VALORACIÓN DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES EN EL MERCADO DE CAPITALES ESPAÑOL

In the international context there are currently important differences in theaccounting rules that the firms must apply to intangible assets. In Spain the accountingfor intangibles and their recognition in the balance sheet is restrictive. The objective ofthis study is to test if the recognized intangibles have influence on the valuation andreturn of the shares of the Spanish stock market. In that sense we try to investigate inthe Spanish accounting regulatory framework if investors perceive intangibles to belegitimate assets. Moreover, we investigate if the level of non-recognized intangibleshas influence on the returns of the shares. We confirm this hypothesis, even when weadjust by risk. This fact calls the validity of the CAPM into question. En la actualidad existen diferencias en el contexto internacional respecto a la normativa contable aplicable a la capitalización de intangibles. En España existe una normativa estricta en cuanto al reconocimiento en el balance de los activos intangibles que posee una empresa, por ello el objetivo de este trabajo consiste en comprobar, si en nuestro mercado de capitales, el nivel de intangibles capitalizados afecta a la valoración y rentabilidad de las acciones. En este sentido, se pretende también indagar si los inversores, teniendo en cuenta la normativa contable española, perciben los activos intangibles como legítimos. Adicionalmente se analiza si el nivel de intangibles no contabilizados afecta a la rentabilidad, obteniéndose evidencia afirmativa, incluso cuando se ajusta por riesgo, cuestionándose así la validez del CAPM.Intangibles, valoración, normativa contable, capitalización de intangibles y errores de predicción. Intangible assets, valuation, international accounting practice, capitalization, forecast errors.

Una mirada alternativa del crecimiento en la Argentina

A partir de la metodología proveniente de un artículo del economista brasileño Edmar Bacha, el trabajo trata de medir el sesgo del crecimiento de los esquemas macroeconómicos implementados en los últimos 30 años sobre la evolución de los ingresos de la población en términos distributivos. Los resultados muestran que recién a partir de los últimos cuatro años el crecimiento económico tuerce un rumbo que hasta ese momento estaba orientado hacia los sectores más ricos de la sociedad. En el último cuarto de Siglo XX la única excepción había sido un corto período con la vuelta de la democracia en 1983.Centro de Investigación en Economía Política y Comunicación (CIEPYC

Una mirada alternativa del crecimiento en la Argentina

A partir de la metodología proveniente de un artículo del economista brasileño Edmar Bacha, el trabajo trata de medir el sesgo del crecimiento de los esquemas macroeconómicos implementados en los últimos 30 años sobre la evolución de los ingresos de la población en términos distributivos. Los resultados muestran que recién a partir de los últimos cuatro años el crecimiento económico tuerce un rumbo que hasta ese momento estaba orientado hacia los sectores más ricos de la sociedad. En el último cuarto de Siglo XX la única excepción había sido un corto período con la vuelta de la democracia en 1983.Centro de Investigación en Economía Política y Comunicación (CIEPYC

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A partir de la metodología proveniente de un artículo del economista brasileño Edmar Bacha, el trabajo trata de medir el sesgo del crecimiento de los esquemas macroeconómicos implementados en los últimos 30 años sobre la evolución de los ingresos de la población en términos distributivos. Los resultados muestran que recién a partir de los últimos cuatro años el crecimiento económico tuerce un rumbo que hasta ese momento estaba orientado hacia los sectores más ricos de la sociedad. En el último cuarto de Siglo XX la única excepción había sido un corto período con la vuelta de la democracia en 1983.Centro de Investigación en Economía Política y Comunicación (CIEPYC

La experiencia del Consejo de Alumnos del CEPT N° 4, Mercedes, provincia de Buenos Aires

El C.E.P.T N° 4 es una institución educativa que cogestiona con el estado y se encuentra gobernada por el Consejo de Administración (en el cual se encuentran los padres de los alumnos, los cuales buscan mejoras educativas para sus hijos), dentro de la institución se encuentran trabajando distintos grupos uno es el C.D.L espacio donde la comunidad expresa sus proyectos de desarrollo local, y otro es el Consejo de Alumnos, del cual a continuación le explicaremos sus funciones y ordenes.Eje: Educación y formación para el desarrollo ruralUniversidad Nacional de La Plat

Anti-Müllerian hormone and inhibin B levels as markers of premature ovarian aging and transition to menopause in type 1 diabetes mellitus

BACKGROUNDSerum anti-Müllerian hormone (AMH) levels decrease early during the transition to menopause and women with type 1 diabetes mellitus (DM1) experience menopause at a younger age. We hypothesized that older women with DM1 will have lower AMH levels than controls.METHODSWe studied ovarian function in women with DM1 (n = 66) and healthy controls (n = 58), all 33 years (4.1 ± 4.2 versus 9.5 ± 7.9 pmol/l, mean ± SD, P = 0.006). A higher proportion of women with DM1 showed AMH levels in the menopausal range compared with controls (16.7 versus 3.4, respectively, P = 0.02). For all patients, those with DM1 exhibited lower inhibin B levels than controls (89.3 ± 51.7 versus 113.2 ± 76.0 ng/ml, P < 0.05). FSH and estradiol were similar in both groups. Regression analysis showed an earlier decline in AMH levels in women with DM1 than controls. Even after age adjustment, DM1 was a significant factor for the determination of inhibin B and AMH levels.CONCLUSIONSLower AMH levels in women with DM1 during the fourth decade of life suggest the presence of an earlier decline in the ovarian follicle pool in these women. Further studies are needed to evaluate the mechanism of this complication.Fil: Soto, Néstor. San Borja Arriarán Clinical Hospital; ChileFil: Iñiguez, Germán. Universidad de Chile; ChileFil: López, Patricia. Universidad de Chile; ChileFil: Larenas, Gladys. Universidad de La Frontera; ChileFil: Mujica, Verónica. Hospital Regional de Talca; Chile. Universidad de Talca; ChileFil: Rey, Rodolfo Alberto. Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. Hospital General de Niños "Ricardo Gutiérrez"; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; ArgentinaFil: Codner, Ethel. Universidad de Chile; Chil

Edición del texto de apoyo de aprendizaje guiado (TAAG), para el octavo año de la educación básica Ecuatoriana

Licenciada en Ciencias de la Educación. Especialidad de Matemáticas y FisícaCuenc