Nonlinear Dynamic in the Chilean Stock Market: Evidence from Returns and Trading Volume

In this paper we investigate the possible presence of nonlinear dynamics for stock index returns and trading volume at the Chilean Stock Market. To capture any nonlinear behavior in the series we estimate Smooth Transition Autoregressive (STAR) models and test them against the linear alternatives. As a complement to this univariate approach, we use Markov-Switching Vector Autoregressive (MS-VAR) models to investigate the empirical relationship between both variables. The results clearly show that the Chilean Stock Market is characterized by the presence of nonlinear patters in both series (trading volume and stock returns) as well as in their joint relationship. The presence of nonlinearities is a key issue in testing the Efficient Market Hypothesis (EMH), according to which stock returns and trading volume should be not related. Previous researches on the efficiency using data from the Chilean stock market, using linear models, support the hypothesis. However, the nonlinear patters we found in the data are a clear signal of misspecification problems in a testing procedure based on a linear approach.

Exchange Rate Pass-Through into Import Prices: The Case of Chile

In this paper we estimate the exchange rate pass-through (ERPT) into disaggregated import price data at monthly frequency. We work with import prices both at the border and at the wholesale level, and our results are consistent with the idea of a high ERPT— complete in the long-run—which has not declined for both pricing levels. In the shortrun, however, wholesale prices seem to be less sensitive to exchange rate variations. This may indicate the existence of a pass-through less than perfect in the distribution chain from prices at the border to its wholesale counterpart. In addition, we find weak evidence of asymmetric pass-through from appreciations versus depreciations for the aggregate import indexes. Finally, we also explore if the high and not declining ERPT is given by the fact that Chilean imports are concentrated in products with such ERPT, and our results support the view that this is not the case.

Construcción del sistema regional de agua potable para los barrios de: San Gabriel, Independencia, Sahuinumá, San Agustín, Irache, Las Juntas y San Antonio de las Juntas, del Cantón Palanda, Provincia de Zamora Chinchipe

El Gobierno Autónomo Descentralizado del Cantón Palanda, provincia de Zamora Chinchipe tiene como objetivo principal, procurar por todos los medios a su alcance el bienestar común, social, familiar, material y cultural de la colectividad. Así como la planificación del desarrollo sustentable del Cantón, en sus áreas urbanas y rurales, dotando de los servicios básicos a la población, según lo establece la Constitución Ecuatoriana vigente. Los siete barrios mencionados anteriormente durante muchos años han sufrido del suministro de agua tratada para el consumo humano por varias razones, entre ellas por su condición geográfica, los recursos económicos y la escasa atención por parte de las autoridades a dicha problemática Frente a esta grave realidad, y en base a lo que estipula la Constitución vigente y el actual COOTAD, se presenta el proyecto de Construcción del Sistema Regional de agua potable para los barrios de: San Gabriel, Independencia, Sahuinumá, San Agustín, Irache, Las Juntas y San Antonio de las Juntas, del Cantón Palanda, Provincia de Zamora Chinchipe, como una alternativa de solución a tan acuciante problema que aqueja a cerca de 900 habitantes que viven en dichas comunidades. El costo del proyecto asciende a la cantidad aproximada de $ 926.580. Se prevé la asignación de recursos por parte de la entidad así como el aporte crediticio del Banco del Estado

Multimodality Test and Mixture Distributions: An Application to the Central Bank Expectation Survey

This paper presents the Silverman multimodality test and mixture distributions methodology, applying both approaches to the Economic Expectations Survey of the Central Bank of Chile. The main results reflect the importance of permanently monitoring the implicit kernel distributions in each survey. Private analysts’ forecasts are found to have systematically been in line with the inflation targeting range, although during episodes where effective inflation fell outside the target range, the analysts encounter forecasting difficulties. Meanwhile, we observe the relevance of the Bank’s inflationary report for anchoring expectations, as the distributions become systematically more homogenous after publication.

Estudio comparativo de la cultura organizacional dentro de los clubes profesionales de fútbol ecuatoriano: Liga Deportiva Universitaria y Sociedad Deportivo Quito

Today, soccer teams need to adopt efficient management models. One of the implications of this adaptation process is the definition of values shared by institutions. Organizational culture becomes the focus of management decisions, however generally these decisions do not take into account the final customer. This implies a real problem since culture is the way of life of the company. Determine the organizational culture of a company can be difficult due to the variety of perceptions. This research aims to evaluate the organizational culture of two professional elite sports clubs based on the perceptions and behavior of their fans. Based on the results, we found a negative relation between the practices of a strong organizational culture with the behavior of the fans. In these teams, social traditionalism ends up being the factor that solidifies the relation between the club and its supporters.En la actualidad, los equipos de fútbol tienen que adoptar modelos de gestión eficientes. Una de las implicaciones en este proceso de adaptación es la delimitación de valores compartidos por las instituciones. La cultura organizacional se convierte en el eje de la toma de decisiones gerenciales, sin embargo muchas veces estas decisiones no toman en cuenta al cliente final. Esto implica un verdadero problema ya que la cultura acaba siendo el estilo de vida de la empresa. Determinar cuál es la cultura organizacional de una empresa puede ser difícil debido a la variedad de percepciones que la evalúan. Este trabajo de investigación pretende evaluar la cultura organizacional de dos clubes deportivos de élite profesional basándose en las percepciones y el comportamiento de sus hinchas. En base a los resultados obtenidos, se encontró una relación negativa entre la práctica de una cultura organizacional fuerte con el comportamiento de la hinchada. En estos equipos, el tradicionalismo social acaba siendo el factor que solidifica la relación entre el club y sus simpatizantes

China, Commodity Prices and Latin American Performance: A Few Stylized Facts.

The Chinese economy has shown an average annual growth rate of 10% per year during the last 20 years, transforming it into the most important consumer of a broad range of commodities. With this in sight, this work aims to measure the impact of China’s expansion on commodity prices and illustrate how Latin American economies are affected. One of the main findings is a positive and significant relation between China’s industrial production and the evolution of prices of metals, fuels and to a lesser extent, grains and other farm commodities. In general, Latin America economic cycles are related with commodity prices and China’s economic activity in a positive manner.

China, Precios de Commodities y Desempeño de América Latina: Algunos Hechos Estilizados

The Chinese economy has become one of the most important consumers of a broad range of commodities. This work aims at measuring the impact of China’s expansion on commodity prices and illustrate its effect on Latin American economies. It is found a positiChina, precios de commodities, América Latina, modelo de corrección de errores

Estimación de Var Bayesianos para la Economía Chilena

In this paper I estimate Bayesian vector autoregressive models (BVAR) for the Chilean economy. Under this approach, I study the transmission mechanisms of the monetary policy and forecasting for the main macroeconomics variables. I contrast these results with standard VAR estimates and discuss the implications for monetary policy design.

Creación de una empresa productora de snack de malanga

This project has been developed in order to change the productive matrix of Ecuador and prove the viability of produce and sell snack made of Malaga named Green Chip. This project is management to Ecuadorian people that prefer healthy snacks free of fat. The commercialization of this product is going to be made by authorized distributors that have experience and technique to sell it to our final costumers. This strategy will contribute to accomplish coverage of 3% of the market that means $8.9 million of dollars. Comercial strategy will help to change the mind of the consumer to accomplish the budget of sales and guarantee the viability of this project. In addition, the company is going to achievement competitive strategies inside the industry with help of professional people that will be hired by this enterprise and the productive model that it has. It will help to accomplish with the necessities of the customers. Finally, the financial analysis of the project shows that Green Chip will achievement a Net Present Value of$302.220 dollars and an Internal Rate of Return of 47% that guarantee the profitability of their stockholders.  Este proyecto tiene la finalidad de demostrar que es viable establecer una empresa en el Ecuador que aporte al cambio de la matriz productiva a través de la producción y venta de un snack saludable a base de malanga llamado Green Chip, para un segmento de la población que prefiere alimentos sanos y que no engorde. La comercialización se la realizará por medio de distribuidores los cuales tienen la experiencia y los medios para llegar a los consumidores finales para alcanzar una cobertura de mercado de por lo menos el 3% de la población ecuatoriana, lo cual corresponde a ventas anuales de $8.9 millones de dólares. Por medio de estrategias comerciales, se buscará posicionar el producto en la mente del consumidor para alcanzar los niveles de ventas necesarios que garanticen la rentabilidad de la empresa. Adicionalmente, la empresa logrará alcanzar ventajas competitivas en la industria a través de su personal altamente capacitado y su modelo de operación de la planta que permitirá tener un producto de calidad cumpliendo con las necesidades de nuestros consumidores. Finalmente, el análisis financiero del proyecto muestra que la empresa podrá alcanzar la rentabilidad esperada por los accionistas con un valor actual neto de$302.220 dólares y una tasa interna de retorno del 47% lo cual asegura la inversión de cada uno de los socios de Green Chip

Propuesta metodológica para el aprendizaje de la contabilidad, desde una perspectiva constructivista dirigida a los docentes de la Escuela de Ciencias Administrativas y Contables de la Pontificia Universidad Católica del Ecuador sede Santo Domingo

En la actualidad han existido muchos cuestionamientos y preocupación por el rol que están jugando las universidades en el campo del conocimiento y la investigación, lo que nos hace meditar si los maestros estamos cumpliendo con el rol que nos corresponde, quizá la respuesta es sí; pero ¿cómo lo hacemos? o es necesario que debamos adoptar un nuevo paradigma centrado en el aprendizaje autónomo del alumno..