SHADOW RISK-FREE RETURNS WHEN HEDGING THE INTEREST RATE RISK

This paper addresses the hedging of bond portfolios interest rate risk by drawing on the classical one period no-arbitrage approach of Financial Economics (Ingersoll (1987)). Under quite weak assumptions on the interest rate behavior several shadow riskless assets are introduced by means of semi-infinite mathematical programming problems. Then, these assets are interpreted as hedging strategies or, under adequate hypotheses, as immunized portfolios. The technique applies in a quite broad range of cases since, for instance, short-selling or convexity restrictions are not necessarily required and the uniqueness of the horizon planning period does not have to be imposed. The set of admissible shocks on the interest rate contains a vast number of possibilities, the solutions are robust and do not significantly depend on the random field framework affecting the interest rate, and under some conditions, derivative securities may be also included in the analysis. Furthermore, appropriate algorithms are developed in a very general mathematical setting. Finally, a few examples illustrate the way they work in practice along with the general form of the hedging portfolio.

Efectividad del derecho a la vivienda a través de los mecanismos de acceso al suelo en la legislación urbanística española

Los poderes públicos están obligados a hacer efectivo el disfrute por todos los ciudadanos de una vivienda digna y adecuada. La mejor vía para garantizar la efectividad del derecho a obtener una vivienda, en condiciones de mercado que excluyan la especulación, es que tal responsabilidad se desarrolle por medio de adecuadas políticas públicas sociales, previo establecimiento de un marco organizativo y de programación, financieramente apoyado. Pero es igualmente claro también que garantizar la efectividad de este derecho precisa de mecanismos de acceso al suelo que estén articulados por medio de la legislación urbanística. A analizar algunas de las medidas que contiene la legislación urbanística española se dedica este trabajo

Encuestas de ingresos y gastos de los hogares en las Delegaciones Azcapotzalco y Xochimilco, 1988

1 archivo PDF (203 páginas)Los resultados de las Encuestas de Ingresos y Gastos de los Hogares de las Delegaciones Azcapotzalco y Xochimilco, levantadas en el periodo que corre de abril a octubre de 1988 por el grupo de Investigación Encuesta Ingreso-Gasto de los hogares del Área Metropolitana de la Ciudad de México

An approach to the application of additive manufacturing for water environments: a case study to measure dissolved carbon dioxide

This paper describes the design of a case for the grouping and protection of the elements required for the quantification of dissolved carbon dioxide, allowing measurements to a depth of 10 meters. The possibility of implementing additive manufacturing (AM) technologies to reduce the production cost and design capabilities of the system is studied.Peer Reviewe

La dimensión narrativa de los videojuegos first-person shooter (FPS)

Muchos videojuegos, incluyendo los First-Person Shooters (FPS) o de disparos en primera persona, poseen una dimensión narrativa. Es posible estudiarlos desde el punto de vista de la comunicación, como vehículos para contar historias. Los desarrolladores de videojuegos actúan como mediadores culturales; sus productos transmiten valores explícitos a través de normas sobre el comportamiento de los personajes (reglas, objetivos, recompensas y castigos), y ofrecen justificaciones para las acciones del jugador en el mundo ficcional del juego. Sin embargo, el jugador participa en la construcción de un relato no lineal y suele experimentar una sensación de ‘agencia’ (capacidad de acción suprema), que se traduce en una ilusión de no mediación. El reto es averiguar cómo es ese relato. Esta tesis doctoral aborda ese fenómeno desde el paradigma de la mediación social, y plantea modelos analíticos específicos para desvelar cómo están asociados los elementos narrativos en los FPS, especialmente los personajes y los roles que éstos desempeñan. Los modelos analíticos desarrollados en esta investigación resultan aplicables a una amplia variedad de productos comunicativos de carácter audiovisual, icónico, escrito y oral, incluso aunque sean de naturaleza no lineal o interactiva..

Elementos clave de la financiación comunitaria del desarrollo urbano: La superación de la metodología de las iniciativas urban

In line with the European Council Conclusions of 17 June 2010, in which the Europe 2020 Strategy for smart, sustainable and inclusive growth was adopted, the European Union and the Member States are committed ever since to do what is necessary to achieve economic growth in the terms that were explained there. To this end, in the current 2014-2020 programming period, the European Structural and Investment Funds (EIE) have been designed so that the Member States have to focus their investment priorities in line with the 5 long-term European objectives set the aforementioned Strategy: research and innovation; climate change and energy; the job; The education; and poverty reduction.En consonancia con las Conclusiones del Consejo Europeo del 17 de junio de 2010, en las que se adoptó la Estrategia Europa 2020 para un crecimiento inteligente, sostenible e integrador , la Unión Europea y los Estados miembros están comprometidos desde entonces a hacer lo necesario para conseguir un crecimiento económico en los términos que allí quedaron explicitados. A tales efectos, en el actual período de programación 2014-2020 los Fondos Estructurales y de Inversión Europeos (EIE) se han diseñado para que los Estados miembros tengan que centrar sus prioridades de inversión en línea con los 5 objetivos europeos que a largo plazo fija la citada Estrategia: la investigación y la innovación; el cambio climático y la energía; el empleo; la educación; y la reducción de la pobreza.&nbsp

Efectividad del derecho a la vivienda a través de los mecanismos de acceso al suelo en la legislación urbanística española

Los poderes públicos están obligados a hacer efectivo, el disfrute por todos los ciudadanos, de una vivienda digna y adecuada. La mejor vía para garantizar la efectividad del derecho a obtener una vivienda, en condiciones de mercado que excluyan la especulación, es que tal responsabilidad se desarrolle por medio de adecuadas políticas públicas sociales, previo establecimiento de un marco organizativo y de programación, financieramente apoyado. Pero es igualmente claro también que garantizar la efectividad de este derecho precisa de mecanismos de acceso al suelo que estén articulados por medio de la legislación urbanística. A analizar algunas de las medidas que contiene la legislación urbanística española se dedica este trabajo.AbstractThe authorities are obliged to make the enjoyment of adequate housing a reality for all citizens. The best way to ensure the effectiveness of the right to obtain housing, on market conditions which exclude speculation, is that such responsibility is developed through social public policies, following the setting of a financially supported organizational and programming framework. But it is also clear that ensuring the effectiveness of this right needs some mechanisms for access to the land articulated by land law. This project’s objective is to analyze some of the measures the Spanish land law contains.RésuméLes pouvoirs publics sont tenus de faire la jouissance effective par tous les citoyens à un logement décent et adéquat. La meilleure façon de garantir l’efficacité du droit d’obtenir un logement aux conditions du marché qui empêchent la spéculation, c’est que cette responsabilité se développe à travers des politiques sociales appropriées, à la suite de la mise en place d’un cadre organisationnel et des programmes, soutenus financièrement. Mais il est également clair que également assurer la réalisation de ce droit exige des mécanismes d’accès aux terres qui sont formulés dans la législation de planification. Un coup d’oeil à quelques-unes des mesures contenues dans les lois foncières espagnoles dédié cette oeuvre

Repensar la acción pública local desde nuevos modelos de gestión administrativa

It is essential to relocate public administrations in the scene of change, and economic decline that characterize contemporary society and redefine the local public action through the strengthening of institutional and self-government capacity. This capacity is necessary to adapt this action to the new urban public management models promoted by the European Union around the increasingly consolidated model of integrated and sustainable development. This paper highlights the political component of local autonomy to claim a new model of local action, adapted to the substantive and methodological dimensions of sustainability.Resulta imprescindible reubicar a las Administraciones públicas en el escenario de cambios y decrecimiento económico que caracterizan a la sociedad actual y redefinir la acción pública local mediante el fortalecimiento de la capacidad institucional y de la capacidad de autogobierno de la autonomía local. Estas capacidades son necesarias para adaptar dicha acción a los nuevos modelos de gestión pública urbana promovidos por la Unión Europea en torno al cada vez más consolidado modelo de desarrollo sostenible e integrado. Este trabajo pone en valor el componente político de la autonomía local para reivindicar un nuevo modelo de acción local, adaptada a las dimensiones sustantiva y metodológica de la sostenibilidad

Low cost greenhouse gas sensor: GIDA-GEI

This paper presents a low-cost compact Bluetooth sensor designed to periodically measure both in and out of water the concentration of greenhouse gases such as CO2, CH4 and N2O. For this purpose, it has several sensors and modules connected and controlled by an Arduino Nano Every.Peer Reviewe