Carry trade y credit crunch en la economía española

El trabajo presenta algunos factores que han causado la restricción crediticia a las empresas y al consumo durante la etapa de crisis que vive aún hoy la economía española. Analiza las claves que han desembocado en esta situación como son las políticas aplicadas antes y durante la crisis por los Bancos Centrales, la distribución sectorial del crédito y el uso que del mismo han hecho los bancos comerciales en sus políticas de riesgo y liquidez. Los datos analizados vinculan la situación a dos fenómenos que tienen una clara integración en la actual situación del sistema financiero en España: el “carry trade” o uso del crédito a los bancos en la adquisición de deuda pública ha llevado al “credit crunch” con niveles de crédito muy por debajo de los existentes en cualquier otro país de la OCDE resultado del comportamiento de la banca comercial en el mecanismo de transmisión de la política monetaria

Convergencia real en la Unión Europea ampliada

This paper analyzes the process of real convergence of the economies of the enlarged European Union along the period 1995 to 2009. From per capita GDP figures, it is shown that important progresses in beta convergence have taken place, although they have not been homogeneous between countries nor along the sample period. Some fraction of convergence has been caused by both the statistical effect derived from the weaken growth of the greatest economies, and the migratory flows from the east to the west of the EU. In the last years (2008-09) convergence has stopped, or even reverted, although this dynamic can be appreciated before the beginning of the recession. Continuing converging currently depends on the same factors that delay economic recovery.Este trabajo analiza el proceso de convergencia real de las economías de la Unión Europea ampliada en el periodo 1995 a 2009. A partir del PIB per cápita, se comprueba que se han producido avances importantes en la convergencia de tipo beta que, no obstante, no han sido homogéneos entre países, ni a lo largo del horizonte temporal contemplado. Parte de la convergencia se ha debido al efecto estadístico producido por el hecho de que las grandes economías han crecido débilmente, así como a los flujos migratorios desde el este al oeste de la Unión. En los dos últimos años (2008-09) la convergencia se ha detenido, o incluso revertido, aunque esta dinámica empieza a manifestarse antes del comienzo de la recesión. La continuidad del proceso de convergencia depende actualmente de los mismos factores que están entorpeciendo la recuperación económica

Convergencia presupuestaria y ciclo económico en la Unión Europea

Este trabajo analiza el papel desempeñado por el ciclo económico en el proceso de convergencia de las ratios de déficit y deuda públicos en la Unión Económica y Monetaria (UEM). En el análisis se trata de evaluar la efectividad de las medidas de convergencia fiscal, así como el papel desempeñado por el ciclo económico en el logro de los objetivos marcados en el Tratado de la UEM. Al evaluar la efectividad de las transformaciones institucionales en el logro de los objetivos fiscales del Tratado de la UEM, hay que tener en cuenta la importancia que ha tenido el ciclo económico en la mejora de los saldos presupuestarios a lo largo de los años noventa. Para analizar esta relación, se procede a obtener componentes cíclicos en las series de PIB y en las ratios de déficit y de deuda, y a la modelización conjunta de estas series. La relación hallada entre ciclo económico y consolidación fiscal permite afirmar que, en ausencia de ajustes fiscales contundentes y orientados al largo plazo, el primer condicionante para la viabilidad de un programa de estabilidad fiscal como el PEC, es la generación de crecimientos elevados y duraderos. ____________________________________________This paper analyzes the role of the business cycle in the convergence process of both deficit and debt ratios in the EMU. In assessing the effectiveness of institutional reforms to reach EMU’s fiscal objectives, it is important to consider the relation between business cycle and the improvement of fiscal balances along the nineties. To analyse this relation, cyclical components in the GDP series and in the deficit and debt ratios are obtained and these series are jointly modelled. The located relation between business cycle and fiscal consolidation allow us to say that, in absence of severe and long term oriented fiscal adjustments, the first conditioning factor to make viable a fiscal stability program as SGP, is the generation of high and sustained growth rates

Aspectos esenciales en la transformación de los mercados de trabajo de los Países del Centro y Este de Europa

Las prioridades de las políticas aplicables a los mercados de trabajo durante los años de la transición han ido cambiando a medida que lo ha hecho el nivel de desarrollo económico de los países. Las políticas pasivas han jugado un importante papel al comienzo del periodo. El desempleo creció a niveles altos como resultado del inicio de las reformas en las economías en transición. El sistema legal e institucional para la administración del desempleo se fue instaurando y desarrollando. Todos estos esfuerzos se han traducido posteriormente en el desarrollo de políticas activas de empleo que incluyen medidas para apoyar la creación de puestos de trabajo en regiones con elevadas tasas de paro, fomentando el empleo a tiempo parcial o el autoempleo. También han aparecido problemas de financiación de los nuevos sistemas de pensiones, seguridad social y sanidad que han tenido que ser solventados en la mayoría de las ocasiones con cargo a los presupuestos del Estado para poder cumplir sus objetivos.  

Real convergence in the enlarged European Union

Este trabajo analiza el proceso de convergencia real de las economías de la Unión Europea ampliada en el periodo 1995 a 2009. A partir del PIB per cápita, se comprueba que se han producido avances importantes en la convergencia de tipo beta que, no obstante, no han sido homogéneos entre países, ni a lo largo del horizonte temporal contemplado. Parte de la convergencia se ha debido al efecto estadístico producido por el hecho de que las grandes economías han crecido débilmente, así como a los flujos migratorios desde el este al oeste de la Unión. En los dos últimos años (2008-09) la convergencia se ha detenido, o incluso revertido, aunque esta dinámica empieza a manifestarse antes del comienzo de la recesión. La continuidad del proceso de convergencia depende actualmente de los mismos factores que están entorpeciendo la recuperación económica.This paper analyzes the process of real convergence of the economies of the enlarged European Union along the period 1995 to 2009. From per capita GDP figures, it is shown that important progresses in beta convergence have taken place, although they have not been homogeneous between countries nor along the sample period. Some fraction of convergence has been caused by both the statistical effect derived from the weaken growth of the greatest economies, and the migratory flows from the east to the west of the EU. In the last years (2008-09) convergence has stopped, or even reverted, although this dynamic can be appreciated before the beginning of the recession. Continuing converging currently depends on the same factors that delay economic recovery.Instituto Complutense de Estudios InternacionalesTRUEpu

Diseño de un modelo SIGC en el marco del programa AUDIT para la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

El presente proyecto pone de manifiesto el compromiso de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Complutense de Madrid con la mejora continua de la calidad en el marco del programa AUDIT. Se pretenden establecer los criterios de calidad, hacer el seguimiento de los procesos definidos para lograrlos y establecer estrategias de mejora continua, así como responder al compromiso de satisfacción de las necesidades y respuesta a las expectativas de los diferentes grupos de interés, y facilitar el seguimiento de las titulaciones implantadas

Diseño de un modelo SIGC en el marco del programa AUDIT para la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

El presente proyecto pone de manifiesto el compromiso de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Complutense de Madrid con la mejora continua de la calidad en el marco del programa AUDIT. Se pretenden establecer los criterios de calidad, hacer el seguimiento de los procesos definidos para lograrlos y establecer estrategias de mejora continua, así como responder al compromiso de satisfacción de las necesidades y respuesta a las expectativas de los diferentes grupos de interés, y facilitar el seguimiento de las titulaciones implantadas