能源效率提高与电力背离现象研究

用电量是“克强指数“的重要指标,可以准确反映现代工业生产与能源消耗的密切关系,减少对宏观经济的误判。全球经济处于下行周期,中国用电量的增速出现波动,与依旧保持高速运行的gdP形成一定反差。笔者以深圳市为例,针对现阶段用电量与宏观经济之间背离的现象,采用动态演绎与静态比较的方法,从能源使用效率进行探讨。结论表明,由于近年来能源使用效率提升,较大幅度的降低了单位产值电耗,导致用电量数据的波动幅度超过gdP。这是特定条件下的短时背离现象,不是一个长期的稳态

产业结构导致的电力需求变化探究——基于深圳市的经验分析

电力工业既是国民经济和社会发展的基础产业。用电量可以准确反映现代工业生产与能源消耗的密切关系,是“克强指数“的重要指标。近年,尽管中国gdP增长率出现一定程度下滑,但是用电量的下降幅度却远高于gdP,形成较强的反差。本文基于深圳市数据,针对现阶段用电量与宏观经济之间背离的现象,从产业结构因素角度切入进行探讨。结论表明,由于近年来的结构优化,深圳市第三产业比重上升,导致用电量数据的波动幅度超过gdP,而且这仅是特定条件下的短期背离现象,不会是一个长期态势

基于电力细分业务抽样调查的客户满意度模型

基于电力细分业务抽样调查的满意度模型,使用电力用户近3个月办理过的电力细分业务和美国客户满意度模型指标设计个性化问卷,并采用分层Neyman抽样方法、补抽算法和结构方程模型客户满意度指数算法测算电力企业各子业务的满意度测评得分。基于问卷调查数据结果,分析不同业务部门细分业务的满意度得分与客户期望之间的差距,为改进具体业务提供详细的解决方案,为电网公司实现持续提升客户满意度水平提供决策依据

IPO补税影响IPO抑价吗?——基于信息不对称理论视角

本文以1198家中国IPO公司为样本,首次从信息不对称理论视角探索了IPO补税对IPO抑价的影响及其理论解释。研究发现:(1)IPO补税对IPO抑价具有显著正向影响,在控制其他影响因素后,IPO补税公司比非补税公司的IPO抑价要高7.8%,这相当于平均少融资超过2000万元。(2)基于信号理论、\"赢家诅咒\"理论以及委托代理理论这三类信息不对称理论的检验表明,只有委托代理理论有助于部分解释IPO补税与IPO抑价的正相关关系——IPO补税公司抑价更高可能源于公司管理层对承销商具有更弱的监督动机,而非公司对承销商缺乏有效的报酬激励。进一步研究还发现,IPO补税对IPO抑价的正向影响在承销商声誉较低时以及信息更不透明(如中小板和创业板、税收征管强度较低地区)的环境中表现更为突出。国家自然科学基金项目(71572165、71372072、71672157、71790601);;教育部规划基金项目(15YJA630093);;中央高校基本科研业务费项目(20720161044);;福建省自然科学基金项目(2016J01339)的资

机构投资者持股与中国上市公司现金股利政策

本文基于上市公司现金股利政策的视角,深入考察机构投资者的监督治理效应、投资行为偏好,以及不同类型的机构投资者之间是否存在异质性。以中国A股上市公司为样本,实证发现:(1)机构投资者持股比例较高的上市公司具有显著更高的现金股利支付意愿和支付水平,表明机构投资者对上市公司现金股利政策发挥了积极的监督效应;(2)高派现上市公司吸引了更高的机构投资者持股比例,显示机构投资者将现金股利视为其构建投资组合的关键要素,遵循了"谨慎人规则";(3)不同类型的机构投资者在现金股利的监督效应、股利偏好方面并没有呈现出明显的异质性,揭示着我国各类机构投资者可能存在趋同的投资风格;(4)我国机构投资者倾向于将现金股利政策视为上市公司传递的一种"信号"而非解决传统代理冲突的治理机制

IPO补税:特征、动因与经济后果

本文以2002-2014年在中国沪深A股进行IPO的上市公司为样本,较为系统地考察了IPO公司补税的特征、动因与经济后果。研究发现:近60%的IPO公司在上市前3年存在补税行为,平均补税额约3400万元,补税主要发生在IPO前1-2年。IPO补税的主要动因并非会计处理不当或补缴因现金流紧张引起的欠税,而是盈余管理调节利润所致。IPO补税公司上市后经营业绩和市场表现均更佳,说明导致IPO补税的盈余管理行为更有可能源于业绩释放而非业绩操纵。研究还发现,IPO补税公司上市后财务政策更稳健,成长性更高;这些公司\"知错即改\",上市后避税水平更低;机构投资者能够识别补税公司质量。总体而言,中国公司IPO补税较为普遍,但其实质更有可能是\"好\"公司释放业绩的信号传递和纠错行为,而不是\"坏\"公司操纵业绩实现上市的税收代价。国家自然科学基金项目(71572165、71672157、71790601);;福建省自然科学基金项目(2016J01339)对本文的资

IPO首日限价政策能否抑制投资者“炒新”?

为了遏制新股炒作,沪深交易所于2013年底出台了相关规定将新股上市首日申报价格限制为不超过新股发行价的144%(本文将其界定为"IPO首日限价政策")。本文以2009～2015年1194家中国IPO公司为样本,实证检验了IPO首日限价政策对投资者"炒新"的影响。研究发现:IPO首日限价政策加剧了新股上市初期的炒作,它使新股表现出显著更高的实际首日收益率、连续涨停次数以及实际换手率;IPO首日限价政策也助推了次新股炒作,它显著增加了新股上市后的股价波动率、换手率以及股票定价,导致次新股股价长期居高不下,进而削弱了新股实际首日收益率与未来市场表现之间的负相关关系。拓展性研究还发现,在IPO首日限价政策实施后,具有炒作概念的新股其炒作现象反而更严重;2014年推出的IPO发行定价管制与IPO首日限价政策产生了政策叠加效应,强化了后者的负面影响;此外,IPO首日限价政策还显著增加了新股上市后的股价同步性。综合来看,IPO首日限价政策的实施效果事与愿违,它不仅未能抑制新股炒作,反而对投资者"炒新"产生了"刺激效应",不利于新股价格发现,并降低了股票市场定价效率。本文在理论上丰富了IPO以及交易监管制度经济后果方面的文献,在实践上则为完善IPO监管制度提供了重要启示。国家自然科学基金项目(71572165、71790601、71672157、71372072);;教育部规划基金项目(15YJA630093、18YJA630004);;福建省自然科学基金项目(2016J01339);;厦门大学2018年度“校长基金·年度项目”(20720181090)的资

人红细胞凝集型单抗的制备与鉴定

目的制备人红细胞凝集型单克隆抗体并进行鉴定。方法以3种方式处理人血红细胞,获得红细胞免疫原,分别免疫Balb/c小鼠。应用杂交瘤技术,取免疫小鼠的脾细胞与Sp2/0骨髓瘤细胞融合,以凝集实验筛选分泌凝集型抗体的杂交瘤细胞,继而用有限稀释法克隆3次,并对杂交瘤细胞的稳定性进行测定。通过腹水法制备抗体,亲和层析法纯化抗体,对抗体的特性进行研究。结果 3种方式获得的免疫原均能建立有效的免疫反应,低渗加超声破碎法所获得的小鼠血清抗体效价最高。通过融合获得8株可稳定分泌抗体的杂交瘤细胞,其中,4A1分泌的抗体凝集效价最高。抗体可使4种人血型的红细胞凝集,无种属交叉凝集反应。结论有效制备了针对人红细胞的凝集性单抗,为其之后的应用研究奠定了基础。福建省省属公益类项目(2015R1036-3,2016R1034-2,2017R1036-3);;福建省科技计划(2014Y0082,2014Y0083

家族控制、双重委托代理冲突与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究

家族控制所衍生的双重委托代理冲突为公司治理研究提供了一个独一无二的视角。本文以2004～2008年1378家中国A股上市公司为样本,考察家族控制、双重委托代理冲突对于公司现金股利政策的影响。实证结果表明:(1)家族上市公司具有相对消极的现金股利政策,在控制其他影响因素后,家族上市公司的派现意愿和派现水平要比非家族上市公司低35%以上:(2)在我国两类代理冲突都会对上市公司现金股利政策产生显著负向影响;(3)家族上市公司具有相对消极现金股利政策的一个重要原因在于,家族控制加剧了第一类代理冲突而非第二类代理冲突并进而降低了上市公司的派现意愿和派现水平

Family Business Research:A Bibliometric Analysis

本文运用文献计量分析方法,以ISI WEb Of SCIEnCE与中国知网(CnkI)系统中手工整理获得的1 136篇SSCI国外文献以及1 193篇中国核心期刊文献为研究对象,首次对国外与国内家族企业研究的趋势和特征进行了较为系统的梳理和分析。进一步地,我们深入比较了国内外家族企业研究在研究氛围(发展趋势、学术期刊与外部支持)和研究实践(研究视角、方法、主题、学者与机构)方面的差异,并相应提出了完善我国家族企业研究的一些政策建议。我们认为,中国的家族企业研究目前还远远滞后于我国家族企业的发展,基于中国制度与现实背景的家族企业研究在未来亟待进一步深入。Using a method of bibliometric analysis,this paper collects 1136foreign literature indexed in SSCI from ISI Web of Science and 1193domestic literature indexed in Chinese core journals from China National Knowledge Infrastructure(CNKI),makes a systematic study on the trends and features of family business research at home and abroad for the first time,and puts forward the corresponding suggestions for improving Chinese family business research.In our opinion,family business research in China still lags far behind the development of family businesses,which needs in-depth research based on Chinese institutional and realistic background.国家自然科学基金项目“半强制分红政策、公司分红行为与投资者保护”(71102058)、“股权掏空、公司价值与投资者保护”(71102059)、“媒体治理:转型国家投资者保护的补充机制研究”(71172050); 中央高校基本科研业务费项目(2011221012、2010221028)的资