Enhancing Financial Hedging Strategies through Modern Computational Methods

El "pairs trading" és una estratègia de fons de cobertura que es beneficia dels moviments relatius entre els preus de dos actius financers cointegrats, aprofitant les divergències temporals respecte a l'equilibri a llarg termini. La cointegració es manifesta quan els preus dels actius tenen tendència a moure's conjuntament a causa d'una relació econòmica subjacent, com ara dues empreses que operen dins de la mateixa cadena de valor. Identificant aquests parells, els inversors poden aprofitar les discrepàncies de preus temporals, amb l'expectativa que convergeixin finalment al seu valor d’equilibri. No obstant això, les cointegracions entre parells d'actius poden debilitar-se amb el temps, i una possible ruptura de la cointegració comporta el risc de pèrdues si no s'identifica i es gestiona de manera proactiva. Aquest treball de fi de grau es centra en una exploració quantitativa dels principis fonamentals del "pairs trading" al mercat d'accions, alhora que desenvolupa un algoritme d’inversió i de gestió de risc aplicable a casos reals. L'objectiu de l'algoritme és identificar de manera eficaç parells d'accions cointegrats, executar operacions i monitorar activament la cointegració per detectar possibles riscos de futura ruptura. Per substanciar les troballes i arribar a conclusions exhaustives, s'ha estudiat un extens dataset que inclou les dades de mercat de 117 accions des de novembre de 2020 fins a gener de 2022. Totes les troballes presentades en la memòria, juntament amb les figures i taules adjuntes, s'han obtingut mitjançant l'anàlisi quantitativa en Python d'aquest conjunt de dades. L’informe comença amb una visió general de les estratègies de fons de cobertura i aprofundeix en els fonaments del "pairs trading", posant èmfasi en la importància de la cointegració entre actius i els reptes que es presenten actualment. Un cop s'ha discutit el marc teòric, s'inicia la recerca de resultats quantitatius, on es pre-processen les dades per tal de trobar actius cointegrats, dissenyar l’estratègia quantitativa d’inversió de forma neutral a mercat i presentar resultats de "backtests" per avaluar el rendiment i la rendibilitat de l’algoritme. Més endavant, s'utilitzen tècniques avançades d'aprenentatge automàtic per monitorar la cointegració i abordar el risc de ruptura. Les conclusions d'aquest treball de fi de grau revelen resultats significatius sobre l'efectivitat de l'estratègia de "pairs trading" i l'ús de tècniques d'aprenentatge automàtic en aquest context. S'ha determinat que els parells d'actius cointegrats mostren un rendiment notablement superior als parells no cointegrats, amb un rendiment anual mitjà de l’algoritme del 57,68% durant el 2020, superant àmpliament els referents del mercat. A més, s'ha demostrat que la capacitat de predir amb precisió l'evolució de la cointegració és crucial per evitar pèrdues financeres. Mitjançant l'ús d'un model de "random forest", s'ha aconseguit identificar amb una gran precisió els parells que perden cointegració amb dues setmanes d'antelació. Aquests resultats demostren l'enorme potencial de l'aprenentatge automàtic en les estratègies financeres quantitatives per gestionar el risc i prendre decisions informadesEl "pairs trading" es una estrategia de cobertura que tiene como objetivo capitalizar los movimientos relativos de los precios de dos activos financieros cointegrados, aprovechando las divergencias temporales respecto al equilibrio a largo plazo. La cointegración se observa cuando los precios de los activos tienden a moverse juntos debido a una relación económica subyacente, como dos empresas que operan en la misma cadena de valor. Identificando estos pares, los inversores pueden aprovechar las discrepancias de precios, con la expectativa de que converjan finalmente a su valor de equilibrio. Sin embargo, las cointegraciones entre pares de activos pueden debilitarse con el tiempo, y una posible ruptura de la cointegración conlleva el riesgo de pérdidas si no se identifica y gestiona de manera proactiva. Este trabajo de fin de grado se centra en una exploración cuantitativa de los principios fundamentales del "pairs trading" en el mercado de acciones, al tiempo que desarrolla un algoritmo de inversión y gestión de riesgos aplicable a casos reales. El objetivo del algoritmo es identificar de manera eficaz pares de acciones cointegrados, ejecutar operaciones y monitorear activamente la cointegración para detectar posibles riesgos de futura ruptura. Para respaldar los hallazgos y llegar a conclusiones exhaustivas, se ha estudiado un extenso dataset que incluye los precios de mercado de 117 acciones desde noviembre de 2020 hasta enero de 2022. Todos los hallazgos presentados en el informe, junto con las figuras y tablas adjuntas, se han obtenido mediante el análisis cuantitativo en Python de este conjunto de datos. El informe comienza con una visión general de las estrategias de cobertura y profundiza en los fundamentos del "pairs trading", poniendo énfasis en la importancia de la cointegración entre activos y los desafíos que se presentan en la actualidad. Una vez discutido el marco teórico, se inicia la búsqueda de resultados cuantitativos, donde se preprocesan los datos para encontrar activos cointegrados, diseñar la estrategia cuantitativa de inversión de forma neutral al mercado y presentar resultados de "backtests" para evaluar el rendimiento y la rentabilidad del algoritmo. Más adelante, se utilizan técnicas avanzadas de aprendizaje automático para monitorear la cointegración y abordar el riesgo de ruptura. Las conclusiones de este trabajo de fin de grado revelan resultados significativos sobre la efectividad de la estrategia de "pairs trading" y el uso de técnicas de aprendizaje automático en este contexto. Se ha determinado que los pares de activos cointegrados muestran un rendimiento notablemente superior a los pares no cointegrados, con un rendimiento anual promedio del algoritmo del 57,68% durante 2020, superando ampliamente los puntos de referencia del mercado. Además, se ha demostrado que la capacidad de predecir con precisión la evolución de la cointegración es crucial para evitar pérdidas financieras. Mediante el uso de un modelo de "random forest", se ha logrado identificar con una gran precisión los pares que pierden cointegración con dos semanas de anticipación. Estos resultados demuestran el enorme potencial del aprendizaje automático en las estrategias financieras cuantitativas para gestionar el riesgo y tomar decisiones informadasPairs trading is a hedge fund strategy that aims to capitalize on the relative price movements of two cointegrated assets by exploiting temporary price divergences from the long-term equilibrium. Cointegration occurs when asset prices tend to move together due to an underlying economic relationship, such as two companies operating within the same value chain. By identifying these pairs, investors can profit from temporary price discrepancies, with the expectation that they will eventually converge to their equilibrium value. However, cointegrations between asset pairs can weaken over time, and a potential breakdown of cointegration poses the risk of losses if not identified and managed proactively. This bachelor’s thesis focuses on a quantitative exploration of the fundamental principles of pairs trading in the stock market while developing an investment and risk management algorithm applicable to real cases. The algorithm's objective is to effectively identify cointegrated stock pairs, execute trades, and actively monitor cointegration to detect potential breakdown risks. To substantiate the findings and reach comprehensive conclusions, an extensive dataset including market data for 117 equity assets from November 2020 to January 2022 has been studied. All the findings presented in the report, along with the accompanying figures and tables, have been obtained through the quantitative analysis in Python of this dataset. The report begins with an overview of hedge fund strategies and delves into the foundations of pairs trading, emphasizing the importance of asset cointegration and the challenges presented in the current context. Once the theoretical framework is discussed, the search for quantitative results begins, where the data is preprocessed to find cointegrated assets, the quantitative investment strategy is designed, and the backtest results are evaluated to assess the performance and profitability of the algorithm. Advanced machine learning techniques are then employed to monitor cointegration and address the risk of breakdown. The conclusions of this undergraduate thesis reveal significant results regarding the effectiveness of pairs trading strategies and the use of machine learning techniques in this context. It has been determined that cointegrated asset pairs exhibit significantly higher performance than non- cointegrated pairs, with an average annual return of 57.68% during 2020, far surpassing market benchmarks. Moreover, it has been demonstrated that accurately predicting the evolution of cointegration is crucial to avoid financial losses. By leveraging a random forest model, pairs losing cointegration have been identified two weeks in advance with a significant accuracy rate. These results showcase the tremendous potential of machine learning in quantitative financial strategies to manage risk and make informed decision

"De Este Delito por el Que Vengo": Historias de Vida de Policías Sentenciados por Secuestro en la Penitenciaria de Santa Martha Acatitla

Este trabajo reconstruye las carreras de policías que se encuentran cumpliendo una sentencia por el delito de secuestro en la Penitenciaría de Santa Martha desde el punto de vista de su itinerario "interrumpido" dentro de las instituciones policiales mexicanas. Las historias de vida de estos policías nos muestran, mediante el caso extremo de la autoeliminación funcional de sus miembros, la lógica del funcionamiento institucional policial en México. Se trata de: a) la selección arbitraria de individuos criminalizables, en este caso los mismos policías; b) la condena legal como estrategia para "cancelar" el poder arbitrario de elementos cuyo quehacer se ha vuelto problemático; c) la estrategia punitive institucionalizada como recordatorio de la lealtad debida a los acuerdos y clanes locales; y d) el requerimiento de aprehensiones simbólicas desde el poder político, mediático y civil. Estos rasgos nos conducen a identificar el hacer cotidiano y normalizado de una institución que se alimenta y sustenta a sí misma y ejerce el abuso de poder para su propia perpetuación, aunque para ello sea necesario actuar en contra de algunos de sus propios elementos a quienes instrumentaliza como víctimas propiciatorias para la opinión pública. Una vez en prisión, es significativo que la percepción de su propia inocencia no se base tanto en una negación de los hechos por los que han sido condenados, o en la falsedad de las acusaciones, sino en el haber sido víctimas de las mismas lógicas de abuso y extorsión que la institución aplica en contra de la población civil. Esta victimización se construye a partir del momento en que se desencadenada un evento contrario a la lealtad obligatoria a los compañeros o a la obediencia debida a la jerarquía. Los "relatos de inocencia" que narran los presos no son, por tanto, historias de "denuncia de falsedad," sino expresiones de la percepción de un tipo de injusticia relacionada con el haber sido escogidos arbitrariamente para cumplir un papel simbólico que, en último término, estará al servicio del sostenimiento de las estructuras de poder

The Guiding Principles of the profession. A comparative study of Ethical Codes promoted by PR associations

Ethics has been central to the debate about what public relations is, what it does and how it should be practiced in contemporary times. Ethical codes are a moral reference regarding the duties and rights of a profession. In this paper we reflect about the main values that guide PR practice based on Schwartz’s theory of basic human values, which measures universal values that are recognized throughout all major cultures. We aim to ascertain which basic human values are portrayed on the codes of public relations associations worldwide and understand their similarities/discrepancies with the global code of ethics portrayed by the Global Alliance. A qualitative and quantitative content analysis was carried out of the codes of ethics of six national PR and communication associations (representative of the sector in Europe and Americas) and of the Global Alliance's code as an international reference institution. The codes analysed were DIRCOM, Spain; ABERJE, Brazil; APCE, Portugal; CIPR, the United Kingdom; CPRPA, Argentina; PRSA, United States; and the Global Alliance. The documents obtained were analysed according to Schwartz's "Theory of the Universal Structure of Human Values" (1999) to study the priorities of values contained in the ethical codes of the public relations associations analysed, and to highlight the motivational values that may be present in them. The researchers adapted the codes to the structure, based on the descriptions of Schwartz's typology of values, and classified them according to higher-order types and their dimensions.Universidad de Málaga. Campus de Excelencia Internacional Andalucía Tech

Active learning based laboratory towards engineering education 4.0

Universities have a relevant and essential key role to ensure knowledge and development of competencies in the current fourth industrial revolution called Industry 4.0. The Industry 4.0 promotes a set of digital technologies to allow the convergence between the information technology and the operation technology towards smarter factories. Under such new framework, multiple initiatives are being carried out worldwide as response of such evolution, particularly, from the engineering education point of view. In this regard, this paper introduces the initiative that is being carried out at the Technical University of Catalonia, Spain, called Industry 4.0 Technologies Laboratory, I4Tech Lab. The I4Tech laboratory represents a technological environment for the academic, research and industrial promotion of related technologies. First, in this work, some of the main aspects considered in the definition of the so called engineering education 4.0 are discussed. Next, the proposed laboratory architecture, objectives as well as considered technologies are explained. Finally, the basis of the proposed academic method supported by an active learning approach is presented.Postprint (published version

Entre dos mundos: fuentes e imaginarios del espacio como membrana: de la casa Victoria Regia (1850) a la Okohaus en Tiergarten (1988)

La membrana és la protagonista dels intercanvis entre l'interior i el món exterior. No sols actua com a construcció material i tecnològica, sinó que acull en ella el frec entre les tensions culturals, polítiques i socials de cada moment. Amb l'objectiu de comprendre la seva transformació, el present estudi actua com a díptic entre un món antic i un nou. Des dels hivernacles del segle XIX que neixen amb la voluntat colonialista d'albergar espècies procedents de llocs llunyans a la freda Europa, a les utopies espacials i hermètiques de la postguerra, s'indaga en aquesta transformació a través de fonts clau en la definició de l'espai com a membrana. La recerca se sustenta en dos referents principals que van influir en l'imaginari planetari. Primer, la construcció material del segle XIX aixecada per Walter Benjamin a Das Passagen-Werk (escrit entre 1927 i 1940). En segon lloc, es recorre a la revista Architectural Design i alguns dels seus articles publicats en els anys 60 i començaments dels anys 70, perquè es tracta del precís instant en què emergeix una nova consciència mediambiental que reflexiona sobre l'impacte de l'activitat humana en la Terra, germinant un posicionament crític respecte a les analogies mecàniques de les primeres avantguardes. Tant l'obra de Benjamin, amb el seu complex muntage de continguts, com el mitjà de difusió en l'època de postguerra, catalitzador de múltiples veus, actuen com manifests retroactius, perquè el que expressen continua viu. Finalment, el treball incideix en un cas de bifurcació que sorgeix com a contrapunt al tecno-cientisme i dóna resposta a la crisi ecològica dels anys 70. Es tracen, així, dos camins presents: la membrana del neoliberalisme i la d'un món fins i tot per despertar.La membrana es la protagonista de los intercambios entre el interior y el mundo exterior. No solo actúa como construcción material y tecnológica, sino que acoge en ella el roce entre las tensiones culturales, políticas y sociales de cada momento. Con el objetivo de comprender su transformación, el presente estudio actúa como díptico entre un mundo antiguo y uno nuevo. Desde los invernaderos decimonónicos que nacen con la voluntad colonialista de albergar especies procedentes de lugares lejanos a la fría Europa, a las utopías espaciales y herméticas de la posguerra, se indaga en esta transformación a través de fuentes clave en la definición del espacio como membrana. La investigación se sustenta en dos referentes principales que influyeron en el imaginario planetario. Primero, la construcción material del siglo XIX levantada por Walter Benjamin en Das Passagen-Werk (escrito entre 1927 y 1940). En segundo lugar, se recurre a la revista Architectural Design y algunos de sus artículos publicados en los años 60 y comienzos de los años 70, pues se trata del preciso instante en que emerge una nueva conciencia medioambiental que reflexiona sobre el impacto de la actividad humana en la Tierra, germinando un posicionamiento crítico respecto a las analogías mecánicas de las primeras vanguardias. Tanto la obra de Benjamin, con su complejo montaje de contenidos, como el medio de difusión en la época de postguerra, catalizador de múltiples voces, actúan como manifestos retroactivos, porque lo que expresan sigue vivo. Finalmente, el trabajo incide en un caso de bifurcación que surge como contrapunto al tecno-cientifismo y da respuesta a la crisis ecológica de los años 70. Se trazan, así, dos caminos presentes: la membrana del neoliberalismo y la de un mundo aun por despertar.The membrane deals with the exchanges between the interior and the outside world. Not only does it act as a material and technological construction, but it is also where the friction between the cultural, political and social tensions of each moment take place. In order to understand its transformation, this research acts as a diptych between an old and a new world. From the nineteenth-century greenhouses born with the colonialist will to house species from remote places, to the spatial and hermetic utopias of the post-war period, this transformation is investigated by means of key sources in the definition of the space as a membrane. The research is based on two key references in the conception of the planetary imaginary. First, the nineteenth-century material construction raised by Walter Benjamin in Das Passagen-Werk (written between 1927 and 1940). Secondly, the Architectural Design and some of its articles published in the 1960s and early 1970s. This is the precise moment when a new environmental awareness emerges reflecting on the impact of human activity on Earth, arising a critical position with regard to the mechanical analogies of the early avant-garde. Both Benjamin's work, with its complex assembly of contents, and journal of the post-war period, act as retroactive manifestos, because what they express is still alive. Finally, the work focuses on a case study that acts as a counterpoint to the techno-scientism and responds to the ecological crisis of the 1970s. Thus, two present paths are traced: the membrane of neoliberalism and that of a world yet to awaken.Award-winnin

L'excepcional orgue (1756-1835) d'Antoni Boscà per al convent de Sant Agustí nou de Barcelona

L'any 1756, la imminent finalització del nou complex conventual de Sant Agustí al Raval barceloní obligà els frares a acordar la construcció d'un orgue monumental que havia de ser capaç d'omplir de música un dels temples més grans de la ciutat. El conegut orguener Antoni Boscà en va ser l'autor, i va dissenyar un dels exemplars més innovadors i espectaculars de la seva factoria. Els orgueners més famosos de l'època a Barcelona van treballar en el seu manteniment fins que fou destruït totalment el maig de 1835.In 1756 the imminent completion of the new conventual complex of Sant Agustí in Barcelona's Raval quarter obliged the monks to commission the building of a large organ that could fill one of the city's biggest churches with music. The well-known organ maker Antoni Boscà would be its builder, designing one of the most innovative and spectacular instruments of his career. The most celebrated organ makers of the times in Barcelona worked on its maintenance until it was completely destroyed in May of 1835

La gestión de las emociones en la docencia universitaria

En el ámbito de la Psicología existe amplio consenso acerca de la estrecha relación entre emoción y motivación. A su vez, la motivación del estudiante ejerce una influencia positiva sobre los resultados de la actividad académica. Sin embargo, hasta la fecha se ha prestado escasa atención al rol de las emociones en el proceso de enseñanza-aprendizaje. Más concretamente, cabría plantearse si las emociones pueden interferir en el recuerdo y, por ende, en la valoración de las actividades realizadas en el curso. Por ello, asumiendo las hipótesis derivadas del modelo de red asociativa de la emoción, que predice que el estado de ánimo tiende a producir un efecto de recuerdo congruente con dicho estado de ánimo, el objetivo del presente trabajo es examinar la posible interferencia de las emociones en la valoración de las actividades realizadas en una asignatura del Grado de Turismo. Como resultado se obtiene, en general, la ausencia de efecto de recuerdo congruente con el estado de ánimo. De ello se derivan una serie de conclusiones acerca de la gestión de las emociones en el aula y de la creación de entornos que favorezcan la implicación emocional del estudiante y, con ello, su motivación por la asignatura

Gaining confidence on dependability benchmarks conclusions through back-to-back testing

©2014 IEEE. Personal use of this material is permitted. Permission from IEEE must be obtained for all other uses, in any current or future media, including reprinting/republishing this material for advertising or promotional purposes, creating new collective works, for resale or redistribution to servers or lists, or reuse of any copyrighted component of this work in other works.The main goal of any benchmark is to guide decisions through system ranking, but surprisingly little research has been focused so far on providing means to gain confidence on the analysis carried out with benchmark results. The inclusion of a back-to-back testing approach in the benchmark analysis process to compare conclusions and gain confidence on the final adopted choices seems convenient to cope with this challenge. The proposal is to look for the coherence of rankings issued from the application of independent multiple-criteria decision making (MCDM) techniques on results. Although any MCDM method can be potentially used, this paper reports our experience using the Logic Score of Preferences (LSP) and the Analytic Hierarchy Process (AHP). Discrepancies in provided rankings invalidate conclusions and must be tracked to discover incoherences and correct the related analysis errors. Once rankings are coherent, the underlying analysis also does, thus increasing our confidence on supplied conclusions.Work partially supported by the Spanish project ARENES (TIN2012-38308-C02-01).Martínez Raga, M.; Andrés Martínez, DD.; Ruiz García, JC. (2014). Gaining confidence on dependability benchmarks conclusions through back-to-back testing. IEEE. doi:10.1109/EDCC.2014.20