La fusión de las cooperativas: las expectativas de gestión relacionados con los indicadores financieros

¿Las cooperativas tienen las mismas motivaciones de las otras empresas para llevar a cabo una fusión? Con este objetivo se realizó el presente estudio. Empezó con la fusión de cinco cooperativas con las siguientes características: las asociaciones de agricultores, pequeñas empresas, que pertenece al mismo sector industrial, con productos y mercados similares. Con base en la teoría, un cuestionario con escala tipo Likert de cinco puntos fue desarrollado con el fin de verificar las hipótesis más citados en la literatura. Los cuestionarios fueron respondidos por los gerentes que tomaron la decisión de fusión y participaron en todo el proceso. Los resultados de la hipótesis se compararon con los indicadores financieros de la empresa y confirmaron la opinión de los gestores

The merger of cooperatives: expectation of managers and their relation to financial indicators

¿Las cooperativas tienen las mismas motivaciones de las otras empresas para llevar a cabo una fusión? Con este objetivo se realizó el presente estudio. Empezó con la fusión de cinco cooperativas con las siguientes características: las asociaciones de agricultores, pequeñas empresas, que pertenece al mismo sector industrial, con productos y mercados similares. Con base en la teoría, un cuestionario con escala tipo Likert de cinco puntos fue desarrollado con el fin de verificar las hipótesis más citados en la literatura. Los cuestionarios fueron respondidos por los gerentes que tomaron la decisión de fusión y participaron en todo el proceso. Los resultados de la hipótesis se compararon con los indicadores financieros de la empresa y confirmaron la opinión de los gestores.Do the cooperatives have the same motivations as other companies to carry out a merger? With this we performed the present study. It starts with the merger of five cooperatives with the following characteristics: farmers' associations, small businesses belonging to the same industrial segment, with similar products and markets. Based on the theory a questionnaire with Likert-type five-point scale was developed in order for the verification of the hypotheses most often cited in the literature. The questionnaires were answered by the managers who made the merger decision and participated in the entire process. The results of the hypothesis were compared with the financial indicators of the company and confirmed the opinion of managers.Escuela de Estudios CooperativosFac. de Ciencias Económicas y EmpresarialesTRUEpu

A FÁBRICA DE PAINÉIS – CASO DE ENSINO

The case shows the difficulties faced by an entrepreneur and his wife who, after a successful experience in a small furniture factory, decide to start a new company with a partner. After a year, they are involved with relationship problems with the partner, with difficulties that hit the production process and with lack of financial resources. The investments were higher than initially projected and the market proved to be more competitive than was reported by the partner. After undoing the society, they see as a solution a new partner with a financial contribution and able to help them administer. But how to show a new partner the company is viable? What is the need for capital? What is the value of the company? To answer these questions it is necessary information about the financial needs and to help design the conditions for the future viability of the company. The case can be used in various classes. In finance it can be used for the practice of budget and financial projections, focusing on calculations of new scenarios and on how to make decisions based on projected data. In disciplines that involve entrepreneurship, with no further calculations, the case can be used to discuss the importance of information needed before implementing a new business, as well as on the skills of the partners.El caso relata las dificultades enfrentadas por un emprendedor y su esposa que, después de una experiencia con éxito en una pequeña fábrica de muebles, deciden iniciar una nueva empresa con un socio. Después de un año, ellos están envueltos con problemas de relación con el socio, dificultades de acertar el proceso productivo y falta de recursos financieros. Las inversiones fueron superiores a los proyectados inicialmente y el mercado se muestra más competitivo que lo relatado por el socio. Después de deshacer la sociedad, la pareja vislumbra como solución un nuevo socio que haga un aporte financiero y que los ayude a administrar. Pero ¿Cómo presentar a un nuevo socio que la  empresa es viable? ¿Cuál la necesidad de capital? ¿Cuál el valor de la empresa? Para contestar a estas cuestiones ellos necesitan de informaciones acerca de las necesidades financieras que los ayuden a proyectar las condiciones de viabilidad futura de la empresa. El caso puede ser usado en varias disciplinas. En finanzas puede ser usado para la práctica de presupuesto y proyecciones financieras, tocando en los cálculos de nuevos escenarios, y en como tomar decisiones con base en los datos proyectados. En disciplinas que envuelvan empreendedorismo, sin profundizar los cálculos, el caso puede ser usado para debatir la importancia de las informaciones necesarias antes de la implantación de un nuevo negocio, así como acerca de las habilidades necesarias de los socios. O caso relata as dificuldades enfrentadas por um empreendedor e sua esposa que, após uma experiência bem sucedida numa pequena fábrica de móveis, decidem iniciar uma nova empresa com um sócio. Depois de um ano eles estão envolvidos com problemas de relacionamento com o sócio, dificuldades de acertar o processo produtivo e falta de recursos financeiros. Os investimentos foram superiores aos projetados inicialmente e o mercado se mostra mais competitivo do que era relatado pelo sócio.  Depois de desfazer a sociedade, o casal vislumbra como solução um novo sócio que faça um aporte financeiro e que os ajude a administrar. Mas como mostrar a um novo sócio que a empresa é viável? Qual a necessidade de capital? Qual o valor da empresa? Para responder a estas questões eles precisam obter informações sobre as necessidades financeiras que os ajudem a projetar as condições de viabilidade futura da empresa. O caso pode ser usado em várias disciplinas. Em finanças pode ser utilizado para a prática de orçamento e projeções financeiras, focando nos cálculos de novos cenários, e em como tomar decisões com base nos dados projetados. Em disciplinas que envolvem empreendedorismo, sem aprofundar os cálculos, o caso pode ser usado para debater a importância das informações necessárias antes da implantação de um novo negócio, bem como sobre as habilidades necessárias dos sócios.

COMO O PEQUENO INVESTIDOR PODE USAR AS TEORIAS DE GRAHAM E MARKOWITZ

A presença do investidor pessoa física na principal bolsa de valores brasileira tem aumentado nos últimos anos.  A grande maioria é composta de pequenos investidores, os quais nem sempre possuem conhecimentos ou recursos para analisar com profundidade os ativos em que pretendem investir.  O objetivo deste estudo é verificar a eficiência da aplicação no mercado brasileiro de duas estratégias utilizadas por investidores de sucesso. Bem como, a utilização de uma ferramenta simples para avaliar os ativos e auxiliar na composição de um portfólio de forma a minimizar os riscos.  Para tanto, foram utilizadas as teorias Benjamin Grahan para a escolha dos ativos a serem adquiridos, e o modelo da fronteira eficiente de Harry Markowitz para definir a participação de cada ativo na composição das carteiras. Para a realização dos cálculos foi utilizada a planilha eletrônica Excel®, uma ferramenta simples e disponível a todos os investidores. O período estudado foram os anos de 2006 a 2010, ou seja, dois anos anteriores e dois anos posteriores a crise mundial de 2008. No inicio do período foram formadas cinco carteiras conforme os filtros de Grahan e a participação de cada ativo foi estabelecida conforme os critérios demonstrados por Markowitz.  Os ativos que compõem a carteira bem como a sua participação no total investido são avaliados e alterados uma única vez no inicio de cada ano. Os resultados, no final do período analisado, mostram que é possível minimizar os riscos e obter retornos superiores ao índice Ibovespa, compondo carteiras com pequeno número de ativos e fazendo somente uma movimentação por ano, o que simplifica o acompanhamento e reduz os custos de transação

A FÁBRICA DE PAINÉIS – CASO DE ENSINO

The case shows the difficulties faced by an entrepreneur and his wife who, after a successful experience in a small furniture factory, decide to start a new company with a partner. After a year, they are involved with relationship problems with the partner, with difficulties that hit the production process and with lack of financial resources. The investments were higher than initially projected and the market proved to be more competitive than was reported by the partner. After undoing the society, they see as a solution a new partner with a financial contribution and able to help them administer. But how to show a new partner the company is viable? What is the need for capital? What is the value of the company? To answer these questions it is necessary information about the financial needs and to help design the conditions for the future viability of the company. The case can be used in various classes. In finance it can be used for the practice of budget and financial projections, focusing on calculations of new scenarios and on how to make decisions based on projected data. In disciplines that involve entrepreneurship, with no further calculations, the case can be used to discuss the importance of information needed before implementing a new business, as well as on the skills of the partners.El caso relata las dificultades enfrentadas por un emprendedor y su esposa que, después de una experiencia con éxito en una pequeña fábrica de muebles, deciden iniciar una nueva empresa con un socio. Después de un año, ellos están envueltos con problemas de relación con el socio, dificultades de acertar el proceso productivo y falta de recursos financieros. Las inversiones fueron superiores a los proyectados inicialmente y el mercado se muestra más competitivo que lo relatado por el socio. Después de deshacer la sociedad, la pareja vislumbra como solución un nuevo socio que haga un aporte financiero y que los ayude a administrar. Pero ¿Cómo presentar a un nuevo socio que la  empresa es viable? ¿Cuál la necesidad de capital? ¿Cuál el valor de la empresa? Para contestar a estas cuestiones ellos necesitan de informaciones acerca de las necesidades financieras que los ayuden a proyectar las condiciones de viabilidad futura de la empresa. El caso puede ser usado en varias disciplinas. En finanzas puede ser usado para la práctica de presupuesto y proyecciones financieras, tocando en los cálculos de nuevos escenarios, y en como tomar decisiones con base en los datos proyectados. En disciplinas que envuelvan empreendedorismo, sin profundizar los cálculos, el caso puede ser usado para debatir la importancia de las informaciones necesarias antes de la implantación de un nuevo negocio, así como acerca de las habilidades necesarias de los socios. O caso relata as dificuldades enfrentadas por um empreendedor e sua esposa que, após uma experiência bem sucedida numa pequena fábrica de móveis, decidem iniciar uma nova empresa com um sócio. Depois de um ano eles estão envolvidos com problemas de relacionamento com o sócio, dificuldades de acertar o processo produtivo e falta de recursos financeiros. Os investimentos foram superiores aos projetados inicialmente e o mercado se mostra mais competitivo do que era relatado pelo sócio.  Depois de desfazer a sociedade, o casal vislumbra como solução um novo sócio que faça um aporte financeiro e que os ajude a administrar. Mas como mostrar a um novo sócio que a empresa é viável? Qual a necessidade de capital? Qual o valor da empresa? Para responder a estas questões eles precisam obter informações sobre as necessidades financeiras que os ajudem a projetar as condições de viabilidade futura da empresa. O caso pode ser usado em várias disciplinas. Em finanças pode ser utilizado para a prática de orçamento e projeções financeiras, focando nos cálculos de novos cenários, e em como tomar decisões com base nos dados projetados. Em disciplinas que envolvem empreendedorismo, sem aprofundar os cálculos, o caso pode ser usado para debater a importância das informações necessárias antes da implantação de um novo negócio, bem como sobre as habilidades necessárias dos sócios.

A fábrica de painéis: caso de ensino

O caso relata as dificuldades enfrentadas por um empreendedor e sua esposa que, após uma experiência bem sucedida numa pequena fábrica de móveis, decidem iniciar uma nova empresa com um sócio. Depois de um ano eles estão envolvidos com problemas de relacionamento com o sócio, dificuldades de acertar o processo produtivo e falta de recursos financeiros. Os investimentos foram superiores aos projetados inicialmente e o mercado se mostra mais competitivo do que era relatado pelo sócio. Depois de desfazer a sociedade, o casal vislumbra como solução um novo sócio que faça um aporte financeiro e que os ajude a administrar. Mas como mostrar a um novo sócio que a empresa é viável? Qual a necessidade de capital? Qual o valor da empresa? Para responder a estas questões eles precisam obter informações sobre as necessidades financeiras que os ajudem a projetar as condições de viabilidade futura da empresa. O caso pode ser usado em várias disciplinas. Em finanças pode ser utilizado para a prática de orçamento e projeções financeiras, focando nos cálculos de novos cenários, e em como tomar decisões com base nos dados projetados. Em disciplinas que envolvem empreendedorismo, sem aprofundar os cálculos, o caso pode ser usado para debater a importância das informações necessárias antes da implantação de um novo negócio, bem como sobre as habilidades necessárias dos sócios

O efeito enquadramento entre diretores executivos e membro do conselho

The objective of this study is to investigate the framing effect in the Brazilian corporate environment. Thus, this paper focuses on loss aversion related to different groups within organizations. Board members and executive officers are at first qualified, well prepared, and hold positions in which they are frequently called upon to decide, advise, or evaluate critical decisions. Interviews were held with executives, members of the Boards of Directors (henceforth simply board members) and Audit Committee members (henceforth AC members) from publicly traded companies listed on the São Paulo Stock Exchange (BM&FBovespa). The results suggest that the framing effect occurs differently among AC members and the other respondents. With  respect to the loss, 30.28% of the board members opt to spend 8% or more, however only 22.02% would do the same to avoid reducing a profit, a drop of 8.26 percentage points. This research contributes towards the field of behavioral finance by demonstrating how the framing effect manifests even among a group of experts. The main findings of this study suggest the presence of the framing effect even among qualified professionals.O objetivo deste estudo foi investigar o efeito enquadramento no ambiente corporativo brasileiro, assim, esse artigo foca na aversão a perdas relacionadas a diferentes grupos dentro das organizações. Os membros do conselho e os diretores executivos são, em principio, qualificados, bem preparados, e ocupam posições em que são frequentementes chamados a decidir, aconselhar, ou avaliar decisões críticas. Nós realizamos entrevistas com executivos, membros dos Conselhos de Administração (a partir de agora simplesmente membros do conselho) e membros do Conselho Fiscal (doravante membros AC) de empresas de capital aberto listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa). Os resultados sugerem que o efeito enquadramento ocorre de forma diferente entre membros do AC e os outros entrevistados. No que diz respeito as perdas, 30,28% dos membros do conselho opta por gastar 8% ou mais, enquanto somente 22,02% fariam o mesmo para evitar uma redução do lucro, uma diferença de 8,26 pontos percentuais. Esta pesquisa contribui para o campo das finanças comportamentais demonstrando como o efeito enquadramento se manifesta mesmo entre um grupo de especialistas. Os principais resultados do estudo sugerem a presença do efeito enquadramento mesmo entre profissionais qualificados

PERCEPÇÃO DOS LOJISTAS DO CAMELÓDROMO DE CAXIAS DO SUL SOBRE O REGIME DE TRIBUTAÇÃO UNIFICADA

The Brazilian informal work Brazilian, mainly represented by “sacoleiro” and “camelô”, is sustained, in most cases, by the sales of products brought in a clandestine way from Paraguay. Receita Federal of Brazil attacks this illegal import daily. In order to combat this kind of commerce in a more effective way the United Tribute Regime was created, it allows the import of goods from Paraguay, through the payment of taxes and federal contributions. Before this new law, the “camelô” has the possibility of selling goods of legal origin, without suffering the feared seizures. Therefore, a search was done in two phases, the first one qualitative and the second one quantitative. In the first phase, interviews were conducted with the president of Associação dos Camelôs of Caxias do Sul and with a tax auditor of Delegacia da Receita Federal do Brasil em Caxias do Sul. In the second phase, a questionnaire was applied to the shopkeepers of the “camelódromo” of Caxias do Sul. Overall, the results showed that the law is seen as beneficial, but only a few know it, and this is the main reason for the poor adherence of the “camelódromo” in Caxias do Sul

Avaliação das equipes de vendas de duas empresas com a matriz BCG utilizando lucro e margem de contribuição

Resumo No presente trabalho o método da matriz BCG foi adaptado para ser utilizado na avaliação do desempenho das equipes de vendas de duas empresas de segmentos e tamanhos diferentes, sendo uma empresa fabricante de móveis e a outra uma fabricante de fios especiais para tricô e decoração. Depois de apurados os resultados, as equipes de vendas de ambas as empresas foram classificadas em uma matriz que relaciona o seu faturamento com a margem de contribuição e o lucro de cada uma. A classificação das equipes foi feita em relação aos resultados das empresas. A sua alocação em quadrantes ilustra o desempenho quantitativo e qualitativo de cada equipe de vendas em relação à média da empresa. Os resultados mostram a similaridade de posicionamento das equipes de venda, mesmo tratando-se de empresas em segmentos diferentes, bem como as distorções geradas com o uso de rateio de custos fixos na análise de desempenho