The effect of inflation on growth investments: A note

Motivated by the pioneering work of Brenner and Venetia (1983), henceforth designated as BV, a previous note that focused attention on the effect of taxation on the optimal duration of investments in a non inflationary environment (de Faro, 1996), the present note is aimed at investigating the effects of inflation on the optimal duration of investments. Specifically, considering the no reinvestment case only, our objective is to include in the analysis both a numerical illustration of the peculiar results of BV as well as indexation procedures that have been used in some high inflation economies.

Multiple Contracts with Simple Interest: The Case of Constant Payments

Repeatedly, the Brazilian Judicial System has determined that home-financing contracts written in terms of compound interest, particularly in the case of constant payments, should be substituted by contracts specifying simple interest. This has resulted in the adoption of a procedure known as the “Gauss’ Method”. It is shown that the implementation of a multiple contracts’ version may imply substantial fiscal gains, depending on the financing institution opportunity cost

Multiple Contracts with Simple Interest: The Case of SACRE-F

In a previous paper de Faro and Lachtermacher (2023), considering a particular version of the so-called System of Increasing Amortization in Real Terms, SACRE-F, in the case of compound interest, was shown that if a single contract is substituted by multiple contracts, one for each payment of the single contract, the financing institution may derive substantial fiscal gains. In terms of the present value of the corresponding income taxes. Notwithstanding, the Brazilian Jurisprudence, cf. Jusbrasil (2023), has repeatedly determined that the use of compound interest implies the occurrence of anatocism. The payment of interest on interest. Mari & Aretusi (2019) reported the same kind of determination by the Italian justice. Therefore, the analysis should also consider the hypothesis of the use of simple interest. SACRE-F, in the case of simple interest has shown that if a single contract is substituted by multiple contracts, one for each payment of the single contract, the financing institution may derive substantial fiscal gains, as in the compound interest case

Taxa efetiva real de aplicações em ORTN

Focalizando o caso das ORTN ditas com (resgate pela correção monetária, e admitindo que a taxa mensal de inflação seja medida pela própria variação do valor nominal das ORTN, o trabalho tem dois objetivos. Inicialmente, considerando a possibilidade de negociação com ágio ou deságio, mostra-se como, de uma maneira expedita, estimar a taxa real de rentabilidade do investimento na aquisição de uma ORTN. A seguir, para o caso de negociação ao par, é desenvolvido uma fórmula exata que evidencia que a taxa de rentabilidade real decai à medida que aumenta a taxa de inflação

O uso do critério da taxa interna de retorno e sua aplicação em investimentos educacionais

Um dos critérios de avaliação e seleção de alternativas de investimento que mais encontra trânsito na literatura pertinente é o chamado critério da taxa interna de retomo. Todavia, não obstante ser largamente difundido, a utilização efetiva desse critério não é livre de percalços. Tal se dá em virtude da própria definição do que venha a ser a taxa interna de retorno associada a uma alternativa de investimento, pois que esta encerra conceitos matemáticos de existência e de unicidade, que por sua vez, devem ser examinados à luz de uma significação econômica

Projetos com mais de duas variações de sinal e o critério da taxa interna de retorno

Para o caso de projetos com mais de duas variações de sinal, nem sempre é aplicável o critério de avaliação segundo a taxa interna de retorno (TIR). Em tais situações, é necessário assegurar a unicidade da TIR; o que pode ser feito, de uma maneira que envolve somente adições, através de procedimentos como o baseado nas chamadas diagonais de Vincent e nas bordas de Pratt-Hammond. No presente trabalho, apresentando uma justificativa formal para o procedimento que se fundamenta na construção da diagonal de Vincent e de suas extensões, mostra-se também como fazer uma integração com as correspondentes bordas de Pratt-Hammond For the case of an investment project of which  the cash flow presents more than two changes of sign, the internal rate of return  (IRR) criterion is not always aplicable. It is necessary to assure the uniqueness of the IRR. Making use of additions only, this can be efficiently accomplished via the construction of the so called Vincent´s diagonals or Pratt-Hammond´s borders. In this paper, presenting a formal justification for the procedure based on the Vincent´s diagonals, it is proposed an integration with the Pratt-Hammond´s borders