Financial forecasts of SMEs in IPOs: fact or fiction?

Este artículo valora el proceso de previsión financiera de las pequeñas y medianas empresas (PYME) en sus salidas a bolsa. Específicamente, se analiza la calidad de las previsiones de beneficios realizadas y se exploran los factores que determinan la precisión de tales previsiones. Este estudio considera todas las empresas que han salido a cotizar al Mercado Alternativo Bursátil español (MAB). Los resultados muestran que los directivos de las empresas del MAB han sido mayoritariamente optimistas y altamente imprecisos en la estimación de los beneficios futuros.This article assesses the financial forecasts of small and medium-sized enterprises (SMEs) in their process of initial public offering (IPO). In particular, the quality of earnings forecasts is analysed and the determinants of accuracy of earning forecasts are explored. To this end, the empirical study considers all the companies listed on the Spanish Alternative Stock Market (MAB). The results show that managers of newly listed Spanish SMEs have mostly been optimistic and highly inaccurate when estimating their future earnings

Algunos aspectos de lo siniestro en La sentencia de muerte.

Sin resume

Epistolario entre los tiempos verbales y el tiempo. ¿Existe verdadera correspondencia?.

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Teoría del personaje narrativo (Aplicación a El amor en los tiempos del cólera).

En este artículo intentamos bucear en la intimidad del personaje, así como explicar las razones del descrédito en que ha caído en la teoría literaria moderna, a diferencia del prestigio de que gozó en las poéticas grecolatinas y renacentistas; lo examinamos después en relación con el psicoanálisis y la sociedad, para finalmente explicar cómo se construye y qué tipos de personaje hay. Por razones de espacio, nos vemos obligados a postergar para un próximo trabajo las aplicaciones didácticas de las teorías del personaje en la novela de García Márquez a que se refiere el subtítulo de estas páginas.In this essay we will not only study the main features of the character, but the reasons of the indifference in which has fallen nowadays as weB, iii contrast te the prestige the character gained in Grecolatin and Renaissance peetical studies. In addition we analyse the character in relation te psychonalysis and society, and we finally show how novelists censtruct it. Hecause of the complexity of the subject, we are te put off the didactic applications in the Gabriel García Marquez's chosen novel for a new essay. 79-105. Servicio de Publicaciones IJCM. Maddd, 1993 Didáclica. 10. Fernando Sánchez Alonso 8

La noche barroca en un soneto de Lope.

Teniendo en cuenta la importancia que mereció el soneto para Lope de Vega, así como el valor dialogal que éste tuvo en sus inicios, en mi artículo he querido examinar cómo el poeta se sirve de esta forma estrófica para ahondar en el tema de la noche, de amplia tradición en la lírica occidental, aunque sin ceder a la facilidad de considerarla no sólo como cómplice de los amantes, sino también como refugio del poeta. Ahora la noche será el camino que Lope recorrerá para mostrarnos la estrecha relación existente entre el sueño, la muerte y la vida.Bearing in mmd the importance that Lope de Vega gaye to the sonnet as well as the value itself of dialogue in its beginnings, 1 have attempted to examine how the poet used this strophic form to focus on the topie of the night, of long tradition in western poetry, though not falling in the temptation of considering it as lovers'accomplice or as the poet% shelter Now te night will just be seen by Lope de Vega as a path to show us the close relationship between sleep, life and death

Stratification of three-dimensional real flows II: A generalization of Poincar\'e's planar sectorial decomposition

Let $\xi$ be an analytic vector field in $\mathbb{R}^3$ with an isolated singularity at the origin and having only hyperbolic singular points after a reduction of singularities $\pi:M\to\mathbb{R}^3$. Assuming certain conditions to be specified throughout the work at hand, we establish a theorem of stratification of the dynamics of $\xi$ that generalizes to dimension three the classical one, coming from Poincar\'{e}, about the decomposition of the dynamics of an analytic planar vector field into {\em parabolic}, {\em elliptic} or {\em hyperbolic} invariant sectors

Integration of a voice recognition system in a social robot

Human-Robot Interaction (HRI) 1 is one of the main fields in the study and research of robotics. Within this field, dialog systems and interaction by voice play a very important role. When speaking about human- robot natural dialog we assume that the robot has the capability to accurately recognize the utterance what the human wants to transmit verbally and even its semantic meaning, but this is not always achieved. In this paper we describe the steps and requirements that we went through in order to endow the personal social robot Maggie, developed in the University Carlos III of Madrid, with the capability of understanding the natural language spoken by any human. We have analyzed the different possibilities offered by current software/hardware alternatives by testing them in real environments. We have obtained accurate data related to the speech recognition capabilities in different environments, using the most modern audio acquisition systems and analyzing not so typical parameters as user age, sex, intonation, volume and language. Finally we propose a new model to classify recognition results as accepted and rejected, based in a second ASR opinion. This new approach takes into account the pre-calculated success rate in noise intervals for each recognition framework decreasing false positives and false negatives rate.The funds have provided by the Spanish Government through the project called `Peer to Peer Robot-Human Interaction'' (R2H), of MEC (Ministry of Science and Education), and the project “A new approach to social robotics'' (AROS), of MICINN (Ministry of Science and Innovation). The research leading to these results has received funding from the RoboCity2030-II-CM project (S2009/DPI-1559), funded by Programas de Actividades I+D en la Comunidad de Madrid and cofunded by Structural Funds of the EU

Diseño y construcción de un sistema de archivo personal computadorizado para clínicas odontológicas

El objetivo del sistema es gestionar de manera automática y flexible el archivo profesional de los odontólogos. Los requisitos que debía cumplir el sistema fueron obtenidos mediante consultas a distintos especialistas odontólogos, fruto de las cuales fue la especificación de los tipos de información y los procesos de la misma que - tienen lugar en la consulta del odontólogo

ARPECOD Un sistema microinformativo para la gestión de clínica odontológica

ARPECOD, cuyas siglas significan Archivo Personal, Computadorizado para Odontólogos, es un prototipo de instrumento especializado de ayuda a la creación, recuperación rápida y gestión dinámica y automática de historiales de clientes de profesionales odontólogos. Se ha concebido,diseñado, construido y probado en su totalidad en el Laboratorio de Ordenadores, Cibernética y Teoría de Sistemas (LOCTS) de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros de Telecomunicación de Madrid por un grupo de profesores y alumnos

La remuneración de la volatilidad en el mercado español de renta variable

En este trabajo se estudia la relacion entre la prima de riesgo agregada y la volatilidad del mercado español de renta variable. Esta relacion es siempre positiva, pero dista de ser sistematica, mostrando una gran variacion en el periodo comprendido entre 1974 y 1992. La evolucion temporal del precio de la volatilidad puede explicarse mediante variables economicas tales como la importancia relativa del mercado y la posicion ciclica de la economia. Sin embargo, no ha sido posible detectar un efecto significativo de elementos relativos a la diversificacion internacional de riesgos, sugiriendo que los inversores españoles infravaloran en el conjunto del periodo las posibilidades de diversificacion del riesgo de la cartera nacional mediante la inversion en activos exteriores. Esta infravaloracion solo remite de un modo marginal en el periodo posterior a 1985. Incluye bibliografia. (fas) (igg