El tipo de cambio real argentino 1913-2003: testeando la teoría de la paridad de poder adquisitivo

El objetivo de nuestro trabajo es contrastar la Teoría de la Paridad de Poder Adquisitivo en Argentina, utilizando datos mensuales para el período 1943-2003 y anuales para el período 1913-2003. Para ello, utilizaremos diferentes técnicas de estimación, replicando lo realizado en la amplia literatura empírica que ha investigado este tema para otros países. Es de destacar que hay pocos trabajos que testeen la PPA para países en desarrollo, especialmente para los latinoamericanos. En particular para la Argentina, solo hemos hallado siete trabajos que lo han hecho, con resultados mixtos: McNown y Wallace (1989), Anoruo, et al. (2002), Taylor (2002) y Diamandis (2003) encuentran que la PPA se verifica en Argentina; Bahmani-Oskooee (1993) y Carrera, et al. (1999) rechazan el cumplimiento de la PPA en dicho país, mientras que McLellan y Chakraborty (1997) no obtienen resultados conclusivos. Los resultados que encontramos aquí son, en general, contrarios al cumplimiento de la PPA en Argentina. Pese a que cuando empleamos datos mensuales encontramos resultados en el sentido de aceptar la PPA, cuando utilizamos datos anuales, más firmes, la evidencia es contraria a la teoría. Dada la mayor potencia de los resultados que se obtienen al utilizar datos anuales, podemos concluir que la evidencia de este trabajo es desfavorable al cumplimiento de la PPA en Argentina. Esto tiene importantes implicancias, entre otras cosas, para la política económica (Dornbusch, 1987). Por ejemplo, que se verifique o no la PPA es relevante en el debate de cuanto tiempo puede un país puede obtener ventajas de mantener deliberadamente alto o bajo el TCR. Cuanto más desconectado esté el tipo de cambio de los precios y los salarios, más efectivas y duraderas serán estas políticas. Además, la verificación de la PPA tiene relevancia en el análisis de si el TCR está sobrevaluado o no, dado que el tipo de cambio de PPA suele ser un benchmark contra el cual se compara el TCR. El trabajo continúa así: en la Sección 2 resumimos el marco teórico de la PPA y en la Sección 3 la literatura empírica que la contrastó. En la Sección 4 realizamos el estudio econométrico para Argentina. Concluimos en la Sección 5 con algunas observaciones finales.Departamento de Economí

El tipo de cambio real argentino 1913-2003: testeando la teoría de la paridad de poder adquisitivo

El objetivo de nuestro trabajo es contrastar la Teoría de la Paridad de Poder Adquisitivo en Argentina, utilizando datos mensuales para el período 1943-2003 y anuales para el período 1913-2003. Para ello, utilizaremos diferentes técnicas de estimación, replicando lo realizado en la amplia literatura empírica que ha investigado este tema para otros países. Es de destacar que hay pocos trabajos que testeen la PPA para países en desarrollo, especialmente para los latinoamericanos. En particular para la Argentina, solo hemos hallado siete trabajos que lo han hecho, con resultados mixtos: McNown y Wallace (1989), Anoruo, et al. (2002), Taylor (2002) y Diamandis (2003) encuentran que la PPA se verifica en Argentina; Bahmani-Oskooee (1993) y Carrera, et al. (1999) rechazan el cumplimiento de la PPA en dicho país, mientras que McLellan y Chakraborty (1997) no obtienen resultados conclusivos. Los resultados que encontramos aquí son, en general, contrarios al cumplimiento de la PPA en Argentina. Pese a que cuando empleamos datos mensuales encontramos resultados en el sentido de aceptar la PPA, cuando utilizamos datos anuales, más firmes, la evidencia es contraria a la teoría. Dada la mayor potencia de los resultados que se obtienen al utilizar datos anuales, podemos concluir que la evidencia de este trabajo es desfavorable al cumplimiento de la PPA en Argentina. Esto tiene importantes implicancias, entre otras cosas, para la política económica (Dornbusch, 1987). Por ejemplo, que se verifique o no la PPA es relevante en el debate de cuanto tiempo puede un país puede obtener ventajas de mantener deliberadamente alto o bajo el TCR. Cuanto más desconectado esté el tipo de cambio de los precios y los salarios, más efectivas y duraderas serán estas políticas. Además, la verificación de la PPA tiene relevancia en el análisis de si el TCR está sobrevaluado o no, dado que el tipo de cambio de PPA suele ser un benchmark contra el cual se compara el TCR. El trabajo continúa así: en la Sección 2 resumimos el marco teórico de la PPA y en la Sección 3 la literatura empírica que la contrastó. En la Sección 4 realizamos el estudio econométrico para Argentina. Concluimos en la Sección 5 con algunas observaciones finales.Departamento de Economí

Short-run forecasting of the euro-dollar exchange rate with economic fundamentals

Incluye bibliografíaWe propose a fundamentals-based econometric model for the weekly changes in the euro-dollar rate with the distinctive feature of mixing economic variables quoted at different frequencies. The model obtains good in-sample fi t and, more importantly, encouraging outof- sample forecasting results at horizons ranging from one week to one month. Specifi cally, we obtain statistically signifi cant improvements upon the hard-to-beat random walk model using traditional statistical measures of forecasting error at all horizons. Moreover, our model improves greatly when we use the direction-of-change metric, which has more economic relevance than other loss measures. With this measure, our model performs much better at all forecasting horizons than a naive model that predicts the exchange rate has an equal chance to go up or down, with statistically signifi cant improvementsSe propone un modelo econométrico basado en fundamentales para el cambio semanal del tipo de cambio del euro frente al dólar con la característica diferencial de mezclar variables con diferentes frecuencias. El modelo obtiene buenas predicciones en la muestra, y, lo que es más importante, mejoras en predicción fuera de la muestra a horizontes entre una semana y un mes. Específi camente, obtenemos mejoras estadísticamente signifi cativas frente al difícil de batir paseo aleatorio, usando las medidas tradicionales basadas en error de predicción cuadrático medio a todos los horizontes. Las ganancias son mayores cuando utilizamos la métrica basada en la dirección del cambio, que tiene más sentido económico en un modelo como este. Con esta medida, nuestro modelo predice los movimientos alcistas y bajistas del tipo de cambio mucho mejor que un modelo basado en igual probabilidad de bajadas y subida

Memorias de la clandestinidad : La historia escrita en los huesos

En este trabajo buscamos, a partir de una mirada comunicacional y ética sobre el proceso histórico nacional signado por el terrorismo de Estado, realizar un libro de entrevistas a perseguidos durante la dictadura militar que se desarrolló entre 1976-1983. El producto del proyecto de tesis se sustenta en la necesidad de reconstruir la experiencia humana de los resistentes que defendieron, incluso con su propia vida, los ideales de transformación. La lucha y resistencia contra el terrorismo de Estado marcó los cuerpos y la conciencia de los militantes; por eso resulta imprescindible evocar sus vivencias sin la necesidad de evaluar las decisiones estratégicas de la militancia (los errores o no que significaron el pase a la clandestinidad, o la contraofensiva montonera, por nombrar sólo algunos), para reconstruir la memoria de lo que pasó, no sólo en términos históricos, sino también personales. En ese sentido es que toma valor la cotidianidad como espacio de comunicación, de construcción de sentido, de formación de sujetos. De esta manera, reconocer los espacios cotidianos, identificar los lugares recorridos durante la vida en la clandestinidad implica reflexionar sobre la acción de los hombres y mujeres que, aún condicionados por un contexto de opresión diseñado por los poderosos, son capaces de actuar, luchar, apropiarse del espacio. Así, estas experiencias de la cotidianidad pueden ser pensadas bajo el concepto de táctica (en su par conceptual Estrategia-Táctica) que aportó teóricamente Michael de Certeau, es decir, las tácticas como prácticas de desvío producidas por los débiles, acción calculada que determina la ausencia de un lugar propio, por lo tanto ninguna delimitación de la exterioridad le proporciona una condición de autonomía. Sin embargo, a pesar de actuar en el escenario del otro (del poderoso que lo diseña estratégicamente), en estas prácticas fugaces que aprovechan el tiempo, que dependen de la astucia, que usan las fallas y fisuras del sistema, el hombre marca con su ejercicio el espacio y así produce cultura (de Certeau, 1980).Facultad de Periodismo y Comunicación Socia

Testes para avaliação dos movimentos do ombro: confiabilidade e influência do número de repetições

This study aimed at investigating intrarater and interrater reliability of four clinical assessment tests of movements of the shoulder articular complex, also investigating the influence of the number of repetitions on tests reliability. Thirty-two healthy individuals (aged 21.06±4.01) were assessed twice, one week apart. Two evaluators applied four tests: anterior translation of the humeral head, scapular winging, scapular adduction andexcessive scapular elevation, recording responses after five repetitions(procedure A) and after consistency check (procedure B). Kappa coefficient, Fisher exact and Z tests were used for data analysis; significance level was set at 0.05. Kappa coefficients obtained for intrarater and interrater agreement varied from 0.41 to 0.80, considered moderate to substantial. No significant difference was found between Kappa coefficients for procedures A and B (p p≥0,083). Kappa coefficients for the agreement between the responses obtained in procedures A and B varied from 0.93 to 0.96, which are considered excellent. Results thus show that the tests may be used in clinical practice for the assessment of patients' evolution and to exchange information between raters. Increase in the number of repetitions did not alter tests reliability neither responses.O estudo visou investigar a confiabilidade intra e interexaminadores de quatro testes que avaliam os movimentos do complexo articular do ombroe a influência do número de repetições na confiabilidade dos testes. Trinta e dois indivíduos saudáveis (21,06±4,01 anos) foram avaliados duas vezes com um intervalo de uma semana. Dois examinadores aplicaram os testes de translação anterior da cabeça do úmero, alamento escapular, adução escapular e elevação excessiva da escápula, registrando respostas após cinco repetições (processo A) e após ser observada a consistência (processo B). Os dados foram analisados estatisticamente pelos testes Fisher, Z, e aplicando-se o coeficiente Kappa, com nível de significância de 0,05. Os coeficientes Kappa obtidospara as confiabilidades intra e interexaminadores variaram de 0,41 a 0,80, consideradas entre moderada e substancial. Não houve diferença significativa entre as confiabilidades dos processos A e B (p≥0,083). Os coeficientes Kappa da investigação da concordância entre as respostas obtidas nos processos A e B variaram de 0,93 a 0,96, sendo consideradas excelentes. Os testes apresentaram pois confiabilidade que variou de moderada a substancial, podendo ser utilizados clinicamente para avaliação da evolução de pacientes e troca de informações entre examinadores. O aumento do número de repetições não alterou a confiabilidade nem as respostas dos testes

GROWTH, DEVELOPMENT, AND PHOTOSYNTHETIC PERFORMANCE OF TWO SOYBEAN LINEAGES IN RESPONSE TO DROUGHT

Drought stress is a common environmental factor that constrains plants from expressing their ecophysiological potential, disrupting various physiological and biochemical processes. Hence, the objective of this work was to evaluate the growth, development and photosynthetic performance under drought in the vegetative phenological stage of soybean in two lineages with potential difference tolerance to this abiotic stress, lineages (‘Vx-08-10819’ and ‘Vx-08-11614’. For this purpose, biometric traits of development, relative water content in leaves, photosynthetic pigments, gas exchange, and chlorophyll a fluorescence were evaluated. The experimental design was a randomized block design with 4 replications and arranged in a 2 × 3 factorial scheme, comprising of two soybean lineages (Vx-08-10819 and Vx-08-11614) in combination with three water availability [100% (control), 60%, and 40% of field capacity]. Relative water content in leaves, total leaf area, and shoot dry weight of lineage Vx-08-10819 were not changed after exposure to drought. Besides that, photosynthetic capacity of lineage Vx-08-10819 was less affected than lineage Vx-08-11614 to drought, showing that this lineage is tolerant to this abiotic stress in at vegetative stage V4. Keywords: chlorophylls; gas exchange; Glycine max (L.) Merr; water relations.   Crescimento, desenvolvimento e desempenho fotossintético de duas linhagens de soja em resposta à seca   RESUMO: O estresse hídrico é um fator ambiental comum que impede as plantas de expressarem seu potencial ecofisiológico, interrompendo vários processos fisiológicos e bioquímicos. Portanto, o objetivo deste trabalho foi avaliar o crescimento, o desenvolvimento e o desempenho fotossintético sob seca na fase fenológica vegetativa da soja em duas linhagens com potencial diferença na tolerância a este estresse abiótico, as linhagens Vx-08-10819 e Vx-08-11614. Para tanto, foram avaliadas características biométricas de desenvolvimento, teor relativo de água nas folhas, pigmentos fotossintéticos, trocas gasosas e fluorescência da clorofila a. O delineamento experimental foi em blocos casualizados com 4 repetições e dispostos em esquema fatorial 2 × 3, composto por duas linhagens de soja (Vx-08-10819 e Vx-08-11614) em combinação com três disponibilidades hídricas [100% (controle), 60% e 40% da capacidade de campo]. O conteúdo relativo de água nas folhas, a área foliar total e o peso seco da parte aérea da linhagem Vx-08-10819 não foram alterados após a exposição à seca. Além disso, a capacidade fotossintética da linhagem Vx-08-10819 foi menos afetada do que a linhagem Vx-08-11614 à seca, mostrando que esta linhagem é tolerante à este estresse abiótico no estágio vegetativo V4. Palavras-chave: clorofilas; troca gasosa; Glycine max (L.) Merr; relações hídricas.Drought stress is a common environmental factor that constrains plants from expressing their ecophysiological potential, disrupting various physiological and biochemical processes. Hence, the objective of this work was to evaluate the growth, development and photosynthetic performance under drought in the vegetative phenological stage of soybean in two lineages with potential difference tolerance to this abiotic stress, lineages (‘Vx-08-10819’ and ‘Vx-08-11614’. For this purpose, biometric traits of development, relative water content in leaves, photosynthetic pigments, gas exchange, and chlorophyll a fluorescence were evaluated. The experimental design was a randomized block design with 4 replications and arranged in a 2 × 3 factorial scheme, comprising of two soybean lineages (Vx-08-10819 and Vx-08-11614) in combination with three water availability [100% (control), 60%, and 40% of field capacity]. Relative water content in leaves, total leaf area, and shoot dry weight of lineage Vx-08-10819 were not changed after exposure to drought. Besides that, photosynthetic capacity of lineage Vx-08-10819 was less affected than lineage Vx-08-11614 to drought, showing that this lineage is tolerant to this abiotic stress in at vegetative stage V4. Keywords: chlorophylls; gas exchange; Glycine max (L.) Merr; water relations.   Crescimento, desenvolvimento e desempenho fotossintético de duas linhagens de soja em resposta à seca   RESUMO: O estresse hídrico é um fator ambiental comum que impede as plantas de expressarem seu potencial ecofisiológico, interrompendo vários processos fisiológicos e bioquímicos. Portanto, o objetivo deste trabalho foi avaliar o crescimento, o desenvolvimento e o desempenho fotossintético sob seca na fase fenológica vegetativa da soja em duas linhagens com potencial diferença na tolerância a este estresse abiótico, as linhagens Vx-08-10819 e Vx-08-11614. Para tanto, foram avaliadas características biométricas de desenvolvimento, teor relativo de água nas folhas, pigmentos fotossintéticos, trocas gasosas e fluorescência da clorofila a. O delineamento experimental foi em blocos casualizados com 4 repetições e dispostos em esquema fatorial 2 × 3, composto por duas linhagens de soja (Vx-08-10819 e Vx-08-11614) em combinação com três disponibilidades hídricas [100% (controle), 60% e 40% da capacidade de campo]. O conteúdo relativo de água nas folhas, a área foliar total e o peso seco da parte aérea da linhagem Vx-08-10819 não foram alterados após a exposição à seca. Além disso, a capacidade fotossintética da linhagem Vx-08-10819 foi menos afetada do que a linhagem Vx-08-11614 à seca, mostrando que esta linhagem é tolerante à este estresse abiótico no estágio vegetativo V4. Palavras-chave: clorofilas; troca gasosa; Glycine max (L.) Merr; relações hídricas

Argentinean real exchange rate 1900-2006: testing purchasing power parity theory

This paper tests the Purchasing Power Parity Theory of Exchange Rates dealing with Argentinean data for the period 1900-2006. This is equivalent to testing if the Real Exchange Rate is a stationary variable or if its components (the nominal exchange rate and the relative prices) are cointegrated. Since most works study developed countries or developing countries but with short span data, this paper aims to fill a gap in the wide PPP literature by studding a developing country with a long-run approach. This country is particularly interesting since during 20th century Argentine economic performance tells a story of decline unparalleled in modern times (Taylor 1992). The downfall of this once developed country has probably affected the behavior of its RER and the validity of PPP. To check this, we use a wide set of econometric techniques and found that the PPP theory is not verified in Argentina, since its RER appears as a non-stationary variable, and there is no evidence of cointegration between the nominal exchange rate and the relative prices. In particular, the Argentinean RER appears to be trend-stationary under structural breaks with a continuous real depreciation of the Argentinean currency, especially in the first half of XX century, which is consistent with theories that relate the secular impoverishment of a country with the depreciation of its RER, as the Balassa-Samuelson effect.Este trabajo testea la Teoría de la Paridad de Poder Adquisitivo de los tipos de cambio utilizando datos de Argentina para el período 1900-2006. Esto es equivalente a testear si el Tipo de Cambio Real es una variable estacionaria o si sus componentes (el tipo de cambio nominal y los precios relativos) están cointegrados. Dado que la mayoría de los estudios se focalizan en países desarrollados o en países en vías de desarrollo pero utilizando series que abarcan pocos años, este trabajo busca llenar una brecha en la literatura estudiando un país en desarrollo con un enfoque de largo plazo. Este país es particularmente interesante dado que durante el siglo XX Argentina tuvo un desempeño económico muy negativo. La caída de este país otrora desarrollado probablemente afectó al comportamiento de su TCR y la validez de la PPA. Para testearlo, utilizamos un amplio abanico de técnicas econométricas, y encontramos que la PPA no se verifica en Argentina, dado que el tipo de cambio real aparece como no estacionario y no hay evidencia de cointegración entre el tipo de cambio nominal y los precios relativos. En particular, el tipo de cambio real aparece como estacionario pero alrededor de una tendencia y bajo cambios estructurales, con una continua depreciación real de la moneda argentina, especialmente en la primera mitad del siglo XX, lo que es consistente con teorías que relacionan el secular empobrecimiento de un país con la depreciación de su TCR, como el efecto Balassa-Samuelson