Is it Risk? An Automated Approach to Explain the ex ante UIP Deviations of Brazil

The paper tests whether ex ante deviations from Uncovered Interest Rate Parity correspond to default risk premium. Using an automated model selection criteria and data for Brazil (from november 2001 until december 2007), we found that deviations are correUncovered interest rate parity, risk, model evaluation and testing

Evaluating and improving the cluster variation method entropy functional for Ising alloys

The success of the "Cluster Variation Method" (CVM) in reproducing quite accurately the free energies of Monte Carlo (MC) calculations on Ising models is explained in terms of identifying a cancellation of errors: We show that the CVM produces correlation functions that are too close to zero, which leads to an overestimation of the exact energy, E, and at the same time, to an underestimation of -TS, so the free energy F=E-TS is more accurate than either of its parts. This insight explains a problem with "hybrid methods" using MC correlation functions in the CVM entropy expression: They give exact energies E and do not give significantly improved -TS relative to CVM, so they do not benefit from the above noted cancellation of errors. Additionally, "hybrid methods" suffer from the difficulty of adequately accounting for both ordered and disordered phases in a consistent way. A different technique, the "Entropic Monte Carlo" (EMC), is shown here to provide a means for critically evaluating the CVM entropy. Inspired by EMC results, we find a universal and simple correction to the CVM entropy which produces individual components of the free energy with MC accuracy, but is computationally much less expensive than either MC thermodynamic integration or EMC.Comment: 7 pages, ReVTeX galley format, 4 eps figures embedded using epsf, to be published in J. Chem. Phy

Real interest parity decomposition

The aim of this paper is to investigate the general causes of real interest rate differentials (rids) for a sample of emerging markets for the period of January 1996 to August 2007. To this end, two methods are applied. The first consists of breaking the variance of rids down into relative purchasing power pariety and uncovered interest rate parity and shows that inflation differentials are the main source of rids variation; while the second method breaks down the rids and nominal interest rate differentials (nids) into nominal and real shocks. Bivariate autoregressive models are estimated under particular identification conditions, having been adequately treated for the identified structural breaks. Impulse response functions and error variance decomposition result in real shocks as being the likely cause of rids.O objetivo deste artigo é investigar as causas gerais dos diferenciais da taxa de juros real (rids) para um conjunto de países emergentes, para o período de janeiro de 1996 a agosto de 2007. Para tanto, duas metodologias são aplicadas. A primeira consiste em decompor a variância dos rids entre a paridade do poder de compra relativa e a paridade de juros a descoberto e mostra que os diferenciais de inflação são a fonte predominante da variabilidade dos rids; a segunda decompõe os rids e os diferenciais de juros nominais (nids) em choques nominais e reais. Sob certas condições de identificação, modelos autorregressivos bivariados são estimados com tratamento adequado para as quebras estruturais identificadas e as funções de resposta ao impulso e a decomposição da variância dos erros de previsão são obtidas, resultando em evidências favoráveis a que os choques reais são a causa mais provável dos rids

Carry trade e risco cambial : um conto de dois fatores

Retornos da estratégia de carry trade tem sido explicados usando-se funções de utilidade inseparáveis no tempo que permitem prêmios de risco voláteis. Tipicamente tais funções mimetizam as preferências de economia fechada que dependem de bens duráveis e não duráveis. Este trabalho retorna a uma classificação mais tradicional, em macroeconomia internacional, de consumo entre bens domésticos e importados. O modelo é aplicado para países que representam 99\% do volume mundial do comércio bilateral de câmbio. Reporta-se uma melhora acentuada na significância dos betas de consumo. Carry trade returns have been explained using time inseparable utility functions which allow for volatile risk premia. However these functions typically mimic closed economy preferences which depend on durable and non-durable goods. This paper returns to a more traditional classification of consumption, in international macroeconomics, into domestic and importable goods. The model is implemented for countries that represent 99% of the world market turnover in bilateral foreign exchange trades. We report a marked improvement in estimated consumption betas

Condições de viabilidade para a regularização fundiária plena: uma problematização a partir da experiência de Juiz de Fora (MG)

With a theoretical-practical approach, empirically based on experience in the municipality of Juiz de Fora, in the state of Minas Gerais, through actions of land tenure regularization, this paper, in a contextualized manner, seeks to reflect on the design, process and “post-intervention” moment of the regularization of low-income urban settlements. Although it was assessed that the investigated experience failed to meet the concept of full land tenure regularization, the study was nonetheless able to identify a number of assumptions and lessons that emerged, through which it has been possible to propose some relevant guidelines in order to revise the concept and practices under discussion. Special attention has been given to the beneficiaries of the regularization process, thereby contrasting the recurrent view that they are mere "partners" with the perspective that places them rather as protagonists in the process.A partir de uma abordagem de cunho teórico-prático, cuja empiria se baseia na experiência do município de Juiz de Fora (MG) com ações de regularização fundiária, o artigo busca refletir, de maneira contextualizada, sobre o desenho, o processo e o momento “pós-intervenção” da regularização de assentamentos urbanos de baixa renda. Apesar de avaliar que a experiência estudada ficou aquém do atendimento do conceito de regularização fundiária plena, o trabalho sistematiza pressupostos e lições que dela emergiram, propondo algumas balizas para a atualização do conceito e das práticas em questão. É dada atenção especial aos beneficiários da regularização, contrastando a visão recorrente de que eles são meros "parceiros” com a perspectiva que os situa como protagonistas do processo

Comparative study between EDXRF and ASTM E572 methods using two-way ANOVA

Comparison with reference method is one of the necessary requirements for the validation of non-standard methods. This comparison was made using the experiment planning technique with two-way ANOVA. In ANOVA, the results obtained using the EDXRF method, to be validated, were compared with the results obtained using the ASTM E572-13 standard test method. Fisher's tests (F -test) were used to comparative study between of the elements: molybdenum, niobium, copper, nickel, manganese, chromium and vanadium. All F -tests of the elements indicate that the null hypothesis (Ho) has not been rejected. As a result, there is no significant difference between the methods compared. Therefore, according to this study, it is concluded that the EDXRF method was approved in this method comparison requirement

Dispensa de medicação em dose unitária: a realidade no sistema semiautomático Kardex® dos serviços farmacêuticos do Centro Hospitalar de São João, EPE.

Introdução: Para além da importância já reconhecida da dispensa de medicação em dose unitária, a utilização de sistemas semiautomáticos no auxílio aos Serviços Farmacêuticos, quer do Kardex®, que será alvo de análise ao longo do trabalho, quer o Fast Dispensing System (FDS®), permite maior rapidez e segurança na preparação da Distribuição Individual Diária (DID) e Distribuição Individual Diária em Dose Unitária (DIDDU), auxiliando no envio do medicamento correto, na quantidade e qualidades certas, para cumprimento da prescrição médica proposta. O Kardex tem - se mostrado cada vez mais uma ferramenta de trabalho indispensável no dia – a - dia de um hospital com as características do Centro Hospitalar de São João, EPE pelo que se torna importante uma análise aos valores de utilização do Kardex. Assim sendo, este trabalho pretende dar a conhecer através de apresentações gráficas a realidade de utilização do Kardex® por Serviço Clínico, na preparação de medicação por dose unitária. Material e Métodos: Efetuou - se um estudo transversal, de carácter observacional, descritivo simples, tendo sido analisados a totalidade dos Serviços Clínicos reparados em Kardex®, entre 2 de Janeiro e 1 de Fevereiro, num total de 31 dias. Para tal efectuou - se a recolha de dados fornecida pelo Kardex®, sendo estes inseridos numa folha de Microsoft Office Excel®, e tratados posteriormente até obtenção de gráficos. Resultados: Os resultados obtidos mostram que sexta-feira e sábado são os dias em que o Kardex® tem mais tempo de utilização, mantendo-se os restantes dias da semana com valores de utilização bastante próximos. Quando analisados por Serviços Clínicos os dados mostram que são os Internamentos de Medicina A e B que ocupam respetivamente o primeiro e segundo lugar no que diz respeito ao maior tempo de utilização do Kardex®, com um tempo de trabalho em Kardex de aproximadamente 1 hora. Discussão / Conclusões: Sexta-feira e Sábado são os dias em que a utilização do Kardex® se torna maior devido à necessidade de preparação de medicação para 48h, ao contrário dos restantes dias em que a preparação da medicação é para apenas 24h. Os Internamentos de Medicina A e B são os Serviços Clínicos que mais tempo ocupam o Kardex®, muito devido ao grande número de camas que cada serviço tem, mas também às características dos doentes nele internados, a sua maioria bastante polimedicados.Introdução: Para além da importância já reconhecida da dispensa de medicação em dose unitária, a utilização de sistemas semiautomáticos no auxílio aos Serviços Farmacêuticos, quer do Kardex®, que será alvo de análise ao longo do trabalho, quer o Fast Dispensing System (FDS®), permite maior rapidez e segurança na preparação da Distribuição Individual Diária (DID) e Distribuição Individual Diária em Dose Unitária (DIDDU), auxiliando no envio do medicamento correto, na quantidade e qualidades certas, para cumprimento da prescrição médica proposta. O Kardex tem-se mostrado cada vez mais uma ferramenta de trabalho indispensável no dia-a-dia de um hospital com as características do Centro Hospitalar de São João, EPE pelo que se torna importante uma análise aos valores de utilização do Kardex. Assim sendo, este trabalho pretende dar a conhecer através de apresentações gráficas a realidade de utilização do Kardex® por Serviço Clínico, na preparação de medicação por dose unitária. Material e Métodos: Efetuou-se um estudo transversal, de carácter observacional, descritivo simples, tendo sido analisados a totalidade dos Serviços Clínicos preparados em Kardex®, entre 2 de Janeiro e 1 de Fevereiro, num total de 31 dias. Para tal efetuou-se a recolha de dados fornecida pelo Kardex®, sendo estes inseridos numa folha de Microsoft Office Excel®, e tratados posteriormente até obtenção de gráficos. Resultados: Os resultados obtidos mostram que sexta-feira e sábado são os dias em que o Kardex® tem mais tempo de utilização, mantendo-se os restantes dias da semana com valores de utilização bastante próximos. Quando analisados por Serviços Clínicos os dados mostram que são os Internamentos de Medicina A e B que ocupam respetivamente o primeiro e segundo lugar no que diz respeito ao maior tempo de utilização do Kardex®, com um tempo de trabalho em Kardex de aproximadamente 1 hora. Discussão / Conclusões: Sexta-feira e Sábado são os dias em que a utilização do Kardex® se torna maior devido à necessidade de preparação de medicação para 48h, ao contrário dos restantes dias em que a preparação da medicação é para apenas 24h. Os Internamentos de Medicina A e B são os Serviços Clínicos que mais tempo ocupam o Kardex®, muito devido ao grande número de camas que cada serviço tem, mas também às características dos doentes nele internados, a sua maioria bastante polimedicados

Impacto da governança corporativa no Disclosure de passivos contingentes de empresas abertas

This study aims to verify the relationship between Corporate Governance and the disclosure of contingent liabilities in 50 public companies that traded the most shares between 2010 and 2017 in Brazil. Our theoretical framework includes concepts like Disclosure, contingent liabilities and corporate governance (Board of Directors). The data was colected from Comdinheiro’s database and also from the enterprises’ financial statements about the categories that represent the characteristics contingent. Therefore, we identified that the Board of Directors’ Independence has significant influence on the disclosure of the nature of contingent liabilities. Similary, the Board of Directors’ size and the quantity of board meetings have direct impact on the balance of amounts of contingente liabilities (Environmental; Civil; Labor; Tax; Guarantees), that are available in the Notes to the financial statements.NenhumaO estudo teve como objetivo principal verificar a relação da Governança Corporativa com o disclosure de passivos contingentes das 50 empresas de capital aberto que mais negociaram ações de 2010 a 2017 no Brasil. O referencial teórico abordou temas como Disclosure, Passivos Contingentes e Governança Corporativa (Conselho de Administração). Os dados foram coletados a partir da base de dados da Comdinheiro e das demonstrações financeiras das empresas acerca das categorias que apresentam as características dos passivos contingentes. Como resultado, foi identificado que a independência do Conselho de Administração influencia na natureza de divulgação de passivos contingentes e o Tamanho do Conselho de Administração e o número de Reuniões do Conselho impactam no saldo de valores de passivos contingentes (Ambiental; Cível; Trabalhista; Tributário; Garantias), disponibilizados em Notas Explicativas