquisa do Estado do Rio de Janeiro (FAPERS)Fundacao de Amparo a Pesquisa do Estado de Sao Paulo (FAPESP)BrasoilMCTIBrazilian NavyU.S. NSFGordon and Betty Moore Foundation (GBMF)Univ Fed Rio de Janeiro UFRJ, Inst Biol, BR-21941599 Rio De Janeiro, RJ, BrazilUniv Fed Rio de Janeiro, COPPE, Inst Alberto Luiz Coimbra Posgrad & Pesquisa Engn, Lab Sistemas Avancados Gestao Prod, BR-21941972 Rio de Janeiro, RJ, BrazilInst Pesquisas Jardim Bot Rio de Janeiro, BR-22460030 Rio De Janeiro, RJ, BrazilUniv Sao Paulo, Inst Oceanog, BR-05508120 Sao Paulo, SP, BrazilUniv Fed Espirito Santo, Dept Oceanog, BR-29199970 Vitoria, ES, BrazilUniv Estadual Norte Fluminense, Lab Ciencias Ambientais, Ctr Biociencias & Biotecnol, BR-28013602 Campos Dos Goytacazes, RJ, BrazilUniv Fed Fluminense, Inst Geociencias, BR-24210346 Niteroi, RJ, BrazilUniv Fed Fluminense, Inst Biol, BR-24210130 Niteroi, RJ, BrazilUniv Fed Rio de Janeiro, Museo Nacl, BR-20940040 Rio De Janeiro, RJ, BrazilFed Univ Para, Inst Estudos Costeiros, BR-68600000 Braganca, PA, BrazilUniv Fed Sao Paulo, Dept Ciencias Mar, BR-11070100 Santos, SP, BrazilUniv Fed Pernambuco, Dept Oceanog, BR-50670901 Recife, PE, BrazilUniv Georgia, Dept Marine Sci, Athens, GA 30602 USAUniv Fed Paraiba, BR-58297000 Rio Tinto, PB, BrazilUniv Estadual Santa Cruz, Dept Ciencias Biol, BR-45650000 Ilheus, BA, BrazilUniv Fed Sao Paulo, Dept Ciencias Mar, BR-11070100 Santos, SP, BrazilU.S. NSF: OCE-0934095GBMF: 2293GBMF: 2928Web of Scienc

Avanços na Terapia de Reposição Hormonal na Menopausa: Eficácia e Segurança

This article provides a comprehensive review of Hormone Replacement Therapy (HRT) in menopause, focusing on its efficacy and safety. We evaluate different types of interventions, including the combination of estrogen and progestogen and the use of estrogen alone, as well as the impact of HRT on specific populations, including women at high risk for osteoporosis and those with preexisting cardiovascular conditions. The findings indicate that HRT is effective in relieving menopausal symptoms and preventing osteoporosis, but its use must be carefully assessed due to potential associated risks, such as breast cancer and cardiovascular diseases. The review emphasizes the importance of an individualized approach, considering factors such as age, health history, and timing of therapy initiation.Este artigo apresenta uma revisão abrangente sobre a Terapia de Reposição Hormonal (TRH) na menopausa, com foco em sua eficácia e segurança. Avaliamos diferentes tipos de intervenções, como a combinação de estrogênio e progestógeno e o uso de estrogênio isolado, bem como o impacto da TRH em populações específicas, incluindo mulheres com alto risco de osteoporose e aquelas com condições cardiovasculares preexistentes. Os resultados indicam que a TRH é eficaz no alívio dos sintomas da menopausa e na prevenção da osteoporose, mas seu uso deve ser cuidadosamente avaliado devido aos potenciais riscos associados, como câncer de mama e doenças cardiovasculares. A revisão destaca a importância de uma abordagem individualizada, considerando fatores como idade, histórico de saúde e momento de início da terapia