Los modelos DSGE: una respuesta de la discusión macroeconómica

Models of Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) are based on the theory of general equilibrium that influences contemporary macroeconomics. This instrument explains the aggregate economic phenomena derived from microeconomic principles, and, as a special characteristic, the DSGE models are not vulnerable to the Lucas critique. Also, those consider that the economy is affected by random shocks. In this sense, empirical analysis seeks for the sources of economic fluctuations. This paper presents an overview of the theoretical literature on economic fluctuations in order to reflect on the development of modern macroeconomics, the reflection culminating with an overview of the DSGE.Los modelos de Equilibrio General Dinámico Estocástico (DSGE), parten de la teoría de equilibrio general aplicado que tiene influencia en la macroeconomía contemporánea. Su metodología explica los fenómenos económicos agregados, derivados de los principios microeconómicos y, como elemento especial se tiene que no son vulnerables a la crítica de Lucas. Además, toman en cuenta que la economía se ve afectada por perturbaciones aleatorias. En esta dirección, su análisis de tipo empírico apunta hacia la búsqueda de los elementos generadores de las fluctuaciones económicas. En este trabajo se presenta una revisión de literatura sobre la discusión teórica de las fluctuaciones económicas, con el fin de reflexionar acerca del desarrollo de la macroeconomía moderna, culminando dicha reflexión con un una reseña de los DSGE

Actividad industrial y apertura : los casos de Antioquia y Valle

RESUMEN: En este artículo se presenta, de una manera cualitativa, el desenvolvimiento de la industria en los departamentos de Antioquia y Valle en el período 1975-1989, enfatizando en aspectos concernientes a la restructuración productiva, la flexibilización del empleo y las diferencias en términos de eficiencia asociada a factores de especialización y de ventajas comparativas. A continuación, utilizando modelos de equilibrio parcial sectorial se cuantifican los impactos que la apertura comercial tiene sobre la producción, el empleo, los márgenes de ganancia y se determina el esfuerzo de productividad necesario para mantener competitivo al aparato industrial de los departamentos en cuestión

Los modelos DSGE: una respuesta de la discusión macroeconómica.

Los modelos de Equilibrio General Dinámico Estocástico (DSGE), parten de la teoría de equilibrio general aplicado que tiene influencia en la macroeconomía contemporánea. Su metodología explica los fenómenos económicos agregados, derivados de los principios microeconómicos y, como elemento especial se tiene que no son vulnerables a la crítica de Lucas. Además, toman en cuenta que la economía se ve afectada por perturbaciones aleatorias. En esta dirección, su análisis de tipo empírico apunta hacia la búsqueda de los elementos generadores de las fluctuaciones económicas. En este trabajo se presenta una revisión de literatura sobre la discusión teórica de las fluctuaciones económicas, con el fin de reflexionar acerca del desarrollo de la macroeconomía moderna, culminando dicha reflexión con un una reseña de los DSGE.Models of Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) are based on the theory of general equilibrium that influences contemporary macroeconomics. This instrument explains the aggregate economic phenomena derived from microeconomic principles, and, as a special characteristic, the DSGE models are not vulnerable to the Lucas critique. Also, those consider that the economy is affected by random shocks. In this sense, empirical analysis seeks for the sources of economic fluctuations. This paper presents an overview of the theoretical literature on economic fluctuations in order to reflect on the development of modern macroeconomics, the reflection culminating with an overview of the DSG

Las restricciones cuantitativas al comercio : el costo del racionamiento a las importaciones

RESUMEN: La restricción cuantitativa a las importaciones produce una distorsión en el mecanismo de mercado, pues impide que los agentes económicos realicen sus planes de consumo. En el presente artículo se presenta un modelo sencillo, basado en la función de Armington, para analizar los efectos que sobre el bienestar del consumidor producen tales restricciones, se presenta una cuantificación de la pérdida de bienestar de los consumidores colombianos con motivo de la restricción existente en 1985, y se discute el concepto de precio equivalente y su uso en la evaluación del racionamiento mediante modelos de equilibrio general computables

La demanda de energía de eléctricidad : un caso colombiano, 1970-1983

RESUMEN: Este trabajo busca investigar las propiedades de la demanda residencial de energía eléctrica en dos ciudades colombianas (Bogotá y Medellín) en el periodo 19790- 1983. La modelación económica de este tipo de mercado tiene características peculiares: la discriminación de precios de los monopolios de distribución implica que las diferentes clases de consumidores enfrentan una curva de oferta ascendente que impide la agregación “horizontal” de la demanda. Se requiere, entonces, una agregación de las formas reducidas finales de las diferentes clases de consumidores. No se utilizan los procedimientos usuales de Mínimos Cuadrados en Dos Etapas, pues se busca aprovechar la información deterministica disponible sobre la curva de oferta en cada periodo de las observaciones. A pesar de que la forma estructural tiene formas funcionales bastante simples, la forma reducida final no es linealizable, y en consecuencia se utiliza un algoritmo no lineal de estimación. Los resultados econométricos son estadísticamente aceptables y concuerdan con las proposiciones microeconómicas convencionales.ABSTRACT: This paper tries to test an economic explanation of the residential demand for electricity in Colombia (Bogotá and Medellín) during the period 1970-1983. The demand model takes into account tue aggregation problem brought companies. Instead of aggregate reduced forms correspondingo to each consumer class. Tre estimation deterministic information about the supply function is available for every time periodo Although functional forms of the structural model are quite simple, final reduced forms cannot be linearized, thus nonlinear statistically acceptable and conform with the conventional cicroeconomic proposition

La estrategia de crecimiento en El Salto Social

RESUMEN: El propósito de este artículo es examinar la importancia del ahorro en las metas de El Salto Social y algunos problemas de consistencia entre diferentes objetivos de política económica.' En particular, los probables efectos negativos de reducciones o estancamiento de las tasas de ahorro de los hogares, público y externo sobre, por ejemplo, la inversión privada

Política monetária e acumulação de reservas em uma economia emergente: um modelo dsge para o caso colombiano

This article presents a dynamic stochastic general equilibrium model in which we explicitly include the demand for money, the investment decisions, the role of financial intermediaries and the central bank balance sheet. The model allows the evaluation of the impact of various exogenous shocks on the economic activity and the price levels. Similarly, it allows to assess different forms of central bank intervention in the economy, either through the interest rate, or through the accumulation of international reserves. Special attention is dedicated to the basic parameters of the utility function of households (risk aversion, elasticity of labor supply and demand for money), to the proper formulation of the balance sheets of economic agents, and to the relationship between the central bank balance sheet and the money supply.Este artículo presenta un modelo de Equilibrio General Dinámico Estocástico (dsge) en el que se incluye explícitamente la demanda de dinero, las decisiones de inversión, el papel de los intermediarios financieros y el balance del Banco Central. El modelo permite la evaluación del impacto de diversos shocks exógenos sobre la actividad económica y los niveles de precios. También, permite evaluar diferentes formas de intervención del banco central en la economía, ya sea a través de la tasa de interés o mediante la acumulación de reservas internacionales. Se presta especial atención al parámetro básico de la función de utilidad de los hogares (aversión al riesgo, elasticidad de oferta laboral y demanda de dinero), a la formulación adecuada de los balances de los agentes económicos, y a la relación entre el balance del banco central y el suministro de dinero.Este artigo apresenta um modelo de Equilíbrio General Dinâmio Estocástico (dsge) no que se incluiu explicitamente a demanda de dinheiro, as decisões d investimento, o papel dos intermediários financeiros e o balanço do Banco Central. O modelo permite a avaliação do impacto de diversos choques exógenos sobre a atividade econômica e os níveis de preços. Também, permite avaliar diferentes formas de intervenção do banco central na economia, seja através da taxa de juros seja mediante a acumulação de reservas internacionais. Presta-se especial atenção ao parâmetro básico da função de utilidade dos lares (aversão ao risco, elasticidade de oferta laboral e demanda de dinheiro), à formulação adequada dos balanços dos agentes econômicos, e à relação entre o balanço do banco central e o fornecimento de dinheiro

Modelo económico de demanda de energía eléctrica en la industria colombiana

RESUMEN: Este artículo busca encontrar los determinantes económicos de la demanda industrial de energía eléctrica en Colombia durante el período 1970-1983. La estimación de las ecuaciones de demanda derivadas de la función translogarítmica de costos muestra la complementariedad o sustituibilidad entre energía y otros insumos de la función de producción industrial. Tras constatar la complementariedad entre energía y capital, se estima la demanda de energía en función del stock de capital de la industria. Para evitar supuestos ad-hoc sobre el capital inicial, se utilizó un modelo especial que deja esta variable como un parámetro de estimación. De otro lado, el comportamiento optimizador de los industriales determina las participaciones relativas de las compras a la red y la autogeneración en los gastos de energía. Este proceso se representa como un proceso de minimización sujeto a una función de producción CES o Finalmente, con el objeto de mejorar la precisión de los estimadores se aplica el método del Bootstrap.ABSTRACT: This paper tries to test an economic explanation of the industrial demand for electricity in Colombia during the period 1970-1983. The estimation of the translog equations shows the complementary or substitutability between energy and other inputs in the industrial production function. After testing the complementarity between energy and capital, we estimate a model of energy demand in terms of the time series of the aggregate capital stock of industry. In order to avoid ad-hoc assumptions about the initial capital stock we use specific modelling that lea ves that variable as a parameter to be estimated. On the other hand, the optimizing behavior of the entrepreneur determines the relative shares of electricity purchases and autogeneration expenses in the total energy bilZ. This choice is represented as a cost minimization process subject to a CES technological constraints. Finally, in order to improue estimator'e precision bootstrap procedures are applied

Fiscal effects of the minimum wage in Colombia

Utilizando un modelo de equilibrio general computable calibrado para 2019, se simulan choques de diversas características al salario mínimo para establecer los efectos en las cuentas fiscales de la nación. Este documento es pionero en ese análisis. La evidencia sugiere efectos adversos de incrementos del salario mínimo por encima de la inflación pasada y el cambio en la productividad. Un aumento de estas características en 1% lleva el déficit del Gobierno General (GG) en 2022 de 5,6% del PIB a 5,7%. Si el incremento simulado es de 3,25%, como el ocurrido para 2022, lleva el déficit de 5,6% a 5,8% del PIB y al aumento del déficit total del Gobierno Nacional Central (GNC) y la deuda en 0,13 puntos porcentuales (pp) y 0,29 pp, respectivamente. La semi–elasticidad del déficit fiscal del GNC al salario mínimo es 0,04 mientras que la elasticidad del PIB al salario mínimo es –0,17. Cuando el escenario de simulación incluye hasta el año 2030, el deterioro de las finanzas públicas es mayor. Dependiendo de la magnitud y persistencia de los aumentos del salario mínimo, en ese año, la tasa de crecimiento del PIB puede caer hasta 39 puntos básicos (pb). De igual forma, se observan deterioros importantes en el déficit total y la deuda del GNC y en las trayectorias de gasto tanto en pensiones como en salud. En 2030 el déficit pasa de: 2,79% a 3,52% del PIB y la deuda pública se incrementa en más de 400 pb, mientras que los gastos en salud y pensión se incrementan en más de 20 pb cada uno. En todos los casos hay destrucción de empleo y aumento de la informalidad laboral.Using a computable general equilibrium model calibrated for 2019, shocks of various characteristics to the minimum wage are simulated to establish the effects on the nation's fiscal accounts. This document is a pioneer in that analysis. The evidence suggests adverse effects of increases in the minimum wage above past inflation and the change in productivity. An increase of these characteristics by 1% takes the General Government deficit in 2022 from 5.6% of GDP to 5.7%. If the simulated increase is 3.25%, as occurred for 2022, it takes the deficit from 5.6% to 5.8% of GDP and increases the total deficit of the Central National Government (CNG) and the debt by 0.13 percentage points (pp) and 0 .29pp, respectively. The semi-elasticity of the fiscal deficit of the CNG to the minimum wage is 0.04 while the elasticity of GDP to the minimum wage is –0.17. When the simulation scenario goes up to 2030, the deterioration of public finances is greater. Depending on the magnitude and persistence of the increases in the minimum wage, in that year, the GDP growth rate can fall to 39 basic points (bp). Similarly, important deteriorations are observed in the total deficit and the debt of the CNG and in the trajectories of expenditure in both pensions and health. In 2030 the deficit goes from: 2.79% to 3.52% of GDP and the public debt increases by more than 400 bp, while health and pension expenses increase by more than 20 bp each. In all cases there is job destruction and an increase in labor informality.Enfoque Este artículo se apoya en un modelo de equilibrio general computable, calibrado para 2019, con el cual se estiman los efectos en las cuentas fiscales y demás variables macroeconómicas de cambios de distinta magnitud y diversa índole en el salario mínimo. En los ejercicios de estática comparativa se simulan aumentos de 1% y 3,25% en el salario mínimo por encima de la inflación y la variación de la productividad total de los factores, PTF. También se analiza otros incrementos para observar sus efectos en la economía hasta el año 2030. Así, en el escenario “base” se suponen aumentos del salario mínimo conforme a las normas (inflación causada el año anterior más la variación en la PTF); en el escenario “observado” se aplica el aumento efectivo de 10,07% en 2022 y después se utiliza la regla de inflación pasada más el cambio de la PTF. El escenario “redistributivo” modela el aumento efectivo de 10,07% en el salario mínimo, tal como ocurrió en 2022, pero a partir de 2023 este incrementa como sugieren las normas más un 1% con propósitos redistributivos. Contribución Este artículo es pionero en al menos dos aspectos. El primero, es la utilización de un modelo de equilibrio general computable para analizar los efectos cuantitativos tanto transitorios como permanentes de aumentos del salario mínimo real en las variables agregadas más importantes economía colombiana, considerando la interacción de todas ellas. El segundo, es el estudio de los efectos del salario mínimo en la esfera fiscal; un aspecto muy poco estudiado en la literatura. Por lo tanto, proporciona a las autoridades económicas información que antes no estaba disponible para prever los efectos de los aumentos del salario mínimo. Conclusiones La evidencia sugiere efectos adversos de incrementos del salario mínimo por encima de la inflación pasada y el cambio en la PTF. Un aumento de estas características en 1% lleva el déficit del Gobierno General en 2022 de 5,6% del PIB a 5,7% en el mismo año. Si el incremento es de 3,25%, similar al que tuvo lugar en 2022, el déficit pasa de 5,6% a 5,8% del PIB mientras que el déficit total del Gobierno Nacional Central (GNC) y la deuda aumentan en 0,13 puntos porcentuales (pp) y 0,29 pp, respectivamente. La semi–elasticidad del déficit fiscal del GNC al salario mínimo es 0,04 mientras que la elasticidad del PIB al salario mínimo es –0,17. Los aumentos de 1% y 3,25% en el salario mínimo llevan a la destrucción de 77.360 y 246.266 empleos, respectivamente. Lo anterior, como resultado de un encarecimiento de la mano de obra formal de baja calificación, con respecto a su productividad laboral, la cual se ve desplazada tanto al desempleo como a la informalidad. Cuando el escenario de simulación incluye hasta el año 2030, el deterioro de las finanzas públicas es mayor. Dependiendo de la magnitud y persistencia de los aumentos del salario mínimo, en ese año, la tasa de crecimiento del PIB puede caer hasta 39 puntos básicos (pb). De igual forma, se observan deterioros en el déficit total y la deuda del GNC y en las trayectorias de gasto tanto en pensiones como en salud. En 2030 el déficit pasa de: 2,79% a 3,52% del PIB y la deuda pública se incrementa en más de 400 pb, mientras que los gastos en salud y pensión se incrementan en más de 20 pb cada uno. En los tres escenarios hay destrucción de empleo y aumento de la informalidad laboral

Conveniencia de una regla fiscal de balance estructural para Colombia

RESUMEN: Este artículo se ocupa de la conveniencia de una regla fiscal de balance estructural para Colombia. En primer lugar (sección A) se examina el papel y la racionalidad de las reglas fiscales y se estudia el tema de su diseño. La sección (B) está dedicada al examen de la regla fiscal Chilena y sus impactos macroeconómicos. En la sección (C) se hace una revisión sucinta de las tendencias de largo plazo del gasto público en Colombia, de su desempeño reciente y sus principales inflexibilidades y se examinan las recomendaciones que, en materia institucional, hizo recientemente la Comisión Independiente del Gasto público. Usando un modelo de equilibrio general, la sección (D) realiza una simulación de los impactos que –en el evento de una crisis futura- una regla fiscal tendría sobre el crecimiento, el empleo y la pobreza. En fin la sección (E) se ocupa de los problemas de diseño y, de manera muy preliminar, de los pasos institucionales necesarios para la puesta en marcha de una regla fiscal de balance estructural en el país.ABSTRACT: This article deals with the convenience of a fiscal rule of structural balance for Colombia. In the first place (section A) the roll and the rationality of the fiscal rules are examined and his design is studied. Section (B) is dedicated to the examination of the Chilean fiscal rule and its macroeconomic impacts. In section (C) a short revision of long term tendencies of the Colombia public expenditure is made, also, of its recent performance and their main inflexibilities, and the institutional recommendations about this matter made the Independent Commission of Public expenditure. Using a general equilibrium balance model, the section (D) makes a simulation of the impacts that - in the event of a future fiscal crisis - a fiscal rule would have on the growth, the employment and the poverty. Finally, section (E) deal with the problems of design and, in a very preliminary way, the institutional steps for the beginning of a fiscal rule of structural balance in the countr