The Black Box of Mutual Fund Fees

This paper re-examines the determinants of mutual fund fees paid by mutual fund shareholders for management costs and other expenses. There are two novelties with respect to previous studies. First, each type of fee is explained separately. Second, the paper employs a new dataset consisting of Spanish mutual funds, making it the second paper to study mutual fund fees outside the US market. Furthermore, the Spanish market has three interesting characteristics: (i) both distribution and management are highly dominated by banks and savings banks, which points towards potential conflicts of interest; (ii) Spanish mutual fund law imposes caps on all types of fees; and (iii) Spain ranks first in terms of average mutual fund fees among similar countries. We find significant differences in mutual fund fees not explained by the fund’s investment objective. For instance, management companies owned by banks and savings banks charge higher management fees and redemption fees to nonguaranteed funds. Also, investors in older non-guaranteed funds and non-guaranteed funds with a lower average investment are more likely to end up paying higher management fees. Moreover, there is clear evidence that some mutual funds enjoy better conditions from custodial institutions than others. In contrast to evidence from the US market, larger funds are not associated with lower fees, but with higher custody fees for guaranteed funds and higher redemption fees for both types of funds. Finally, fee-setting by mutual funds is not related to fund before-fee performance.mutual fund, fee caps, censored data

Summability in general Carleman ultraholomorphic classes

A definition of summability is put forward in the framework of general Carleman ultraholomorphic classes in sectors, so generalizing k-summability theory as developed by J.-P. Ramis. Departing from a strongly regular sequence of positive numbers, we construct an associated analytic proximate order and corresponding kernels, which allow us to consider suitable Laplace and Borel-type transforms, both formal and analytic, whose behavior closely resembles that of the classical ones in the Gevrey case. An application to the study of the summability properties of the formal solutions to some moment-partial differential equations is included.Ministerio de Ciencia e InnovaciónMinisterio de Economía y Competitivida

The Black Box of Mutual Fund Fees

This paper re-examines the determinants of mutual fund fees paid by mutual fund shareholders for management costs and other expenses. There are two novelties with respect to previous studies. First, each type of fee is explained separately. Second, the paper employs a new dataset consisting of Spanish mutual funds, making it the second paper to study mutual fund fees outside the US market. Furthermore, the Spanish market has three interesting characteristics: (i) both distribution and management are highly dominated by banks and savings banks, which points towards potential conflicts of interest; (ii) Spanish mutual fund law imposes caps on all types of fees; and (iii) Spain ranks first in terms of average mutual fund fees among similar countries. We find significant differences in mutual fund fees not explained by the fund’s investment objective. For instance, management companies owned by banks and savings banks charge higher management fees and redemption fees to nonguaranteed funds. Also, investors in older non-guaranteed funds and non-guaranteed funds with a lower average investment are more likely to end up paying higher management fees. Moreover, there is clear evidence that some mutual funds enjoy better conditions from custodial institutions than others. In contrast to evidence from the US market, larger funds are not associated with lower fees, but with higher custody fees for guaranteed funds and higher redemption fees for both types of funds. Finally, fee-setting by mutual funds is not related to fund before-fee performance

On Gevrey solutions of threefold singular nonlinear partial differential equations

We study Gevrey asymptotics of the solutions to a family of threefold singular nonlinear partial differential equations in the complex domain. We deal with both Fuchsian and irregular singularities, and allow the presence of a singular perturbation parameter. By means of the Borel-Laplace summation method, we construct sectorial actual holomorphic solutions which turn out to share a same formal power series as their Gevrey asymptotic expansion in the perturbation parameter. This result rests on the Malgrange-Sibuya theorem, and it requires to prove that the difference between two neighboring solutions is exponentially small, what in this case involves an asymptotic estimate for a particular Dirichlet-like series.Ministerio de Economía y CompetitividadMinisterio de Ciencia e Innovació

Strongly regular multi-level solutions of singularly perturbed linear partial differential equations

We study the asymptotic behavior of the solutions related to a family of singularly perturbed partial differential equations in the complex domain. The analytic solutions are asymptotically represented by a formal power series in the perturbation parameter. The geometry of the problem and the nature of the elements involved in it give rise to different asymptotic levels related to the so-called strongly regular sequences. The result leans on a novel version of amulti-level Ramis-Sibuya theorem.Ministerio de Economía y Competitivida

"La Gaceta" (2009-2013): análisis de una empresa informativa en el período de transición entre Zapatero y Rajoy

La presente investigación se centra en el estudio y análisis de las dos variables fundamentales que dan título a la presente tesis doctoral: “LA GACETA (2009-2013): ANÁLISIS DE UNA EMPRESA INFORMATIVA EN EL PERIODO DE TRANSICIÓN ENTRE ZAPATERO Y RAJOY”. Así pues, por un lado, se concentra en el estudio del diario La Gaceta -antes, La Gaceta de los Negocios-, adquirido por el Grupo Intereconomía en el año 2009 y que regresó a los quioscos como periódico generalista en octubre de ese mismo año; y, por otro, en el análisis pormenorizado de las circunstancias políticas, económicas y sociales que condicionaron, justificaron y motivaron el (re)nacimiento del diario y su cierre, tras cuatro años de actividad periodística durante una de las etapas más convulsas de la reciente historia de España, aquella que discurre entre parte de la segunda legislatura del presidente Rodríguez Zapatero y el arranque de la primera gobernada ya por el presidente Mariano Rajoy..

On the summability of a class of formal power series

The formal power series solutions for some classes of moment differential equations, induced by polynomial moment differential operators, are characterized in terms of their summability properties, and in terms of estimates for recursive expressions involving their coefficients. Of special interest are the particularization of these results to classes of fractional and of ordinary differential equations. The Stokes’ phenomenon can be described in some of these situations. The main results are extended into the framework of q-Gevrey asymptotics and q-difference equations.Agencia Estatal de Investigació

Los alcances de la aplicación del control de convencionalidad en el marco del derecho interno peruano.

La presente tesis versará en torno a los alcances de la aplicación del control de convencionalidad en el ámbito del derecho interno peruano. Así, en primer orden se dará una breve aproximación a la problemática abordada, el incumplimiento de obligaciones internacionales por parte del Estado peruano y sobre todo la desprotección que estaría cometiéndose en materia de derechos humanos. Para una mejor comprensión del tema se propuso el estudio de categorías que ayudarán a esclarecer lo referente al instituto del control de convencionalidad, parte de sus fundamentos, las formas de su exteriorización y la labor que de esta tienen tanto los tribunales internacionales como los nacionales. Resaltaremos además en el transcurso todas las cuestiones jurisprudenciales y doctrinales que apoyan nuestra postura. Así entonces, como parte inicial del desarrollo teórico se abordará lo concerniente al control de constitucionalidad, algunas definiciones pertinentes, su desarrollo histórico desde los sistemas europeo y anglosajón, lo cual nos servirá de punto de partida para distinguir sus clases: el control difuso y el control concentrado, tomando las referencias del judicial review norteamericano y los postulados de Hans Kelsen por el lado europeo. Seguidamente veremos el control constitucional en el caso peruano e ingresaremos en el plano de la problemática del control de convencionalidad dentro de dos casos esenciales que influencian el tema abordado, el caso Salazar Yarlenque y el del Consoricio Requena, sobre la posibilidad del control difuso administrativo. Terminaremos la parte inicial señalando -mediante lo resuelto en la jurisprudencia constitucional- cuál es la postura que nuestro Tribunal Constitucional acoge frente a la “convencionalidad”. Como segunda parte estudiaremos lo que -a consideración nuestra- termina siendo la verdadera base de la obligatoriedad de la aplicación del control de convencionalidad, esto es, la doctrina sobre tratados y convenios internacionales, las definiciones necesarias para su comprensión, sus características y los principios que de ellos se desprende. Abordaremos consecuentemente todo lo referido al Derecho de los Tratados, la historia que giró en torno aesta y especialmente todo lo referido a la Convención de Viena sobre el Derecho de los Tratados (CVDT) y la participación que tuvo el Estado peruano en ésta. La tercera parte del desarrollo temático se encargará de relacionar todo lo estudiado en cuanto a doctrina sobre tratados internacionales para comprender la validez e importancia de la Convención Americana sobre Derechos Humanos (en adelante CADH) y el papel de la Corte Interamericana de Derechos Humanos (en adelante CIDH). Se realizará un recuento histórico del contexto en el que se empezó a prestar atención a la protección de derechos fundamentales y a la necesidad de garantizarlos en todo momento, en este punto se iniciará el estudio de la CIDH como organismo fundamental en dicha labor proteccionista, por lo que se estudiará los motivos de su instauración, sus funciones y con especial énfasis todo lo relacionado a su competencia contenciosa. Como última parte veremos el tema principal de nuestra tesis que engloba todo lo concerniente al control de convencionalidad: su historia y su contextualización, el concepto propiamente dicho y todas las definiciones necesarias para entender a cabalidad su importancia, las características que posee y sus principales singularidades respecto de instituciones similares. Para dar el fundamento jurisprudencial tomaremos todo lo señalado por la CIDH como agente principal en el desarrollo del contenido del control de convencionalidad, en este punto tomaremos los casos de Almonacid Arellano Vs. Chile, Trabajadores cesados del Congreso Vs. Perú y el caso Cabrera García y Montiel Flores Vs. México. Todo este estudio nos servirá para arribar en la obligatoriedad y en los alcances que posee la aplicación del control de convencionalidad a nivel de todos los poderes del Estado peruano.Tesi

Tratamiento psicoanalítico de un caso de patología dual. Índices de salud mental y evidencias clínicas

[ES]La principal aportación de esta tesis se centra en los Índices Dinámicos de Salud, que resultan de la aplicación dinámica al análisis del discurso, a partir del constructo teórico de salud mental validado en el instrumento iSMOSS, Índices de Salud Mental Ortiz, Sedano & de Santiago. Los Índices Dinámicos de Salud son parámetros que resultan de valorar convencionalmente las cadenas semánticas de cada una secuencias, pertenecientes a los campos de significación que aparecen en la sesión de psicoanálisis, que se considera la unidad hermenéutica fundamental. En la tesis se expone que el método psicoanalítico original de Freud, sigue plenamente vigente, no está pasado de moda ni ha sido modificado en su esencia, sino ampliado y enriquecido por una base antropológica no determinista, centrada en la intimidad del ser humano, y abierta a la ampliación del conocimiento y la trascendencia. Transcendencia, en el sentido de que la especie humana, a través de la significación del lenguaje, transciende el tiempo, el espacio y los modos de existencia y se hace capaz de superar el acoso somático de lo concreto. La dialéctica de las partes con el todo es esencial a la inteligencia del proceso de significación. Este es el fundamento epistemológico de la posibilidad de curar por la palabra, a través de la capacidad de significación en relación a una totalidad ausente, que requerirá para su comprensión de una hermenéutica especial. La hermenéutica analógica es la epistemología –modo de conocer- que conviene al psicoanálisis de base antropológica para acceder a lo inconsciente, entendiendo aquí por inconsciente la vida psíquica menos controlable, ignorada por el sujeto, no susceptible de exploración directa sino por una hermenéutica psicoanalítica, capaz de descifrar lo simbólico y lo imaginario, en relación con los impulsos, fantasmas y mecanismos de defensa. La novedad de esta tesis consiste en establecer un sistema convencional de valoración de las cadenas semánticas del discurso espontáneo del paciente, en relación con estos campos de significación, para obtener unos iDS –índices dinámicos de salud- que permitirán realizar un seguimiento gráfico de las vicisitudes del “texto” de cada sesión, como unidad hermenéutica fundamental, de cada fase del proceso y del tratamiento en su conjunto. Puede mostrarse la evolución de la paciente Elisa, a través de: La evolución gráfica de las fases del proceso. Las transformaciones que se producen entre la situación inicial del paciente y su situación final. Los criterios de alta terapéutica: La identidad está en disposición de consolidarse. La vida cotidiana funciona suficientemente. Sueños de logro. Organización del comportamiento. Síntomas superados: auto-punitivos, agresivos, miedos, bloqueos. Claridad ética de las acciones y proyectos. Es esta tesis se aportan tres nuevos instrumentos técnicos: 1-La escala iSMOSS: Índices de Salud Mental Ortiz, Sedano & de Santiago. 2-Los índices dinámicos de salud (iDS): Parámetros de valoración de cadenas semánticas para identificar los núcleos de conflictividad. 3-Gráficas de campos de significación: para el análisis de la evolución del discurso del paciente en las distintas fases del proceso

Potencial y limitantes de los acuerdos culturales: Estrategias para su celebración, actualización y dinamización a la luz de la política cultural exterior peruana

La tesis aborda el rol de los acuerdos culturales en la política exterior cultural peruana; así, destaca la vinculación de dichos instrumentos con el cumplimiento de los objetivos estratégicos del Ministerio de Relaciones Exteriores del Perú. La tesis evalúa, principalmente, el aporte que los acuerdos culturales brindan respecto del objetivo estratégico N.° 2 del PESEM 2015-2021. Se plantea además a los acuerdos culturales (celebración, actualización o dinamización) como una de las herramientas más importantes para la proyección del Perú como potencia creativa dadas las capacidades de su cultura.Tesi