A influência do board interlocking na qualidade da informação contábil em empresas brasileiras

Orientador : Prof. Dr. Romualdo Douglas ColautoTese (doutorado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa: Curitiba, 13/12/2017Inclui referências : f. 174-184Resumo: O objetivo desta tese consiste em examinar a influência de características do Board Interlocking sobre a Qualidade da Informação Contábil no período de 2010 a 2015. Tendo em conta a multidimensionalidade da Informação Contábil divulgada ao mercado de capitais, utilizou-se o Portfolio Approach proposto por Barth et al. (2008) como referência para a determinação de métricas da Qualidade da Informação Contábil adicionado do Modelo de Conservadorismo Condicional proposto por Ball e Shivakumar (2005). Os objetivos específicos deste estudo se dividiram em suas partes. A primeira parte consistiu em examinar descritivamente o funcionamento do Board Interlocking (BI) considerando todas as empresas de capital aberto do Brasil. Nessa etapa as análises alcançaram frequências no fenômeno no nível de corporações e de integrantes que compõem as conexões entre as empresas. A segunda parte consistiu em examinar a ligação entre determinadas características específicas do Board Interlocking e as métricas de Gerenciamento de Resultados, Conservadorismo Contábil, Tempestividade e Relevância da Informação Contábil. Como plataforma Teórico-Empírica o estudo obteve suporte da Separação da Propriedade e Controle e em pesquisas contemporâneas sobre Board Interlocking e Gerenciamento de Resultados Contábeis. A tese proposta por este estudo é de que o BI exerce influência negativa sobre a Qualidade da Informação Contábil. Nessa direção foram propostas as Hipóteses de Pesquisa de que o BI aumenta Gerenciamento de Resultados, diminui o Conservadorismo Contábil, diminui a Tempestividade e aumenta a Relevância da Informação Contábil. Para cumprimento do objetivo específico de pesquisa associado ao exame descritivo do BI no Brasil foram utilizados dados populacionais e para o exame das Hipóteses de Pesquisa utilizaram-se dados de todas as empresas brasileiras não-financeiras com dados disponíveis para construção das variáveis contábeis que compõe as métricas do Portfolio Approach e Conservadorismo Condicional. Os resultados mostraram que 79,34% das empresas abertas brasileiras realizaram Board Interlocking. No entanto, somente 17,83% do contingente de mais de 6000 integrantes de Conselhos de Administração, Diretorias Executivas e Conselhos Fiscais formaram a totalidade das conexões no Brasil. Esse estudo mostrou como inconclusiva a influência do BI sobre o Gerenciamento de Resultados Contábeis, Conservadorismo Condicional e Tempestividade e aceitou a Hipótese de que o BI aumenta a Relevância da Informação Contábil. Palavras-chave: Board Interlocking. Sobrecarga. Qualidade da Informação ContábilAbstract: The purpose of this thesis is to examine the influence of Board Interlocking characteristics on the Quality of Accounting Information in the period from 2010 to 2015. Taking into account the multidimensionality of Accounting Information disclosed to the capital market, the Portfolio Approach proposed by Barth et al. (2008) was used as reference for the determination of Accounting Information Quality metrics added by the Conditional Conservatism Model proposed by Ball and Shivakumar (2005). The specific objectives of this study were divided into two parts. The first one consisted of descriptively examining the functioning of the Board Interlocking (BI) considering all publicly traded companies in Brazil. At this stage the analyzes reached frequencies in the phenomenon at the level of corporations and of members that make up the connections between the companies. The second part consisted in examining the connection between certain specific characteristics of Board Interlocking and the metrics of Earnings Management, Accounting Conservatism, Timeliness and Relevance of Accounting Information. As theoretical-empirical platform, the study was supported by Separation of Property and Control and contemporary research on Board Interlocking and Earnings Management. The thesis proposed by this study is that BI exerts a negative influence on the Quality of Accounting Information. In this direction the Research Hypotheses were proposed that BI increases Earnings Management, reduces Accounting Conservatism, decreases the Timeliness and increases the Relevance of Accounting Information. In order to fulfill the specific research objective associated with the descriptive examination of BI in Brazil, population data were used and for the examination of the Research Hypotheses it was used data from all Brazilian non-financial companies with data available for determination of accounting variables that make up the Portfolio Approach and Conditional Conservatism. The results presented that 79,34% of Brazilian open public companies performed Board Interlocking. However, only 17,83% of the contingent of more than 6,000 members of Boards of Directors, Executive Boards and Fiscal Councils formed the totality of the connections in Brazil. This study presented as inconclusive the influence of BI on the Earnings Management, Conditional Conservatism and Timeliness and proved the Hypothesis that BI increases the Relevance of Accounting Information. Keywords: Board Interlocking. Busy Board. Accounting Information Quality

Gerenciamento de resultados contábeis e qualidade de governança corporativa

Resumo: Este estudo teve como objetivo descrever a associação entre Gerenciamento de Resultados contábeis e Governança Corporativa de empresas brasileiras de capital aberto. Como base teórica, subsidiou-se na Teoria da Firma formalizada por Jensen e Meckling (1976), Problemas de Agência e Teoria da firma revisada por Fama (1980) e a Separação da Propriedade e Controle formalizada por Fama e Jensen (1983). Quanto à tipologia de objetivos, trata-se de uma pesquisa descritiva e explicativa. É um estudo de abordagem quantitativa. A amostra do estudo é composta por 111 empresas listadas na BM&FBOVESPA nos anos de 2008, 2009 e 2010 divididas em 17 setores econômicos. Possui como variável dependente uma proxy de Gerenciamento de Resultados Contábeis e, como variáveis independentes, uma proxy de qualidade de Governança Corporativa e as variáveis de controle tamanho, alavancagem e desempenho. A proxy de Gerenciamento de Resultados utilizada são os accruals discricionários estimados mediante o modelo proposto por Kang e Sivaramakrishnan (1995). Como proxy de qualidade de governança, foi utilizado um índice amplo proposto por estudos nacionais anteriores (SILVA E LEAL, 2005; SILVEIRA, BARROS e FAMÁ, 2005; ALENCAR, 2007; ALMEIDA et al., 2008). Este índice é composto por 31 perguntas divididas em 5 constructos: i) transparência; ii) composição e funcionamento do conselho; iii) controle e conduta; iv) discussão e análise de dados financeiros; e v) direito de acionistas. A análise de dados foi conduzida por meio de estatísticas descritivas, análise de correlação linear, aplicação de testes não paramétricos e abordagem multivariada. A análise de correlação linear indicou não haver associação estatisticamente significativa entre a proxy de Gerenciamento de Resultados e proxy de Governança Corporativa utilizada neste estudo. Na aplicação de testes não paramétricos de diferenças de médias, verificou-se que empresas com mais atributos de governança apresentam menor média de accruals discricionários, mas esta diferença não é estatisticamente significativa. Na análise individualizada por constructo, verificou-se que empresas com mais elevados scores de (i) transparência, (ii) composição e funcionamento do Conselho de Administração e (v) direito de acionistas apresentam estatisticamente menores médias de accruals discricionários. Para o constructo (iv) análise e discussão de dados financeiros, empresas com maiores scores apresentam menores médias de accruals discricionários, contudo esta diferença não é estatisticamente significativa. Para o constructo (iii) controle e conduta, a relação encontrada é significativa, mas diferente da relação esperada. Na análise multivariada, o coeficiente da regressão da variável medida pelo índice amplo de Governança Corporativa foi positivo e distinto da relação esperada. Os coeficientes das variáveis de controle mostraram-se significativos ao nível de 1% (ROA e Alavancagem) e 10% (Tamanho). Diante destes resultados, não foi possível rejeitar a hipótese nula da pesquisa, o que indica que melhores estruturas de Governança Corporativa não estão relacionadas à menor propensão a gerenciar resultados

A relevância da informação contábil no mercado acionário brasileiro : um a análise empírica de companhias abertas listadas na BM&FBOVESPA antes e após a promulgação da Lei 11.638

Orientadora: Márcia Maria dos Santos Bortolocci Espejo,Monografia (especialização) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas. Curso de Especialização em Contabilidade e FinançasInclui referênciasResumo : O objetivo desta pesquisa é verificar se a informação contábil tornou-se mais relevante após a promulgação da Lei 11.638/07. Fundamenta-se na abordagem Positiva da Contabilidade em que as variáveis contábeis exercem efeito significativo sobre o preço das ações (ou retorno medido por meio do preço das ações) e que, portanto tais informações são relevantes para investidores. Por meio de metodologias diversificadas, pesquisas nacionais e internacionais sustentam a relevância da informação contábil em diferentes momentos. No que se refere ao processo de convergência às normas internacionais de contabilidade, pesquisas internacionais evidenciam elevação na qualidade da informação contábil após a adoção de padrões internacionais de reporte contábil. Para responder a questão de pesquisa, utilizou-se amostra de 50 empresas brasileiras antes (2005 a 2007) e após (2008 e 2010) a adoção parcial do padrão IFRS. Trata-se de um estudo hipotéticodedutivo com abordagem quantitativa. A variável dependente de pesquisa é o retorno anual mensurado a partir do preço de fechamento as ações. Tem como variáveis independentes os retornos medidos pelo EBITDA por ação, lucro líquido por ação, valor patrimonial da ação e faturamento por ação. Foram elaboradas 8 hipóteses de pesquisa, sendo 4 para ações ordinárias (ON) e 4 para ações preferenciais (PN). Para as ações ON, foram rejeitadas 3 das 4 hipóteses indicado que as variáveis EBITDA, valor patrimonial e faturamento tornaram-se relevantes ao nível de significância de 1%, 5% e 5%, respectivamente. Para as ações PN, foram rejeitadas 2 das 4 hipóteses indicando que o valor patrimonial e faturamento tornaram-se relevantes ao nível de 1%. Estes resultados sustentam evidências precedentes de que o processo de convergência brasileiro às normas internacionais de contabilidade pode ter aumentado à relevância da informação contábil

REAÇÕES DO MERCADO ACIONÁRIO AO ANÚNCIO DE REVISÃO DO RATING DE CRÉDITO SOBERANO DO BRASIL

Os anos 2008 e 2015 foram particularizados por dois eventos expressivos para o ambiente de negócios brasileiro: elevação para o Grau de Investimento e rebaixamento para Grau Especulativo do rating de crédito soberano. A partir desse contexto, a presente pesquisa teve como objetivo examinar a reação do mercado de capitais brasileiro à elevação ao Grau de Investimento e ao rebaixamento ao Grau Especulativo do rating soberano. Apoiada em pesquisas prévias de abordagem semelhante, foram estabelecidas quatro hipóteses relacionando os anúncios às ações ordinárias e preferenciais de companhias brasileiras. O estudo considerou as empresas listadas no Ibovespa no dia da revisão da nota para Grau de Investimento e no dia da revisão para Grau Especulativo. Com aplicação de estudos de eventos, as hipóteses foram examinadas por meio de Análise da Variância e Teste de Sinais para Retornos Anormais e Retornos Anormais Acumulados. Não foram constatados retornos anormais para o evento de elevação do rating de crédito soberano. Condizente com resultados de pesquisas anteriores, a pesquisa mostrou presença de retornos anormais negativos e significativos para ações ordinárias quando do rebaixamento do rating soberano

ÍNDICE ANEEL DE SATISFAÇÃO DO CONSUMIDOR, INDICADORES DE VALORAÇÃO E DESEMPENHO DE COMPANHIAS DISTRIBUIDORAS DE ENERGIA ELÉTRICA

Compreender a associação da qualidade dos serviços prestados com indicadores de valoração e de desempenho podem auxiliar no desenvolvimento de ações que maximizem a eficiência da organização, reconhecendo assim o papel de elementos não quantitativos no escopo organizacional. Assim este estudo tem por objetivo verificar a associação entre Índice ANEEL de Satisfação do Consumidor, os indicadores de valoração e de desempenho de companhias distribuidoras de energia elétrica listadas na Brasil Bolsa Balcão [B]³. A amostra consistiu de 16 empresas distribuidoras de energia elétrica. Os dados referentes ao  Índice ANEEL de Satisfação do Consumidor e valoração e desempenho das organizações foram obtidos por meio de fontes secundárias. A análise da correlação de Spearman indica que há associação positiva e significante entre o fator do IASC e o fator de desempenho. Outro resultado da pesquisa é que não há associação significante entre a qualidade dos serviços prestados e a valoração de mercado das distribuidoras de energia elétrica. Assim, os indicadores de qualidade podem traduzir a eficiência da organização em aproveitar seus recursos na prestação de serviços ao cliente, que por sua vez, se associaria ao desempenho financeiro. Por fim, ilustra-se que há  a correlação positiva e significante entre fator de desempenho e fator de valoração. Esta investigação, contribui para o campo de pesquisa, à medida que reconhece a necessidade de integração de variáveis não quantitativas e quantitativas para o desenvolvimento das organizações, em especial setores que recebem o intervencionismo do Estado de modo direto no que incumbe fomento, regulação e fiscalização

Interdisciplinaridade em contabilidade gerencial e contabilidade de custos em programas de mestrado: Percepções de docentes e discentes

O presente artigo tem como objetivo analisar a percepção de docentes e discentes sobre a prática de interdisciplinaridade nas disciplinas de contabilidade gerencial e contabilidade de custos ministradas em programas de mestrado em contabilidade. A amostra da pesquisa é composta por 5 instituições de ensino superior localizadas nos estados de Minas Gerais, Santa Catarina, Amazonas, Paraná e Rio Grande do Sul. Trata-se de uma pesquisa exploratória que utilizou perguntas fechadas como instrumento e contou com 77 respondentes de um total de 148. Para análise quantitativa de dados, utilizou-se Análise Fatorial Exploratória (AFE) visando estimar os fatores subjacentes às variáveis relacionadas aos elementos promotores de interdisciplinaridade. Os resultados indicam que a percepção de presença de interdisciplinaridade nos programas de mestrado ocorre para 51% dos respondentes, enquanto que 49% afirmaram não haver ou desconhecer a presença de práticas de interdisciplinaridade nos projetos pedagógicos dos cursos. Assim, os resultados sugerem haver a apreciação isolada do conteúdo destas duas disciplinas e reforça a concepção de que a interdisciplinaridade, no ensino da contabilidade, nem sempre é observada de forma explícita nas matrizes curriculares e nas ementas dos cursos.This paper is aimed at analyzing the perception of teachers and students about the interdisciplinarity among the disciplines of management accounting and cost accounting, taught in Masters programs. The survey sample consisted of five educational institutions in the states of Minas Gerais, Santa Catarina, Amazonas, Parana and Rio Grande do Sul. This is an exploratory study that used closed questions as a research tool and had 77 respondents out of a total of 148. For the quantitative analysis of data, it was applied the Exploratory Factorial Analysis (EFA) to estimate the factors surrounding the variables related to the promoter’s elements of interdisciplinary. The results indicate that the perception of the presence of interdisciplinary in Masters programs occurs for 51% of respondents, while 49% said that there was no interdisciplinary or ignore the presence of interdisciplinary practices in the pedagogical courses. Therefore, the results suggests the isolated appreciation of the content of these two disciplines and reinforces the conception that the interdisciplinary, on the teaching of accounting, is not always observed on its explicit form on its curricular matrixes and on the courses emends

Energia elétrica e a Covid-19: um estudo da reação do mercado brasileiro às medidas da agência reguladora

As Resoluções 878/2020 e 885/2020 da Agência Nacional de Energia Elétrica propuseram soluções para enfrentar os impactos da Covid-19 no Brasil, a primeira vedou a suspenção de fornecimento de energia por inadimplência para alguns consumidores, e a segunda criou a Conta-Covid para empréstimos as distribuidoras a serem pagos em até 60 meses. Neste contexto, o artigo objetiva analisar a reação do setor elétrico brasileiro diante as Resoluções Governamentais. Trata-se de um estudo empírico-analítico, fundamentado na Hipótese de Mercado Eficiente e Hipótese da Informação Incerta. Os resultados mostram que o mercado reagiu negativamente à Resolução de vedar o corte de energia por inadimplência, enquanto que a Resolução da Conta-Covid não demonstrou significância estatística. Este estudo contribui com a academia ao evidenciar a reação do investidor do setor elétrico com notícias de intervenção de órgão regulador na pandemia