Corporate governance effects on market volatility:empirical evidence from portuguese listed firms

Purpose This study examines the relationship between internal corporate governance mechanisms and firm risk-taking. Design/methodology/approach This research comprises a sample of 38 non-financial Portuguese firms listed on Euronext Lisbon, over the period from 2007 to 2017. To test the formulated hypotheses we use panel-corrected standard errors (PCSE) models. Findings Our results provide evidence that, in the Portuguese context, bigger and younger firms, with larger boards of directors and a greater number of independent directors, present higher levels of systematic risk. Our results are consistent across the robustness checks. Originality/value To the best of our knowledge, this is the first time that a robust incremental effect of board size on firm systematic risk is reported. This result contradicts the prevailing literature and opens up a new debate, from a financial markets viewpoint, on the benefits of larger boards of directors in terms of mitigating market volatility.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Board gender diversity and capital structure: Evidence from the Portuguese listed firms

This investigation analyzes the impact of board gender diversity on the financial policies of non-financial Portuguese listed firms between 2010-2019. The study applies the two-step Generalized Method of Moments (GMM) for econometric analysis. The results show that board gender diversity affects firms’ capital structure. While female directors have no determinant role in defining firm indebtedness levels, they significantly contribute to its structure. Our results demonstrate that female directors, particularly those with executive roles, consistently contribute to reducing firms’ long-term debt and prefer to issue short-term debt. Moreover, female directors tend to manage trade over financial debt, especially in older firms. Independent female directors play a significant role in smaller firms by decreasing long-term and financial debt. The study supports the notion that gender diversity on the board contributes differently to the firms’ financial policies. Additionally, the findings are in line with the assumptions of agency, resource dependence, and pecking order theories. This study shows that gender diversity promotes short-term debt as a substitute for bank loans to avoid increasing firms’ risk, which ultimately impacts the definition of financial debt levels.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Contributos para uma aprendizagem experiencial na disciplina de filosofia no Ensino Secundário

A publicação do documento Perfil dos Alunos à Saída da Escolaridade Obrigatória, que deu origem ao Despacho n.º 6478/2017 de 26 de julho, apresenta as principais linhas de força a considerar na estruturação da Educação para o século XXI e aí são indicados os princípios, a visão, os valores e as competências-chave. O documento vem, aliás, na sequência da apresentação da visão global da UNESCO para a Educação que evidencia implicações no sentido de preparar os alunos para as competências e saberes-fazer do século XXI, bem como de outras organizações europeias com responsabilidades na área da educação. Sublinha-se a necessidade absoluta de se alterar o paradigma da Educação ainda vigente e considera-se que as aulas orientadas por modelos tradicionais não se adequam à visão que se pretende para a Educação, sendo necessário preparar os alunos, para além de para os saberes, para competências essenciais: a promoção da criatividade, a capacidade de comunicação, o pensamento crítico, a inovação e a capacidade de resolver problemas através da cooperação. Esta proposta implica necessariamente "alterações de práticas pedagógicas e didáticas de forma a adequar a globalidade da ação educativa às finalidades do perfil de competências dos alunos." A partir destas referências foi desenvolvido um trabalho de investigação e reflexão que sugere, sempre que possível, a possibilidade de uma aprendizagem experiencial na disciplina de filosofia ancorada em três dimensões: a valorização das experiências pessoais dos alunos na consolidação dos conteúdos, a aplicação prática dos conteúdos da disciplina em situações reais e, finalmente, o envolvimento dos alunos em projetos de valor organizados com base nas aprendizagens e reflexões ocorridas na disciplina. Pretende assim contribuir-se para que os alunos se possam formar no âmbito dos princípios, visão, valores e competências-chave defendidos no Perfil dos Alunos à Saída da Escolaridade Obrigatória, sem perder de vista o treino das operações intelectuais fundamentais da filosofia: a conceptualização, a problematização e a argumentação, bem como o trabalho de análise, interpretação e comentário de um texto escrito e respetiva dissertação. As reflexões aqui presentes pretendem também apresentar-se como um apelo à necessidade de inovar na didática da filosofia tendo em vista os valores que, de acordo com os documentos referidos, os jovens devem ser encorajados a por em prática: a responsabilidade e integridade; a excelência e exigência; a curiosidade, reflexão e inovação; a cidadania e participação e a liberdade.The public announcement of a document containing the desirable Portuguese students profile when they leave compulsory schooling (Perfil dos Alunos à Saída da Escolaridade Obrigatória), which has given rise to Order No. 6478/2017 of July 26, presents the guiding main lines to be considered in order to structure Education for the 21st century regarding its principles, vision, values and key skills. This document also follows UNESCO's global vision for Education and other European organizations responsible in that area, which refer the importance of preparing students for this century skills and specific know-how. The absolute need to change the paradigm of Education is emphasized: classes guided by traditional models do not fit this new vision and it is necessary to prepare students for key skills as creativity, communication, critical thinking, innovation and the ability to solve problems through cooperation, besides knowledge. This proposal necessarily implies "changes in pedagogical and didactic practices in order to adapt the overall educational action to the purposes of the students' skills profile." From these references, a research and reflection work was developed and it suggests, whenever possible, the opportunity of an experiential learning in Philosophy which will be anchored in three dimensions: the valuation of the students' personal experiences in order to consolidate this secondary education subject curriculum, the practical application of Philosophy subject curriculum items in real situations, and finally, the involvement of students in value projects organized when learning, reflecting and discussing Philosophy. It is expected, teaching Philosophy this way, to contribute to the students’ education in the principles, vision, values and key skills outlined in that public document without forgetting to train fundamental intellectual operations in Philosophy: conceptualization, questioning and argumentation, as well as analysis, interpretation, commentary of a written text and dissertation. The herein presented reflections are also intended to be considered as an appeal to the necessity of innovating in Philosophy didactics regarding the values that, according to the mentioned global vision of Education, young people should be encouraged to put into practice: responsibility and integrity, excellence and demand, curiosity, reflection and innovation, citizenship and freedom

Otimização de parâmetros de Eletroerosão de penetração por métodos de Taguchi

A Indústria dos Moldes para injeção de plástico em Portugal é um sector que tem vindo a crescer e a ganhar projeção internacional nas últimas décadas. Trata-se de uma indústria impulsionada pela procura externa e reconhecida mundialmente pela qualidade e competitividade. Com um mercado cada vez mais dinâmico em que “tempo é dinheiro”, o cumprimento dos prazos de entrega ao cliente é visto como um ponto crucial em todo o processo. Para atingir esse objetivo é necessário otimizar os processos produtivos de modo a obter a maior produtividade possível, reduzindo assim o prazo de entrega e até possibilitando melhores preços para o produto. É neste sentido que nesta dissertação se estuda o processo de erosão de penetração com o objetivo de otimizar um dos processos mais morosos e dispendiosos da fase de maquinagem de um molde. Fez-se uma breve introdução onde se expõem os objetivos da dissertação e um pouco da história do desenho de experiências. Segue-se o enquadramento onde se introduz o setor da Indústria dos moldes em Portugal, se descreve o molde e quais são as fases principais por que passa a sua produção. É também dada uma breve explicação dessas fases, dando maior enfase à fase de maquinagem, em específico aos processos de erosão. No capítulo seguinte é explicado o método de Taguchi e a sua aplicação à eletroerosão. Passamos então para o planeamento dos ensaios onde são identificadas as características de qualidade que queremos estudar, identificadam-se os parâmetros a otimizar de entre os possíveis tendo sempre em vista as características de qualidade a melhorar. É aplicado o método de Taguchi e são realizados os ensaios. Com os resultados obtidos é feita uma análise e propostos modelos de maquinagem que são também ensaiados e se retiram as devidas conclusões.The Plastic Injection Mold Industry in Portugal is a sector that has been growing and gaining international projection in the last decades. It is an industry driven by external demand and recognized worldwide for quality and competitiveness. With an increasingly dynamic market where “time is money”, accomplish customer lead times is seen as a crucial point in the entire process. To achieve this goal, it is necessary to optimize the production processes in order to obtain the highest possible productivity, consequently reducing the delivery time and even enabling better prices for the product. It is in this sense that this dissertation studies the process of penetration erosion in order to optimize one of the most time consuming and costly processes of the machining phase of a mold. A brief introduction was made in which the objectives of the dissertation are presented and a little of the history of the design of experiments. This is followed by the history of the mold industry sector in Portugal, the mold is described and the main stages it goes through in its production. A brief explanation of these phases is also given, giving greater emphasis to the machining phase, specifically to erosion processes. The following chapter explains Taguchi's method and its application to electroerosion. Then we move to the planning of the trials where the quality characteristics that we want to study are identified, the parameters to be optimized from among the possible ones always identified in view of the quality characteristics to improve. The Taguchi method is applied and the trials are performed. With the obtained results an analysis is made and proposed machining models that are also tested and the appropriate conclusions are drawn

Gestão comparada: a validade do modelo cultural globe na predicção de comportamentos medidos pelo leadership practices inventory

Objectivo: O objectivo desta investigação é testar a validade do modelo cultural Global Leadership and Organizational Behavior Effectiveness (GLOBE) apresentado por House et al. (2004) na predicção de práticas/comportamentos de gestão, medidos pelo Leadership Practices Inventory (LPI) apresentado por Kouzes e Posner (2003). Metodologia: Nesta investigação foi utilizada uma abordagem quantitativa. Os dados foram recolhidos de 1628 mestrandos na área da gestão, pertencentes a 54 Instituições de Ensino Superior em 14 países. Foi utilizada a Análise Factorial Confirmatória Mutigrupos (MGCFA) para validar o questionário LPI. Para a análise das Hipóteses foram utilizados testes de correlação e de comparação de médias. Resultados: Os resultados da investigação suportam a corrente científica que defende que a Liderança Transformacional é simultâneamente um fenómeno universal e culturalmente contingente. A investigação propõe a utilização do LPI numa versão mais reduzida em estudos com grandes amostras de países. A nova versão foi designada por LPI Transformado. Foi encontrada evidência empírica de que as dimensões culturais Colectivismo de Grupo, Assertividade e Orientação para as Relações são um importante factor explicativo da variabilidade de comportamentos medidos pelos factores Inspirar uma Visão Partilhada, Encorajar o Coração e Promover a Actuação dos Outros. A investigação demonstra que a capacidade preditiva de comportamentos de gestão medidos pelo LPI Transformado aumenta significativamente se se proceder a uma reorganização das “Bandas” culturais nas 4 dimensões culturais em estudo. A investigação revela também que o modelo de Clusters Culturais é um bom instrumento para prever a variabilidade de comportamentos de gestão entre diferentes países. Implicações para a comunidade científica: A investigação promove a validação parcial do modelo cultural GLOBE na predicção de comportamentos de gestão medidos pelo LPI Transformado e sugere novas linhas de investigação intercultural baseadas na reorganização das “Bandas” culturais proposta, e no modelo original de Clusters Culturais.Originalidade: Esta investigação pretende colmatar uma falha na literatura relacionada com a validação externa do modelo cultural GLOBE e apresenta informação sobre países que normalmente não são objecto de análise por parte da comunidade científica. É igualmente um dos maiores estudos de sempre a utilizar o modelo cultural GLOBE na predicção de comportamentos/práticas de gestão medidos pelo LPI.Purpose: The aim of this investigation is to study the validity of the Global Leadership and Organizational Behavior Effectiveness (GLOBE) cultural model presented by House et al. (2004) in the prediction of leadership practices, measured by the Leadership Practices Inventory (LPI) created by Kouzes and Posner (2003). Design/methodology/approach: In this investigation we selected a quantitative approach. The data was collected from 1628 master students in the management area, from 54 Universitary Institutions in fourteen countries. We conducted Multigroup Confirmatory Factor Analysis to validade the LPI questionnaire and to analyse the results of the Hypotheses we used correlation and comparison of means tests. Findings: The results of our study support the scientific perspective that transformational leadership is both a universal and a culturally contingent phenomenon. This research proposes the use of a shorter version of LPI questionnaire in multy-country studies. This new version was designated by Transformed LPI. We found empirical evidence that In-Group Collectivism, Assertiveness and Uncertainty Avoidance are important contextual moderator factors for Encourage the Heart, Inspire a Shared Vision and Enable Others to Act leadership practices. Our study indicates that a reorganization of GLOBE’s Bands in the four cultural dimensions investigated increase the ability of the model to predict leadership practices. The Cultural Clusters are also a good tool for researchers to predict similarities and differences among countries. Practical Implications: This study provides evidence for a partial external validation of GLOBE model to predict leadership practices and suggests new lines for cross-cultural research based on the proposed reorganization of Cultutal “Bands” and the original model of Cultural Clusters. Originality/Value: This investigation tries to fulfill a gap in the literature related to the validation of GLOBE´s cultural model and provides information about countries that normally do not appear in the literature. It is also one of the biggest studies using GLOBE’s cultural model to predict leadership practices measured by the Leadership Practices Inventory

Liderança intercultural. As dimensões culturais de G. Hofstede e as práticas de liderança do LPI

O presente estudo procura aferir se as práticas de liderança dos mestrandos se coadunam com a caracterização da cultura portuguesa, resultante da interpretação dos índices que Portugal apresenta nas dimensões culturais definidas por G. Hofstede, em 1980. O estudo procura também detectar diferenças nas práticas de liderança entre géneros. Na prossecução destes objectivos foi ministrado o questionário Leadership Practices Inventory – 3 rd Edition, da autoria de M. Kouzes e B. Posner, a 116 mestrandos do ISCTE. No estudo foi confirmado que os mestrandos incidem mais em práticas de liderança de Modelar o Caminho do que em práticas de Desafiar os Processos. Facto que é consistente com os índices que Portugal detém nas dimensões culturais de Distância ao Poder e Controlo da Incerteza. Foi também verificado que não existem diferenças significativas, entre géneros, nas práticas de liderança de Promover a actuação dos outros e Encorajar o Coração. Os resultados do estudo permitem-nos caracterizar os mestrandos como líderes que: tratam os seus colaboradores com dignidade e respeito; respeitam promessas e compromissos; desenvolvem relações de cooperação com as pessoas com quem trabalham; apreciam as contribuições da sua equipa e elogiam as pessoas pelo trabalho bem feito. Os mestrandos são também líderes que não promovem nem partilham uma visão de grupo.The aim of this study is to realise if the leadership practices of the master students fit with the characterization of the Portuguese culture made by G. Hofstede. This characterization results from the interpretation of the Portuguese scores presented in cultural dimensions defined by him, in 1980. The study also tries to find gender differences in leadership practices. To proceed with these goals it was distributed the Leadership Practices Inventory – 3rd Edition, developed by M. Kouzes and B. Posner, to 116 master students from ISCTE. In the study it was confirmed that the master students engage more in Model the Way practices than in Challenge the Processes practices. This fact is consistent with the Portuguese scores in Power Distance and Uncertainty Avoidance cultural dimensions. No significant gender differences in Enable others to Act and Encourage the Heart practices were found. The results of the study allow us to characterize the master students as leaders that: treat their collaborators with dignity and respect; respect promises and commitments; develop cooperative relationships with the people they work with; appreciate the contributions of their team and praise people for the job well done. The master students are also leaders that neither promote nor share a group vision.ISCT

An ecological and fishing approach to support management decisions

Leitão, F., Monteiro, J. N., Cabral, P., Teodósio, M. A., & Roa-Ureta, R. H. (2023). Revealing the role of crab as bait in octopus fishery: An ecological and fishing approach to support management decisions. Marine Policy, 158, 1-11. [105878]. https://doi.org/10.1016/j.marpol.2023.105878 --- This study received Portuguese National Funding from MAR2020 project CRUSTAPANHA (MAR-01.04.02-FEAMP-0005 CRUSTAPANHA). FL has received Portuguese national funds from FCT within the contract program DL57/2016/CP1361/CT0008 and FCT 2022.04803. CEECIND. JNM received an FCT PhD fellowship SFRH/BD/06336/2021. This study received Portuguese national funds from FCT - Foundation for Science and Technology through projects UIDB/04326/2020, UIDP/04326/2020 and LA/P/0101/2020. Authors would like to acknowledge all fishers’ associations that participated in CRUSTAPANHA project and helped the completion of the study: AAPF- Associação de Armadores e Pescadores da Fuseta (Fuseta); Associação Armalgarve Polvo Organização De Produtores (Quarteira); OLHAOPESCA Organização de Produtores de Pesca do Algarve, C.R.L. (Olhão). We acknowledge DGRM for fisheries data provided and for granting licenses for researchers onboard fishing vessel; To the coast guards forces of the following ports: Capitania do Porto de Albufeira; Capitania do Porto de Faro; Capitania do Porto de Olhão; Capitania do Porto de Lagos; Capitania do Porto de Tavira; We would like to acknowledge specific captains due to their role in the study, namely: Ricardo Santana; Francisco Molina; Arlindo da Silva Correia; Paulo Guerreiro. We would like to acknowledge all the members of ECOREACH group that help in the measurement of the octopus specimens, namely Andreia Ovelheiro, Daniela Nobre, Juan Bueno-Pardo and Miguel PintoIn southern Portugal, artisanal octopus fisheries play an important socioeconomic role. Live crab bait in traps was used up to 2010 and banned in 2012. Such regulation, based on co-management advice, was not established under a scientific fundament. As a result, a long-standing controversy ensued with some fishing associations claiming that live crab bait increased fishing effort and exploitation rates and therefore risked the octopus stock status, while other fishers denied all these alleged impacts. The issue has not been resolved so far due to lack of scientific studies. In this study, we resolve the controversy conducting experimental fishing to determine by-catch and octopus catch rates using live crab bait versus other types of baits based on fish and assess the stock status of octopus over-time with constant parameters (hypothesis of no effect of the use of live crab bait) versus time-varying parameters (hypothesis of raised exploitation rates and riskier stock status). Bycatch was very low regardless of bait type. Our experimental fishing trials showed that fish-based baits increase bycatch and octopus catch rates. Stock assessment models showed that exploitation rates and stock status do not worsen in years of use of crab bait. We conclude that the use of crab bait in octopus fishery does not lead to increased exploitation rate or risks for stock sustainability status. Other considerations involving fishing costs and fishing operations further highlight the advantages of lifting the ban on the use of live crab bait in the Algarve octopus fishery.publishersversionpublishe

Ecological sensitivity and vulnerability of fishing fleet landings to climate change across regions

The degree of exposure of fishing communities to environmental changes can be partially determined by the vulnerability of the target species and the landings composition. Hence, identifying the species that ecologically most contribute to the vulnerability of the landings are key steps to evaluate the risk posed by climate change. We analyse the temporal variability in intrinsic sensitivity and the ecological vulnerability of the Portuguese fisheries landings, considering the species proportions derived both from the weights and revenues. To account for the diversification of species of each fleet, we explored the species dependence of the fishery in combination with the vulnerability of them. The analyses were carried out separately for three fleet typologies and three regions. Opposite to what has been observed at a global scale, the ecological sensitivity of the fisheries landings between 1989 and 2015 did not display a decline across areas or fishing fleets. Considering each fleet independently, for trawling, where average vulnerability was lower than in the other fleets, the sensitivity of the landings increased since the 2000s. On the other hand, the high vulnerability found in multi-gear fleets was compensated by diversification of the species caught, while purse-seine fleets targeted low vulnerability species but presented a high fishery dependence on few species. The results highlight the importance of combining information on ecological vulnerability and diversification of fishing resources at a regional scale while providing a measure of the ecological exposure to climate change.Fundação para a Ciência e a Tecnologia | Ref. UIDB/04326/2020Fundação para a Ciência e a Tecnologia | Ref. SAICT-45-2017-02Fundação para a Ciência e a Tecnologia | Ref. ALG-01- 0145-FEDER-028518Fundação para a Ciência e a Tecnologia | Ref. PTDC/ASP-PES/28518/2017Fundação para a Ciência e a Tecnologia | Ref. MAR-01.03.02-FEAMP-0052Fundação para a Ciência e a Tecnologia | Ref. FCT DL57/2016/CP1361/CT000