Search-for-yield in Portuguese fixed-income mutual funds and monetary policy

This paper studies the effects of monetary policy on mutual fund risk taking using a sample of Portuguese fixed-income mutual funds in the 2000-2012 period. Firstly I estimate time-varying measures of risk exposure (betas) for the individual funds, for the benchmark portfolio, as well as for a representative equally-weighted portfolio, through 24-month rolling regressions of a two-factor model with two systematic risk factors: interest rate risk (TERM) and default risk (DEF). Next, in the second phase, using the estimated betas, I try to understand what portion of the risk exposure is in excess of the benchmark (active risk) and how it relates to monetary policy proxies (one-month rate, Taylor residual, real rate and first principal component of a cross-section of government yields and rates). Using this methodology, I provide empirical evidence that Portuguese fixed-income mutual funds respond to accommodative monetary policy by significantly increasing exposure, in excess of their benchmarks, to default risk rate and slightly to interest risk rate as well. I also find that the increase in funds’ risk exposure to gain a boost in return (search-for-yield) is more pronounced following the 2007-2009 global financial crisis, indicating that the current historic low interest rates may incentivize excessive risk taking. My results suggest that monetary policy affects the risk appetite of non-bank financial intermediaries.UNL - NSB

Efficient graphene-based photodetector with two cavities

We present an efficient graphene-based photodetector with two Fabri-P\'erot cavities. It is shown that the absorption can reach almost 100% around a given frequency, which is determined by the two-cavity lengths. It is also shown that hysteresis in the absorbance is possible, with the transmittance amplitude of the mirrors working as an external driving field. The role of non-linear contributions to the optical susceptibility of graphene is discussed.Comment: 10 pages, 8 figures. published version: minor revisio

Estudo de betões eco-eficientes através da utilização de cinzas volantes de biomassa

A indústria do betão é, na actualidade, constantemente desafiada a minimizar o consumo de recursos naturais, matérias-primas e energia, assim como melhorar a performance ambiental dos materiais que produz. O cimento Portland é um dos materiais que contribui significativamente para a emissão de dióxido de carbono para atmosfera e, consequentemente, para o aquecimento global. Por outro lado, são utilizadas na sua produção grandes quantidades de matérias-primas e energia. Deste modo, é uma mais-valia a sua substituição nos materiais de construção, tais como o betão, por materiais que mantenham as mesmas propriedades mecânicas e de durabilidade, mas permitindo produzir um material mais sustentável. Um estudo experimental foi desenvolvido com o intuito de se avaliara influência de cinzas volantes de biomassa nas propriedades de betões com elevados teores de cinzas volantes. As cinzas volantes de biomassa foram usadas como reservatório de alcalinidade, para se tentar perceber se estas permitem minorar os problemas relacionados com este tipo de betões, nomeadamente o problema da carbonatação, e consequentemente da corrosão das infraestruturas metálicas. Foram estudadas propriedades frescas e endurecidas, tais como: espalhamento, resistências mecânicas e carbonatação. Os resultados mostram que a adição, ao conteúdo total do ligante, de apenas 0,5%m de cinzas volantes de biomassa, conduz a uma melhoria em termos de qualidade e durabilidade do betão, quando comparado comum betão com elevado teor de cinzas eum betão convencional (só com cimento como ligante). Deste modo, com a utilização de cinzas volantes de biomassa, é possível a produção de materiais de construção com baixo teor de cimento, com resistências mecânicas satisfatórias e duráveis, mas com uma melhoria significativa na performance ambiental destes materiais.Os autores querem agradecer à FCT (Fundação para a Ciência e Tecnologia – Portugal) e ao programa doutoral Eco-Construction and Rehabilitation por ajudarem no suporte financeiro através da bolsa com a referência PD/BD/52661/2014. Este trabalho foi também financiado pelo FEDER, através de fundos do programa “Competitivity Factors Operational Programme” - COMPETE e por fundos nacionais através do projecto POCI-01-0145-FEDER-007633 e pelo programa operacional regional CENTRO2020 no âmbito do projecto CENTRO-01-0145-FEDER-000006.info:eu-repo/semantics/publishedVersio

Betão autocompactável reforçado com fibras de aço: método de concepção e propriedades mecânicas

O betão autocompactável pode ser definido como um betão capaz de fluir quando colocado num molde, escoando por entre as armaduras, envolvendo-as e preenchendo o respectivo molde, apenas sob o efeito do seu peso próprio, dispensando o uso de equipamentos externos de vibração. Adicionando os benefícios associados à autocompactabilidade com os proporcionados pela incorporação de fibras de aço, é possível obter um material dotado de características de elevado desempenho: o betão autocompactável reforçado com fibras de aço (BACRFA). No entanto, a metodologia a implementar para quantificar a dosagem dos materiais constituintes deste tipo de betão é, forçosamente, mais complexa do que a necessária para um betão convencional, uma vez que as exigências no estado fresco são substancialmente mais restritivas, o número de componentes é mais elevado (adjuvantes e adições em maior número) e a sensibilidade de uns à presença dos outros é elevada. Neste sentido, é imperiosa a formulação de um método de composição racional que, de uma forma simples, seja sensível aos factores envolvidos e que seja eficaz na concepção de misturas com bom desempenho, tanto no estado fresco como endurecido, contemplando, se possível, aspectos relacionados com a necessária sustentabilidade económica e ambiental, reduzindo o mais possível o consumo de cimento. O presente trabalho insere-se neste contexto, descrevendo uma metodologia de composição racional, aplicável a BACRFA. A validade deste tipo de metodologia é aferida determinando experimentalmente uma composição de um BACRFA e procedendo à sua caracterização reológica e mecânica, por intermédio da avaliação do seu comportamento tanto no estado fresco como, quando endurecido, à compressão e à flexão

Steel fiber reinforced self-compacting concrete: experimental research and numerical simulation

Over the last few decades, the astonishing developments of super plasticizers technology allowed great achievements on the conception of concrete mixes exhibiting self-compacting ability. Since the eighties, some methodologies have been proposed to achieve self-compacting requirements in fresh concrete mixes, based on the evaluation of the flowing properties of these mixes. There still persist, however, some doubts about the most appropriate strategy to define the optimum composition of a self-compacting concrete (SCC) mix, based on a required performance. The behavior of SCC as a structural material can be improved if adequate steel fiber reinforcement is added to SCC mix composition. In fact, the fiber reinforcement mechanisms can convert the brittle behavior of this cement based material into a pseudo-ductile behavior up to a crack width that is acceptable under the structural design point-of-view. Fiber addition, however, increases the complexity of the mix design process, due to the strong perturbation effect that steel fibers cause on fresh concrete flow. In the present work, a mix design method is proposed to develop cost effective and high performance Steel Fiber Reinforced Self-Compacting Concrete (SFRSCC). The material properties of the developed SFRSCC are assessed as well as its potentiality as a structural material, carrying out punching and flexural tests on panel prototypes. A material nonlinear analysis is carried out, aiming to address the possibility of calibrating the constitutive model parameters by obtaining, with an inverse analysis, the fracture parameters using forcedeflection relationships recorded in simpler laboratory tests, like the three point notched beam bending test. The contribution of steel fibers for punching resistance is also, by this means, discussed

Self-compacting steel fibre reinforced concrete : a rational conception method

O conceito de betão auto-compactável é complexo, e fundamenta-se sobretudo num conjunto de propriedades que este material tem que demonstrar ser capaz de satisfazer, quando no estado fresco. É uma nova dimensão que se acrescenta ao conceito clássico de betão, e que se concentra sobretudo ao nível das suas propriedades reológicas. O incremento de complexidade que esta dimensão introduz na formulação e compreensão deste novo conceito de betão é evidente, e deve-se fundamentalmente à necessidade de compreender os fenómenos que orientam o comportamento de um material que, apesar de resultar da mistura dos mais diversos componentes e com granulometrias muito distintas, se comporta como um fluido estável. Desta forma, é difícil e nem sempre totalmente claro o percurso que conduz à afinação de uma mistura óptima, tanto mais que o número de componentes é mais elevado que o normal (adjuvantes e adições em grande número), e a sensibilidade de uns à presença dos outros é elevada. Torna-se, portanto, imperativa a formulação de um método racional que, de uma forma simples, seja sensível a toda esta problemática, e que seja eficaz na concepção de misturas com bom desempenho tanto mecânico como reológico, não esquecendo a sua sustentabilidade económica e ambiental. O método que aqui é proposto dá fortes sinais neste sentido, mostrando que é possível conceber misturas de betão auto-compactável reforçado com fibras de aço, capazes de satisfazer todas as exigências acima referidas.The concept of self-compacting concrete is complex, and stains above all in a number of properties that, while in the fresh state, it has to prove to be able to accomplish. It’s a new dimension that enriches classic concept of concrete, focused mainly on its rheological properties. The raise of complexity that this new dimension brings to the formulation and understanding of this new concept of concrete is clear, and is mainly the result of the need to justify the phenomena sustaining the behavior of a material that, despite resulting of the mixture of the most different components with different grain sizes, behaves like a stable fluid. In this way, the path that leads to the optimization of a mixture is hard and not always totally clear, being the number of components higher than in conventional cases ( higher number of admixtures and additives), and the sensibility of ones to the presence of the others is higher. This idea results in the strong need of a formulation of a new rational method that, in a simple manner, has to be sensible to all this aspects, and to be efficient in the conception of mixtures with good mechanical and rheological behavior, not forgetting his economical and environmental sustainability.. The method here proposed gives strong signs in this way, showing that is possible to conceive self-compacting concrete mixtures, reinforced with steel fibers, able to satisfy every demanding yet referred

Análise de crescimento de cultivares de mamona semeadas em diferentes épocas.

bitstream/item/78781/1/Boletim-159-.pd

Componentes da taxa de crescimento relativo e partição de fotoassimilados de cultivares de mamona.

bitstream/item/78789/1/Boletim-162.pd

Painéis aligeirados em betão autocompactável reforçado com fibras de aço

O Betão auto-compactável reforçado com fibras de aço é um material que alia as vantagens inerentes à adição de fibras na sua composição (incremento da sua ductilidade), com as que resultam do facto de se tratar de um material que possui elevados níveis de trabalhabilidade. Trata-se, deste modo, de um material extremamente versátil, para o qual se apresenta o método de concepção e a caracterização mecânica de uma composição formulada.Fundação para a Ciência e a Tecnologia (FCT) - PABERFIA (Painéis sandwich prefabricados de betão reforçado com fibras). FEDER - PABERFIA (Painéis sandwich prefabricados de betão reforçado com fibras). Universidade do Minho. Prégaia. Civitest. Secil. Bettor MBT. Bekaert. Comital