Los determinantes de la inversión privada en I+D: un paso más en el camino infinito hacia el conocimiento, el quién y el dónde sí importan

R&D investment is a key factor in this competitive world. The analysis of its determinants may help us to achieve a better efficiency in our R&D efforts. In this paper we analyze, among previous literature, some R&D private investment modulators departing from their intrinsic characteristics and finishing approaching a new breakthrough materialized in two never before worldly studied determinants, the specific sort of shareholder (either reference shareholder either minority shareholder) and the legal protection offered to the investor by the country in which the company is stabilized.La inversión en I+D es un factor clave en el mundo competitivo en el que vivimos. El estudio de sus determinantes nos ayudará a lograr una mayor eficiencia de los esfuerzos dedicados a la innovación. En este documento de trabajo analizamos, a través de un repaso a la literatura académica existente, algunos de los modeladores fundamentales de la inversión privada en I+D partiendo de sus características intrínsecas para acabar aportando un nuevo avance materializado en dos determinantes concretos hasta ahora no estudiados en profundidad a nivel mundial, el tipo específico de accionista (tanto si es de referencia como si es minoritario) y la protección legal que ofrece al inversor las leyes del país en el que está ubicada la empresa canalizadora de la inversión innovadora

Discrecionalidad contable, auditoría y valor de la empresa

Este trabajo ha obtenido el 1.er Premio Estudios Financieros 2006 en la Modalidad de Contabilidad y Administración de Empresas. En el presente trabajo se analiza hasta qué punto algunos rasgos de la comisión de auditoría –como son su tamaño y su composición– y del auditor externo –como la duración de la relación o las características del mismo– afectan a las prácticas directivas de gestión de beneficios. También contrastamos el efecto de las prácticas de gestión de beneficios sobre el valor de la empresa y cómo la estructura de capital de la empresa, su estructura de propiedad y la existencia de oportunidades de crecimiento afectan a tal relación. Nuestros resultados ponen de manifiesto la existencia de una estrecha relación entre la independencia de la comisión de auditoría y la fiabilidad de la información contable y un menos claro pero también beneficioso efecto del tamaño de dicha comisión. Asimismo, se observa que el prestigio de la empresa auditora mejora la calidad de los estados financieros y que, si bien el auditor externo puede carecer del conocimiento o experiencia necesarios en los primeros momentos de la relación, un contrato de auditoría de duración más prolongada reduce la discrecionalidad contable directiva. En su vertiente informativa, los ajustes por devengo discrecionales actúan como señal emitida en los mercados financieros para complementar el contenido informativo de los beneficios y, por tanto, tienen un efecto positivo sobre el valor de la empresa. Esta positiva relación es reforzada por otro efecto específico –y también positivo– de la concentración de la propiedad y de la participación directiva en la propiedad. Por el contrario, los ajustes discrecionales transmiten una información negativa en las empresas más endeudadas, si bien esta relación se halla condicionada por la disponibilidad de oportunidades de crecimiento

Notes for genera – Ascomycota

Knowledge of the relationships and thus the classification of fungi, has developed rapidly with increasingly widespread use of molecular techniques, over the past 10--15 years, and continues to accelerate. Several genera have been found to be polyphyletic, and their generic concepts have subsequently been emended. New names have thus been introduced for species which are phylogenetically distinct from the type species of particular genera. The ending of the separate naming of morphs of the same species in 2011, has also caused changes in fungal generic names. In order to facilitate access to all important changes, it was desirable to compile these in a single document. The present article provides a list of generic names of Ascomycota (approximately 6500 accepted names published to the end of 2016), including those which are lichen-forming. Notes and summaries of the changes since the last edition of `Ainsworth Bisby's Dictionary of the Fungi' in 2008 are provided. The notes include the number of accepted species, classification, type species (with location of the type material), culture availability, life-styles, distribution, and selected publications that have appeared since 2008. This work is intended to provide the foundation for updating the ascomycete component of the ``Without prejudice list of generic names of Fungi'' published in 2013, which will be developed into a list of protected generic names. This will be subjected to the XIXth International Botanical Congress in Shenzhen in July 2017 agreeing to a modification in the rules relating to protected lists, and scrutiny by procedures determined by the Nomenclature Committee for Fungi (NCF). The previously invalidly published generic names Barriopsis, Collophora (as Collophorina), Cryomyces, Dematiopleospora, Heterospora (as Heterosporicola), Lithophila, Palmomyces (as Palmaria) and Saxomyces are validated, as are two previously invalid family names, Bartaliniaceae and Wiesneriomycetaceae. Four species of Lalaria, which were invalidly published are transferred to Taphrina and validated as new combinations. Catenomycopsis Tibell Constant. is reduced under Chaenothecopsis Vain., while Dichomera Cooke is reduced under Botryosphaeria Ces. De Not. (Art. 59)