Price formation of hydrated ethanol in the State of São Paulo and its relationship with sugar and gasoline markets

O principal objetivo deste estudo foi estimar um modelo analítico que explicasse a relação entre os mercados de etanol hidratado e de gasolina C, incluindo, também, efeitos de outros fatores, como o preço de açúcar nos mercados doméstico e internacional e a renda. Por sua capacidade de captar efeitos dinâmicos, utilizou-se o Modelo de Auto-Regressão Vetorial com Correção de Erro VEC. A análise das funções de demanda dos combustíveis mostrou que o consumo de etanol responde de forma expressiva a variações contemporâneas no próprio preço e no preço da gasolina, produto substituto nesse segmento de mercado. Já com relação à demanda de gasolina C, verifica-se que suas vendas respondem menos tanto ao próprio preço como ao do etanol. De maneira geral, a análise das funções de respostas a impulsos permite verificar que os efeitos dos choques não antecipados sobre as variáveis do modelo são de curta duração, desaparecendo, na maior parte das vezes, após o terceiro mês. A renda mostrou-se importante variável explicativa tanto para o consumo de etanol hidratado quanto de gasolina C. Um choque exógeno no preço internacional de açúcar resulta em um efeito elevado no preço do produto no mercado doméstico. De outro lado, um choque no preço doméstico de açúcar tem impacto significativo no preço do etanol anidro (elasticidade acumulada de 0,57), sendo que esses produtos concorrem pela mesma matéria-prima na indústria. Como este preço, por sua vez, representa uma variável proxy para o preço do etanol hidratado no segmento produtor, pode-se afirmar que 60% das variações de preço neste segmento são transmitidas ao preço do combustível no mercado varejista. A análise da decomposição das variâncias do erro de previsão evidenciou que a variável que tem maior impacto sobre o preço do etanol hidratado combustível no varejo é o preço do etanol anidro (proxy do preço do etanol hidratado no segmento produtor). Os principais determinantes da venda de etanol hidratado no varejo são a renda, o preço do etanol hidratado combustível no varejo e o do etanol anidro no segmento produtor. Já com relação às vendas de gasolina C no varejo, o principal determinante é a renda, enquanto as demais variáveis pouco contribuem para explicar suas variações. Finalmente, a análise da previsão dentro da amostra para o preço do etanol hidratado no segmento varejista sugere que este preço assumiria um patamar mais elevado, não fosse a atual política de controle de preços dos derivados do petróleo adotada no Brasil. Nas duas últimas safras do período estudado, o preço praticado está, em média, 23,7% abaixo do previsto pelo modelo estimado neste estudo. Vale ressaltar que o modelo estimado capta o padrão médio do comportamento da série, dados os fundamentos de mercado considerados, os quais explicam pelo menos 76% das variações do preço do etanol hidratado no varejo.The main objective of this study was to estimate an analytical model to explain the relationship between the markets of hydrated ethanol fuel and gasoline C, including effects of other factors such as sugar prices in the domestic and the International markets and income. Because of its ability to capture dynamic effects, the Auto-regression Model with Vector Error Correction VEC was used. Analysis of the demand function showed ethanol fuel consumption significantly responds to contemporary variations of its price and gasoline price, replacement product in this market segment. Regarding the demand for gasoline C, it appears that sales respond less to its price and ethanol price. In general, analysis of the response functions to impulses allows to verify that the effect of unanticipated shocks on model variables are of short duration and disappears, in most cases, after three months. Income proved to be important in ethanol and gasoline C consumption. An exogenous shock in the international sugar price results in a large effect on the product price in the domestic market. Therefore, a shock in the domestic sugar price has a significant impact on the anhydrous ethanol price (accumulated elasticity of 0.57), once these products compete for raw material in the sector. Given that this price represents a proxy variable for the hydrous ethanol price for the industry, 60% of the price in this segment is transmitted to the fuel price in the retail market. A decomposition analysis of forecast error variance showed that the variable with greater impact on the hydrated ethanol fuel price in the retail market is the anhydrous ethanol price (proxy of the hydrated ethanol price in the industry). The main determinants of hydrated ethanol sales in the retail market are the income, the hydrated ethanol fuel price and the anhydrous ethanol fuel price in the industry. Gasoline C sales in the retail market are mostly determined by income, while the other variables contribute little to explain its variations. Finally, the analysis of the in-sample forecast for the hydrated ethanol price in the retail market suggests that this price would assume a higher level, if there were not the current policy of controlling prices of petroleum derivatives adopted in Brazil. In the last two seasons of the analysis, the price was on average 23.7% below that predicted by the model estimated in this study. It is noteworthy that the estimated model captures the average standard of the series, given the market fundaments considered, which explain at least 76% of the variations in the hydrated ethanol price in the retail market

ASPECTOS NACIONAIS E REGIONAIS DO CRESCIMENTO DA PRODUÇÃO BRASILEIRA DE CANA-DE-AÇÚCAR

O cultivo da cana-de-açúcar tem apresentado um expressivo crescimento ao longo de todo o território nacional, com destaque para a região Centro-Sul. O objetivo desse estudo é investigar como aspectos regionais (ou seja, a adoção de inovações tecnológicas) – representados pela evolução da produtividade nos principais Estados produtores – e nacionais (ou seja, as condições de mercado) – representados pela evolução do preço médio de açúcar e álcool – têm contribuído para a expansão da agroindústria canavieira no Brasil. A oferta dos 10 Estados brasileiros com maior produção de cana-de-açúcar foi estimada através de um modelo de regressões aparentemente não-relacionadas (SUR). Os dados anuais abrangeram as safras de 1990/91 a 2004/05. Exceto por Pernambuco e Mato Grosso, a evolução da produção de cana-de-açúcar nos Estados analisados não apresentou uma relação significativa com o nível de preço de açúcar e álcool. Entretanto, a influência da produtividade foi significativa em todos os Estados. De acordo com os resultados estimados, aumentos de produtividade em Alagoas, Paraíba, Pernambuco, Minas Gerais, Paraná, Mato Grosso e Goiás podem levar a um aumento mais que proporcional da produção; já em São Paulo, Rio de Janeiro e Mato Grosso do Sul, os ganhos na produção podem ser menos que proporcionais. De qualquer forma, pôde-se concluir que aspectos regionais têm sido mais importantes que os nacionais para explicar o crescimento recente da produção canavieira no Brasil.---------------------------------------------Sugar cane crop has recently presented an expressive growth throughout Brazil, mainly in the Center-South region. The objective of this paper is to investigate how regional factors (i.e., the adoption of technogical innovations) – represented by the evolution of sugar cane yield in the main producer States – and national factors (i.e., market conditions) – represented by the evolution of sugar and ethanol average price – has contributed for the expansion of cane production in Brazil. Sugar cane production in the top 10 Brazilian producer States was estimated through a Seemingly Unrelated Regressions (SUR) model. The annual data covered the period between the crops of 1990/91 and 2004/05. Besides Pernambuco and Mato Grosso, the evolution of sugar cane production in the States analyzed didn’t present a significant relation with the sugar and ethanol price level. However, the yield influence was significant in all States. According to the results, yield increments in Alagoas, Paraiba, Pernambuco, Minas Gerais, Parana, Mato Grosso e Goias may lead to a more than proportional increase in production; but in Sao Paulo, Rio de Janeiro and Mato Grosso do Sul, those gains may be less than proportional. On either way, the regional factors has been the more important than the national ones to explain the recent developments on sugar cane production in Brazil

RELAÇÕES DE PREÇOS NOS MERCADOS INTERNO E INTERNACIONAL DE SOJA E DERIVADOS

O objetivo deste trabalho foi identificar relações causais e estimar elasticidades de transmissão entre preços de soja, farelo e óleo nos mercados interno e externo e entre os preços desses produtos no mercado interno. Para tanto, foram utilizadas seis séries de dados semanais, obtidas a partir de séries diárias de preços, para o período de 2000 a 2004. Para as cotações internas do preço da soja em grão, farelo e óleo, utilizou-se os indicadores de preços levantados pelo CEPEA (Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada/ESALQ/USP) e, para as cotações externas, os valores do primeiro vencimento do contrato futuro negociado na Bolsa de Chicago (CBOT). Os procedimentos econométricos realizados incluíram critérios de Akaike (AIC) e Schwarz (SC), testes de raiz unitária, testes de co-integração, correlação cruzada e análise de regressão. Foram observadas relações causais no caso do farelo e do óleo, sendo que os preços internos são antecipados pelos preços externos, com variações transmitidas com até uma semana de defasagem. No caso da soja em grão, não se observou relação causal entre os preços interno e externo. No mercado interno, foram observadas relações bicausais entre os preços do grão e do farelo

O DIREITO FUNDAMENTAL AO MEIO AMBIENTE ECOLOGICAMENTE EQUILIBRADO: INTERFACES ENTRE DIREITOS HUMANOS E PROTEÇÃO AMBIENTAL

Este artigo científico tem como objeto discorrer sobre o direito fundamental ao meio ambiente ecologicamente equilibrado, analisando as interfaces entre Direitos Humanos e a proteção ambiental, buscando identificar de que forma o princípio do direito fundamental ao ambiente ecologicamente equilibrado está inserido no ordenamento jurídico internacional e nacional. Para tal utilizou-se o método indutivo, operacionalizado pelas Técnicas do Referente4 , da Categoria5 , do Conceito Operacional6 e da Pesquisa Bibliográfica. Para alcançar os objetivos propostos, a abordagem do tema se inicia a partir das diferentes Conferências Internacionais, seguindo-se para uma análise da legislação infraconstitucional e constitucional brasileira, com enfoque na tutela conferida aos Direitos Humanos como preceito fundamental ao ambiente ecologicamente equilibrado. Identificou-se, assim, a existência de vários modelos instituídos, que visam garantir tal princípio, dentre os quais encontra-se o Estado de Direito Ambiental7 , que busca a proteção do meio ambiente, conseqüentemente a garantia dos Direitos Humanos