PROFITABILITY ANALYSIS OF BOVESPA STOCKS WITH LOW PE RATIO AND GOOD LIQUIDITY BETWEEN 1999 AND 2007

Este estudo buscou verificar se ações com baixo preço/lucro e boa liquidez apresentam retornos acima do Ibovespa. Como critério de redução do risco de liquidez, foram selecionadas ações que estiveram ao menos uma vez, segundo a Bovespa, entre as ações mais negociadas do Brasil no período de 1999 a 2007. A cada ano, estas ações foram classificadas em quartis de acordo com seu preço/lucro. Duas hipóteses foram testadas em relação ao primeiro quartil: a) se ele oferece retornos acima do Ibovespa com mais frequência do que os demais; e b) se seu retorno médio está acima do Ibovespa. Os resultados indicam que comprar ações com baixo índice preço/lucro e boa liquidez, pressupondo a manutenção das ações por um ano, pode oferecer retornos acima do Ibovespa. Apesar de que a correlação entre preço/lucro e retornos não pressupõe causalidade, o primeiro quartil ofereceu retornos acima do Ibovespa em todos os períodos incluídos na amostra.This study sought to verify if return on stocks with low price/earnings ratio and good liquidity outperform the Ibovespa. As criteria to reduce liquidity risk, the stocks in the sample had been at least once, according to Bovespa, among the most traded in Brazil during the period of 1999 through 2007. Each year, these stocks had been classified into quartiles in accordance with the price/earnings ratio. Two hypotheses were tested for the lower quartile: a) if it outperforms the Ibovespa more often than the others; and b) if its average returns is greater than the Ibovespa. The results indicate that investing on stocks with low price/earnings index and good liquidity, assuming a one year holding period, can be yield return above the Ibovespa. Although the correlation between price/earnings ratio and returns does not imply causality, the lower quartile has outperformed the Ibovespa in all periods included in the sample

As cotações das ações dos maiores bancos refletem a lucratividade do setor bancário no período pré-crise do subprime? / The shares of the largest banks reflect the profitability of the banking sector in the pre-crisis subprime crisis?

O setor bancário tem se destacado por sua alta lucratividade, devido à cobrança pelos serviços e ao aumento das receitas das operações de crédito. Isso pode ser mensurado pelos indicadores contábeis. Os indicadores contábeis fornecem apoio às decisões dos investidores, por meio da análise fundamentalista. O objetivo deste trabalho é verificar o impacto das medidas de desempenho contábeis ou financeiras nos preços das ações das empresas do setor bancário no período de 2004 a 2007. Para essa análise, foram escolhidos os três maiores bancos com ações negociadas na Bolsa, conforme ranking disponibilizado pelo Banco Central. Os bancos selecionados foram Banco do Brasil, Banco Bradesco e Banco Itaú. As variáveis escolhidas foram o spread de capital próprio (explicativa) e os retornos trimestrais das ações por unidade de risco (resposta). Foi utilizada a análise de regressão linear simples para obter um modelo que relacionasse essas variáveis. Após análise, verificou-se que o modelo tem um poder explicativo razoável com um coeficiente de determinação de 19,5%

A influência da expectativa da inflação na cotação das ações no setor de alimento / The influence of the expectation of inflation on stock prices in the food sector

A relação entre indicadores macroeconômicos, como a inflação, e a sua influência no desempenho das ações é tema constante nas pesquisas acadêmicas. Investidores defendem que as cotações das ações são influenciadas principalmente pela expectativa dos indicadores e não pela sua divulgação. Nesse contexto, esse artigo analisa a relação entre a expectativa da inflação e a cotação das ações no setor de alimentos. A amostra utilizada é composta pelas principais empresas do ramo alimentício, a expectativa da inflação foi retirada do Relatório Focus e os testes foram realizados com o modelo VAR. Os resultados indicam que nos papéis Tereos, M. Dias Branco, JBS e BR Foods existem evidências de relação entre a variação da expectativa da inflação e as cotações das ações; nas ações Cosan, São Martinho, Marfrig e Minerva não foi encontrado evidências dessa relação. Conclui-se que a expectativa de inflação pode influenciar a cotação de determinados papéis no setor de alimentação

Mapping potential erosive zones in a Brazilian watershed: towards sustainable territorial planning = Mapeamento de zonas de potencial erosivo em uma bacia hidrográfica Brasileira: rumo a um planejamento territorial sustentável

A erosão do solo é um dos maiores problemas ambientais do século XXI, principalmente devido aos danos econômicos, sociais e ambientais causados mundialmente. O Brasil está inserido nesse contexto, onde a implementação de estratégias de apoio ao planejamento territorial voltadas para a conservação do solo é urgente. Assim, este trabalho teve como objetivo utilizar técnicas de cartografia geoambiental para mapear as zonas erosivas potenciais na bacia do córrego Gouveia (Brotas, Brasil) com base em dados geográficos sistematizados por geoprocessamento. Parâmetros de geologia, pedologia, forma do terreno, declividade do terreno, uso e cobertura do solo foram sistematizados em ambiente SIG por meio de operações matemáticas e inferência fuzzy para mapear as potenciais zonas erosivas. Os resultados obtidos indicam que 63% da bacia é constituída por áreas de potencial "Alto" e "Muito Alto" para o processo erosivo, o que requer uma necessidade urgente de implementação de estratégias de gestão e ordenamento territorial sustentável. Esta abordagem pode potencialmente contribuir para o processo de tomada de decisão na área de estudo e ser aplicada em outras bacias hidrográficas em todo o mundo.Soil erosion is one of the greatest environmental problems in the 21st Century, mainly due to the economic, social, and environmental damages caused worldwide. Brazil is inserted within this context, where the implementation of strategies to support territorial planning aimed at soil conservation is urgently required. Thus, this work aimed to use geoenvironmental cartography techniques to map the potential erosive zones at the Gouveia stream watershed (Brotas, Brazil) based on geographic data systematized by geoprocessing. Parameters of geology, pedology, terrain shape, terrain slope, land use, and land cover were used and systematized in a GIS environment through mathematical operations and fuzzy inference to map the potential erosive zones. The results indicate that 63% of the basin consists of "High" and "Very High" potential areas for the erosion process, which requires an urgent need to implement management strategies and sustainable territorial planning. This approach can potentially contribute to the decision-making process in the study area and be applied in other watersheds worldwid

Análise do desempenho de uma carteira construída seguindo as ideias de investimento de Greenblatt / Analysis of the performance of a portfolio built on Greenblatt investment ideas

A escolha da composição de uma carteira de ações pode seguir por diversos caminhos e métodos distintos. Este estudo investiga a eficiência de um dos métodos que obteve atenção da mídia por sua simplicidade e aplicabilidade em seu país de origem. O objetivo foi testar se o método proposto por Joel Greenblatt, na escolha da carteira de ações, possui melhor desempenho quando comparado ao Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA) e seu comportamento quando exposto a situações adversas. O estudo foi realizado no período de 2007 a 2016, caracterizado por instabilidades econômicas e políticas no Brasil. Para efeitos de comparação, foram utilizados os retornos acumulados e apurados em ambos os modelos estudados. Perante os resultados, notou-se que apesar de diversas oscilações anuais dos retornos, a rentabilidade alcançada pelo Método Greenblatt, de retorno igual a 18%, não superou o resultado obtido pelo IBOVESPA, no qual o retorno apresentado foi de 31,30%.  

Análise de viabilidade financeira de projeto para reaproveitamento de refugo e perdas do processo de injeção

O artigo apresenta a análise de viabilidade do projeto de terceirização de um moinho para reaproveitamento de sobras do processo de injeção, utilizando como parâmetros o payback simples, valor presente líquido e taxa interna de retorno. Os resultados aferem um período de payback de 11,53 meses, VPL de R$ 38.141,35 e TIR de 40,91% a.a.. Ao avaliar separadamente cada indicador, o projeto seria rejeitado quando avaliado pelo payback, pois o seu período de retorno foi superior ao estipulado como o período máximo pela empresa. Em contrapartida, o investimento é viável ao considerar o VPL e a TIR, pois o primeiro obteve valor maior que zero e a segunda por ser uma taxa maior do que a mínima exigida como retorno pelos acionistas. Todavia, quando analisados em conjunto, o VPL e a TIR tem um peso maior na ponderação sobre a viabilidade do projeto, por serem técnicas sofisticadas. Portanto, o projeto é viável e robusto frente a variações de demanda entre -20% e 10% e da redução do refugo total da fábrica de 6% para 1,5%, causando alterações nos valores da TIR e do VPL que não comprometeram a viabilidade do mesmo

ANÁLISE DO Q DE TOBIN COMO DETERMINANTE DO INVESTIMENTO DAS EMPRESAS BRASILEIRAS

O trabalho teve como objetivo analisar se o q de Tobin é uma variável explicativa dos investimentos de capital das empresas brasileiras, tendo como hipótese que as empresas com q>1 investiriam e com q<1 renunciariam a oportunidades de investimento. Foram analisados dados anuais de 190 empresas listadas na Bovespa, no período de 1994 a 2010. O modelo estatístico utilizado foi o método dos mínimos quadrados ordinários, com análise em painel. Pôde-se concluir que os modelos testados não confi rmaram que o proposto por Tobin possa ser considerado um elemento relevante na decisão de investimentos. Apesar do grande período de tempo utilizado na amostra, verifi cou-se que não foram ocorrências macroeconômicas que infl uenciaram a não rejeição das hipóteses nulas de validade do coefi ciente q. A inclusão de dummies de tempo não modifi cou os resultados. Como limitação, apresenta-se o fato de que muitas empresas não apresentaram as informações completas, difi cultando a utilização de uma amostra maior

Impacts of the Tropical Pacific/Indian Oceans on the Seasonal Cycle of the West African Monsoon

The current consensus is that drought has developed in the Sahel during the second half of the twentieth century as a result of remote effects of oceanic anomalies amplified by local land–atmosphere interactions. This paper focuses on the impacts of oceanic anomalies upon West African climate and specifically aims to identify those from SST anomalies in the Pacific/Indian Oceans during spring and summer seasons, when they were significant. Idealized sensitivity experiments are performed with four atmospheric general circulation models (AGCMs). The prescribed SST patterns used in the AGCMs are based on the leading mode of covariability between SST anomalies over the Pacific/Indian Oceans and summer rainfall over West Africa. The results show that such oceanic anomalies in the Pacific/Indian Ocean lead to a northward shift of an anomalous dry belt from the Gulf of Guinea to the Sahel as the season advances. In the Sahel, the magnitude of rainfall anomalies is comparable to that obtained by other authors using SST anomalies confined to the proximity of the Atlantic Ocean. The mechanism connecting the Pacific/Indian SST anomalies with West African rainfall has a strong seasonal cycle. In spring (May and June), anomalous subsidence develops over both the Maritime Continent and the equatorial Atlantic in response to the enhanced equatorial heating. Precipitation increases over continental West Africa in association with stronger zonal convergence of moisture. In addition, precipitation decreases over the Gulf of Guinea. During the monsoon peak (July and August), the SST anomalies move westward over the equatorial Pacific and the two regions where subsidence occurred earlier in the seasons merge over West Africa. The monsoon weakens and rainfall decreases over the Sahel, especially in August.Peer reviewe