Active versus passive management : the case of BOVESPA

Mestrado em FinançasO principal objetivo deste trabalho é analisar alguns modelos subjacente à gestão de carteiras ativa e passiva e qual seria seu impacto sobre a escolha de uma determinada carteira constituída por ações que estão integrados no índice BOVESPA, maior mercado bolsista do Brasil. A gestão passiva é baseada numa carteira que visa replicar o comportamento do Índice BOVESPA, tendo como base os preços históricos do índice e no método naïve (1/N), no qual composição da carteira inclui todos os ativos do índice com as mesmas proporções. A gestão ativa baseia-se no método de Markowitz, conhecido como modelo de média variância, que visa maximizar o retorno tendo definido um determinado nível de risco, ou minimizar o risco tendo em conta um nível de retorno esperado. Também é usado o método da variância mínima que consiste em minimizar o risco independentemente do retorno. Nesta abordagem as proporções a investir em cada ativo são revistas mensalmente tendo em conta a evolução do mercado. Outro modelo utilizado será um método ajustado da média variância em que serão mantidos os pesos ótimos do primeiro período para as restantes janelas de dados. Para as determinar são consideradas "janelas" de dados de 1 e 2 anos. É considerado um horizonte de investimento de 10 anos, a partir de Janeiro de 2005 a Dezembro de 2014. Com base nos resultados é possível afirmar que a carteira de média variância deve ser a escolhida, uma vez que apresenta os melhores resultados.The main purpose of this paper is to analyze some models underlying the active and passive portfolio management and what would be its impact on the choice of a portfolio composed by stocks which are integrated in BOVESPA Index, Brazilian biggest stock market. The passive management approach is based on the historical prices of BOVESPA Index which replicates the behavior of the market and on the naïve method (1/N), in which the portfolio includes all the stocks on the index with the same proportions. Active management is based on the Markowitz model, also known as mean variance model, whose objective is to maximize the return give a set risk level or, minimize the risk given an expected return. The minimum variance model is also used, whose goal is to minimize the risk independent of the return. On these approach the weights of each asset in the portfolio are revised monthly, based on the market evolution. Another model used is a Mean Variance adjusted method in which the first period optimal weights will be maintained for the remaining data windows. In order for these to be determined, "windows" of 1 and 2 years were used. We are considering a 10 year investment horizon, from January 2005 to December 2014. Based on the results, we can affirm that the mean variance portfolio should be chosen, as performed better both in terms of returns and, especially, in terms of Sharpe ratio when compared with the other two portfolios

Superconducting Kondo phase in an orbitally-separated bilayer

The nature of superconductivity in heavy-fermion materials is a subject under intense debate, and controlling this many-body state is central for its eventual understanding. Here, we examine how proximity effects may change this phenomenon, by investigating the effects of an additional metallic layer on the top of a Kondo-lattice, and allowing for pairing in the former. We analyze a bilayer Kondo Lattice Model with an on-site Hubbard interaction, $-U$, on the additional layer, using a mean-field approach. For $U=0$, we notice a drastic change in the density-of-states due to multiple-orbital singlet resonating combinations. It destroys the well-known Kondo insulator at half filling, leading to a metallic ground state, which, in turn, enhances antiferromagnetism through the polarization of the conduction electrons. For $U\neq 0$, a superconducting Kondo state sets in at zero temperature, with the occurrence of unconventional pairing amplitudes involving $f$-electrons. We establish that this remarkable feature is only possible due to the proximity effects of the additional layer. At finite temperatures we find that the critical superconducting temperature, $T_c$, decreases with the interlayer hybridization. We have also established that a zero temperature superconducting amplitude tracks $T_c$, which reminisces the BCS proportionality between the superconducting gap and $T_c$.Comment: 11 pages, 10 figure

Anatomia Foliar Quantitativa do Capim Marandu Sob Influência do Nitrogênio

Aimed to analyze the anatomy’s leaf of Marandu grass (Brachiaria brizantha cv. Marandu.) submitted to N rates (0, 25, 50, 75 and 100 kg ha-1). These characteristics were analyzed: thickness of the leaf blade (TLF), thickness of adaxial epidermis (TAE), thickness of the abaxial epidermis (TAE), distance between vascular bundles (DVB), diameter of the phloem (DPL), diameter of xylem (DXL ), thickness of mesophyll (TME), percentage of bulliform cells (CBU%), percentage of the bundle sheath (BFV%) and percentage of sclerenchyma (SCL%). The data were subjected to analysis of variance by F test, and when were significant (p≤0,05), the models appropriate to the nature of the response regression were applied. The TLF had positive linear response (p0.05), but the DPL and the DXL had similar responses, with the positive linear increase (p 0.05) with increasing N and the SCL% showed a negative linear response. The Nitrogen fertilization causes changes in leaf’s anatomy of Marandu grass (Brachiaria brizantha cv. Marandu), which seems to be an adaptation to the condition of most substrate availability for growth.Objetivou-se analisar a anatomia foliar quantitativa do capim Marandu (Brachiaria brizantha cv. Marandu) submetido à doses de N (0; 25; 50; 75 e 100 kg ha-1). Foram analisadas as seguintes características: espessura da lâmina foliar (ELF), espessura da epiderme adaxial (EED), espessura da epiderme abaxial (EEB), distância entre feixes vasculares (DFV), diâmetro do metafloema (DFL), diâmetro do metaxilema (DXL), espessura do mesofilo (EME), percentagem de células buliformes (%CBU), percentagem da bainha do feixe vascular (%BFV) e percentagem de esclerênquima (%ESC). O dados obtidos foram submetidos à análise de variância, teste F e quando significativos (p≤0,05), foram aplicados os modelos de regressão adequados à natureza das respostas. A ELF teve resposta linear positiva (p0,05) com as doses de N, já o DFL e o DXL tiveram respostas semelhantes, com aumento linear positivo (p0,05) com o aumento na dose de N e a %ESC apresentou reposta linear negativa (p<0,05). A adubação nitrogenada provoca alterações na anatomia foliar do capim Marandu, revelando adaptação à condição de maior disponibilidade de substrato para o crescimento

A matemática “Oculta” do dia a dia

Este breve trabalho pretende reavivar a presença da matemática em nossa vida, mostrando que a usamos constantemente e, muitas vezes, não a percebemos como parte da ciência propriamente dita, devido ao descompasso entre a matemática ensinada nas escolas e a matemática que utilizamos nas práticas cotidianas. Para tal análise, a priori, seria inte-ressante refletir atentamente sobre fatos que acontecem conosco desde a hora em que des-pertamos pela manhã até a hora de dormir, isso porque lidamos, neste intervalo de tempo, com situações de espaço e tempo, aritmética do dinheiro e outras situações que envolvem mensuração, aparentemente distantes da Matemática escolar

A model of trust applied to the management ofinformation technology

This work presents a model of trust as it relates to the management of informationtechnology (IT). We comment on the definition of trust as applied to contemporarybusiness environments, and discuss the associated risks due to the complexity of modernglobalized relationships. This work focuses on IT management, emphasizing the necessityof aligning organizational strategies with a company’s activities as recent studies haveconcluded that organizations that exhibit “business-focused” IT management are subjectto less risk. In this context, our proposed model enables the evaluation of trust as itrelates to IT management, by means of metrics that are related to business factors. Afield application of this model demonstrates the relevance of measuring trust as a meansto mitigate business risks related to IT management

De la imagen de la ruina a la ruina de la imagen. Un dilema en la conservación del arte contemporáneo

[EN] Abstract It is known that contemporary art has focused on the triad consisting of the figure of the artist, the poetics of the materials and the art market, becoming the artistic production of unique cultural products, valued according to the demand of the new and the need an enduring and innovative material in relation to the idea. By the way, it is becoming less acceptable the possibility of aging of the work, to the point that it near come to ruin because of the technical impossibility of restoration, conservation and preservation that we currently have at our disposition. From this point we propose a discussion on the concept of ruin in contemporary art through a look into pictorial representations of previous centuries, with a glance at the history of conservation of cultural property to the history of art, given the technical material experimentation and expressive artists' conquered, reaching today. With this contribution the concept of ruin in relation to the matter as discursive and aesthetic value, we inquire what are the relationship between contemporary art and this concept to aging, to the same point of total degradation of work, leading inexorably to its irreversible loss with the possibility and imminent death of the idea.[ES] Resumen Es sabido que el arte contemporáneo se ha centrado en el trinomio constituido por la figura del artista y su libertad creadora, la poética de los materiales y el mercado del arte, convirtiendo la producción artística en productos culturales únicos, valorados según la demanda de lo nuevo y la necesidad de una materia perdurable y novedosa en relación con la idea. Es cada vez menos aceptable la posibilidad de envejecimiento de la obra, hasta el punto de que éstas pueden acercarse a la ruina debido a las imposibilidades técnicas de restauración, conservación y preservación que tenemos actualmente a nuestra disposición. A partir de este punto proponemos una discusión sobre el concepto de ruina en el arte contemporáneo a través de las representaciones pictóricas de los siglos anteriores, con una mirada hacia la Historia de la conservación y restauración de los bienes culturales y hacia la Historia del arte, dada la experimentación técnico-material y expresiva que los artistas conquistaron, y llegando hasta la actualidad. Con esta aportación del concepto de ruina en relación con la materia como valor estético y discursivo, indagamos sobre cuál o cuáles son las relaciones del arte contemporáneo ante el envejecimiento, hasta el punto mismo de llegar a la degradación total de la obra, llevando inexorablemente su pérdida irreversible, y aceptando la posibilidad eminente de la muerte de la idea.[CA] Resum És conegut que l'art contemporani s'ha centrat més al trinomi constituit per la figura de l'artista i la seua llibertat creadora, la poètica dels materials i el mercat de l' art, transformant la producció artística en productes culturals únics, valorats segons la comanda d'allò nou i la necesitat d' una matèria perdurable i nova en relació amb l'idea. Cada volta és menys acceptable la possibilitat de l'envelliment de l'obra, fins al punt què aquestes poden arrimar-se a la riuna degut a les impossibilitats tècniques de restauració, conservació i preservació què tenim actualment al nostre avast. A partir d'aquest punt proposem una discusió sobre el concepte de ruïna a l'art contemporani a través de les representacions pictòriques dels segles anterios, amb la mirada cap a la Història de la conservació i restauració dels bens culturals fins la Història de l'art, donada l'experimentació tècnic-material i expressiva què els artistes van conquerir, i arrivant fins l'actualitat. Ja què aquesta aportació del concepte de ruina en relació amb la matèria com a valor estètic i discursiu, vam investigar quina o quines són les relacions de l'art contemporani amb tal concepte enfrontat a l'envelliment, fins al mateix punt de la degradació total de l'obra, portant de forma inexorable a la seva pèrdua irreversible, amb la possibilitat eminent de la mort de l' idea.Sousa Júnior, MAD. (2015). De la imagen de la ruina a la ruina de la imagen. Un dilema en la conservación del arte contemporáneo [Tesis doctoral no publicada]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/5804

Reserva visitável e reserva visível como propostas de acesso para o público pesquisador

Trabalho de conclusão de curso (graduação)—Universidade de Brasília, Faculdade de Ciência da Informação, Curso de Graduação em Museologia, 2016.Este trabalho tem como tema Reserva Visitável e Reserva Visível como propostas de acesso para o público pesquisador, com o objetivo de compreender quais são os procedimentos que devem ser adotados em uma RT, para possibilitar o acesso do público pesquisador ao acervo sem comprometer seu estado de conservação, garantindo assim os padrões básicos de preservação e conservação preventiva dos acervos. Primeiramente foi realizado um levantamento bibliográfico que conceitua reserva visitável e visível, bem como seu histórico, acesso do público as reservas, vantagens, desvantagens e desafios. Em seguida foi realizado um estudo de caso na reserva técnica do Museu Histórico Nacional do Rio de Janeiro e do Museu Dom João VI.The main objective of this work is to acquire a comprehensible understanding of the main conditions that an Visible Storage must fulfil in order to make provide public access to collections without harming its integrity ensuring basic standards of preservation and preventive conservation of collections ensuring basic standards of preservation and preventive conservation of collections. First we study the evolution of the concepts “Visitable Storage” and ’Visible Storage” of over the past decades as well as its advantages and disadvantages when dealing with the process of transforming a collection into a visitable one. Then we conduct a case study at visible storage from Museu Histórico Nacional do Rio de Janeiro and at the Museu Dom João VI