Aproximación al estudio del deber de lealtad del administrador de sociedades

Consultable des del TDXTítol obtingut de la portada digitalitzadaLa obra se divide en tres partes. La primera parte estudia, en primer lugar, cuestiones metodológicas, distinguiendo entre el análisis económico del derecho y el análisis jurídico dogmático. A través del análisis económico se tratan las conductas oportunistas en las relaciones gestoras y los medios contractuales dirigidos a limitar el conflicto de intereses efectuándose un enfoque crítico de esta metodología. Mediante el análisis jurídico dogmático se sientan las bases para la configuración del deber de lealtad como principio jurídico, tomándose como base la naturaleza gestora del deber. Esta primera parte, también es objeto de estudio el derecho comparado, diferenciándose los ordenamientos continentales de los anglosajones. Entre los primeros, se estudian las regulaciones normativas de la institución en Francia, Bélgica, Italia y Alemania, atendiendo a las reformas normativas más recientes. Respecto de los ordenamientos anglosajones se estudian los regímenes del Reino Unido y los Estados Unidos, precedidos de un apartado relativo al estudio de los deberes fiduciarios. La segunda parte aborda la parte general del deber de lealtad. En primer lugar se analiza la relación gestora desde una perspectiva tipológica, distinguiendo sus elementos estructurales y su causa y función económica. Con ello se aborda la noción de relación gestora y el fundamento del deber de lealtad. A continuación se examinan las figuras afines a la gestión (relaciones de colaboración, agency y fiduciary relationship) así como los dos grupos de relaciones gestoras típicas: la gestión representativa y la gestión orgánica. En este último apartado es dónde se ubica la administración de sociedades dentro de la categoría de las relaciones gestoras. En segundo lugar, se aborda el deber de lealtad, primero, desde su configuración sistemática atendiendo a la buena fe como fuente normativa del deber y a la relación entre la diligencia y la lealtad. A continuación se presta atención a la función del deber, su definición y contenido y al ámbito de aplicación y extensión del mismo. También se presta atención a las especialidades del deber de lealtad en la regulación del Mercado de Valores. La tercera parte de la obra se refiere al deber de lealtad aplicado al administrador de sociedades. Un primer capítulo estudia el supuesto y aplicación del deber. Para ello se analizan los elementos caracterizadores y eventuales del conflicto de intereses, su delimitación negativa y se ordenan los conflictos de intereses en su diversidad tipológica. En el aspecto relativo al ámbito subjetivo, se profundiza en la determinación del interés indirecto del administrador distinguiendo las diferentes vinculaciones posibles (funcionales, de doble gestión, de gestión oculta, familiares, de control, económicas, etc.). Atendiendo a los conflictos posibles se ensayan los supuestos conflictuales más conocidos (uso de información, competencia, aprovechamiento de oportunidades, uso de bienes y contratación interesada). Analizado el supuesto, se defiende la necesaria regulación del deber frente a la libertad contractual ofrecida por los códigos de conducta voluntarios. En esta dirección, el deber se caracteriza por tener un contenido imperativo mínimo y por su carácter preventivo o de prohibición relativa, frente a otros modelos (no preventivo o preventivo absoluto). La aplicación del deber de lealtad a la administración societaria comporta el estudio de los problemas del ejercicio de los deberes de disclosure del administrador interesado y de autorización del conflicto por parte del órgano competente. El último capítulo se refiere a las sanciones derivadas del incumplimiento del deber, a estos efectos se tratan los siguientes aspectos. Primero, las consecuencias relativas a la validez y eficacia del acuerdo autorizante. Segundo, las consecuencias patrimoniales relativas a la responsabilidad civil. Tercero, las consecuencias patrimoniales relativas a la obligación de restitución. Cuarto, las consecuencias negociales relativas a la eficacia de la contratación interesada. Finalmente, se sintetizan las consecuencias penales que el ordenamiento establece para el incumplidor del deber.The work is divided in three parts. The first, study, in the first place, methodological aspects, distinguishing the economic analysis of law and the dogmatic analysis. The economic analysis is used to analize the opportunistic conducts in the fiduciary relationships and the measures intended to limit the conflicts of interests, focusing this methodology with a critical view. The dogmatic analysis is used to establish the basis of the configuration of the duty of loyalty as a principle of law. A second chapter of the first part is object of study the compartive law, making a distintion between the Continental legal system from the Anglo-Saxon system. Among the Continental law, we have studied the regulations of the institution in France, Belgium, Italy and Germany, paying attention to the latest reforms. Related to the Anglo-Saxon legal system, we have studied the laws of the United Kingdom and the United States, being preceded of a preliminar study about the fiduciary duties. The second part is dedicated to explain the general aspects of the duty of loyalty. In the first place is being analyzed the management relationship (relación gestora) from a tipological perspective, distinguishing its structural elements and its economic function and treating the notion of relación gestora. Next, we tackle the related institutions, like relaciones de colaboración, agency and fiduciary relationship. It is included other two typical groups of management relationships: the representative management (gestión representativa) and the organic management (gestión orgánica). On the second place, the thesis studies the duty of loyalty, first, from its systematic configuration, paying attention to the bona fide as a legal source of the duty and to the relationship between diligence and loyalty. Furthermore the work treats the function of the duty, its definition and contend and the extending of its application. Also the special rules applied to the Securities Market. The third part of the thesis is related to the duty of loyalty appliyed to the company director. The first chapter studies the elements that characterized the conflict of interest, its negative delimitation and also order the conflicts. We add a subjective aspect concerned with the determination of the indirect interest of the director, distinguishing different possible interests. In addition, we analyse the most common conflicts, such as the use of information and opportunities, competition and interested contracts. The thesis defends the need of regulation the duty as opposed to the contractual freedom offered by the codes if conduct. In this direction, the duty is characterized by having a minimum imperative content and by having a preventive character. Moreover, the application of the duty of loyalty to the company directors requires the study of the exercise of the duties of disclosure of the interested director and the authorization of the conflict by the competent organ. The last chapter is referred to the sanctions derived to the breach of the duties, where we treat the following aspects. First, the legal consequences relative of the validity of the resolution that authorizes the conflict. Second, the legal consequences about civil responsibility. Third, the legal consequences related to the obligation of restitution. Fourth, the consequences related to the validity of the interested contracts. Finally, we synthesize the criminal offences which are applicable to the wrongdoer

Indice de conformidade do pastoreio racional Voisin (IC-PRV).

Neste artigo serão apresentados e discutidos os resultados de pesquisa de campo realizada em 20 propriedades familiares do Oeste de Santa Catarina para a obtenção do Índice de Conformidade do Pastoreio Racional Voisin (IC-PRV), bem como uma caracterização breve destas propriedades. Os dados mostram que as propriedades têm as seguintes características: área média das propriedades de 17,25 ha, sendo que em torno de 50% dessa área é destinada a atividade leiteira; média de 19 vacas por propriedade, com produção média de 6000 L/mês. IC-PRV foi obtido a partir do somatório das notas de indicadores obtidas por cada propriedade, dividida pelo somatório das notas máximas desses indicadores. O IC-PRV nas 20 propriedades avaliadas nesta investigação varia de 38% a 98%, sendo que a grande maioria está acima de 70% e apenas três propriedades se encontram inferior a 50%. Ao estreitar a análise, percebe-se que 10 propriedades, ou metade das analisadas, está com mais de 88%. De acordo com os dados obtidos e experiência de acompanhamento de vários projetos, tem-se a convicção de que quanto maior o IC-PRV, melhores serão os resultados obtidos, tanto em termos de produção, como de qualidade de vida, conservação dos recursos naturais e bem-estar animal. Além disso, as propriedades que adotaram o PRV produzem leite de qualidade, com tecnologias sustentáveis e agroecológicas

Deberes de los administradores en la Ley de sociedades de capital

La primera parte analiza el sistema de deberes de los administradores de las sociedades de capital. A partir del principio general de la buena fe, el sistema se ordena deductivamente a través de la diligencia en las relaciones obligatorias y la fidelidad en las relaciones de colaboración. Con este marco general se puede considerar la construcción de los deberes de fidelidad en las relaciones de gestión de asuntos ajenos. Tales deberes de fidelidad son los deberes de cuidado y de lealtad, aplicables a los administradores como partes de una relación de gestión con la sociedad. Dentro de los deberes de fidelidad también se estudian otros deberes de alcance general para las relaciones de gestión, tales como los deberes de información y de confidencialidad. La segunda parte trata el deber de cuidado de los administradores. Además de estudiar su concepto y sistema, se organiza su contenido obligatorio en relación a los específicos deberes de atención, profesionalidad, prudencia y vigilancia. La tercera parte aborda el deber de lealtad analizando su concepto, supuesto y régimen, así como la sanción del ilícito desleal. Del concepto se derivan sus elementos esenciales, el conflicto de intereses y la actuación en interés social, así como su contenido, la prohibición de actuar en conflicto y el deber de su comunicación. El ámbito objetivo del supuesto estudia el conflicto de interés distinguiendo entre elementos esenciales (oposición de intereses, riesgo de lesión e interés de la sociedad) y elementos eventuales (daño e intencionalidad). El ámbito subjetivo se ocupa fundamentalmente a analizar las operaciones vinculadas, en su vertiente familiar y societaria, junto a otras vinculaciones no reguladas. El contenido del deber examina la prohibición de entrar en conflicto así como el deber de notificarlo por parte del administrador interesado. En la medida que la prohibición tiene carácter relativo, se estudia el proceso de autorización de los conflictos en el seno de la sociedad, tanto en relación a los requisitos necesarios para la autorización, como al procedimiento de autorización por la junta general y por el consejo de administración. A continuación, se consideran conductas típicas o grupos de casos relativos a la contratación, la competencia y el aprovechamiento de oportunidades sociales. La última parte está dedicada a las sanciones del ilícito desleal. En primer lugar, se contemplan los eventuales efectos que puedan tener en el cargo, distinguiendo el régimen de la sociedad anónima del de la sociedad de responsabilidad limitada. A ello le sigue el estudio de los efectos relativos a los acuerdos de autorización irregulares, ya sean de la junta general, ya del consejo de administración. Finalmente se consideran los efectos indemnizatorios y restitutorios, así como los efectos sobre los negocios desleales.The first part analyzes the system of the directors’ duties of the corporations. From the general principle of good faith, the system is ordered deductively through the diligence in the general contracts and the trust in fiduciary relationships. Taking into account this general framework, the managers’ duties can be constructed from the position of a fiduciary relationship. Such fiduciary duties are the duties of care and loyalty, both applicable to directors as part of a management relationship with the company. Among the fiduciary duties also we study other duties of general scope, such as the duties of information and confidentiality. The second part of the article deals with the directors’ duty of care. In addition to studying the concept and system, its core content is organized in relation to specific duties of attention, skill and experience, prudence and vigilance. The third part deals with the duty of loyalty by analyzing its concept, the factual hypothesis and the legal regulation, and the civil consequences of breach of duty. From the concept derive their essential elements, the conflict of interest and the duty to act in the company’s interest. From the concept also we found the duty to avoid conflicts of interest and the duty to declare interest. Studying the conflict of interest we distinguish the essential elements (conflict, risk of damage and company’s interest) from the potential components (damage and intention). The subjective scope is primarily concerned to analyze related transactions and persons connected with a director, where family and corporate, along with other related persons not legally recognized by law. Regarding the content of the duty, we examine the duty to avoid conflicts of interest and the duty to disclose the interest. To the extent that the nature of the duty is not an outright prohibition, we study the process of authorization of conflicts by the company bodies, both in relation to the requirements for the approval and the authorization procedure by the general meeting and the board of directors. Then we consider typical group of cases relating contracts, competition and the use of corporate opportunities. The last part is devoted to the civil consequences of breach of duties. First, we review the possible effects that the conflict may have in the office, distinguishing the regime between corporations and limited liability companies. This is followed by the study of the effects on irregular authorization, whether from the general meeting or the board of directors. Finally we consider the liability and restitution effects, and if the arrangement or contracts are voidable at the instance of the company

Nelson Coelho de Castro and the communicative tension on Brazilian song

Este artigo propõe a análise de uma entrevista concedida pelo cancionista brasileiro Nelson Coelho de Castro, ao programa Jornal do Almoço (RBS TV), em 1986. O objetivo é tanto interpretar a performance do entrevistado quanto analisar a canção que é apresentada, levando em conta sua trajetória e o contexto do programa de televisão. Tem-se em vista o posicionamento do artista perante a Música Popular Brasileira (MPB) e a produção independente, afetadas naquele final de século por transformações tecnológicas e culturais. Toma-se como referencial teórico o modelo de análise de canção de Luiz Tatit (2002) e os vetores ligados ao conceito de canção das mídias, de Heloísa de A. D. Valente (2003). Observa-se, assim, a constante tensão no contexto midiático e cultural entre a postura crítica e a adequação.Palavras-chave: comunicação, canção, televisão, MPB.The proposal of this article is to analyze an interview given by the Brazilian singer/songwriter Nelson Coelho de Castro to Jornal do Almoço (RBS TV) in 1986. The objective is to interpret the interviewee’s performance as well as to analyze the song he played, considering his trajectory and the context of the television show. We have in mind the artist’s position on Brazilian popular music (MPB) and the independent production, affected at the end of that century by technological and cultural changes. The model of song analysis by Luiz Tatit (2002) and the vectors associated with the concept canção das mídias, by Heloísa de A. D. Valente (2003), are taken as theoretical references. Therefore, we observe the constant tension in the mediatic and cultural context between the critical stance and adequacy.Keywords: communications, song, television, MPB

Innovación en la empresa y capital riesgo

I. Introducción. 1. Planteamiento. 2. Financiación empresarial en las primeras etapas. 3. Papel del capital riesgo. 4. Equity gap. II. Medidas generales para favorecer la financiación de las empresas en sus etapas iniciales. 5. Estrategia de Lisboa para 2010. 6. Acciones prioritarias e innovación. 7. Ayudas estatales a la investigación, el desarrollo y la innovación. III. Medidas específicas de apoyo a la innovación y al capital riesgo. 8. Planteamiento. 9. Las inversiones transfronterizas. 10. Las ayudas estatales. 11. Directrices sobre ayudas compatibles con el mercado común. 12. Evaluación simplificada. 13. Evaluación detallada. 14. Reglamento general de exenciones por categorías. IV. Documentación.Las empresas innovadoras en Europa se enfrentan a significativos problemas para acceder a los recursos financieros necesarios para competir en un mercado global. Aunque el capital riesgo puede ser un mecanismo adecuado para financiar empresas innovadoras, la inversión en los estadios de creación y crecimiento de las PYME resulta insuficiente (equity gap). De ahí que la Unión Europea, a partir de la renovada estrategia de Lisboa de 2005, ha dirigido continuas acciones con el fin de fomentar la innovación mediante el capital riesgo. Entre estas medidas destacan el "Marco comunitario sobre ayudas estatales de investigación y desarrollo e innovación" (2006), las "Directrices comunitarias sobre ayudas estatales y capital riesgo para pequeñas y medianas empresas" (2006) y el "Reglamento General de Exención por Categoría" (2008).Innovative firms in Europe face significant problems in accessing the funding they need to start, grow and compete on global markets. Although venture capital may be an adequate means to finance innovative SMEs, there is an equity gap for SMEs in their seed, start-up and expansion stages. So that the European Union launched several measures, particularly from the renewed Lisbon Strategy in 2005, in order to help innovative SMEs by improving access to finance, in particular at their early stages. Among others, we underline some state aid legislation, such us the "Community Framework for State Aid for Research and Development and Innovation" (2006), the "Community guidelines on state aid to promote risk capital investments in small and medium-sized enterprises" (2006) and the "General block exemption regulation" (2008)

El gobierno corporativo de las sociedades cotizadas y de las entidades de crédito (Resistematización y evolución reciente de la normativa de la Unión Europea)

I. El artículo trata los problemas de gobierno corporativo de las sociedades cotizadas y las entidades de crédito a partir de su evolución reciente en el Derecho de la Unión Europea. El trabajo reordena las cuestiones de gobierno corporativo que se contemplan en la Directiva 2013/36/UE y en el Reglamento 575/2013 (incluyendo los reglamentos delegados publicados) con los aspectos que se vienen planteando en Europa durante la última década. II. En relación al gobierno corporativo de las sociedades cotizadas, se analizan tres grupos de aspectos: Primero, la administración de la corporación, distinguiendo entre la composición, funcionamiento y estructura y los deberes y responsabilidades de los administradores. Segundo, se estudian las exigencias de transparencia de las entidades cotizadas y la participación de accionistas e inversores. Finalmente se analiza la remuneración de los administradores, tratando la política de remuneraciones, el informe anual de remuneraciones, la remuneración específica de los consejeros y la remuneración en acciones. III. En relación a las especialidades de las entidades de crédito, su contenido se divide en dos partes. La primera, está orientada al estudio de las cuestiones generales de gobierno corporativo relacionadas con el control de riesgos. En este punto se tratan los principios generales, las reglas especiales de gobierno corporativo para la gestión de riesgos, los deberes de los consejeros y los deberes de transparencia de las entidades, así como la gestión interna de la información. La segunda parte se circunscribe al estudio de las especialidades de la remuneración de los administradores de las entidades de crédito. De un lado se analiza la política de remuneración y la gestión eficaz del riesgo; por otra, se trata las particularidades de la remuneración variable. Finalmente, se estudian las obligaciones de transparencia relativas a la remuneración, distinguiendo entre información cualitativa y cuantitativa.I. The article deals with corporate governance problems of listed companies and credit institutions from its recent evolution of the European Union law. The paper realign the corporate governance issues that are covered by Directive 2013/36/UE and Regulation 575/2013 (including delegated regulations published) to aspects that have been raising in Europe during the last decade. II. In relation to corporate governance of listed companies, three groups of issues are discussed: First, the management of the corporation, distinguishing between the composition, structure and functioning of the board, and the director’s duties and responsibilities. Second, the paper analyzes the requirements of transparency of listed companies and the participation of shareholders and investors. Finally, is discussed the management compensation, treating the remuneration policy, the annual remuneration report, specific remuneration and stock compensation. III. In relation to credit institutions, the content is divided into two parts. The first is aimed at the study of general corporate governance issues related to risk management. At this point we discuss the general principles, the special rules of corporate governance for risk management, the directors' duties and the duties of transparency, as well as the management of internal information. The second part is limited to the study of the specialties of the remuneration of directors of credit institutions. On the one hand we deal with the remuneration policy and the effective risk management; on the other, the article refers to the particularities of the variable remuneration. Finally, we consider the obligations of transparency on remuneration, distinguishing between qualitative and quantitative information

La financiación de proyectos como marco de referencia integrador de contratos de proyecto y contratos financieros

El artículo analiza la Financiación de Proyectos o project finance como una operación de estructura contractual compleja en su doble aspecto económico y financiero. En el trabajo se examina el conjunto de contratos que se agrupan en torno al proyecto desde la perspectiva de su financiación. El hecho de que la operación precise considerables sumas de capital y de que su financiación esté basada en los recursos que vaya a generar la explotación del proyecto, comporta que todos los contratos se entrelacen con el fin de repartir los riesgos y asegurar el retorno de los créditos a partir del éxito de la operación, además de prevenir el eventual incumplimiento de las obligaciones contraídas.The article analyzes the project finance as a complex contractual structure operation in its both economic and financial sense. The paper examines the set of contracts that gather around the project from the perspective of its funding. The fact that the operation requires considerable amounts of capital and their financing is based on the cash flow forecast of the project, implies that all contracts are interconnected in order to assign the risks and ensure the return of the credits from the success of the operation, as well as prevent any breach of the obligations assumed.Ministerio de Ciencia e Innovació