Modelo de apuração de resultado de redes de varejo sob o enfoque da gestão econômica: Gecon

In recent years, the Brazilian economy has gone through significant transformations as a result of the break-down of trade barriers and the increasing globalization of markets, demanding ever-higher competitiveness of the entrepreneurs. Profoundly inserted in this context, Brazilian companies experience moments of great changes in their administrative and operational processes. The retail segment is no exception to the rule; the companies in this sector also try to adapt themselves to the new economic order. With a view to improving the management information systems of these companies, this paper presents a model for computing the results of retail networks, based on the concepts of Economic Management, and constructed on the study of the main activities in the purchase and sales cycle of goods.The proposed Model brings forth the formation of the retail networks' results along their production chain, highlighting the effective contribution of each activity and responsibility area. Through an analysis of the results obtained in light of the proposed Model, we conclude that, in computing these contributions, neither efficiencies nor inefficiencies are transferred from one activity or responsibility area to another.Nos últimos anos o cenário econômico brasileiro passou por grandes transformações, decorrentes da quebra de barreiras comerciais e da crescente globalização dos mercados, exigindo da sociedade empresarial maior competitividade. Inseridas nesse ambiente, as empresa brasileiras vivem momentos de grandes mudanças nos seus processos administrativos e operacionais. O segmento varejista não foge à regra; as empresas do setor também procuram adequar-se à nova ordem econômica. Visando à contribuir para o aperfeiçoamento dos sistemas de informações gerenciais dessas empresas, o presente artigo apresenta um modelo de apuração de resultado de redes de varejo fundamentado nos conceitos de Gestão Econômica, construído a partir do estudo das principais atividades desenvolvidas no ciclo de compra e venda de mercadorias. O Modelo proposto permite evidenciar a formação do resultado das redes de varejo ao longo da sua cadeia produtiva, destacando a efetiva contribuição de cada atividade e área de responsabilidade. Através da análise dos resultados apresentados pelo Modelo, conclui-se que, na apuração dessas contribuições, não há a transferência de eficiências nem de ineficiências de uma atividade ou área de responsabilidade para outra

BOAS PRÁTICAS DE GOVERNANÇA CORPORATIVA NAS EMPRESAS BRASILEIRAS E O DILEMA RISCO-RETORNO

 Ao aderir às boas práticas de governança corporativa, as empresas conseguem usufruir de um conjunto de benefícios, dentre os quais se destaca a diminuição do risco. Desse modo, com base no dilema risco-retorno, os investidores exigiriam menores retornos das empresas com menores riscos. A pesquisa que deu origem ao presente artigo teve como objetivo investigar a relação existente entre a adesão às boas práticas de governança corporativa, o risco e o retorno. Parte-se da hipótese de que as empresas com maior adesão às boas práticas de governança corporativa apresentam menor risco e menor retorno. Trata-se de pesquisa exploratória e descritiva, que adotou procedimentos bibliográficos e documentais e de natureza quantitativa, reunindo uma amostra de 266 empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa no ano 2009. As variáveis risco e retorno foram mensuradas, respectivamente, pelo desvio-padrão do Lucro Antes dos Juros e Impostos (EBIT) sobre o Ativo Total e pelo retorno sobre o Patrimônio Líquido inicial, ambos obtidos na base de dados do software Economática®. Já quanto à variável governança corporativa, a adesão às boas práticas foi estabelecida pela listagem nos segmentos da BM&FBovespa. Para a avaliação estatística da correlação entre as variáveis foi utilizada a Análise de Correspondência múltipla. Os resultados da pesquisa evidenciaram que uma maior adesão às boas práticas de governança corporativa está associada a um risco médio-baixo e a um retorno médio-baixo, havendo, assim, subsídios para rejeição da hipótese da pesquisa.When adhering to good corporate governance practices, companies can enjoy a range of benefits, among which stands out the reduction in risk. Thus, based on risk-return dilemma, investors require lower returns from companies with fewer risks. The research that gave origin to the present article had as objective to investigate the relationship between adherence to good corporate governance, risk and return. It starts with the hypothesis that firms with greater adherence to good corporate governance have lower risk and lower return. It is exploratory and descriptive research, which has adopted procedures bibliographic and documentary and of quantitative nature, gathering a sample of 266 Brazilian companies listed on BM&FBovespa in 2009. The risk and return variables were measured, respectively, by the standard deviation of the Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) over total assets and the return on equity, both obtained in the database software Economática ®. As for the variable corporate governance, adherence to good practice was established by listing in the segments of BM&FBovespa. For the statistical evaluation of the correlation between the variables we used the Multiple Correspondence Analysis. The results of the research had evidenced that a greater adherence to good corporate governance practices is associated with an average risk-low return and a medium-low, having thus subsidies for rejection of the hypothesis of the research

O Balanced Scorecard e o alinhamento organizacional: um estudo de casos múltiplos

The Balanced Scorecard (BSC) is presented in the technical literature as an administration instrument that makes it possible to align an organization with its strategy. This paper discusses how the BSC promotes that organizational alignment and tries to identify the factors that contribute to it. For that purpose, an exploratory-qualitative research of companies that have implemented the BSC for at least more than one year was made. The sources of evidences were focal interviews, documents and direct observation. The factors of the organizational alignment were grouped in two categories: structure and management. The most relevant factors were: (a) the relation of cause and effect and the unfolding of the scorecard in the category of structure; (b) focus on the strategy, priority of projects, the people’s participation in the discussions on the strategy and motivation and their commitment to the strategy process in the category of management. The results show that the BSC contributes to the organizational alignment because its structural components bring about managerial changes that lead to an improvement of the focus on the strategy. Key words: balanced scorecard, organizational alignment, corporate strategy.O Balanced Scorecard (BSC) é apresentado na literatura técnica como um instrumento de gestão que possibilita o alinhamento da organização com sua estratégia. Para se verificar como o BSC promove esse alinhamento, elaborou-se o presente estudo, que tem por objetivo analisar o funcionamento do BSC, de modo a identificar os fatores que contribuem para o alinhamento organizacional. Para tanto, realizou-se uma pesquisa exploratório-qualitativa, por meio de um estudo de casos múltiplos em empresas que implantaram o BSC há mais de um ano. As fontes de evidências foram entrevistas focais, documentos e observação direta. Os fatores do alinhamento organizacional identificados foram agrupados em duas categorias: Estrutura e Gestão. Os fatores mais relevantes foram: (a) relação de causa e efeito e desdobramento do scorecard, na categoria Estrutura; (b) foco na estratégia, priorização de projetos, participação das pessoas nas discussões sobre a estratégia e motivação, e comprometimento das pessoas com o processo da estratégia, na categoria Gestão. Os resultados mostram que o BSC contribui para o alinhamento organizacional porque seus componentes estruturais provocam mudanças gerenciais que levam à melhoria do foco na estratégia. Palavras-chave: balanced scorecard, alinhamento organizacional, estratégia corporativa

O Balanced Scorecard e o alinhamento organizacional: um estudo de casos múltiplos

The Balanced Scorecard (BSC) is presented in the technical literature as an administration instrument that makes it possible to align an organization with its strategy. This paper discusses how the BSC promotes that organizational alignment and tries to identify the factors that contribute to it. For that purpose, an exploratory-qualitative research of companies that have implemented the BSC for at least more than one year was made. The sources of evidences were focal interviews, documents and direct observation. The factors of the organizational alignment were grouped in two categories: structure and management. The most relevant factors were: (a) the relation of cause and effect and the unfolding of the scorecard in the category of structure; (b) focus on the strategy, priority of projects, the people’s participation in the discussions on the strategy and motivation and their commitment to the strategy process in the category of management. The results show that the BSC contributes to the organizational alignment because its structural components bring about managerial changes that lead to an improvement of the focus on the strategy. Key words: balanced scorecard, organizational alignment, corporate strategy.O Balanced Scorecard (BSC) é apresentado na literatura técnica como um instrumento de gestão que possibilita o alinhamento da organização com sua estratégia. Para se verificar como o BSC promove esse alinhamento, elaborou-se o presente estudo, que tem por objetivo analisar o funcionamento do BSC, de modo a identificar os fatores que contribuem para o alinhamento organizacional. Para tanto, realizou-se uma pesquisa exploratório-qualitativa, por meio de um estudo de casos múltiplos em empresas que implantaram o BSC há mais de um ano. As fontes de evidências foram entrevistas focais, documentos e observação direta. Os fatores do alinhamento organizacional identificados foram agrupados em duas categorias: Estrutura e Gestão. Os fatores mais relevantes foram: (a) relação de causa e efeito e desdobramento do scorecard, na categoria Estrutura; (b) foco na estratégia, priorização de projetos, participação das pessoas nas discussões sobre a estratégia e motivação, e comprometimento das pessoas com o processo da estratégia, na categoria Gestão. Os resultados mostram que o BSC contribui para o alinhamento organizacional porque seus componentes estruturais provocam mudanças gerenciais que levam à melhoria do foco na estratégia. Palavras-chave: balanced scorecard, alinhamento organizacional, estratégia corporativa

Um estudo sobre os fatores-chave na implantação de modelos de medição do desempenho organizacional

There is a world-wide trend toward the search of knowledge about the measurement of corporate performance. One can see a variety of models focused on the measurement of organizational performance. The specialized literature highlights the benefits and characteristics of the Models of Measurement of Organizational Performance (MMOPs), but without elaborating on the key factors that are essential for an effective implementation of those models in the business environment. This article discusses the following research problem: What are the key factors in the efficient implementation of a MMOP? These factors were investigated by means of bibliographical research and a case study conducted at the Pelágio Oliveira S.A. (Fábrica Estrela), a traditional pasta and biscuit plant in northeastern Brazil. The study was carried out in the light of the Balanced Scorecard – BSC and the Partners for Excellence Programs – PAEX. The bibliographical research evidenced a set of factors that can be grouped in 7 topics: strategy, information system, people, leadership and management, communication, processes, organizational culture. The field research demonstrated that many of those key factors had been carefully dealt with by Pelágio Oliveira S.A. and contributed to the success of the implementation of its model of organizational performance measurement between 2001 and 2003. Key words: measurement, performance, balanced scorecard.Verifica-se uma tendência mundial pela busca do conhecimento sobre a medição do desempenho empresarial, observando-se uma pluralidade de modelos focalizados na medição da performance da organização. A literatura especializada enaltece os benefícios e características dos Modelos de Medição do Desempenho Organizacional (MMDOs), sem discorrer com profundidade sobre os fatores-chave essenciais à eficácia da implementação de referidos modelos no ambiente empresarial. Assim, elaborou-se o seguinte problema de pesquisa: Quais os fatores-chave na implementação eficaz de um MMDO? Esses fatores-chave foram investigados por meio de pesquisa bibliográfica e realização de estudo de caso na Pelágio Oliveira S.A. (Fábrica Estrela), tradicional indústria de massas e biscoitos do Nordeste. O estudo foi realizado à luz dos modelos de medição do desempenho empresarial Balanced Scorecard (BSC) e Programas Parceiros para Excelência (PAEX). A pesquisa bibliográfica revelou um conjunto de fatores-chave que podem ser agrupados em sete temas: estratégia, sistema de informações, pessoas, lideranças e gestão, comunicação, processos, cultura organizacional. A pesquisa de campo demonstrou que muitos dos fatores-chave identificados na pesquisa bibliográfica foram cuidadosamente trabalhados pela empresa estudada, tendo contribuído para o sucesso do processo de implementação do seu modelo de medição do desempenho organizacional ocorrido no período de 2001 a 2003. Palavras-chave: medição, desempenho; balanced scorecard

Um estudo sobre os fatores-chave na implantação de modelos de medição do desempenho organizacional

There is a world-wide trend toward the search of knowledge about the measurement of corporate performance. One can see a variety of models focused on the measurement of organizational performance. The specialized literature highlights the benefits and characteristics of the Models of Measurement of Organizational Performance (MMOPs), but without elaborating on the key factors that are essential for an effective implementation of those models in the business environment. This article discusses the following research problem: What are the key factors in the efficient implementation of a MMOP? These factors were investigated by means of bibliographical research and a case study conducted at the Pelágio Oliveira S.A. (Fábrica Estrela), a traditional pasta and biscuit plant in northeastern Brazil. The study was carried out in the light of the Balanced Scorecard – BSC and the Partners for Excellence Programs – PAEX. The bibliographical research evidenced a set of factors that can be grouped in 7 topics: strategy, information system, people, leadership and management, communication, processes, organizational culture. The field research demonstrated that many of those key factors had been carefully dealt with by Pelágio Oliveira S.A. and contributed to the success of the implementation of its model of organizational performance measurement between 2001 and 2003. Key words: measurement, performance, balanced scorecard.Verifica-se uma tendência mundial pela busca do conhecimento sobre a medição do desempenho empresarial, observando-se uma pluralidade de modelos focalizados na medição da performance da organização. A literatura especializada enaltece os benefícios e características dos Modelos de Medição do Desempenho Organizacional (MMDOs), sem discorrer com profundidade sobre os fatores-chave essenciais à eficácia da implementação de referidos modelos no ambiente empresarial. Assim, elaborou-se o seguinte problema de pesquisa: Quais os fatores-chave na implementação eficaz de um MMDO? Esses fatores-chave foram investigados por meio de pesquisa bibliográfica e realização de estudo de caso na Pelágio Oliveira S.A. (Fábrica Estrela), tradicional indústria de massas e biscoitos do Nordeste. O estudo foi realizado à luz dos modelos de medição do desempenho empresarial Balanced Scorecard (BSC) e Programas Parceiros para Excelência (PAEX). A pesquisa bibliográfica revelou um conjunto de fatores-chave que podem ser agrupados em sete temas: estratégia, sistema de informações, pessoas, lideranças e gestão, comunicação, processos, cultura organizacional. A pesquisa de campo demonstrou que muitos dos fatores-chave identificados na pesquisa bibliográfica foram cuidadosamente trabalhados pela empresa estudada, tendo contribuído para o sucesso do processo de implementação do seu modelo de medição do desempenho organizacional ocorrido no período de 2001 a 2003. Palavras-chave: medição, desempenho; balanced scorecard

POLÍTICAS DE DIVIDENDOS: UM ESTUDO COMPARATIVO ENTRE EMPRESAS BRASILEIRAS E NORTE-AMERICANAS

A política de dividendos das empresas apresenta-se como um componente de relevante importância nas organizações dado os seus impactos financeiros para as organizações e investidores. O presente estudo investiga os determinantes da política de dividendos de 105 companhias, sendo 58 brasileiras, listadas na BM&FBovespa, e 47 estadunidenses, listadas na bolsa de valores de Nova Iorque (New York Stock Exchange – Nyse). O período investigado abrange os sete exercícios anuais de 2008 a 2014, perfazendo um total de 406 observações para empresas brasileiras e 329 para firmas estadunidenses. A análise dos dados deu-se com o uso de um modelo de regressão múltipla, por meio de uma análise de dados em painel, adotando-se como variável dependente o índice payout e como variáveis independentes, mediante o apontado por estudos anteriores, tamanho, lucro líquido, estabilidade dos dividendos, oportunidade de crescimento, fluxo de caixa e endividamento. Na análise da regressão, verificou-se que, a pelo menos 90% de confiança estatística, as variáveis lucro líquido e estabilidade dos dividendos podem explicar a política de dividendos das empresas brasileiras, ao passo que as variáveis estabilidade dos dividendos, valor de mercado e fluxo de caixa explicam a política de distribuição de lucros das firmas estadunidenses, aceitando-se a hipótese principal do estudo de que a política de dividendos de cada um dos dois países pode ser explicada por fatores específicos dos respectivos contextos econômicos

Divulgação de informações sociais por empresas brasileiras segundo os indicadores de responsabilidade social corporativa da ONU

Several frameworks of social information disclosure have been proposed worldwide to satisfy stakeholders' information needs. In 2008, the United Nations launched a guide with recommendations for corporate responsibility indicators in annual reports based on the Global Reporting Initiative framework and standards of the International Labour Organization, Organization for Economic Co-operation and Development and International Accounting Standards Board. The objective of the present study was to analyze the disclosure of social information by Brazilian companies of the New Market listing segment traded on the São Paulo Stock Exchange (BOVESPA) in accordance with UN indicators of corporate social responsibility. This was an exploratory and qualitative study based on a review of documents and the literature. The findings were interpreted by way of content analysis to determine the predominance of UN indicators disclosed by Brazilian enterprises. The results were compared to those of a 2008 UN study on social information disclosure by 100 large enterprises in the top ten emerging economies in the world. The companies in our study were found to disclose most of the indicators recommended by the UN in harmony with internationally accepted standards. However, more recently introduced non-financial indicators were less frequently reported.Diversas são as iniciativas de instituições nacionais e internacionais no sentido de se chegar a um conteúdo de informações sociais que seja evidenciado pelas empresas e atenda às necessidades dos stakeholders. Em 2008, foi lançado o Guia de Indicadores de Responsabilidade Corporativa em Relatórios Anuais, da Organização das Nações Unidas (ONU), elaborado com base no GRI, nas normas da OIT e da OCDE e alinhado às definições adotadas nas normas do IASB. O presente estudo tem por objetivo principal analisar a divulgação de informações sociais pelas empresas brasileiras do Novo Mercado da Bovespa, segundo os Indicadores de Responsabilidade Social Corporativa contidos no Guia da ONU. A pesquisa caracteriza-se como um estudo exploratório, de natureza qualitativa, delineado por pesquisa bibliográfica e documental. Na interpretação dos dados coletados, empregou-se a análise de conteúdo, tendo-se uma visão da preponderância da divulgação de cada um dos indicadores da ONU pelas empresas brasileiras pesquisadas. Os resultados obtidos foram comparados com os de pesquisa de 2008 realizada pela ONU, que investigou a divulgação dos seus indicadores por uma amostra de cem empresas de mercados emergentes. Observou-se que as empresas brasileiras pesquisadas divulgam indicadores sociais recomendados no Guia da ONU, alinhando sua divulgação a padrões internacionalmente aceitos. Observou-se, no entanto, que não foram divulgados, na mesma proporção, os indicadores de desempenho não financeiro, só mais recentemente recomendados

Adoção Obrigatória do IFRS no Brasil (2010): Índice de Conformidade das Empresas com a Divulgação Requerida e Alguns Fatores Explicativos

We evaluate firms' compliance with required International Financial Reporting Standards (IFRS) disclosure in the first mandatory adoption year of IFRS in Brazil (2010), by comprehensively examining 638 disclosure required items from 28 encompassing IFRSs in the Notes to Financial Statements of all (366) Brazilian non-financial corporations listed on the Brazilian stock exchange (BM&FBovespa). We measure disclosure compliance levels by calculating the respective index, both overall and for each standard, and investigate associations between disclosure levels and firm's characteristics as potential explanatory disclosure compliance factors. Our findings show overall low levels of disclosure compliance in the analyzed year: the average level of compliance with IFRS required disclosure was very sensible to the approach employed, varying from 16.04% (strict criterion and dichotomous approach) to 33.72% (tolerant criterion and partial compliance unweighted approach). In line with other countries experience illustrated by the international literature, these results emphasize the importance of increasing institutional support conditions for enhanced enforcement mechanisms, enabling the Brazilian firms to better attain the full economic benefits of IFRS adoption. In all our analyses, company size and "Big 4" auditing were positively associated with the dependent variable, independent of the model employed to determine the compliance disclosure index, making it possible to conclude that these factors produce a significant positive impact on compliance with the IFRS disclosure requirement levels of Brazilian firms.Avaliamos o grau de conformidade (compliance) das empresas com a divulgação requerida pelo padrão International Financial Reporting Standards (IFRS)no primeiro ano de sua adoção plena obrigatória no Brasil (2010), a partir do exame,nas Notas Explicativas das 366 empresas não financeiras listadas na bolsa de valores brasileira (BM&FBovespa), do grau de atendimento a 638 itens de divulgação requeridos por 28 normas (IFRS).Mensuramos os níveis de conformidade com a divulgação calculando um índice de conformidade, tanto geral como para cada norma, e investigamos associações entre os níveis de divulgação e características das empresas, como potenciais fatores explicativos do grau de conformidade com a divulgação requerida. Foram encontrados baixos níveis totais de conformidade com a divulgação requerida no ano analisado: o nível médio de atendimento à divulgação requerida pelas IFRS mostrou-se muito sensível à abordagem adotada, variando de 16,04% (critério rigoroso e abordagem dicotômica) a 33,72% (critério tolerante e abordagem do cumprimento parcial não ponderado). Na linha da experiência de outros países ilustrada na literatura, esses resultados enfatizam a importância de melhorar as condições de suporte institucional para reforçar mecanismos de enforcement, possibilitando às empresas brasileiras alcançar plenamente os benefícios econômicos esperados pela adoção do padrão internacional. Em todas as nossas análises, tamanho da empresa e auditoria por uma "Big 4" tiveram associação positiva com a variável dependente em todos os modelos utilizados para determinar o índice de conformidade com a divulgação requerida, possibilitando concluir que esses fatores produzem um impacto positivo significativo no nível de conformidade das empresas brasileiras com a divulgação requerida pelas IFRS