The performance of risk-managed residual momentum : Evidence from Europe

In this study, two enhancement methods are applied for residual momentum portfolios – constant volatility-scaling and dynamic volatility-scaling in Europe using daily stock return data from January 1992 to December 2021. Enhanced strategies’ applicability to generate higher returns with lower risk is tested and compared with conventional momentum, volatility-scaled methods applied for conventional momentum, and residual return momentum. Residual momentum delivers statistically significant alpha of 1.20-5.88 % (1.32-5.76 %) on Fama and French’s (2015) five-factors, total return, constant (dynamic) volatility-scaled total return, and constant (dynamic) volatility-scaled residual return on the annual level depending on the holding period. Instead, constant (dynamic) volatility-scaled residual return delivers positive significant annualized alpha of 0.72 % (1.68 %) on Fama and French’s (2015) five-factors, total return, residual return, constant (dynamic) volatility-scaled total return, only for a six-month holding period. Residual momentum, constant volatility-scaled residual momentum, and dynamic volatility-scaled residual momentum enhance conventional momentum by delivering annualized Sharpe ratios of 0.47-0.68, 0.43-0.57, and 0.39-0.51 respectively, depending on the holding period. The benefits from the volatility-scaling for residual return momentum are not as strong as presented in the existing literature. However, both constant and dynamic volatility-scaling residual momentum strategies succeed to deliver significant positive alphas, and to improve the Sharpe ratio of conventional momentum.Tässä tutkimuksessa käytetään kahta paranneltua menetelmää residuaali-momentum portfolioihin – jatkuva volatiliteettiskaalaus ja dynaaminen volatiliteettiskaalaus, käyttäen päivittäistä osakedataa Euroopassa tammikuusta 1992 joulukuuhun 2021 asti. Strategioiden soveltuvuutta korkeampaan tuottoon pienemmällä riskillä testataan ja verrataan tavanomaiseen momentum strategiaan, volatiliteettiskaalattuihin momentum strategioihin ja residuaali-momentum strategiaan. Residuaali-momentum tuottaa tilastollisesti merkitsevän ylituoton vuositasolla 1.20-5.88 % (1.32-5.76 %) jatkuvalla (dynaamisella) volatiliteettiskaalauksella pitoajanjakson mukaan verrattuna viiteen FamaFrench (2015) faktoriin, tavanomaiseen momentumiin ja jatkuvaan (dynaamiseen) volatiliteettiskaalattuun residuuali-momentumiin. Vastaavasti jatkuva (dynaaminen) volatiliteettiskaalattu residuaali-momentum tuottaa tilastollisesti merkitsevän ylituoton vuositasolla ainoastaan kuuden kuukauden pitoajalla 0.72 % (1.68 %) verrattuna viiteen FamaFrench (2015) faktoriin, tavanomaiseen momentumiin, residuaalimomentumiin ja jatkuvaan (dynaamiseen) volatiliteettiskaalattuun momentumiin. Residuaali-momentum, jatkuva volatiliteettiskaalattu momentum ja dynaaminen volatiliteettiskaalattu momentum parantavat tavanomaista momentumia tuottamalla vuosittain pitoajan mukaan 0.47-0.68, 0.43-0.57 ja 0.39-0.51 Sharpen luvulla mitattuna. Volatiliteettiskaalatun residuaali-momentumin hyödyt eivät ole niin merkittäviä kuin olemassa olevassa kirjallisuudessa esitetään. Sekä jatkuvalla että dynaamisella volatiliteettiskaalatulla residuaali-momentum strategialla onnistutaan kuitenkin tuottamaan tilastollisesti merkitseviä positiivisia ylituottoja ja parantamaan tavanomaisen momentum strategian Sharpen lukua

PENGARUH SUBSTITUSI TEPUNG KULIT BIJI KAKAO PADA SOFT COOKIES TERHADAP KANDUNGAN GIZI DAN DAYA TERIMA KONSUMEN ANAK USIA SEKOLAH DASAR

This research aims to analyze the effect of substitution of cocoa bean shell flour in soft cookies on the nutritional content and consumer acceptability of elementary school age children. The samples in this research were soft cookies substituted for cocoa bean shell flour with three treatments, namely percentages of 10%, 20% and 30%. This research was carried out in the initial stages, namely proximate testing of the nutritional content of soft cookies and organoleptic testing carried out by 20 untrained panelists from Bani Saleh 1 Elementary School students and 20 untrained panelists from Margahayu VIII Elementary School students with assessment aspects including taste, color, aroma, and texture. The results of the proximate test data show that soft cookies meet the national standard quality requirements for nutritional content, namely protein content and fat content. The results of Friedman's test data show that the soft cookies that many students at Bani Saleh 1 Elementary School like are soft cookies with a substitution percentage of 10% with an average value for the taste aspect of 3.80, the aroma aspect of 3.50, and the texture aspect of 3.60. Meanwhile, Friedman's test data shows that the soft cookies that many students at SDN Margahayu VIII like are soft cookies with a substitution percentage of 30% with an average value for the taste aspect of 3.60 and the texture aspect of 3.65. The conclusion of this research is that the best formula for soft cookies substituted for cocoa bean shell flour based on organoleptic tests in two elementary schools and proximate tests that have been carried out is soft cookies with 10% substitution. Keywords: Cocoa Bean Shell Flour, Consumer Acceptability, Nutritional Content, and Soft Cookies   Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh substitusi tepung kulit biji kakao pada soft cookies terhadap kandungan gizi dan daya terima konsumen anak usia sekolah dasar. Sampel dalam penelitian ini adalah soft cookies subtitusi tepung kulit biji kakao dengan tiga perlakuan, yaitu persentase 10%, 20%, dan 30%. Penelitian ini dilakukan dengan tahapan awal adalah pengujian proksimat dari kandungan gizi soft cookies  dan pengujian organoleptik yang dilakukan oleh 20 orang panelis tidak terlatih siswa SD Bani Saleh 1 dan 20 orang panelis tidak terlatih siswa SDN Margahayu VIII dengan aspek penilaian meliputi aspek rasa, warna, aroma, dan tekstur. Hasil dari data uji proksimat menunjukkan bahwa soft cookies yang sudah memenuhi persyaratan mutu standar nasional kandungan gizi adalah kadar protein dan kadar lemak. Hasil dari data uji Friedman menunjukkan bahwa soft cookies  yang banyak disukai siswa dan siswi SD Bani Saleh 1 adalah soft cookies dengan persentase substistusi 10% dengan nilai rata-rata aspek rasa 3,80, aspek aroma 3,50, dan aspek tekstur 3,60. Sedangkan dari data uji Friedman menunjukkan bahwa soft cookies yang banyak disukai siswa dan siswi SDN Margahayu VIII adalah soft cookies dengan persentase substistusi 30% dengan nilai rata-rata aspek rasa 3,60 dan aspek tekstur 3,65. Kesimpulan pada penelitian ini bahwa formula terbaik dari soft cookies substitusi tepung kulit biji kakao berdasarkan uji organoleptik di dua sekolah dasar dan uji proksimat yang telah dilakukan adalah soft cookies dengan substitusi 10%. Kata Kunci: Daya Terima Konsumen, Kandungan Gizi, Soft Cookies, dan Tepung Kulit Biji Kakao.Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh substitusi tepung kulit biji kakao pada soft cookies terhadap kandungan gizi dan daya terima konsumen anak usia sekolah dasar. Sampel dalam penelitian ini adalah soft cookies subtitusi tepung kulit biji kakao dengan tiga perlakuan, yaitu persentase 10%, 20%, dan 30%. Penelitian ini dilakukan dengan tahapan awal adalah pengujian proksimat dari kandungan gizi soft cookies  dan pengujian organoleptik yang dilakukan oleh 20 orang panelis tidak terlatih siswa SD Bani Saleh 1 dan 20 orang panelis tidak terlatih siswa SDN Margahayu VIII dengan aspek penilaian meliputi aspek rasa, warna, aroma, dan tekstur. Hasil dari data uji proksimat menunjukkan bahwa soft cookies yang sudah memenuhi persyaratan mutu standar nasional kandungan gizi adalah kadar protein dan kadar lemak. Hasil dari data uji Friedman menunjukkan bahwa soft cookies  yang banyak disukai siswa dan siswi SD Bani Saleh 1 adalah soft cookies dengan persentase substistusi 10% dengan nilai rata-rata aspek rasa 3,80, aspek aroma 3,50, dan aspek tekstur 3,60. Sedangkan dari data uji Friedman menunjukkan bahwa soft cookies yang banyak disukai siswa dan siswi SDN Margahayu VIII adalah soft cookies dengan persentase substistusi 30% dengan nilai rata-rata aspek rasa 3,60 dan aspek tekstur 3,65. Kesimpulan pada penelitian ini bahwa formula terbaik dari soft cookies substitusi tepung kulit biji kakao berdasarkan uji organoleptik di dua sekolah dasar dan uji proksimat yang telah dilakukan adalah soft cookies dengan substitusi 10%

Lapsesta lähtöisin olevia valtatilanteita varhaiskasvatuksessa

Tiivistelmä. Valta rinnastetaan usein aikuiseen ja aikuisesta lähtöisin olevaan määräysvaltaan, mutta valtaa sosiaalisissa tilanteissa esiintyy myös lapsista lähtöisin olevana verbaalisena vallankäyttönä kuin nonverbaalisena. Lapset harjoittelevat valtaa ja sen käyttöä leikeissään ja ollessa vuorovaikutuksessa muiden lasten sekä aikuisten kanssa. Tutkimuksen tavoitteena on selvittää lasten valtaa ja valtaan liittyvää lasten käyttäytymistä. Tutkimus on toteutettu kvalitatiivisen tutkimuksen keinoin keskittyen keräämääni aineistoon. Aineisto on kerätty havainnoimalla eri ikäisiä lapsia eräässä varhaiskasvatusyksikössä alkuvuonna 2022. Aineistoa tuotettiin yhteensä kuuden eri aamupäivän aikana. Tutkimusaineisto on kerätty videotallenteina samalla lapsia reaaliaikaisesti havainnoiden. Aineiston keräystavan vuoksi esiintyviin tilanteisiin oli helppo palata useampaan kertaan ja analysoida tilanteita niin vallan käyttäjän kuin vallan kohteena olevan näkökulmista. Tutkimusaineiston olen jakanut lapsen käyttämään nonverbaaliseen eli sanattomaan sekä verbaaliseen eli sanalliseen viestintään suhteessa valtaan. Lisäksi tutkimusaineisto on jaoteltu sen mukaan, kohdistuuko lapsen käyttämä valta aikuiseen vai lapseen. Tutkimusaineiston tulosten mukaan eniten lapset hyödyntävät nimenomaan sanallista valtaa aikuisiin. Tekemäni tutkimus osoittaa, että lasten vallan yritykset voivat myös epäonnistua. Lapsilla valta ja valtaan liitettävä käyttäytyminen tapahtuu usein myös sanattomasti perustuen lapsen ikään ja sen tuomiin taitoihin puhua ja tulla kuulluksi. Lasten huoltajilta sekä varhaiskasvatusyksiköstä on pyydetty lupa tutkimuksen tekoon ja lasten havainnointiin. Tutkimuksen tuloksia tulee tarkastella kriittisesti, sillä tulokset pohjautuvat yhden varhaiskasvatusyksikön lapsiin ja ainoastaan yhden tutkijan havaintoihin. Tutkimuksessa havaitaan lapsen käyttävän valtaa monipuolisesti ja kohdistuen enimmäkseen toisiin lapsiin. Lapsesta lähtöisin oleva valta kohdistuu enemmän sanattomin keinoin toisiin lapsiin, kun taas aikuisiin käytetään valtaa enemmän verbaalisesti esimerkiksi käskien tai perustellen. Lasten vallankäyttö opettaa lapsille sosiaalisten tilanteiden raameja ja mahdollisuuksia sekä määrittää yhteiskunnallista paikkaa niin ryhmässä kuin vertaissuhteissa. Tutkimus osoittaa, että lapsen tulee harjoitella valtaa ja oikein käytettynä valta parhaimmillaan on voimauttavaa ryhmälle ja yksilön identiteettiä määrittävä tekijä

Agency Collaboration for UNCCD Implementation: Current Situation and Lessons Learned

This joint publication of the Facilitation Committee of the Global Mechanism for the UNCCD CoP-6, (25 Aug - 5 Sept 2003, Havana, Cuba), presents short briefs by Committee members highlighting their commitment to CCD process and its implementation. It provides some lessons learnt from collaboration between members through a matrix of successful collaborative efforts to date

Sylin ja kosketuksen merkitys lapsen kehityksessä

Tiivistelmä. Tutkielman tavoitteena oli koota yhteen aiemmat tutkimustulokset liittyen lapsen saamaan syliin ja kosketukseen. Tutkielman tarkoituksena on selvittää sylin ja kosketuksen vaikutus lapsen fyysiseen ja psyykkiseen kehitykseen. Tutkimuskysymys muotoutui kiintymyssuhdeteorian pohjalta sekä oman lapsuuden kokemuksien myötä sylistä. Tutkielman lopullisen aiheen valintaan vaikutti oma vahva näkemys sylin merkityksellisyydestä yhteiskunnallisesti. Varhaiskasvatuksessa syli näyttäytyi osana arkea, kun taas koulussa syliä lapsille ei enää tarjottu. Perheissä sylin määrä vaihteli silmissäni sekä aikuisten kasvatustapojen että empatiakyvyn mukaan. Tutkielma kokoaa yhteen sylistä ja kosketuksesta ilmenevät vaikutukset lapsen kokonaisvaltaisessa kehityksessä. Tutkielma rakentui kirjallisuuskatsauksen keinoin aiempiin tutkimuksiin pohjautuen. Tutkielmassa hyödynnettiin eniten vauvoista sekä keskosista löytyvää tutkimusaineistoa, mutta eräs hierontatutkimus toteutettiin kouluikäisten parissa, mikä todisti kosketuksen olevan tärkeää varhaisvuosien jälkeenkin lapsen tasapainoisen kehityksen kannalta. Kosketuksen todettiin vaikuttavan hermostoon ja näin ollen paransi lapsen kognitiivista kehitystä. Kosketusta saaneilla lapsilla oppimiskyky ja tunnetaidot kehittyivät. Tutkimuksessa jo kuuden kuukauden ikäinen vauva osasi säädellä paremmin negatiivisia tunteitaan. Syli ja kosketus vaikuttivat myös lapsen fyysiseen kasvuun ja kehitykseen etenkin keskosilla. Hyvälaatuinen syli ja kosketus vaikuttavat lapsen niin fyysiseen kuin psyykkiseen kehitykseen positiivisesti

APLICACAO DE METODOLOGIAS ATIVAS EM DISCIPLINA DE LOGICA DE PROGRAMACAO NO IFPE JABOATAO DOS GUARARAPES

This article reports on the application of active methodologies as a teaching-learning strategy in the Programming Logic subject, aiming to improve failure and dropout indicators in this subject. After presenting the scenario that motivated the application of this type of methodology, we describe the ways in which Problem-Based Learning, Team-Based Learning and the Flipped Classroom were inserted. As a result, after six semesters of using these active methodologies, the result was satisfactory, reducing the failure rate due to absence and grade

De Economia Política à Economia: relação entre a alteração da estrutura socioeconômica do capitalismo e o surgimento do marginalismo na teoria econômica

TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Socioeconômico, Economia.O estudo em tela objetiva investigar a relação entre a mudança da estrutura socioeconômica do capitalismo e o surgimento do marginalismo na teoria econômica. Para tanto, analisa a teoria do valor em Marx a partir dos avanços e rupturas com a Economia Política Clássica e o processo de acumulação capitalista no final do século XIX frente aos movimentos de concentração e centralização do capital. Por fim, à luz da exposição da teoria do valor em Marx, demonstra o surgimento do marginalismo neoclássico e da teoria subjetiva do valor na ciência econômica. Esse estudo, de natureza qualitativa, apresenta três capítulos inter-relacionados e realiza-se mediante pesquisa bibliográfica, consistindo na exposição dos pressupostos analíticos que subsidiam a apreensão do problema de pesquisa.The present study aims to investigate the relationship between the change in the socioeconomic structure of capitalism and the emergence of marginalism in economic theory. To do so, it analyzes Marx's theory of value from the point of view of advances and ruptures with Classical Political Economy and the process of capitalist accumulation at the end of the 19th century in the face of movements of concentration and centralization of capital. Finally, in the light of the exposition of the theory of value in Marx, it demonstrates the emergence of neoclassical marginalism and the subjective theory of value in economic science. This study, of a qualitative nature, presents three interrelated chapters and is carried out through bibliographical research, consisting of the exposition of the analytical assumptions that subsidize the apprehension of the research problem