Which criteria matter most in the evaluation of venture capital investments?

This study identifies the importance assigned to the various criteria used by the Portuguese Venture Capitalists (VCs) to evaluate and select early stage venture capital projects. The data was collected through a questionnaire answered by 20 Portuguese VCs. We use descriptive statistics techniques and non-parametric tests to identify the most valued criteria and test differences in the importance assigned to the criteria of several types of VCs and investments. The study reveals that the personality and experience of the entrepreneur and of the management team are the most valued groups of criteria. VCs with a majority of private share capital value more the personality of the entrepreneur and management team than the companies with a majority of public share capital. Additionally, the VCs that did not yet internationalize consider the personality of the entrepreneur and management team and the financial aspects, to be more important than the VCs that have already expanded abroad.Venture capital; Evaluation criteria; Early-stage investments; Internationalization.

The Determinants of Venture Capital in Europe—Evidence Across Countries

Abstract This article analyses the determinants of European venture capital activity. The main novelty of our work is in accounting for the idiosyncrasies of the European venture capital market. In particular, we investigate whether the size of the merger and acquisition market (M&A) is important in explaining venture capital. Moreover, our work is the first that analyses the impact of the degree of information asymmetry at the macro level, the direct impact of the level of entrepreneurial activity and the impact of the unemployment rate on venture capital activity. We use aggregate data from 23 European countries for the period 1998–2003 to estimate panel data models with fixed and random effects. Our results reveal that the size of the M&A market and the market-to-book ratio have a positive impact on venture capital activity whereas the unemployment rate influences the venture capital market negatively. These results highlight the importance of the exit environment and of the degree of asymmetric information for the venture capital market

The Integration of Information and Communication Technology in Schools. Online Safety

AbstractThe Information and Communication Technologies (ICT) in the context of education present important opportunities integrated not only in school curricular and non-curricular activities, but also in organizational ones. For students the experiences with these technologies include Internet network accesses and all the potentialities and challenges that they present. Here we also have to consider the dangers and threats. These accesses are performed partly within the school and largely outside the school environment.Schools have an important role in the discovery and learning of the use of these technologies.This article is based on a study conducted in schools which aimed at the understanding of how ICTs are integrated and relate to the educational community. The study tried to understand the functioning of facilities and security measures, access to information, solutions and procedures implemented by schools. It also tried to put some future possibilities into perspective

Constrains associated to e-business evolution

Technological advance of the last decades created an atmosphere in which the organizations are forced to look actively for new options for the cost reduction, in addition to, simultaneously, seeking to compete more effectively in their markets. This context requires focused, swift, more flexible and more competitive organizations which are forced, many times, to implement radical changes in the way they conduct business, employ people and use technology. Despite the recognition and the attention given to electronic business (or e-business) over the last years, this type of business hasn’t yet achieved a desirable maturity stage. This problem, current and stated over the last years, demands research efforts so that a solution can be found to solve it. In this chapter, the authors explore a range of constraints which are suggested by the literature to influence e-business evolution, so that organizations could be better equipped in anticipating any difficulties while in progress through their e-business initiatives

The Determinants of Venture Capital in Europe - Evidence Across Countries

This article analyzes the determinants of the European venture capital market, extending the equilibrium model from Jeng and Wells (2000). Our empirical model includes many of the determinants already tested in previous studies. In addition, we test whether the unemployment rate, the trade sale divestment and the market-to-book ratio are important factors in explaining venture capital. We use aggregated data from the European venture capital market as well as macroeconomic data, to estimate panel data models, with fixed and random effects. The random effects models revealed to be the most adequate. Our results confirm the importance of some of the already known factors and show that the unemployment rate and trade sale divestments are important determinants in the European venture capital market.Venture capital, Europe, Venture capital determinants, IPO, Trade sale, Write-off, Unemployment rate

The Exit Decision in the European Venture Capital Market

This article analyzes the exit decision in the European venture capital market, studying when to exit and how it interacts with the exit form. The paper emphasizes the impact of asymmetric information on the divestment decision. Our model considers the impact of caracteristics of the venture capital investor, characteristics of the investment and contracting variables on the exit decision. Our results show that venture capitalists associated with .financial institutions have quicker exits, a result which is stronger for trade-sales exits. In addition, our results highlight the importance of the contracting variables on the exit decision. An unexpected but interesting result is that the presence in the board of directors leads to longer investment duration.Asymmetric information, venture capital, trade sales, IPO, write-offs, exit decision, competing risks model

Reinsurance optimization : minimizing the ruin probability for both cedent and reinsurer

Mestrado Bolonha em FinançasThis study considers a reinsurance market with two participants,one taking the role of first line insurer and the other taking the role of reinsurer.The two firms have conflicting interests, in the sense that they both seek to absorb the highest proportion of the insurance premium possible while also taking on the least amount of risk they can. As such, we consider a game where the first line insurerand there insurer aim to minimize their respective ruin probabilities. We define the surplus processes for ach involved party and derive a set of integro-differential equations that describe the behaviour of their ruin probabilities. Numerical illustrations for this model are provided. Then, we present the Pareto equilibrium conditions for this market and suggest one possible approach to implement the numerical solution of the problem.Este estudo considera um mercado de resseguro com dois participantes, um com o papel de segurador direto e outro com o papel de ressegurador. Existe um conflito de interesses entre as duas seguradoras, no sentido em que ambas procuram absorver a maior proporção do prémio de seguro ao seu alcance, tomando, contudo, a menor quantidade de risco possível. Assim, consideramos um jogo em que o segurador direto e o ressegurador têm por objetivo a minimização das suas respetivas probabilidades de ruína. São definidos processos de riqueza para cada uma das partes envolvidas e é derivado um conjunto de equações integro-diferenciais que descrevem o comportamento das probabilidades de ruína. Ilustrações numéricas deste modelo são oferecidas. Posteriormente, apresentamos as condições de equilíbrio de Pareto para este mercado e sugerimos uma possível abordagem para a implementação numérica da solução para este problema.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Comunicação matemática: um estudo com alunos do 5.º ano

A presente comunicação apresenta um estudo exploratório realizado no âmbito do Relatório Final de Estágio do mestrado em ensino do 1.º e do 2.º ciclo do ensino básico com o propósito de identificar e analisar aspetos da capacidade de os alunos comunicarem matematicamente, através dos registos que produzem. A importância da comunicação (matemática) na melhoria das aprendizagens está bem sustentada. Tanto a investigação educacional como as práticas da sala de aula têm realçado dimensões relevantes para o desenvolvimento das capacidades comunicativas dos alunos, como sejam a clarificação do conceito de comunicação, a identificação de modelos, tipos e formas de comunicação ou a reflexão sobre a comunicação matemática na sala de aula. O estudo segue uma abordagem qualitativa e interpretativa, envolvendo os alunos de uma turma do 5.º ano de escolaridade. A recolha de dados foi feita através da observação e das respostas dos alunos dadas num questionário e num teste. A análise dos dados suportou-se em quatro categorias definidas previamente (clareza, fundamentação, lógica, profundidade) e em três níveis de análise (baixo, médio, elevado). Através da análise dos registos dos alunos, pode concluir-se que a maioria deles revela um nível médio em clareza, oscila entre os níveis baixo e médio em aspetos de fundamentação e manifesta níveis baixos em lógica e na profundidade, evidenciando algumas dificuldades na justificação e conexão das ideias e dos processos seguidos, na coerência dos registos e no domínio de aspetos importantes e essenciais dos tópicos matemáticos trabalhados.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Comunicar na sala de aula: um estudo com alunos do ensino básico

Esta comunicação pretende apresentar e refletir sobre aspetos do trabalho letivo realizado no estágio profissional, no âmbito do mestrado em ensino do 1.º e do 2.º ciclo do ensino básico. Um aspeto a que foi dada particular atenção ao longo do estágio, constituindo o tema integrador do Relatório Final de Estágio, relaciona-se com a capacidade de comunicação dos alunos na sala de aula. A relevância educativa desta temática é realçada tanto pela investigação educacional como pelas práticas da sala de aula relatadas por muito professores, evidenciando que o desenvolvimento de capacidades comunicativas dos alunos potencia aprendizagens mais sólidas. Ter oportunidade de exprimir, por escrito ou oralmente, os seus pontos de vista e justificar os raciocínios seguidos ajuda os alunos a consolidar e a dar mais sentido às aprendizagens que fazem. No relatório, são apresentadas experiências de ensino e aprendizagem nos dois ciclos de ensino e nas respetivas áreas disciplinares, bem como um estudo exploratório realizado na área da matemática, que se desenvolveram com o principal propósito de identificar e analisar aspetos da capacidade dos alunos comunicarem nas várias áreas do saber, quer através dos registos escritos produzidos quer recorrendo à oralidade. Foi seguida uma abordagem qualitativa e interpretativa, envolvendo alunos dos 1.º, 5.º e 6.º anos de escolaridade. A recolha de dados foi feita através dos registos escritos e das opiniões expressas oralmente pelos alunos na realização das tarefas propostas nas diversas áreas disciplinares. A análise dos dados foi baseada em quatro categorias definidas previamente (clareza, fundamentação, lógica, profundidade) e em três níveis de análise (baixo, médio, elevado). Globalmente, nos diversos anos de escolaridade e áreas disciplinares, os alunos exprimem-se de forma clara, embora revelando alguns problemas na justificação e fundamentação do que dizem ou fazem. Também os resultados do estudo exploratório permitem concluir que a maioria dos alunos comunica com clareza, mas apresenta algumas dificuldades na justificação e conexão das ideias e dos processos seguidos, na coerência dos registos e no domínio de aspetos importantes e essenciais dos tópicos trabalhados.info:eu-repo/semantics/publishedVersio