Captive insurance companies and the management of non-conventional corporate risks

We examine under what conditions setting up a captive insurance company with reinsurance is an optimal solution for risk-averse firms when the insured firm, the insurer and the reinsurer do not know the probability distribution of some risks, and have conflicting estimates of this distribution.corporate insurance, reinsurance, uncertainty, ambiguity, non-conventional risks, captive insurance companies, Risk and Uncertainty, D81, G22, Q2,

Single period Markowitz portfolio selection, performance gauging and duality : a variation on Luenberger's shortage function

Markowitz portfolio theory (1952) has induced research into the efficiency of portfolio management. This paper studies existing nonparametric efficiency measurement approaches for single period portfolio selection from a theoretical perspective and generalises currently used efficiency measures into the full mean-variance space. Therefore, we introduce the efficiency improvement possibility function (a variation on the shortage function), study its axiomatic properties in the context of Markowitz efficient frontier, and establish a link to the indirect mean-variance utility function. This framework allows distinguishing between portfolio efficiency and allocative efficiency. Furthermore, it permits retrieving information about the revealed risk aversion of investors. The efficiency improvement possibility function thus provides a more general framework for gauging the efficiency of portfolio management using nonparametric frontier envelopment methods based on quadratic optimisation

Plus personne n'est journaliste

La déferlante des TIC introduit une restructuration du système médiatique et par là même une redéfinition du statut journalistique. En s'opposant au « tous journalistes ! », Patrick-Yves Badillo, Dominique Bourgeois, Jean-Baptiste Lesourd et Christiane Peyron Bonjan prônent l'application des codes déontologiques au journalisme web ainsi qu'une formation journalistique sérieuse fondée sur la recherche d'une haute qualité de l'information et une éthique de la responsabilité

Accounting systems and environmental decision making: what costs, what benefits?

The environmental accounting literature covers both public and private, or corporate, fields. The needs of private firms differ from public organisations in that environmental accounting systems must pay for themselves. Stakeholder analysis and the so-called triple bottom line forget that shareholders (and regulators) must be satisfied. However, unsatisfied stakeholders can impact on the firm’s financial prospects and on shareholder value. This leads to strategic accounting, which endogenises future environmental costs, and relates to corporate goodwill and social capital. Rethinking private environmental accounting shows how it can lead to more efficient corporate governance, and what role government can play

L'économie de l'information à l'heure des « fake news » : quels scénarios d'évolution ?

International audienceDepuis quelques mois, les questions relatives à la production et à la circulation des « fake news » se sont clairement imposées parmi les thématiques les plus prégnantes relatives à l’évolution des écosystèmes informationnels contemporains. Ces « fake news » traduisent la forme avancée de la dérégulation contemporaine du « marché cognitif », dérégulation dont la clef de voûte est le phénomène bien connu de la « désintermédiation informationnelle ». Les écosystèmes informationnels subissent une transformation qui n’est pas sans rappeler celle que les intermédiaires bancaires ont subie, il y a une quarantaine d’années environ, dans le champ de l’économie financière. Le but de cet article est précisément de mettre ces deux évolutions en parallèles, d’en indiquer les points communs, d’en comprendre les différences pour tenter, in fine, de cerner les scénarios alternatifs de reconfiguration des écosystèmes informationnels. Les intermédiaires de l’information connaitront-ils finalement le même sort que, jadis, les intermédiaires de la finance ? Les voies de la mutation informationnelle sont-elles, à la lumière des enseignements de l’histoire économique récente, déjà tracées ? On le sait bien, comparaison n’est pas raison. Il s’agira ici de puiser dans cette histoire raisonnée des éléments de réflexion et des outils d’analyse en vue de baliser certains scénarios d’évolution crédibles. La prospective doit toujours envisager la pluralité des schémas imaginables du futur. Le recours à l’histoire financière récente permet justement d’étayer cette exigence de diversité

Fiscal harmonisation on oil products within the EC

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