Value Relevance of Cash Flows and Earnings: Borsa Istanbul Application

Değer ilişkisi kavramı işletmelerin piyasa değerlerini muhasebe göstergeleriyle açıklamaya çalışan ve son yıllarda sıklıkla kullanılan bir teoridir. İşletmelerin hisse senedi fiyatlarını ve hisse senedi getirilerini etkileyen faktörlerin tespit edilmesi birçok çalışmanın konusunu oluşturmaktadır. Bu çalışmanın amacı, hisse senedi bilgilerini farklı bir perspektiften değerlendirmek için farklı firma yaşam eğrisi evrelerinde kazançların ve nakit akış temelli bilgilerin göreceli değer ilişkisini incelemektir. Çalışmada 2006 – 2014 yılları için Borsa İstanbul’da faaliyet gösteren 153 finansal olmayan işletme, Myers (1977) ve Black (1998a,b) modelleri kullanılarak incelenmiştir. Kurulan regresyon modellerinde R2 değerleri ve katsayıların işaretleri karşılaştırılarak hipotezler test edilmiştir. Çalışma sonuçlarına göre, kazançlar tüm firma yaşam eğrisi evrelerinde daha yüksek değer ilişkisine sahipken nakit akış bilgileri içerisinde ise en açıklayıcı bileşen yatırım faaliyetlerinden nakit akışlarıdır.Value relevance concept is a widely studied theory to explain market values of firms through accounting indications in recent years. Determining the factors affecting stock prices and stock returns of companies is the subject of many studies. The purpose of this study is to examine the relative value relevance of earnings and cash flow based information in different firm life cycle stages to assess the stock information from a different perspective. 153 non-financial firms operating on Borsa Istanbul for the years of 2006 – 2014 are investigated through using Myers (1977) ve Black (1998a,b) models. Hypotheses are tested through comparing the R2 values and signs of coefficients in the regression models. According to the study results, while earnings are more value relevant in all firm life cycle stages, the most explanatory cash flow measure is the cash flow from operations in cash flow information

ФОРМУВАННЯ ПРАКТИЧНИХ НАВИЧОК З ДИСЦИПЛІНИ “ОПТИМІЗАЦІЙНІ МЕТОДИ І МОДЕЛІ” НА ОСНОВІ СУЧАСНИХ ІНФОРМАЦІЙНИХ ТЕХНОЛОГІЙ

На основе анализа современного состояния и существующих тенденций установлено, что ключевые компетент­ности по дисциплине “Оптимизационные методы и модели” могут быть сформмированы путем систематического применения информационных технологий. Предложено использо­вать технологический подход, суть которого заключается в  сведении к разумного минимуму теоретической части дисциплины с переносом основного акцента на технологию решення типовых задач, включая содержательную постановку проблемы; построение логической и (или) математической модели; методику реализации модели с помощью соответствующих программных средств; интерпретацию полученных результатов.Рассмотрена процедура решения нелинейной задачи оптимального использования ограниченных ресурсов с помощью табличного процессора Microsoft Excel и системы компьютерной математики MathCad. Нелинейность задачи обусловлена предположением о зависимости цены реализации продукции разных видов от объемов выпуска. Построена  базовая математическая модель, приведены варианты ее модификации для практически значимых случаев.Выполненный сравнительный анализ использованных программных средств с точки зрения применения в учебном процессе показал следующее. Процедура решения в среде MS Excel прозрачнее и понятнее будущим управленцам и экономистам. Решение задачи ведется в режиме манипулирования данными, процедура построения начальной таблицы (фактически – описание математической модели) приближена к “ручному” решению.  Процедура решения в среде MathCAD более формализована и привычнее пользователям с алгоритмическим мышлением и навыками программирования. Она не такая наглядная, как в MS Excel.Приведенный пример свидетельствует о перспективности использования электронных таблиц для формирования информационной, компьютерно-технологичечкой и процедурно-деятельностной компетентностей будущих специалистов.На основі аналізу сучасного стану та існуючих тенденцій встановлено, що ключові компетентності з дисципліни “Оптимізаційні методи і моделі” можуть бути сформовані на основі  систематичного застосування інформаційних технологій. Запропоновано використати технологічний підхід, суть якого полягає в зведенні до розумного мінімуму теоретичної частини дисципліни і перенесенні основного акценту на технологію вирішення типових задач, включаючи змістовну постановку проблеми; побудову логічної та (або) математичної моделі; методику реалізації моделі за допомогою відповідних програмних засобів; інтерпретацію одержаних результатів.Розглянута процедура вирішення нелінійної задачі оптимального використання обмежених ресурсів за допомогою двох інструментальних засобів – табличного процесора Microsoft Excel і системи комп’ютерної математики MathCad. Нелінійність задачі зумовлена припущенням про залежність ціни реалізації продукції різних видів від обсягів випуску. Побудована базова математична модель, наведені варіанти її модифікації для практично значимих випадків.Проведений порівняльний аналіз використаних програмних засобів з точки зору застосування в навчальному процесі показав наступне.   Процедура розв’язання в середовищі MS Excel більш прозора і зрозуміла майбутнім управлінцям і економістам. Розв’язання задачі ведеться в режимі маніпулювання даними, процедура побудови початкової таблиці (фактично – опис математичної моделі) наближена до “ручного” розв’язання. Процедура розв’язання в середовищі MathCAD більш формалізована і звична для користувачів з алгоритмічним мисленням та навичками програмування. Вона не така наочна, як в MS Excel.Наведений приклад свідчить про перспективність використання електронних таблиць для формування інформаційної, комп’ютерно-технологічної та процедурно-діяльнісної компетентностей майбутніх фахівців

Emergence of Spacetime

Starting from a background Zero Point Field (or Dark Energy) we show how an array of oscillators at the Planck scale leads to the formation of elementary particles and spacetime and also to a cosmology consistent with latest observations.Comment: Latex, 39 page

Исследование реакционной способности производных коричной кислоты – предшественников лигнина

Objectives. Cinnamic acid derivatives belong to a large class of phenolic compounds, which are widely distributed in plants and have high potential for use in the medical and industrial fields. They have various useful practical properties, e.g., antioxidant, anti-inflammatory, antiplatelet, and anti-melanogenic properties. Hydroxycinnamic acids are of particular interest as phenylpropanoids, which are the starting compounds of lignin. The aim of this work was to study the electronic structure and analyze the reactivity of the simplest representatives of phenylpropanoids formed during the biosynthesis of the coumaric (p-hydroxycinnamic), caffeic (3,4-dihydroxycinnamic), ferulic (3-methoxy-4-hydroxycinnamic), sinapic (3,5-dimethoxy-4- hydroxycinnamic), and 3,4-dimethoxycinnamic acids. These acids are the biogenetic precursors of most other phenolic compounds (coumarins, melanins, lignins, and flavonoids) and are found in almost all higher plants.Methods. Calculations with full optimization of the geometric parameters were performed using the original Hartree–Fock theory and hybrid density functional method. All calculations were performed using the Firefly program. Results. A comparative quantum chemical calculation of the geometric parameters of hydroxycinnamic acid molecules was conducted via two methods, and the values of the charges on atoms according to Mulliken were determined. It was found that with the addition of hydroxyl and methoxy substituents at the meta and para positions relative to the carboxyl fragment, the electron density shifts toward the benzene ring, and the symmetry of the molecule decreases. Additionally, in these structures, there is π,π-conjugation of the carboxyl fragment of the –СН=СНСООН molecule with the aromatic ring, which significantly affects the geometric configuration of the molecule. The maximum positive charge is concentrated on the C9 atom, while the maximum negative charge is on the oxygen atoms belonging to the methoxy substituents and the hydroxyl group, which confirms the role of oxygen atoms in the chemical transformations of acids. Conclusions. Two different methods were used to calculate the geometric, electronic, and energy parameters and electrophilicity indices of the studied hydroxycinnamic acids in the gas phase. The obtained values were consistent (within the limits of error) with the experimental data as well as the results described in earlier works’ calculations by other methods.Цели. Производные коричной кислоты относятся к большому классу фенольных соединений, которые широко распространены в растительности и обладают высоким потенциалом для применения в медицине и промышленности. Они обладают различными практически полезными свойствами, например, антиоксидантными, противовоспалительными, антиагрегантными и антимеланогенными свойствами. Отдельный интерес представляют оксикоричные кислоты как фенилпропаноиды, являющиеся исходными соединениями лигнина. Целью данной работы является исследование электронной структуры и анализ реакционной способности простейших представителей фенилпропаноидов, образующихся в процессе биосинтеза: кумаровой (п-оксикоричной), кофейной (3,4-дигидроксикоричной), феруловой (3-метокси-4-гидроксикоричной), синаповой (3,5-диметокси-4-гидроксикоричной) и 3,4-диметоксикоричной кислот. Эти кислоты являются биогенетическими предшественниками большинства других фенольных соединений (кумаринов, меланинов, лигнина и флавоноидов) и встречаются практически во всех высших растениях. Методы. В рамках ограниченного метода Хартри Фока и метода гибридного функционала плотности оптимизированы исследуемые молекулы. Все расчеты проводились с использованием программы Firefly. Результаты. Проведен сравнительный квантово-химический расчет геометрических параметров молекул оксикоричных кислот двумя методами, приведены значения зарядов на атомах по Малликену. При введении гидроксильных и метоксильных заместителей в м- и п-положения относительно карбоксильного фрагмента происходит смещение электронной плотности в сторону бензольного кольца и, как следствие, понижение симметрии молекулы. Также в исследуемых структурах имеется π,π-сопряжение карбоксильного фрагмента молекулы –СН=СНСООН с ароматическим кольцом, что существенно сказывается на геометрической конфигурации молекул. Максимальный положительный заряд сосредоточен на атоме С9, а максимальный отрицательный – на атомах кислорода, относящихся к метоксильным заместителям и гидроксильной группе, что подтверждает роль кислородных атомов в химических превращениях кислот. Выводы. В работе двумя различными методами были рассчитаны геометрические, электронные и энергетические параметры, а также индексы электрофильности исследуемых оксикоричных кислот в газовой фазе. Полученные величины согласуются в пределах погрешностей с экспериментальными данными, а также описываемыми в ранних работах при расчетах другими методами

Spin dynamics in high-mobility two-dimensional electron systems

Understanding the spin dynamics in semiconductor heterostructures is highly important for future semiconductor spintronic devices. In high-mobility two-dimensional electron systems (2DES), the spin lifetime strongly depends on the initial degree of spin polarization due to the electron-electron interaction. The Hartree-Fock (HF) term of the Coulomb interaction acts like an effective out-of-plane magnetic field and thus reduces the spin-flip rate. By time-resolved Faraday rotation (TRFR) techniques, we demonstrate that the spin lifetime is increased by an order of magnitude as the initial spin polarization degree is raised from the low-polarization limit to several percent. We perform control experiments to decouple the excitation density in the sample from the spin polarization degree and investigate the interplay of the internal HF field and an external perpendicular magnetic field. The lifetime of spins oriented in the plane of a [001]-grown 2DES is strongly anisotropic if the Rashba and Dresselhaus spin-orbit fields are of the same order of magnitude. This anisotropy, which stems from the interference of the Rashba and the Dresselhaus spin-orbit fields, is highly density-dependent: as the electron density is increased, the kubic Dresselhaus term becomes dominant and reduces the anisotropy.Comment: 13 pages, 6 figure

Epidemiological dynamics of nephropathia epidemica in the Republic of Tatarstan, Russia, during the period of 1997-2013

Copyright © Cambridge University Press 2015.This report summarizes epidemiological data on nephropathia epidemica (NE) in the Republic of Tatarstan, Russia. NE cases identified in the period 1997-2013 were investigated in parallel with the hantavirus antigen prevalence in small rodents in the study area. A total of 13 930 NE cases were documented in all but one district of Tatarstan, with most cases located in the central and southeastern districts. The NE annual incidence rate exhibited a cyclical pattern, with the highest numbers of cases being registered once in every 3-5 years. The numbers of NE cases rose gradually from July to November, with the highest morbidity in adult males. The highest annual disease incidence rate, 64·4 cases/100 000 population, was observed in 1997, with a total of 2431 NE cases registered. NE cases were mostly associated with visiting forests and agricultural activities. The analysis revealed that the bank vole Myodes glareolus not only comprises the majority of the small rodent communities in the region, but also consistently displays the highest hantavirus prevalence compared to other small rodent species

Timing of AR CrB eclipses

AR CrB is a short-period low-mass eclipsing binary. We conducted photometric observations of the system in 2013, 2014, 2016, 2017, and obtained times of its light curves minima. The timing of eclipses (our times of minima combined with data from the literature) shows that the orbital period of AR CrB could possess periodical variations that can be explained by the gravitational influence of a third companion in a highly eccentric orbit around the central binary

Light equation on eclipsing binary CV Boo

Короткопериодическая затменная двойная звезда CV Boo изучена методом светового уравнения. Были использованы данные о моментах минимумов из литературы и из наших наблюдений в мае июле 2014 г. Была найдена периодическая вариация орбитального периода системы с периодом ≈ 75 дней. Эта вариация может быть объяснена гравитационным воздействием третьего тела с массой ≈ 0.4 M⊙ на вытянутой орбите с эксцентриситетом e ≈ 0.9. Также обсуждается возможность изменения орбитального периода на больших шкалах времени. Предлагаемое третье тело находится близко к хаотической зоне вокруг центральной двойной, поэтому оно может быть интересно для изучения его динамической эволюции.A short period eclipsing binary star CV Boo is tested for the possible existence of new bodies in the system with a help of the light equation method. We use data about moments of minima from the literature and our observations during May—July 2014. A periodical variation of CV Boo’s orbital period is found, the variation’s period is ≈ 75 days. This variation can be explained by the gravitational influence of a third star with a mass ≈ 0.4M⊙ in an eccentric orbit with e ≈ 0.9. A possibility for orbital period changes in long time scales is discussed. The suggested tertiary companion is near the chaotic zone around the central binary, so it is an interesting example to test its dynamical evolution

КОНСТРУКЦИЯ ДАТЧИКОВ ПОТОКОВ КОСМИЧЕСКОЙ ПЛАЗМЫ НА ОСНОВЕ ЦИЛИНДРА ФАРАДЕЯ

Important tasks of modern space research are the study and continuous observations of the processes of cosmic and meteorological «weather». One of the electronic devices for carrying out such researches is a plasma sensor based on Faraday cup. The purpose of the work was to develop a constructive variant of the Faraday cup with precision sensitive (selective) elements in the form of metal grid microstructures and a four-sector collector, which has no analogues in the world technology.For the formation of grid nickel microstructures, a process has been developed for creating a matrix of nanoporous anodic aluminum oxide by photolithography as a precision shape (template) for depositing nanostructured metal layers. Methods for conducting testing for mechanical (vibrational) and thermocyclic impact that satisfies the requirements for space instruments have been developed.The grid microstructures are formed in a unified technological cycle with the production of ring-holders along the perimeter of the grid, with a square 20 × 20 μm2 section of the web and square cells with a size of 1 × 1 mm2. The transparency of each of the grids was more than 90 % for the normal incidence of light. Dimensions of holders and grid microstructures: internal diameters (34, 47, 60) ± 0.1 mm, external diameters of rings (42, 55, 68) ± 0.1 mm, respectively. The weight of one grid was less than 50 mg.The test results demonstrated the operability of the developed grid microstructures with multiple thermocyclic actions from –50 to +150 °C and vibrational and static overloads specific for space flights. Instruments for plasma measurements in the near of the Earth and in the interplanetary space will comprise six sensors with different angular orientations. This will make it possible to detect ions of cosmic plasma in a solid angle of about 180°.Важными задачами современных космических исследований являются изучение и непрерывные наблюдения процессов космической и метеорологической «погоды». Одним из электронных приборов для проведения таких исследований является датчик плазмы на основе цилиндра Фарадея. Цель работы состояла в разработке конструктивного варианта цилиндра Фарадея с прецизионными чувствительными (селектирующими) элементами в виде металлических сеточных микроструктур и четырехсекторным коллектором, не имеющего аналогов в мировой технике.Для формирования сеточных никелевых микроструктур разработан процесс создания с помощью фотолитографии матрицы из нанопористого анодного оксида алюминия как прецизионной формы (шаблона) для осаждения наноструктурированных металлических слоев. Разработаны методы проведения тестовых испытаний на механические (вибрационные) и термоциклические воздействия, соответствующие требованиям к космическим приборам.Сеточные микроструктуры сформированы в едином технологическом цикле с кольцами-держателями по периметру сетки, с квадратным 20 × 20 мкм2 сечением полотна и ячейками размером 1 × 1 мм2. Прозрачность каждой из сеток при нормальном падении света составила более 90 %. Габаритные размеры держателей и сеточных микроструктур: внутренние диаметры (34, 47, 60) ± 0,1 мм, внешние диаметры колец (42, 55, 68) ± 0,1 мм соответственно. Масса одной сетки составила менее 50 мг.Результаты испытаний продемонстрировали работоспособность разработанных сеточных микроструктур при многократных термоциклических воздействиях от –50 до +150 °С и вибрационных и статических перегрузках, характерных при космических полетах. В составе приборов для проведения плазменных измерений в окрестности Земли и в межпланетном пространстве будут использованы шесть датчиков с различной угловой ориентацией. Это обеспечит возможность фиксирования ионов космической плазмы в телесном угле около 180°