Economic Misery Index’s relevance

El Índice de Malestar Convencional describe situaciones de insatisfacción económica atendiendo a las tasas de paro e inflación. Por su parte, el Índice de Malestar Compensado añade al anterior la tasa de crecimiento del PIB. En este trabajo se calculan ambos índices para el caso español y se comparan con los de otros países, subrayándose la influencia específica de cada uno de sus componentes en los diferentes contextos geográficos. Los resultados obtenidos, reflejan situaciones de malestar a partir de datos objetivos. En este sentido, se confrontan los resultados obtenidos con el Índice de Situación Económica Actual que publica el CIS y que tiene carácter subjetivo. Fruto de esta contraposición y después de los oportunos cálculos estadísticos, se observa que el Índice de Malestar Compensado explica fidelignamente el índice subjetivo. Por ello, se concluye enfatizando la relevancia del Índice de Malestar para indicar situaciones de insatisfacción económica, con la ventaja adicional de la mayor facilidad de cálculo y la disponibilidad periódica y puntual de las variables que lo definenThe conventional Misery Index describes the economic environment based on the unemployment and inflation rates. The compensated Misery Index also takes into account GDP’ rate of growth. In this paper we calculate both indexes for Spain and neighbouring countries and highlight the relative weight of the different components in different moments in time. The indexes reflect situations of misery from objective data. We then compare these results with subjective measures of misery using survey data (CIS’ questions on Current Economic Situation). We show that both measures are strongly correlated. It thus folllows that the misery index is a relevant and useful index to explain tough economic situations with the added advantage of a being easy to compute and publicly available and frequently published dat

Is the Stock Exchange an advanced indicator of the real economy?

En este trabajo se analiza la capacidad predictiva de la bolsa sobre los principales componentes del PIB. Se atiende particularmente al posible cambio que tal capacidad predictiva pudiera experimentar como consecuencia de las implicaciones de la crisis financiera. Operativamente, se tiene en cuenta una única dirección de la causalidad posible a partir de la estimación de cuatro modelos dinámicos de retardos distribuidos de orden finito para el periodo comprendido entre 1996 y 2012. En este marco, se considera adicionalmente la posibilidad de que la relación estadística convencional entre bolsa y economía se haya visto alterada, con trastándose así la existencia de un cambio estructural. Los resultados muestran que la capacidad explicativa de los retardos de los rendimientos interanuales del IBEX-35 sobre los indicadores macroeconómicos relevantes de la economía española ha aumentado significativamente en el contexto de la actual fase cíclica contractivaThe predictive capacity of the stock market on the main components of GDP is analyzed in this paper, with special reference to possible change such predictive capability could undergo as a result of implications of the finnacial crisis. Technically, it takes into account only one possible direction of causality from the estimated four dynamic distributed lag models of finite order for the period between 1996 and 2012. This way, there is also the possibility that the conventional statistical link between the stock market and the economy has been disrupted, thus verifying the existence of a structural change. The results show that the explanatory power of the lags of the annual returns of the IBEX-35 on the relevant macro-economic indicators of Spanish economy has increased significantly in the context of the current cyclical recession phas