Mediações teóricas para a análise da financeirização da produção do espaço na América Latina

The article aims to establish dialogical connections between the abstract-theoretical and the concrete-historical planes of the regional and urban manifestations of the financialization process in the capitalist periphery. Referring to the existing literature, it rescues exogenous and endogenous interdependencies that define the specificity of underdevelopment and argues for the need of this analytical interface for an adequate interpretation of space production in Latin American reality. It proposes to qualify the political, economic, social and geographic reach of the contemporary hegemony of interest-bearing capital and highlights the relational, procedural and mediators aspects that imbricate such dimensions in a transscalar approach, based on Brazilian case. It argues that the subsumption of the environment built by the process of financialization deepens the selectivity, the fragmentation, and the exclusion typical of peripheral spatiality.O artigo objetiva estabelecer conexões dialógicas entre o plano abstrato-teórico e concreto-histórico das manifestações regionais e urbanas do processo de financeirização na periferia capitalista. Referenciando-se na literatura existente, resgata as interdependências exógenas e endógenas que definem a especificidade do subdesenvolvimento e argumentam pela necessidade dessa interface analítica para uma adequada interpretação da produção do espaço na realidade latino-americana. Propõe qualificar o alcance político, econômico, social e geográfico da hegemonia contemporânea do capital portador de juros e evidencia os aspectos relacionais, processuais e mediadores que imbricam tais dimensões em uma abordagem transescalar, baseada no caso brasileiro. Argumenta que a seletividade, a fragmentação e a exclusão típicas da espacialidade periférica são aprofundadas pela subsunção do ambiente construído pelo processo de financeirização.O artigo objetiva estabelecer conexões dialógicas entre o plano abstrato-teórico e concreto-histórico das manifestações regionais e urbanas do processo de financeirização na periferia capitalista. Referenciando-se na literatura existente, resgata as interdependências exógenas e endógenas que definem a especificidade do subdesenvolvimento e argumentam pela necessidade dessa interface analítica para uma adequada interpretação da produção do espaço na realidade latino-americana. Propõe qualificar o alcance político, econômico, social e geográfico da hegemonia contemporânea do capital portador de juros e evidencia os aspectos relacionais, processuais e mediadores que imbricam tais dimensões em uma abordagem transescalar, baseada no caso brasileiro. Argumenta que a seletividade, a fragmentação e a exclusão típicas da espacialidade periférica são aprofundadas pela subsunção do ambiente construído pelo processo de financeirização

The effect of financialisation on Portuguese private consumption

Esta dissertação faz uma análise empírica à relação entre o processo de financeirização e o consumo privado em Portugal entre 1996 e 2016. Foi estimada uma equação para o consumo total que inclui quatro variáveis de controlo (taxa de desemprego, taxa de inflação, taxa de juro real de curto prazo e taxa de juro real de longo prazo) e três variáveis usadas para medir o efeito da financeirização sobre o consumo privado (rendimento, riqueza habitacional e riqueza financeira). A financeirização apresenta dois efeitos contraditórios sobre o consumo privado. O primeiro está relacionado com o decréscimo do rendimento das famílias que provoca um efeito negativo sobre o seu consumo e o segundo está relacionado com o aumento da riqueza das famílias que provoca um efeito positivo sobre o seu consumo. Os resultados demonstram que a financeirização contribuiu de forma positiva para o aumento do consumo privado em Portugal, especialmente no período até à crise.This paper makes an empirical analysis of the relationship between the financialisation process and private consumption in Portugal from 1996 and 2016. We estimated an equation for total consumption that includes four control variables (unemployment rate, inflation rate, real short-term interest rate and real long-term interest rate) and three variables linked with labour income, housing wealth and financial wealth. According with the financialisation concept, private consumption may be affected in two contradictory ways. The first is related with the fall of households’ income and exerts a negative effect on private consumption and the second is related with the growth of households’ wealth and exerts a positive effect on it. Our results show that financialisation exerted a positive effect on private consumption in Portugal, especially until the recent crisis

Os novos desafios do planejamento urbano em contextos de crescentes processos de financeirização

A tarefa de prover um solo urbanizado tem se tornado um desafio cada vez mais complexo frente ao crescimento populacional desenfreado das grandes cidades. As projeções, a curto e médio prazo, apontam para o agravamento desta situação prevendo, até 2050, uma população global superior a nove bilhões, com um maior crescimento nos países em desenvolvimento (Overseas Development Institute 2015). Mediante este desafio e a pressão para a promoção de infraestruturas, bens e serviços públicos, os governos municipais têm encontrado dificuldades para lidar com as questões fiscais e orçamentárias do planejamento urbano. Os processos de globalização, desregularização econômica, descentralização e privatização e, os emergentes processos de fragmentação e polarização social, econômica e espacial, também têm colaborado para o agravamento deste cenário. Neste contexto, algumas cidades desenvolveram capacidades negociais e instrumentais para atrair investimentos de capital financeiro para solucionar os problemas de restrição orçamentária municipal e dar respostas às necessidades locais. Os projetos de desenvolvimento urbano têm sido apontados como o grande palco para a atração do capital global. Para tal, a inovação de instrumentos financeiros e a combinação entre vários deles tem sido a esperança para o desenvolvimento economicamente sustentável de grandes áreas da cidade. No entanto, sob a influência e pressão do mercado de capitais, alguns pesquisadores apontam que tais projetos e instrumentos podem ser responsáveis por uma descontextualização do ambiente construído e das necessidades locais, colocando as cidades como reféns de um processo de financeirização do ambiente construído e das políticas urbanas. Assim, mediante este cenário, torna-se necessária uma reformulação no processo de se planejar e formular novas políticas e instrumentos urbanos.The task of providing developed land has more and more become an increasing challenge, considering the immoderate population growth of big cities. The medium and long-term projections point out an aggravation of this situation, and anticipate a global population over nine billion people by 2050, being the greatest growth registered in developing countries (Overseas Development Institute 2015). Through this challenge and the pressure to provide public infrastructure, goods and services, municipal governments have hardly deal with urban planning fiscal and budgetary issues. Globalisation, economic misadjustment, decentralization and privatisation processes, and the resulting phenomena of fragmentation and social, economic and spatial polarization have also worsened this scenario. Against this background, some cities have developed negotiation and instrumental capabilities to attract financial investments in order to surmount municipal budgetary restraints, whereas responding to local needs. Urban development projects have been pointed out as the great stage for the attraction of global capital. But to reach such a goal, innovation in financial instruments and the blend among them has been the hope for the economic sustainability of development in citiesŽ major areas. However, under the influence and pressure of capital markets, some researchers point out that such projects and instruments may involve a de-contextualization in the built environment and local needs, rendering cities hostages to financing processes of the built environment and urban policies. Thus a reformulation of urban policies and instruments is required in order to face the increasing financialization processes that accrue from the global contemporary dynamics

Financeirização das commodities agrícolas e economia do agronegócio no Brasil: notas sobre suas implicações para o aumento dos conflitos pela terra

The articulation between commodities financialization and the global race for lands is an essential object of reflection in the contemporary debate. These movements have been associated with multiple processes ranging from the increased Chinese demand for raw materials to land grabbing in countries with abundant natural resources in Latin America and Africa. With an emphasis on the implications of these processes in Brazil, this article aims at identifying the relations between the systemic economic dynamics and the configuration of an agribusiness economy and its implications for the increase of territorial conflicts and the worsening of the land issue. The methodology consists of a critical review of the literature and analysis of institutional information. The article highlights that the greater complexity of the regime of contemporary accumulation is associated with intense territorial appropriation and the expansion of land conflicts in Brazil.A articulação entre financeirização das commodities e a corrida global por terras constitui um importante objeto de reflexão no debate contemporâneo. Esses movimentos têm sido associados a processos múltiplos que vão desde o aumento da demanda chinesa por matérias-primas à apropriação de terras em países com abundância em recursos naturais na América Latina e na África. Com ênfase nas implicações desses processos no Brasil, o objetivo deste artigo é identificar as relações entre as dinâmicas econômicas sistêmicas e a configuração de uma economia do agronegócio e suas implicações para o aumento dos conflitos territoriais e o agravamento da questão fundiária. A metodologia consiste em revisão crítica da literatura e análise de informações institucionais. O artigo destaca que a maior complexidade do regime de acumulação contemporâneo está associada à intensa apropriação territorial e à ampliação de conflitos fundiários no Brasil.A articulação entre financeirização das commodities e a corrida global por terras constitui um importante objeto de reflexão no debate contemporâneo. Esses movimentos têm sido associados a processos múltiplos que vão desde o aumento da demanda chinesa por matérias-primas à apropriação de terras em países com abundância em recursos naturais na América Latina e na África. Com ênfase nas implicações desses processos no Brasil, o objetivo deste artigo é identificar as relações entre as dinâmicas econômicas sistêmicas e a configuração de uma economia do agronegócio e suas implicações para o aumento dos conflitos territoriais e o agravamento da questão fundiária. A metodologia consiste em revisão crítica da literatura e análise de informações institucionais. O artigo destaca que a maior complexidade do regime de acumulação contemporâneo está associada à intensa apropriação territorial e à ampliação de conflitos fundiários no Brasil

City branding, financialization and the mercadification of the city: new strategies for capital reproduction

This article proposes to establish a dialogue between territorial marketing and the mercadification of space, evaluating the imagery construction strategies of the shopwindow city/spectacle city. We will analyze, albeit briefly, the spatial transformations promoted by “urban entrepreneurship”, which increasingly articulate the construction and sale of the city’s image as a fundamental part of the capitalist accumulation process. It should be noted that the specificities of urbanization financializationwill also be considered. So, we ask: would marketing innovations be related to the space mercadification process? How can we think of city marketing as part of the innovation economy? The answers to these questions will allow – in the course of the article – to identify strategies used by territorial marketing in urban transformations, as well as to understand the mechanisms that involve city branding.Este artículo propone establecer un diálogo entre el marketing territorial y la mercadificación del espacio, evaluando las estrategias de construcción de imaginarios de la ciudad escaparate/ciudad espectáculo. Analizaremos, aunque brevemente, las transformaciones espaciales promovidas por el “emprendimiento urbano”, que articulan cada vez más la construcción y venta de la imagen de la ciudad como parte fundamental del proceso de acumulación capitalista. Cabe señalar que también se considerarán las especificidades de la financiarización de la urbanización. Entonces, nos preguntamos: ¿las innovaciones de marketing estarían relacionadas con el proceso de mercadificación del espacio? ¿Cómo podemos pensar en el city marketing como parte de la economía de la innovación? Las respuestas a estas preguntas permitirán, en el transcurso del artículo, identificar las estrategias utilizadas por el marketing territorial en las transformaciones urbanas, así como comprender los mecanismos que involucran el city branding.O presente artigo propõe estabelecer um diálogo entre o marketing territorial e a mercadificação do espaço, avaliando as estratégias de construção imagética da cidade-vitrine/cidade-espetáculo. Analisa brevemente as transformações espaciais promovidas pelo “empreendedorismo urbano”, que passam a articular cada vez mais a construção e venda da imagem da cidade como parte fundamental do processo de acumulação capitalista. Considera ainda as especificidades da financeirização urbanizadora. Então, perguntamos: as inovações de marketing estariam relacionadas ao processo de mercadificação do espaço? Como podemos pensar no marketing da cidade como parte da economia da inovação? As respostas a essa pergunta permite identificar estratégias utilizadas pelo marketing territorial nas transformações urbanas, bem como compreender os mecanismos que envolvem o city brandin

Desdobramentos da financeirização e o seu impacto sobre o crescimento econômico brasileiro (1996-2017)

Esse artigo investiga a financeirização da economia brasileira e o seu impacto sobre o crescimento econômico. Utiliza-se o índice de Bruno et al. (2009) para retratar a financeirização, o qual é formado pela diferença do agregado monetário M4 pelo agregado monetário M1 dividida pela formação bruta de capital fixo. Percebe-se que esse indicador se expandiu ao longo do tempo, sugerindo a expansão da financeirização. Posteriormente, para captar a influência da financeirização sobre o crescimento econômico entre os anos 1996 e 2017, utiliza-se o VEC e, por meio da relação de longo prazo entre as variáveis (cointegração), e pela função impulso resposta (FIR), conclui-se que a financeirização se relaciona de forma negativa com o crescimento econômico

Essays on the Portuguese economy: the era of financialisation

JEL Classification: E12 and E44This PhD thesis aims to assess the financialisation process in Portugal since the early 1980s and a particular dimension of the respective process in the European Union countries since the mid-1990s, through the compilation of four inter-related Essays. The broad and complex concept of financialisation tends to offer a negative perspective on the impact of growth of finance in the economy, contrary to the predictions of mainstream economics that considers the growth of finance as a general positive phenomenon. In that sense, the emergence of financialisation in Portugal is contextualised in an historical, economic and international perspective in the first Essay. Based on the analysis of several indicators, this Essay concludes that the Portuguese economy exhibits symptoms of financialisation that put in evidence its structural weaknesses and played an important role on the recent sovereign debt crisis. The second Essay aims to address empirically the relationship between financialisation and the Portuguese real investment through a time series econometric analysis. Financialisation, on the one hand, leads to a rise of financial investments by non-financial corporations, which deviates funds from real investments (“crowding out” effect). On the other hand, strong pressures around the intensification of financial payments restrain funds available for real investments. This Essay concludes that the financialisation process has hampered the Portuguese real investment, mainly through the channel linked with financial payments. The empirical analysis of the second Essay is extended to the European Union countries in the third Essay using a panel data econometric analysis. This Essay concludes that the financialisation process has also damaged real investment in European Union countries, mainly through the financial payments channel. The Essay is also able to identify that the financialisation process causes a higher slowdown in real investment in the more financialised countries, which represents an important conclusion for a less financialised economy like Portugal. The fourth Essay aims to assess empirically the relationship between financialisation and the Portuguese labour income share, conducting a time series econometric analysis. The financialisation process tends to increase the inequality on functional income distribution, visible in the growing importance of profit share in viidetriment of labour income share, which occurs through three channels: the change in the sectorial composition of the economy (due to the increase of the weight of financial activity and the decrease of government activity), the shareholder value philosophy and the weakening of trade unions. The Essay finds evidence that the financialisation process affected the evolution of the Portuguese labour income share, namely trough changes in government activity and in trade union density. Overall, this PhD thesis offers further evidence that the financialisation process also affects negatively and from different prisms the smaller, less developed and more peripheral economies, such as Portugal.Esta tese de Doutoramento procura avaliar o processo de financeirização em Portugal desde os anos oitenta e uma dimensão particular do mesmo processo nos países da União Europeia desde meados da década de noventa, através da compilação de quatro Ensaios inter-relacionados. O conceito amplo e complexo de financeirização tende a oferecer uma perspectiva negativa sobre o impacto do crescimento da finança na economia, ao contrário da teoria económica convencional que considera o crescimento da finança como um fenómeno geralmente positivo. Neste sentido, a emergência da financeirização em Portugal é contextualizada segundo uma perspectiva histórica, económica e internacional no primeiro Ensaio. Baseado na análise de vários indicadores, este Ensaio conclui que a economia portuguesa exibe sintomas de financeiração que colocaram em evidência fraquezas estruturais desta economia, desempenhando portanto um papel importante na recente crise da dívida soberana. O segundo Ensaio procura analisar empiricamente a relação entre a financeirização e o investimento real português através de uma análise econométrica de séries temporais. A financeirização, por um lado, conduz a um aumento dos investimentos financeiros por parte das empresas não financeiras, o que desvia fundos dos investimentos reais (efeito “crowding out”). Por outro lado, as pressões em torno da intensificação dos pagamentos financeiros restringem igualmente os fundos disponíveis para a materialização de investimentos reais. Este Ensaio conclui que o processo de financeirização tem contribuído para uma desaceleração do investimento real português, principalmente através do canal dos pagamentos financeiros. A análise empírica do segundo Ensaio é estendida para os países da União Europeia no terceiro Ensaio usando uma análise econométrica em dados de painel. Este Ensaio conclui que o processo de financeirização tem penalizado o investimento real nestes países, principalmente através dos pagamentos financeiros. Este Ensaio identifica ainda que o processo de financeirização causa um abrandamento mais acentuado do investimento real nos países mais financeirizados, o que acaba por se revelar uma conclusão importante para uma economia menos financeirizada como a portuguesa. O quarto Ensaio procura avaliar empiricamente a relação entre a financeirização e a parcela dos rendimentos do trabalho em Portugal, conduzindo uma análise veconométrica de séries temporais. O processo de financeirização tende a aumentar a desigualdade na distribuição funcional do rendimento, visível na crescente importância dos lucros em detrimento da parcela dos rendimentos do trabalho, o que ocorre através de três canais: a mudança na composição sectorial da economia (aumento do peso do sector financeiro e diminuição do peso do sector público), a filosofia subjacente à criação de valor para o acionista e o enfraquecimento dos sindicatos. O Ensaio conclui que o processo de financeirização tem sido responsável pela evolução da parcela dos rendimentos do trabalho, sobretudo por via do peso do sector público e dos sindicatos. De forma geral, esta tese de Doutoramento oferece evidência adicional que o processo de financeirização também afecta negativamente e sobre diferentes primas economias mais pequenas, menos desenvolvidas e mais periféricas, como Portugal

FINANCIAMENTO DA ASSISTÊNCIA SOCIAL NO CONTEXTO NEOLIBERAL DAS GESTÕES DOS GOVERNOS FHC E LULA: alivio e regulação da pobreza?

RESUMO: Esse artigo tem como objetivo analisar e refletir sobre os gastos no campo da Assistência Social nos dois governos FHC e Lula no contexto de contradições marcadas por retrocessos, continuidades e avanços nesse campo. A pesquisa ocorreu por meio de levantamento de literatura sobre a temática e apresentou como resultados: no governo Lula, a Assistência Social passa a ser consolidada no SUAS, dando a ela um caráter permanente com responsabilidades orçamentárias dos Estados, Município e Governo Federal. O governo FHC apresentou poucos investimentos na área e recuperou princípios assistencialistas. Em ambas gestões houve fortalecimento dos princípios neoliberais e dos interesses do grande capital na sua hegemonia

Affects mobilizations in finance: humor, failure and neoliberal discourse in Faria Lima Elevator and Investidor da Depressão

Posto que os imperativos da financeirização demandam engajamento afetivo dos indivíduos aos produtos, o objetivo deste artigo é analisar as convocações midiáticas ao consumo operacionalizadas por perfis de Instagram de finanças que apelam ao humor. Recorremos ao método da Análise de Discurso de linha francesa para estudar alguns cruzamentos entre discursos nessas convocações midiáticas. Embora seus conteúdos pareçam caçoar de alguns lugares comuns da literatura de autoajuda financeira, há um aparato discursivo que legitima a norma ao contradizê-la. Trata-se de produções que, a partir do humor, validam certos tipos de comportamento em relação às finanças e constroem, através do discurso, um tipo de consumidor específico, ao naturalizar práticas e legitimar comportamentos vinculados à financeirização das relações econômicas a partir da comunicação.Since financialization imperatives demand that individuals affectively engage with financial products, this study aims to analyze media calls for consumption operated by finance Instagram profiles that appeal to humor. As our analysis method, we use French Discourse Analysis to study intersections between discourses in these media calls. Although its contents seem to mock commonplaces in the financial self-help literature, they mobilize a discursive apparatus that legitimizes the norm by contradicting it. These humor-based productions validate certain types of behavior toward finance and build, by discourse, a specific consumer type by naturalizing practices and legitimizing behaviors linked to the financialization of economic relations based on communication

Neoliberalização da infraestrutura: mudanças regulatórias e configuração do setor elétrico brasileiro (1990-2018)

The article aims to analyze the rounds of neoliberalization and the configuration of the Brazilian electric sector, resulting from the sectoral reforms of the decades of 1990 and, besides the proposal of privatization of Eletrobrás, from 2017. Through the analysis of secondary data and documents referring to the electrical sector, submitted to the theoretical framework about the processes of neoliberalization, it is verified that the reforms allowed the acting of new sectorial agents and revealed the link of this sector with the international insertion of the country, related to the exportation of commodities and to the financialization, which can be verified in the analysis of the corporate chain of hydroelectric dams.O artigo tem como objetivo analisar as rodadas de neoliberalização e a configuração do setor elétrico brasileiro, resultante das reformas setoriais das décadas de 1990 e, além da proposta de privatização da Eletrobrás, a partir de 2017. Por meio da análise de dados secundários e documentos referentes ao setor elétrico, submetidos ao referencial teórico acerca dos processos de neoliberalização, verifica-se que as reformas permitiram a atuação de novos agentes setoriais e revelam o vínculo desse setor com a inserção internacional do país, relacionada à exportação de commodities e à financeirização, o que se atesta na análise da cadeia societária das hidrelétricas.O artigo tem como objetivo analisar as rodadas de neoliberalização e a configuração do setor elétrico brasileiro, resultante das reformas setoriais das décadas de 1990 e, além da proposta de privatização da Eletrobrás, a partir de 2017. Por meio da análise de dados secundários e documentos referentes ao setor elétrico, submetidos ao referencial teórico acerca dos processos de neoliberalização, verifica-se que as reformas permitiram a atuação de novos agentes setoriais e revelam o vínculo desse setor com a inserção internacional do país, relacionada à exportação de commodities e à financeirização, o que se atesta na análise da cadeia societária das hidrelétricas