Credit and Prices in Woodford’s New Neoclassical Synthesis

ABSTRACT: Following recent debates on the New Neoclassical Synthesis, the theory of monetary policy has been renewed. The prevailing method, illustrated by Woodford’s version of Interest and Prices, is a Dynamic Stochastic General Equilibrium Model in which the old LM curve is voluntarily substituted by an optimal monetary rule. Such a turning point requires a peculiar set of assumptions, especially regarding monetary prices. The recent debate pays attention to de-emphasis on the nominal monetary aggregate, which does not play any explicit role in monetary policy deliberations. Following Calvo’s model, Woodford’s neo-Wicksellian framework only considered monetary prices in equilibrium. This article demonstrates that even though the New Neoclassical Synthesis considers it essential to have a monetary theory for policymaking, the former offers the same answers as the traditional static macroeconomics. More precisely, it shows that the use of dynamic optimisation – such as the one developed by Woodford’s approach – does not contribute in a decisive way to improving our understanding of the role that money prices play in monetary theory. Woodford’s canvas is silent about the mechanisms whereby monetary policy induces agents to adjust individual money prices to the values that generate an equilibrium price level. Thus, if we want to close this gap, it may be useful to consider a ‘forward guidance’ strategy. By means of such a tool, central bankers are able to shape the public’s expectations on economic outcomes by pre-announcing the time path of future policy actions

La determinación de los precios en la teoría económica de Sir James Steuart

RESUMEN: Este artículo tiene como objetivo interpretar la teoría de los precios de Sir James Steuart. Para tal fin, se adopta la perspectiva clásica de los precios de producción, razón por la cual es necesario introducir hipótesis que justifiquen en Steuart la existencia de un excedente productivo y su norma de distribución. Sin embargo, los precios son determinados por los comerciantes y no por los productores, a través de un proceso teórico que implica distinguir dos etapas analíticas: por un lado, el acto privado del comerciante que determina los precios de venta y, por otro lado, el acto colectivo o competitivo que determina los precios de compra o de mercado. Al final se muestra que, si bien se puede justificar un análisis de los precios desde una perspectiva clásica, Steuart conserva su lugar en la tradición mercantilista.ABSTARCT: The aim of this paper is to interpret James Steuart’s theory of prices. To achieve this purpose, specials hypothesis about the surplus and his distribution rule are included into the classical theory of production prices. However, prices are determined by merchants and not by manufacturers, through a theoretical process that involves two analytical stages: on the one hand, the private act of the merchant determines the sales prices and, on the other hand, the collective or competitive act of the merchants determines the purchase prices. Although it is possible to demonstrate an affiliation of Stueart's thinking to the classical approach, he continues as a mercantilist economist

La crítica de Hicks al tratado del dinero de Keynes

RESUMEN: El objetivo de este artículo es mostrar que la crítica que hace Hicks al Tratado del Dinero de Keynes es incorrecta. Para ello, presentamos el modelo de Keynes, mostrando que la igualdad entre la inversión y el ahorro es una condición de equilibrio monetario y no una identidad. Este resultado no puede ser obtenido en el análisis de Hicks.ABSTRACT: This article shows that the criticism made by Hicks to the Treaty on the Currency of Keynes is not correct. Thus, we present the model of Keynes to show that the equality between investment and saving is a monetary equilibrium condition and not an identity. This result cannot be obtained in the analysis of Hicks

Controversias de teoría económica en Colombia. Ensayos críticos, por José Félix Cataño

Cataño, José Félix (2013) Controversias de teoría económica en Colombia. Ensayos críticos, Universidad Nacional de Colombia, Colección 60 años Facultad de Ciencias Económicas, p. 182. ISBN 978-958-761-478-7. En Colombia, el profesor Cataño ha llevado una vida académica reconocida a través de la docencia y la investigación alrededor de los temas de la historia del análisis económico y, en especial, sobre el contenido de la teoría económica de Karl Marx. Su método analítico propende por una interpretación heterodoxa de Marx, siguiendo los patrones del enfoque monetario desarrollado en Francia, a través del cual se señalan las fortalezas y debilidades en la construcción de una teoría pura de la economía comercial y capitalista. En general, el método analítico de Cataño está acompañado de una importante sensatez científica y de un esfuerzo permanente por probar la consistencia teórica. De esta forma, Cataño es hábil para confrontar otros comentaristas de las teorías económicas, pues logra discutir con altura los propósitos de las teorías, la naturaleza de sus hipótesis, el alcance de sus resultados y los contextos en los cuales se circunscriben dichas teorías

Intereses y precios : Keynes en tradicion cuantitativa de Wicksell

RESUMEN: Este artículo tiene por objeto mostrar que el Tratado del dinero de Keynes se inscribe en la tradición cuantitativa de Knut Wicksell. La especificidad de la teoría de Keynes respecto a Wicksell se deriva de la constatación según la cual la teoría cuantitativa tradicional sólo se verifica en el equilibrio monetario. Este equilibrio está definido como la situación particular en la cual las anticipaciones sobre la variación de los precios se realizan perfectamente, mientras que en desequilibrio la teoría cuantitativa tradicional debe ser rechazada. Este distinción permite mostrar el rol preponderante que juega el concepto de “depósitos de negocios” en la explicación de una relación entre la variación de los precios de los bienes y la de los precios de los activos financieros. La contribución de Keynes es importante en la teoría macroeconómica actual ya que la nueva síntesis neoclásica de Woodford [2003] reivindica explícitamente una herencia wickseliana.ABSTRACT: This paper presents Keynes’s Treatise on Money as part of the tradition initiated by Wicksell’s quantity theory. The specificity of Keynes’s theory is that the traditional quantity theory is only verified at the point of monetary equilibrium. This equilibrium is defined as a particular situation where the expectations on price variations are perfectly verified. In disequilibrium, the traditional quantity theory should be rejected. This situation shows the role of “business deposits” in the relationship between the variation of the goods of prices and the variation of the prices of financial assets. Keynes’s contribution is important in the macroeconomic theory because the new neo-classic synthesis of Woodford [2003] asserts a wicksellian heritage

El capital en el siglo XXI, por Thomas Piketty

[Introducción] El profesor Eduardo Allen Bolaños ha sido uno de los más prominentes economistas colombianos dedicados al estudio de la teoría clásica de los precios. Luego de más de treinta años al servicio de la investigación y la docencia en la Universidad de Antioquia, el profesor Bolaños nos presenta su obra Lecciones de teoría clásica de los precios, la cual constituye un aporte serio a los esfuerzos de la academia colombiana por mantener viva la enseñanza y la investigación en la teoría económica pura, tanto en los pregrados como en los posgrados de Economía. De esta forma, la obra se presenta bajo el formato de un manual de curso

A Critical Interpretation on the Meaning of a Stationary-Equilibrium, Zero Interest Rate

RESUMEN: un resultado fundamental de la teoría neoclásica es definir con precisión un equilibrio estacionario a través de una tasa de interés nula. Sin embargo, esta característica normalmente aceptada no parece ser evidente, ya que traduce la ausencia de remuneración para el propietario del capital. El objetivo de este artículo es presentar una reflexión crítica sobre la idea de una tasa de interés nula, tomando como punto de parida la definición del equilibrio monetario estacionario ofrecida por Schumpeter (1911). Nuestra reflexión se inscribe en el debate suscitado por algunos comentaristas de este autor, tales como Robbins (1930), Haberler (1951), Whitaker (1971) y Samuelson (1971). Se concluye que este debate dejó de lado el aspecto más interesante de la teoría de Schumpeter: el estudio del crecimiento como un fenómeno de desequilibrio.ABSTARCT: A fundamental result of the neoclassical theory is to accurately define a stationary equilibrium through a zero interest rate. However, this commonly accepted feature does not seem to be evident since it reflects the absence of compensation to the owner of capital. The aim of this paper is to present a critical reflection on the idea of a zero interest rate, taking as a starting point the definition of stationary monetary equilibrium offered by Schumpeter (1911). Our reflection is part of the debate raised by some commentators of this author such as Robbins (1930), Haberler (1951), Whitaker (1971), and Samuelson (1971). The conclusion is that this debate dropped the most interesting aspect of Schumpeter's theory: the study of growth as a disequilibrium phenomenon

Diseño e implementación de resultados de aprendizaje para pregrados en Economía

RESUMEN: El Decreto Ministerial 1330 de 2019 establece que los pregrados y posgrados deberán orientar la formación en torno a resultados de aprendizaje. El objetivo de este artículo es proponer a las universidades colombianas que ofrecen pregrados en Economía, una metodología para diseñar e implementar resultados de aprendizaje. Esta metodología vincula cuatro aspectos: los perfiles de egreso, los resultados de aprendizaje de un programa de Economía, los resultados de aprendizaje de un curso y la evaluación de los resultados de aprendizaje del programa.ABSTARCT: The Ministerial Decree 1330/2019 establishes that undergraduate and graduate programs should guide training around learning outcomes. The aim of this article is to propose a methodology to write and apply learning outcomes in which is useful to Colombian universities that offer undergraduate degrees in Economics. This methodology links four aspects: graduate profiles, Economics program learning outcomes, module learning outcomes and assessment of the program learning outcomes.Este documento fue realizado como parte del plan de trabajo docente semestre 2019-

Lecciones de teoría clásica de los precios, por Eduardo Allen Bolaños

[Introducción] El profesor Eduardo Allen Bolaños ha sido uno de los más prominentes economistas colombianos dedicados al estudio de la teoría clásica de los precios. Luego de más de treinta años al servicio de la investigación y la docencia en la Universidad de Antioquia, el profesor Bolaños nos presenta su obra Lecciones de teoría clásica de los precios, la cual constituye un aporte serio a los esfuerzos de la academia colombiana por mantener viva la enseñanza y la investigación en la teoría económica pura, tanto en los pregrados como en los posgrados de Economía. De esta forma, la obra se presenta bajo el formato de un manual de curso.[Introducción] El profesor Eduardo Allen Bolaños ha sido uno de los más prominentes economistas colombianos dedicados al estudio de la teoría clásica de los precios. Luego de más de treinta años al servicio de la investigación y la docencia en la Universidad de Antioquia, el profesor Bolaños nos presenta su obra Lecciones de teoría clásica de los precios, la cual constituye un aporte serio a los esfuerzos de la academia colombiana por mantener viva la enseñanza y la investigación en la teoría económica pura, tanto en los pregrados como en los posgrados de Economía. De esta forma, la obra se presenta bajo el formato de un manual de curso.Submitted by Dora Zuluaga Ramirez ([email protected]) on 2019-04-08T16:59:11ZNo. of bitstreams: 2license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5)TobonAlexander_2013_LeccionesTeoriaClasica.pdf: 587404 bytes, checksum: f03c333c49ae0b37e4da91ce576deec9 (MD5)Approved for entry into archive by Repositorio Institucional ([email protected]) on 2019-07-26T12:31:36Z (GMT) No. of bitstreams: 2license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5)TobonAlexander_2013_LeccionesTeoriaClasica.pdf: 587404 bytes, checksum: f03c333c49ae0b37e4da91ce576deec9 (MD5)[Introducción] El profesor Eduardo Allen Bolaños ha sido uno de los más prominentes economistas colombianos dedicados al estudio de la teoría clásica de los precios. Luego de más de treinta años al servicio de la investigación y la docencia en la Universidad de Antioquia, el profesor Bolaños nos presenta su obra Lecciones de teoría clásica de los precios, la cual constituye un aporte serio a los esfuerzos de la academia colombiana por mantener viva la enseñanza y la investigación en la teoría económica pura, tanto en los pregrados como en los posgrados de Economía. De esta forma, la obra se presenta bajo el formato de un manual de curso.Submitted by Dora Zuluaga Ramirez ([email protected]) on 2019-04-08T16:59:11ZNo. of bitstreams: 2license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5)TobonAlexander_2013_LeccionesTeoriaClasica.pdf: 587404 bytes, checksum: f03c333c49ae0b37e4da91ce576deec9 (MD5)Approved for entry into archive by Repositorio Institucional ([email protected]) on 2019-07-26T12:31:36Z (GMT) No. of bitstreams: 2license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5)TobonAlexander_2013_LeccionesTeoriaClasica.pdf: 587404 bytes, checksum: f03c333c49ae0b37e4da91ce576deec9 (MD5

Algunos elementos didácticos para la construcción de una propuesta pedagógica para la enseñanza de la economía

RESUMEN: El objetivo de este artículo es presentar algunos elementos de didáctica que sirvan para la construcción de una propuesta pedagógica para la enseñanza de la Economía en el pregrado. Para llevar a cabo este objetivo, se especifica el interés que tiene dicha propuesta a partir de la particularidad de la relación profesor-estudiante. Una vez establecida esta particular, se presentan algunos elementos didácticos aplicables en la enseñanza de la Economía a partir de cuatro esferas del proceso educativo: la cátedra magistral renovada, el trabajo académico en el aula, el trabajo académico fuera del aula y la asesoría. Se presentan igualmente ejemplos aplicados a las áreas de formación básica del economista. Al final se presentan algunas conclusiones.ABSTRACT: The objective of this article is to present some elements of teaching to serve for the construction of a pedagogical proposal for the teaching of the economy in the undergraduate. To carry out this objective, specifies the interest that has such a proposal from the particularity of the teacher-student. Once this particular there is some teaching aids applicable in the teaching of the economy from four areas of the educational process: the chair masterful renewed, academic work in the classroom, academic work outside the classroom and counseling. Also examples applied to areas of basic training of the economist. At the end are some conclusions