Trade credit and bank information monopoly: an empirical evidence from portuguese small medium size enterprises

According previous studies, a bank can set up a higher interest rate for small company by establishing a lending relationship since information asymmetry limits competition between banks. Therefore, the bank can acquire monopoly rents from small company. However, not only banks, but also suppliers of trade credit acquire information of buyers´ creditworthiness. This paper investigates how serious is monopoly information for Portuguese SMEs. We investigate if the informed non-financial companies can extend trade credit in order to decrease the monopolistic power of lenders that might lead to hold-up problems, by analyzing companies that obtain funds from just one bank and those who obtain funds from several banks. By using a panel data of 468 Portuguese SMEs for the period of 1998-2006, our results strongly suggest that high interest rates are associated to an increase in the use of trade credit. Furthermore, the findings support the existence of a link between suppliers and customers that take time to build and leads to suppliers help their customers who experience temporary liquidity shocks. Thus, the provision of trade credit alleviates the problem of monopolies information.A literatura acerca do relacionamento entre bancos e empresas, sustenta que; uma relação de proximidade caracterizada pela troca de informação privilegiada, permite a redução da assimetria de informação, e, deste modo, a obtenção de crédito em condições mais vantajosas. Todavia esta vantagem informacional proporciona ao banco (Hausbank) um monopólio de informação, que lhe permite aumentar no futuro as taxas de juro (hold-up problem), uma vez que os bancos externos a esta relação, apresentam relutância em propor condições de crédito mais vantajosas. Neste contexto, o crédito de fornecedores, obtido junto dos mesmos, assume cada vez mais relevância. O objectivo desta investigação consiste em analisar em que medida o recurso ao crédito de fornecedores permite às empresas minimizar os efeitos do hold-up problem. Utilizando uma amostra de 468 pequenas e médias empresas industriais portuguesas (PME) para o período de 1998 a 2006, os resultados obtidos confirmam que um aumento da taxa de juro do crédito bancário está associado a um incremento do crédito de fornecedores. Este incremento é particularmente expressivo nas PME que mantêm uma relação de monopólio (negoceiam com apenas um banco – Hausbank), comparativamente às PME que optam por estabelecer relações multilaterais e, em períodos em que as PME enfrentam problemas de liquidez. Estes resultados estão em sintonia com as teorias que enfatizam a função financeira associada ao crédito de fornecedores, constituindo deste modo, uma fonte de financiamento alternativa ao crédito bancário

De hello ao hallo – uma abordagem intercultural e plurilingual no ensino precoce de línguas estrangeiras

Neste artigo apresentaremos uma breve perspectiva de um projecto de investigação que se centrou na competênciadeintercompreensã o, que, por sua vez, se encontra associada às competências de comunicação intercultural e plurilingual. A nossa intenção foi despertar nos nossos aprendentes a curiosidade para com outras línguas e culturas para além da portuguesa e inglesa. Escolhemos, assim, o Alemão e o Neerlandês, por pertencerem, tal como o Inglês, à mesma família linguística e, principalmente, por apresentarem enquanto línguas bastantes semelhanças. Quisemos sensibilizar os nossos aprendentes para as línguas germânicas, de forma a terem a oportunidade de alargarem os seus horizontes linguísticos e culturais. Para tal elaborámos várias estratégias e materiais sempre com o objectivo de os manter motivados e interessados em conhecer o desconhecido. Nesta breve reflexão, apresentaremos as competências fulcrais do nosso projecto, isto é, a competência de intercompreensão, a competência de comunicação intercultural e a competência plurilingues, assim como também as estratégias e os materiais usados em quatro aulas de sensibilização às três línguas germânicas

Os entalhes na indústria lítica do sítio pré-histórico da Cova da Baleia

Relatório de projecto no âmbito de Bolsa Universidade de Lisboa/Fundação Amadeu Dias (2010/2011). Universidade de Lisboa. Faculdade de Letra

Educação Pré-Escolar e 1º Ciclo do Ensino Básico: duas valências, um só futuro

Relatório de Estágio apresentado à Escola Superior de Educação de Paula Frassinetti para a obtenção do grau de Mestre em Educação Pré-Escolar e Ensino no 1º Ciclo do Ensino BásicoO presente documento surge da investigação decorrida na prática pedagógica durante o período de estágio profissionalizante, realizado no âmbito do Mestrado em Educação Pré-Escolar e 1º Ciclo do Ensino Básico, mais concretamente no Estágio I em Educação Pré-Escolar e Estágio II em 1º Ciclo do Ensino Básico. O primeiro foi desenvolvido com um grupo de crianças de quatro anos numa Instituição Particular Solidariedade Social (IPSS) e o segundo com um grupo de alunos do 4º ano do ensino básico numa Instituição oficial. Nestes testemunhos serão caracterizados os contextos em que decorreram a ação educativa, os intervenientes do estudo e ao mesmo tempo serão descritos todos os processos de intervenção no que respeita ao observar, planear/planificar, agir e avaliar, podendo estes aspetos serem traduzidos em evidências. Será ainda considerada toda a prática de estágio enquanto experiência enriquecedora e refletida no que toca à vertente pessoal e profissional numa perspetiva de prática reflexiva no panorama educacional. ABSTRACT This paper is the investigation elapsed in pedagogical practice during the training period , conducted within the Master of Education Preschool and 1st cycle of basic education , specifically in Stage I in Pre - School Education and Training II on 1st Cycle Basic Education . The first was developed with a group of four year olds in a Private Institution Social Solidarity ( IPSS ) and the second with a group of students in the 4th year of primary education in a public institution . These testimonies will be characterized the contexts in which educational activities took place , the actors of the study and at the same time will be described all the processes of intervention with regard to observing , planning / plan, act and evaluate these aspects can be translated into evidence . It will be further considered all the practical internship while enriching and reflected with regard to present a personal and professional perspective of reflective practice in education landscape experience

Proposta de estudo dos grupos de origem servil na Lusitânia Romana: Fontes e Problemáticas

A importância dos grupos servis no desenvolvimento da sociedade lusitano-romana ultrapassa o âmbito econômico, afirmando-se a escravatura como instituição social e cultural. Porém, verifica-se uma escassez de trabalhos sobre os grupos servis dessa província, que inspirou o projecto de doutoramento da autora, assente no estudo dos elementos pertinentes ao meio servil. Este artigo faz uma análise crítica dos seus problemas e particularidades, sobretudo da epigrafia, complementada pelos dados literários e arqueológicos. O debate da legitimidade dos critérios de identificação epigráfica dos escravos e libertos e fiabilidade da sua representação na cultura escrita e material ilustra a complexidade desses estatutos sociojurídicos no tocante aos elementos diferenciadores entre si e face aos restantes grupos da sociedade romana, realçando a importância de uma abordagem global do fenômeno e da aplicação conjunta dos critérios disponíveis.The importance of servile groups in the development of the Lusitanian-Roman society goes beyond the economic scope, with slavery asserting itself as a social and cultural institution. However, there are few works on the subject of the servile groups of the province, which has inspired the Ph. D. project of the author, based on the study of the elements regarding the servile environment. This article provides a critical analysis of their issues and particularities, especially of the epigraphy, complemented by the literary and archaeological information. The debate on the legitimacy of the criteria for identifying slaves and freedmen on the epigraphy and the reliability of their depiction on the written and material culture illustrates the complexity of these socio-juridical conditions regarding the elements that set them apart both from one another and the other groups of the Roman society, emphasizing the importance of a global approach and the combined use of the available criteria.La importancia de los grupos serviles en el desarrollo de la sociedad lusitano-romana va mas allá del ámbito económico, afirmándose la esclavitud como institución social y cultural. Sin embargo, tenemos pocos trabajos con respecto a los grupos serviles de la provincia, lo que inspiró el proyecto de Doctorado de la autora, basado en el estudio de los elementos relacionados con el medio servil. Este artículo hace un análisis crítico de sus problemas y particularidades, sobre todo de la epigrafía, complementada por los datos literarios y arqueológicos. El debate de la legitimidad de los criterios de identificación epigráfica de los esclavos y libertos y de la fiabilidad de su representación en la cultura escrita y material ilustra la complejidad de estos rangos socio-jurídicos en cuanto a los elementos que los distinguen unos de otros y de los otros grupos de la sociedad romana, enfatizando la importancia de un enfoque global y del uso combinado de los criterios disponibles.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Improving housing quality as markefing strategy

Prospective housing clients in Portugal face up a marked lack of information on the characteristics of housing products, which most often turn out to be very different of their expectations. This lack of information does not allow them to relate adequately quality and cost. Furthermore, housing products are not adequately differentiated owing to an inefficient approach to the market from the part of different actors in the property sector, which makes difficult the understanding of the true needs and wishes of the client. Nowadays, in a highly competitive housing market, it is increasingly needed to weigh the quality of supply, for housing investment is one of the most important decisions of the Portuguese households. Due to the fact that competition on that market is almost exclusively based on price, there is a need for change in the culture of the housing sector that would promote adequate strategies of marketing and quality. This research project has as the main aim to develop a support tool for the construction enterprises in the housing sector in order to improve the value of their products/services and, to a certain extent, the competitiveness of the sector. The model, which is specifically developed for the town of Bragança, is based on information collected from users in newly occupied housing. It was done through the use of a questionnaire- survey conducted on respondents from fourteen multi-family housing, which were built by four contractors/developers

Solid-state fermentation as a strategy to improve the bioactive compounds recovery from Larrea tridentata leaves

Chemical composition of Larrea tridentata leaves was determined and elevated content of lignin (35.96 % w/w) was found. The present study was proposed in order to evaluate the extraction of bioactive compounds, particularly phenolic compounds, by solid-state fermentation (SSF) of L. tridentata leaves. The basidiomycete Phanerochaete chrysosporium was used in the experiments due to its ability to degrade lignin. The concentration of total phenolic compounds in the extracts produced by SSF was determined. Additionally, the extracts were characterized regarding the concentration of flavonoids, quercetin, kaempferol, and nordihydroguaiaretic acid and antioxidant activity. SSF was not an efficient process to recover phenolic compounds from L. tridentata leaves. However, this process was very efficient when used as a pretreatment before the plant extraction with organic solvent (methanol). By submitting the plant to SSF and subsequently to extraction with 90 % (v/v) methanol, the recovery of phenolic compounds was improved by 33 % when compared to the results obtained by methanolic extraction of the non-fermented plant. Scanning electron microscopy micrographs revealed a major disorganization and porosity of the plant structure after fermentation, and Fourier transform infrared spectroscopy spectra indicated a possible solubilization of some constituents of lignocellulose fraction after this process, which may have favored the solvent action in the later stage.This work was supported by FCT (contract/grant numbers: SFRH/BD/40439/2007 and SFRH/BPD/38212/2007)

Cultos e cultuantes no sul do território actualmente português em época romana (sécs, I aC. - III d.C.): uma aproximação à sociologia das religiões

Enquanto expressão simbólica da experiência sociocultural, o fenómeno religioso pode ser encarado como uma ponte que nos aproxima do melhor conhecimento das vivências das sociedades, nos seus respectivos contextos espácio-temporais. Não constituem então excepção as comunidades habitantes do Sul do território actualmente português durante a ocupação romana alto-imperial (sécs. I a. C. - III d. C.), que nos deixaram, como testemunho das suas percepções e comportamentos, um conjunto de epígrafes votivas que, embora modestas em número, detêm algum potencial informativo no que respeita aos cultos e divindades veneradas por estes indivíduos, bem como ao seu estatuto socioeconómico. Por seu lado, esta óptica de análise apresenta-se também relevante na abordagem ao processo de romanização da realidade geográfica e humana sobre a qual incide este trabalho, nos seus dois âmbitos de análise, o urbano e o rural, que foram comparados entre si quer no domínio da representação dos cultos e divindades, quer das formas de identificação e expressão dos cultuantes na epigrafia votiva. Estas duas vias de análise permitiram-nos então confirmar não apenas a maior representatividade do elemento romano face ao indígena, como tem vindo a ser proposto para o território analisado, mas também a coexistência harmoniosa de ambos, dada como característica da Lusitânia, e ainda a complexidade do conceito de romanidade; sustentando a ideia da relevância da análise dos fenómenos religiosos para a compreensão da vivência humana.abstract: As a symbolic expression of the socio-cultural experience, the religious phenomenon can be perceived as a bridge which brings us closer to a better understanding of the societies’ ways of living, in their respective spatial and temporal contexts. The communities which inhabited the Southern part of what constitutes today the Portuguese territory during the early Roman Empire (1st century B.C. – 3rd century A.D.) are not an exception, having left us an ensemble of votive inscriptions as a record of their views and behaviours. Despite their modest amount, these inscriptions hold some informative potential concerning the cults and deities revered by these individuals, as well as their socio-economical status. For its part, this perspective of analysis seems to be also relevant in approaching the Romanization process of the geographical and human reality to which this dissertation refers, in its two scopes of analysis, the urban and rural areas, compared with each other regarding either the cults and deities represented or the means of identification and expression of the worshippers in the votive epigraphy. These two paths of analysis have therefore allowed us to confirm not only the greater representation of the Roman component, compared with the indigenous one, as has been proposed for the analyzed territory, but also their harmonious coexistence, which seems to have been characteristic of the Lusitanian province, as well as the complexity in defining “romanidade”. This reinforces the relevance of the analysis of religious phenomena to a better understanding of man’s way of living