Equity research - PVH Corp

Mestrado em FinançasO objetivo desta dissertação é calcular o valor do capital próprio da empresa PVH, Corp. no final do ano de 2019. Este relatório segue o formato recomendado pelo CFA Institute. Foi realizada uma análise detalhada à situação financeira da empresa e à indústria onde esta está inserida, seguidas de uma avaliação FCD e por Múltiplos. A avaliação segundo os FCD resultou num preço por acção de $104.30, que representa um ganho de 18.90$87.72. A avaliação por múltiplos resultou num preço de $98.89, 12.73Foi realizada uma extensa Análise de Sensibilidade de modo a compreender os impactos de múltiplas variáveis no preço final da acção, e os resultados indicam que este será à volta de$114.62. Este valor representa um ganho de 30.67%, quando comparado com o preço corrente. Para complementar a Análise de Sensibilidade, foram feitas simulações Monte Carlo para melhor compreender o impacto causado pelo WACC Terminal e pela Taxa de Crescimento no valor da acção. Os resultados apontam para um preço médio por acção de $111.93, representando um ganho de 27.60A conclusão desta dissertação é portanto o aconselhamento à compra de ações da empresa.The purpose of this dissertation is to determine PVH, Corp. equity value at the end of 2019. The main motivation behind picking PVH, Corp. was the insights and expertise gain in the Fashion Luxury Apparel Industry throughout a group work performed in the curricular unit of Equity Research. This report follows the research report format recommended by the CFA Institute. It was performed a detailed analysis on the company financials and industry sector followed by a DCF and Multiples Valuation. The DCF resulted in a share price of$104.30, that represents a upside potential of 18.90% when compared to the current price of $87.72. The multiples valuation resulted in a share price of$98.89, 12.73% above the current price. An extensive Sensitivity Analysis was also performed to access the impact of multiple variables, and the result point to a Price Target rounding $114.62. This value represents an upside potential of 25.16To complement the sensitivity analysis, a Monte Carlo Simulation was also performed to better access the impact caused by the Terminal WACC and Terminal Growth Rate on Price Target. Results showed a mean Price Target of$111.93, representing an Upside Potential of 30.67%, which is near the price target computed by the DCF valuation. The probability of a BUY recommendation is close to 85%. Thus, the outcome of this dissertation is a Buy Recommendation.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

The determinants of capital structure: the case of European firms

The Capital structure is considered a matter of discussion in the area of corporate finance for many researchers, and the conclusions are not consensual. The present study aims to assess the determinants of capital structure in European companies, identifying the impact of economic and institutional variables on it. This analysis covers 753 European companies for a period of nine years, and the results are in line with the Pecking Order Theory, and suggest that company size, reputation, collateral, business sector and economic context of local and global factors influence the capital structure of companies. It is essential to understand the determinants of capital structure in order to make funding decisions with assertiveness that maximize the goals envisaged by the companies.A estrutura de capital é considerada um tema em discussão, na área das finanças empresariais, por muitos investigadores sendo que as conclusões não são consensuais. O estudo apresentado tem como objectivo avaliar os determinantes da estrutura de capital nas empresas europeias, identificando o impacto das variáveis institucionais e económicas nas mesmas. Esta análise incide sobre 753 empresas num período de 9 anos, sendo que os resultados obtidos estão alinhados com a teoria de Pecking Order, e sugerem que a dimensão da empresa, reputação, garantias, sector de actividade e o contexto económico local e global são factores que influenciam a estrutura de capital das empresas. É essencial conhecer os determinantes da estrutura de capital de forma a tomar decisões de financiamento com assertividade que maximizam os objectivos preconizados pelas empresas

Multilayer membranes for intermediate temperature polymer electrolyte fuel cells

IT-­PEFC operating at 120°C and not the usual 80°C has many advantages, such as faster chemical reactions. If the gas humidification is reduced, simpler and lighter humidifiers can be used, leading to a reduction in the fuel cell total cost. However, at this condition the current commercial membrane Nafion is not able to hold water and perform satisfactorily. Therefore, in this study the application of multilayer membranes for IT-PEFC was investigated. These membranes were divided into two groups, a first with external layers of Nafion and an inner layer of sulphonated polyindene, and a second with external layers of Nafion and an inner layer of graphene oxide. The membrane preparation method was also investigated. The multilayer membranes were prepared by hot pressing and solution casting. As a result, cast multilayer membranes showed better performance and proton conductivity than hot pressed. Delamination and low interface interaction were the main drawbacks for hot pressed membranes. Cast multilayer sulphonated polyindene membranes showed higher performance than Nafion at 120°C and 20% of relative humidity. In the meantime, cast graphene oxide multilayer membranes showed higher water uptake and open circuit voltage than Nafion

O impacto dos eventos na imagem de uma cidade: o caso do Porto

Relatório de estágio de mestrado em Ciências da Comunicação (área de especialização em Publicidade e Relações Públicas)Tendo como ponto de partida um estágio realizado na Ágora – Cultura e Desporto, E.M., empresa municipal responsável pela oferta cultural e desportiva do Porto, o presente relatório, realizado no âmbito do mestrado em Ciências da Comunicação, vertente de Publicidade e Relações Públicas, visa discutir o impacto dos eventos na imagem e, consequentemente, na reputação de uma cidade. Tendo como caso de estudo o Porto, e no âmbito do contexto que se vive provocado pelo vírus Covid-19, a pergunta de partida que se coloca é: quais os impactos e/ou benefícios que os eventos têm na imagem de determinado lugar? Contribuirão, de facto, para a criação de uma imagem positiva? A reflexão inicia-se pela temática dos eventos, enumerando os diferentes tipos e fases que os constituem, bem como a importância da comunicação e do marketing aplicados a esta matéria. De seguida discute-se o fenómeno das marcas, abordam-se as noções de identidade, comunicação, imagem, e cidade como marca, evocando conceitos como city marketing, place branding, ou eventful cities. No final do trabalho é possível constatar que os eventos moldam a perceção que temos de um determinado lugar podendo, inclusive, impulsionar o seu turismo. As cidades de hoje têm a necessidade de se diferenciarem, mostrando-se como lugares vivos, dinâmicos e intensos, e essa diferenciação consegue-se, em grande parte, através dos eventos e do valor acrescentado que estes agregam à imagem das cidades.Emerging from an internship experience at Ágora – Cultura e Desporto, E.M., a municipal company responsible for the cultural and sports offer of Porto, carried out in the framework of the Master's degree in Communication Sciences, Advertising and Public Relations, the present report aims to discuss the impact of events on the image and, consequently, on the reputation of a city. Taking Porto as a case study, and within the Covid-19 virus context, the following question arises: what impacts and/or benefits do events have on the image of a particular place? Will they really contribute to create a positive image? The reflection begins with the theme of events, enumerating the different types and phases, as well as the importance of communication and marketing applied to them. It will be also discussed the phenomenon of branding, as well as the concepts of identity, communication, image, city as a brand, city marketing, place branding, and will also be discussed eventful cities. As final notes, it is possible to observe that events shape the perception that we have of a certain place and can even boost its tourism. Today's cities need to be different, showing themselves as living, dynamic and intense places, and this differentiation is largely achieved through events and the value they add to the image of cities

Arterite temporal associada à síndrome de Tolosa-Hunt : relato de caso

Orientador : Mario Teruo SatoMonografia (especialização) - Universidade Federal do Paraná, Setor de ..., Curso de Especialização em ...Inclui referênciasResumo : Foi descrita uma apresentação atípica de arterite de células gigantes associada à síndrome de Tolosa-Hunt. Relato de caso: Paciente de cinqüenta anos de idade, sexo feminino, apresentou dor retro-orbitária, diplopia no olhar à direita, paralisia do VI nervo craniano à direita, ligeira redução da acuidade visual, náuseas e vômitos. Provas de atividade inflamatória estavam elevadas. A tomografia computadorizada evidenciou área de captação laminar assimétrica na porção antero-medial da fossa média de ambos os lados, mais proeminente à direita, adjacente ao gânglio de Gasser e à porção orbital da asa maior do esfenóide. Foi realizada biópsia da artéria temporal, compatível com arterite temporal. Os sintomas foram controlados com corticosteróides. Conclusão: Arterite de células gigantes e síndrome de Tolosa-Hunt são, tradicionalmente, diagnósticos diferenciais, mas, eventualmente podem estar associadas

Estudo da viabilidade e incorporação de Myrtus spp. em diferentes produtos alimentares

A dissertação apresentada, “Estudo da Viabilidade e Incorporação de Myrtus spp. em diferentes produtos alimentares”, foi realizada com base no desenvolvimento de novas formulações alimentares, tendo como objetivo valorizar nutricionalmente os alimentos, com o extrato de Myrtus spp., recorrendo às boas práticas de gestão da qualidade e segurança alimentar. O Myrtus spp., vulgarmente conhecido em Portugal por Murta, Murteira, Murtinho ou Murtinhos, é um arbusto perene que pode atingir 1.5 metros de altura, exibindo flores brancas, folhas verdes brilhantes e frutos comestíveis. Este desenvolve-se espontaneamente por toda a área do Mediterrâneo. As suas folhas e flores providenciam um sabor aromatizante que pode ser incluído em muitos cozinhados. Contudo, encontra-se atualmente com um baixo reconhecimento sendo necessário apostar no seu estudo de forma a avaliar o seu verdadeiro potencial. Neste estudo foram realizadas várias análises ao murtinho, no que respeita a propriedades de natureza física e química e em particular a alguns compostos com efeitos bioativos. O objetivo principal da presente dissertação foi avaliar as propriedades físico-químicas do fruto, bem como dos compostos bioativos com potenciais benefícios para a saúde. Nesse sentido, foram avaliados quanto às suas propriedades físicas (dimensões, massa específica e porção edível), propriedades químicas (humidade, acidez, °Brix e açúcares totais), atividade antimicrobiana, compostos fenólicos e atividade antioxidante, em diferentes extratos de polpas, sementes, folhas e flores. Os extratos foram ainda submetidos a uma simulação das condições do trato digestivo, para avaliar a bioacessibilidade dos compostos fenólicos e atividade antioxidante, tendo-se realizado alguns testes de viabilidade celular com células CACO-2. No que diz respeito às propriedades físicas analisadas, o murtinho in natura apresenta um peso médio de 0.22 g ± 0.06, uma altura média de 9.89 mm ± 0.71, um diâmetro médio de 7.66 mm ± 0.55, um calibre médio de 0.88 cm ± 0.05 e um volume médio de 2.86 cm3 ± 0.52. Relativamente ao número de sementes, apresenta uma média de 5.95 ± 1.45 ≈ 6 por fruto. Quanto às análises químicas, o murtinho apresenta baixo teor em sólidos solúveis totais, 1.80 % °Brix ± 0.17 e baixa acidez, de 5.25 ácido tartárico/100 g ± 0.01. Foi também determinada a capacidade antioxidante, pelos métodos do ABTS, DPPH e FRAP, os polifenóis totais, pelo método de Folin-Ciocalteau e a determinação da atividade antimicrobiana relativamente a bactérias Gram – e Gram + (Escherichia coli, Klebsiella pneumoniae e Staphylococcus aureus). Os resultados obtidos demonstram que a murta apresenta atividade antioxidante e características físico-químicas com relevante interesse para a formulação de novos produtos alimentares. Estes atributos contribuirão para a valorização do produto e a sua introdução em alguns nichos de mercado, devido à sua história, sustentabilidade e por se tratar de um recurso nacional. Na última etapa foram realizadas diferentes formulações com a incorporação de Myrtus spp. em diversos alimentos, tais como, em enchido/chouriço, em tempero/vinagre e em cerveja, com o intuito de beneficiar das propriedades da planta, encontrando assim formas mais naturais para o seu consumo. Com este estudo, concluiu-se que o murtinho é um pequeno fruto portador de um grande potencial em compostos bioativos benéficos para a saúde dos consumidores

Controlo do processo produtivo numa unidade de restauração hospitalar em Coimbra

O estágio profissionalizante desenvolvido na empresa SUCH – Serviço de Utilização Comum dos Hospitais, no gabinete técnico do SUCH – Unidade de Prestação da Alimentação Hospitalar, está integrado no plano curricular do Mestrado de Engenharia Alimentar, ministrado na Escola Superior Agrária de Coimbra (ESAC) e decorreu de 2 de janeiro a 28 de junho de 2023. Os objetivos gerais do estágio consistiram em aprofundar os conhecimentos sobre a realidade e dinâmica da restauração hospitalar, ao nível do processo produtivo e do sistema documental existente. A par desta tarefa, foram ainda elaboradas medidas de controlo e de acompanhamento em auditorias de qualidade e segurança alimentar, baseadas no Sistema HACCP implementado na instituição, a análise de ocorrências, o controlo metrológico e, por último, a formação em higiene e segurança alimentar, mais direcionadas para a higiene pessoal, instalações de equipamentos e utensílios e rastreabilidade de produtos. Foram realizadas diversas atividades, tais como, a elaboração das respostas às reclamações dos fornecedores, a codificação de ementas, a verificação dos meios de combate a incêndios (extintores) e a verificação das caixas de primeiros socorros. Em resumo, as diferentes tarefas desenvolvidas ao longo deste estágio foram um contributo efetivo para a melhoria de algumas das atividades realizadas na empresa, no âmbito da segurança alimentar. Palavras-Chave: SUCH, Hospital, HACCP, Segurança alimentarThe professional internship at SUCH – Serviço de Utilização Comum dos Hospitais, in the technical office of SUCH – Unidade de Prestação da Alimentação Hospitalar, is part of the curriculum of the Master´s Degree in Food Engineering, held at the Escola Superior Agrária de Coimbra (ESAC) and ran from January 2 to June 28, 2023. The general objectives of the internship were to deepen my knowledge of the reality and dynamics of hospital catering, in terms of the production process and the existing document system. Alongside this task, control and monitoring measures were also drawn up for quality and food safety audits, based on the HACCP system implemented in the institution, analysis of occurrences, metrological control and, finally, the training in food hygiene and safety, more focused on personal hygiene, equipment and utensil installations and product traceability. Various activities were carried out, SUCH as drafting responses to supplier complaints, coding menus, checking fire–fighting equipment (extinguishers) and checking first–aid boxes. In summary, the different tasks carried out during this internship were an effective contribution to improving some of the activities carried out in the company, in the area of food safety. Keywords: SUCH, hospital, HACCP, Food Safet

Sustainability in small and medium-sized enterprises: a systematic literature review and future research agenda

The following supporting information can be downloaded at: ttps://www.mdpi.com/article/10.3390/su14116493/s1, PRISMA checklist.Main aim: This paper examines the main topics of research in the literature studying the topic of sustainability in small and medium-sized enterprises (SME), and aims at presenting a future research agenda. Method: We conducted a systematic literature review based on articles published between 2000 and 2020. From an initial set of 88 papers taken from WoS in the period under analysis, 42 papers were effectively analyzed. Main results: The results of an in-depth reading reveal four clusters representing the main topics of research in the field: sustainability and SMEs’ performance; green and environmental management issues; social and cultural issues and their impact on sustainability policies; values, skills, and capabilities. Key findings suggest that the following angles of research appear to be underexplored: theoretically grounded research; research using large samples; articles examining sustainability reporting; research looking into non-manufacturing sectors; work examining settings in developing countries; research undertaking international comparisons; articles exploring the complementarity between the literature on sustainability in SMEs and on family-owned businesses; and the influence of the social and cultural context on SMEs’ engagement with sustainability. Main contribution: This paper offers insights to academia, practitioners, and policy makers to help SMEs engaging with sustainability and may assist also the latter to develop strategies to improve SMEs’ social and environmental reporting. Given the current pandemic crisis, and the urgency for sustainable business practices, we expect to contribute to expanding knowledge in this field of research

Onde estão os encaixes institucionais?

O presente artigo pretende contribuir à discussão da relação Estado e sociedade civil, ora tencionando essas relações, ora apontando para suas possibilidades, direcionando atenção especial ao Projeto Minas Indígena, iniciativa do estado de Minas Gerais. A partir de uma reflexão que perpassa conceitualizações importantes às demandas políticas, este trabalho pretende, a partir da avaliação do cenário das políticas públicas e mobilizações de povos indígenas em Minas, contribuir para a possibilidade de um futuro menos obscurecido às reivindicações indígenas

legitimidade e alcance

O desenvolvimento do criminal compliance resultou de uma convergência de fatores: o crescimento exponencial da criminalidade económico-financeira, a evidente incapacidade do Estado para investigar este tipo de crimes e, ainda, a consagração da responsabilidade penal das pessoas jurídicas. Paralelamente ao programas de compliance, também as investigações internas conduzidas pela própria empresa, ganharam importância, tendo por objetivo averiguar alegadas infrações penais que ocorram dentro, a favor ou por meio da empresa. A articulação das investigações internas com o processo penal, apesar de necessária, suscita questões diversas, cujas particularidades importa analisar. Nesta lógica, o presente estudo pretende, em primeiro lugar, delimitar os poderes das pessoas jurídicas no âmbito de tais investigações, as quais, embora decorram ao abrigo do Direito Privado, têm por objeto factos com relevância para o Direito Penal, definindo, em concreto, quais os direitos e garantias disponíveis aos trabalhadores, com especial foco no nemo tenetur se ipsum accusare. Em segundo lugar, procurar-se-á definir em que termos podem ser valorados, no âmbito do processo penal, os elementos obtidos pela pessoa jurídica numa investigação interna e entregues voluntariamente às autoridades públicas. Com particular pertinência, questionar-se-á se estamos perante uma privatização da investigação criminal, na qual é a própria pessoa jurídica que garante a existência dos elementos de prova necessários para as autoridades públicas, em troca de eventuais vantagens processuaisThe development of criminal compliance is the result of a convergence of factors: the exponential growth of economic and financial criminality, the obvious inability of the State to investigate this type of crimes, and the creation of the criminal liability of legal persons. Alongside compliance programs, internal corporate investigations conducted by the company itself have also gained in importance, aiming to investigate alleged criminal offences that occur within, in the name or through the company. The articulation between internal investigations and criminal proceedings, although necessary, raises several questions, the particularities of which must be analyzed. In this logic, the present study aims to, first, define the powers of legal persons within the scope of such investigations, which are carried out under private law, but concern to facts relevant to criminal law. Furthermore, we will try to stablish the rights and guarantees available to workers in these investigations, with special focus on the nemo tenetur se ipsum accusare principle. In a second moment, the present study will evaluate in what terms the elements obtained in internal corporate investigation and voluntarily handed over to the public authorities, may be valued in criminal proceedings. Moreover, it will be questioned if we are facing a privatization of the criminal investigation, in which it is the legal person itself who obtains the necessary evidence for the public authorities, in exchanges for possible procedural advantages