Financing high-growth companies

SAŽETAK Poduzeća koja kontinuirano ostvaruju natprosječne poslovne rezultate, rast prihoda na godišnjoj razini te bilježe rast broja zaposlenih karakteriziraju se kao brzorastuća poduzeća. Uz navedene, brzorastućim se poduzećima mogu smatrati i sva ona novoosnovana poduzeća koja ne posluju dugi niz godina te ne mogu ostvarivati dugogodišnje pozitivne rezultate, ali njihov visoki potencijal rasta i poslovni rezultati na mjesečnoj ili kvartalnoj razini su dovoljan pokazatelj kako bi bili svrstani među brzorastuća poduzeća. Brzorastuća poduzeća susreću se s brojnim preprekama u poslovanju, a najviše se ističu poteškoće financiranja. Troškovi poticanja i održavanja rasta iznimno su veliki gdje ih vlasnici poduzeća samostalno ne mogu pokriti, a zbog rizika poslovanja te velikih potreba za financijskim sredstvima, nisu poželjni klijenti banaka. Brzorastuća poduzeća primorana su okrenuti se alternativnim izvorima financiranja poput poslovnih anđela, alternativnih investicijskih fondova poduzetničkog kapitala, platformi za masovna financiranja, alternativnih investicijskih fondova rizičnog kapitala te financiranja putem izlaska na burzu vrijednosnica. Svaki od navedenih modela financiranja odgovara određenoj fazi poslovnog razvoja tako se u ranijim fazama poslovnog razvoja ističu financiranje putem poslovnih anđela, masovno financiranje i financiranje putem alternativnih investicijskih fondova poduzetničkog kapitala, a u kasnijim fazama brzorastućim poduzećima preostaje financiranje putem alternativnih investicijskih fondova rizičnog kapitala te financiranja putem izlaska na burzu vrijednosnica. Isto tako, svaki od modela nosi svoje prednosti i mane te vlasnici brzorastućih poduzeća, ali i investitori moraju biti vrlo dobro upoznati s rizicima koji su itekako prisutni u poslovanju s brzorastućim poduzećima. Kako su brzorastuća poduzeća od iznimne važnosti za razvoj gospodarstava, u interesu je svim državama olakšati zapošljavanje, poslovanje, te financiranje brzorastućim poduzećima. Vlade i države širom svijeta stavljaju naglasak na stvaranje pogodne investicijske klime, čime pospješuju ponudu financijskih sredstava usmjerenu ka financiranju brzorastućih poduzeća shvaćajući njihovu važnost za daljnji razvoj gospodarstva.Companies that continually post an above-average financial results, annual growth in revenue and the growth in the number of employees are characterized as high-growth companies. In addition to these, high-growth companies can be considered as all those start-up companies that have not been operating for many years and can not achieve long-term positive results, but their high growth potential and business results on a monthly or quarterly basis are sufficient indicators to rank them among the high-growth companies. High-growth companies face numerous business challenges, mostly the financing difficulties. Growth costs are exceptionally large, where business owners can not independently finance them, while banks are often not interested in financing high-growth companies due to high business risk. High-growth companies are forced to turn to alternative sources of finance such as business angels, venture capital funds, crowdfunding platforms, private equity funds, and fund-raising through securities-IPO. Each of these financing models corresponds to a certain stage of business development, so in earlier phases of business development, business angels, crowdfunding and venture capital funds are more applicable, while in later stages, the high-growth companies finance their growth through private equity funds and through stock exchange listing. Similarly, each of the models has their advantages and disadvantages, and the owners of high-growth companies, as well as investors, must be very familiar with the risks that are present in the financing of high-growth companies. High-growth companies are very important for the development of economies, it is in the interest of all countries to facilitate employment, business, and financing for them. Governments and countries around the world are creating a suitable investment climate, thus enhancing the supply of financial resources aimed at financing the high-growth companies realizing their importance for further development of the economy

Financing high-growth companies

SAŽETAK Poduzeća koja kontinuirano ostvaruju natprosječne poslovne rezultate, rast prihoda na godišnjoj razini te bilježe rast broja zaposlenih karakteriziraju se kao brzorastuća poduzeća. Uz navedene, brzorastućim se poduzećima mogu smatrati i sva ona novoosnovana poduzeća koja ne posluju dugi niz godina te ne mogu ostvarivati dugogodišnje pozitivne rezultate, ali njihov visoki potencijal rasta i poslovni rezultati na mjesečnoj ili kvartalnoj razini su dovoljan pokazatelj kako bi bili svrstani među brzorastuća poduzeća. Brzorastuća poduzeća susreću se s brojnim preprekama u poslovanju, a najviše se ističu poteškoće financiranja. Troškovi poticanja i održavanja rasta iznimno su veliki gdje ih vlasnici poduzeća samostalno ne mogu pokriti, a zbog rizika poslovanja te velikih potreba za financijskim sredstvima, nisu poželjni klijenti banaka. Brzorastuća poduzeća primorana su okrenuti se alternativnim izvorima financiranja poput poslovnih anđela, alternativnih investicijskih fondova poduzetničkog kapitala, platformi za masovna financiranja, alternativnih investicijskih fondova rizičnog kapitala te financiranja putem izlaska na burzu vrijednosnica. Svaki od navedenih modela financiranja odgovara određenoj fazi poslovnog razvoja tako se u ranijim fazama poslovnog razvoja ističu financiranje putem poslovnih anđela, masovno financiranje i financiranje putem alternativnih investicijskih fondova poduzetničkog kapitala, a u kasnijim fazama brzorastućim poduzećima preostaje financiranje putem alternativnih investicijskih fondova rizičnog kapitala te financiranja putem izlaska na burzu vrijednosnica. Isto tako, svaki od modela nosi svoje prednosti i mane te vlasnici brzorastućih poduzeća, ali i investitori moraju biti vrlo dobro upoznati s rizicima koji su itekako prisutni u poslovanju s brzorastućim poduzećima. Kako su brzorastuća poduzeća od iznimne važnosti za razvoj gospodarstava, u interesu je svim državama olakšati zapošljavanje, poslovanje, te financiranje brzorastućim poduzećima. Vlade i države širom svijeta stavljaju naglasak na stvaranje pogodne investicijske klime, čime pospješuju ponudu financijskih sredstava usmjerenu ka financiranju brzorastućih poduzeća shvaćajući njihovu važnost za daljnji razvoj gospodarstva.Companies that continually post an above-average financial results, annual growth in revenue and the growth in the number of employees are characterized as high-growth companies. In addition to these, high-growth companies can be considered as all those start-up companies that have not been operating for many years and can not achieve long-term positive results, but their high growth potential and business results on a monthly or quarterly basis are sufficient indicators to rank them among the high-growth companies. High-growth companies face numerous business challenges, mostly the financing difficulties. Growth costs are exceptionally large, where business owners can not independently finance them, while banks are often not interested in financing high-growth companies due to high business risk. High-growth companies are forced to turn to alternative sources of finance such as business angels, venture capital funds, crowdfunding platforms, private equity funds, and fund-raising through securities-IPO. Each of these financing models corresponds to a certain stage of business development, so in earlier phases of business development, business angels, crowdfunding and venture capital funds are more applicable, while in later stages, the high-growth companies finance their growth through private equity funds and through stock exchange listing. Similarly, each of the models has their advantages and disadvantages, and the owners of high-growth companies, as well as investors, must be very familiar with the risks that are present in the financing of high-growth companies. High-growth companies are very important for the development of economies, it is in the interest of all countries to facilitate employment, business, and financing for them. Governments and countries around the world are creating a suitable investment climate, thus enhancing the supply of financial resources aimed at financing the high-growth companies realizing their importance for further development of the economy

UTJECAJ DRUŠTVENO ODGOVORNOG POSLOVANJA NA KONKURENTSKU PREDNOST PODUZEĆA BRODOMETALURGIJA D.O.O. : Diplomski rad

Društvenu odgovornost poduzeća možemo definirati kao koncept prema kojem poduzeće na dobrovoljnom principu integrira brigu o društvenim pitanjima i zaštiti okoliša u svoje poslovne aktivnosti i odnose s dionicima: vlasnicima, dioničarima, zaposlenicima, potrošačima, dobavljačima, vladom, medijima i širom javnošću. Ovu suvremenu poslovnu praksu primjenjuje sve veći broj poduzeća u EU i širom svijeta. U republici Hrvatskoj ovaj koncept, iako relativno nov, nailazi na sve veće zanimanje javnosti i poduzeća. Strategije društveno odgovornog poslovanja postaju sve više popularne iz razloga što poduzeće koje implementira strategije DOP-a u svoje poslovanje postiže određenu konkurentsku prednost u odnosu na ostala poduzeća na tržištu. Da bi poduzeće bilo društveno odgovorno mora posjedovati ove četiri odgovornosti: ekonomske odgovornosti – biti profitabilan; zakonske odgovornosti – poštivati zakon; etičke odgovornosti – biti etičan; filantropske odgovornosti – budi dobar građanin. Temeljni cilj ovog istraživanja je utvrditi razinu primjene koncepta društvene odgovornosti u poduzeću ''Brodometalurgija d.o.o.'' te ispitati kako primjena DOP-a utječe na konkurentsku prednost navedenog poduzeća. Empirijsko istraživanje je provedeno anketnim upitnikom na uzorku od 35 ispitanika te obrađeno statističkim programom SPSS. Rezultati istraživanja pokazali su da se ni jedna hipoteza ne može u potpunosti prihvatiti, ali također i da postoji pozitivna veza između DOP-a i konkurentske prednosti.Corporate social responsibillity can be defined as a concept in which company on a voluntarily basis integrates care for social questions and environmental issues in their business activities and according to relations with all the entities: owners, shareholders, employees, consumers, suppliers, government, media and public in general. This modern business practice is applied in more and more companies throughout EU and the world. In the Republic of Croatia this concept, although relatively new, gains more interest of public and companies. Strategies of CSR are getting more popular every day because companies that implement strategies of CSR in their business activities achieve competitive advantage in relation to their competitors on the market. In order for company to behave social responsible, one must possess these four responsibillities: economic responsibillity – to be profitable; legal responsibillity – to obey law; ethical responsibillity – To be ethical; filantropic responsibillity – to be good citizen. The main goal of this research is to establish the level of application of concept of social responsibillity in company ''Brodometalurgija Ltd'' and to test how application of CSR affects competitive advantage of this company. Empirical research was carried out with questionairre with sample of 35 employees, and processed with statistical software SPSS. The results showed that none of set hypothesis can't be fully accepted, but also that there is positive correlation between corporate social responsibillity and competitive advantage

UTJECAJ DRUŠTVENO ODGOVORNOG POSLOVANJA NA KONKURENTSKU PREDNOST PODUZEĆA DRACO D.O.O. : Diplomski rad

Društveno odgovorno poslovanje predstavlja suvremenu poslovnu praksu koju primjenjuje sve veći broj poduzeća u EU i širom svijeta, kao odgovor na različite ekonomske i društvene pritiske, te one koji se tiču zaštite okoliša. Izražavajući socijalnu odgovornost i dobrovoljnost kroz opredjeljenost koja prelazi propisane zakonske zahtjeve (koji se svakako moraju poštovati), kompanije nastoje podignuti standarde zaštite okoliša, društvenog razvoja te poštivanja ljudskih prava. Iako se u većini slučajeva primjena DOP-a vezuje uz poslovanje velikih kompanija, danas se rapidno povećava broj malih i srednjih poduzeća te ostalih tipova poduzetništva koja u svoje poslovanje implementiraju strategiju DOP-a. Strategija DOP-a postaje sve više popularna upravo iz razloga što se njenom primjenom ostvaruju bolji poslovni rezultati i stječe određena konkurentska prednost. Konkurentska prednost koja je kreirana primjenom DOP-a, teško se može kopirati te stvara jedinstvenu percepciju poduzeća koja služi izgradnji njegove reputacije. Temeljni cilj ovog istraživanja je bio utvrditi razinu primjene koncepta društveno odgovornog poslovanja u poduzeću „Draco d.o.o.“, odnosno ispitati da li primjena DOP-a utječe na konkurentsku prednost navedenog poduzeća. Empirijska istraživanja su provedena formuliranim anketnim upitnikom na uzorku od 27 zaposlenika. Rezultati istraživanja su ukazali da se glavna hipoteza (Postoji pozitivna veza između razine primjene koncepta društveno odgovornog ponašanja poduzeća i konkurentske prednosti)nemože prihvatiti jer se niti jedna od pomoćnih hipoteza nije u potpunosti prihvatila.Corporate social responsibility is a modern business practice applied by a growing number of companies in the EU and worldwide in response to various economic and social pressures, and those concerning environmental protection. Expressing social responsibility and the commitment to exceed legal requirements (which should certainly be respected), companies are trying to raise the standards of environmental protection, social development and respect of human rights. Although in most cases the application of CSR is linked to the business of large companies, today the number of small and medium enterprises and other types of businesses which implement the CSR strategyis rapidly increasing.The CSR strategy is becoming more popular because through its application better business results are achieved and certain competitive advantages are gained. Competitive advantage created by applying CSR is difficult to copy and creates a unique perception of the company that serves for the establishment of its reputation. The basic aim of this study was to determine the level of application of the concept of corporate social responsibility in the company "Draco Ltd.", thus examinining whether the application of CSR affects the competitive advantage of the above company. Empirical studies have been carried out through a formulated questionnaire on a sample of 27 employees. The results suggest that the main hypothesis (There is a positive connection between the level of application of the concept of corporate social responsibility and competitive advantage) cannot be accepted because none of the other hypotheses were fully accepted

UTJECAJ DRUŠTVENO ODGOVORNOG POSLOVANJA NA KONKURENTSKU PREDNOST PODUZEĆA DRACO D.O.O. : Diplomski rad

Društveno odgovorno poslovanje predstavlja suvremenu poslovnu praksu koju primjenjuje sve veći broj poduzeća u EU i širom svijeta, kao odgovor na različite ekonomske i društvene pritiske, te one koji se tiču zaštite okoliša. Izražavajući socijalnu odgovornost i dobrovoljnost kroz opredjeljenost koja prelazi propisane zakonske zahtjeve (koji se svakako moraju poštovati), kompanije nastoje podignuti standarde zaštite okoliša, društvenog razvoja te poštivanja ljudskih prava. Iako se u većini slučajeva primjena DOP-a vezuje uz poslovanje velikih kompanija, danas se rapidno povećava broj malih i srednjih poduzeća te ostalih tipova poduzetništva koja u svoje poslovanje implementiraju strategiju DOP-a. Strategija DOP-a postaje sve više popularna upravo iz razloga što se njenom primjenom ostvaruju bolji poslovni rezultati i stječe određena konkurentska prednost. Konkurentska prednost koja je kreirana primjenom DOP-a, teško se može kopirati te stvara jedinstvenu percepciju poduzeća koja služi izgradnji njegove reputacije. Temeljni cilj ovog istraživanja je bio utvrditi razinu primjene koncepta društveno odgovornog poslovanja u poduzeću „Draco d.o.o.“, odnosno ispitati da li primjena DOP-a utječe na konkurentsku prednost navedenog poduzeća. Empirijska istraživanja su provedena formuliranim anketnim upitnikom na uzorku od 27 zaposlenika. Rezultati istraživanja su ukazali da se glavna hipoteza (Postoji pozitivna veza između razine primjene koncepta društveno odgovornog ponašanja poduzeća i konkurentske prednosti)nemože prihvatiti jer se niti jedna od pomoćnih hipoteza nije u potpunosti prihvatila.Corporate social responsibility is a modern business practice applied by a growing number of companies in the EU and worldwide in response to various economic and social pressures, and those concerning environmental protection. Expressing social responsibility and the commitment to exceed legal requirements (which should certainly be respected), companies are trying to raise the standards of environmental protection, social development and respect of human rights. Although in most cases the application of CSR is linked to the business of large companies, today the number of small and medium enterprises and other types of businesses which implement the CSR strategyis rapidly increasing.The CSR strategy is becoming more popular because through its application better business results are achieved and certain competitive advantages are gained. Competitive advantage created by applying CSR is difficult to copy and creates a unique perception of the company that serves for the establishment of its reputation. The basic aim of this study was to determine the level of application of the concept of corporate social responsibility in the company "Draco Ltd.", thus examinining whether the application of CSR affects the competitive advantage of the above company. Empirical studies have been carried out through a formulated questionnaire on a sample of 27 employees. The results suggest that the main hypothesis (There is a positive connection between the level of application of the concept of corporate social responsibility and competitive advantage) cannot be accepted because none of the other hypotheses were fully accepted

VREDNOVANJE KOMPANIJE “ERICSSON NIKOLA TESLA D.D.“ POMOĆU DCF METODE, MULTIPLIKATORA I STATIČKIH METODA : Diplomski rad

Hrvatsko tržište kapitala postaje sve dinamičnije i privlačnije kako za stručnu ali i širu javnost. Stoga se otvaraju mnogobrojna i raznovrsna pitanja prilikom ulaganja i trgovanja na burzi. Jedno od ključnih je svakako i kako doći do realne vrijednosti promatrane imovine ili poduzeća. Postavlja se pitanje dali tržišna cijena odražava i realnu vrijednost imovine. Često puta investitori imaju percepciju vrijednosti neke imovine u odnosu na njezinu tržišnu vrijednost, međutim svjedoci smo da u današnjim prilikama dinamičkog i često puta špekulativnog tržišta to može biti potpuno pogrešna procjena. Stoga su se razvili modeli procjene vrijednosti koji se temelje na financijskim fundamentima kao što su novčani tokovi ili zarade. U ovom radu stoga ćemo sagledati različite metode koji nam mogu dati odgovore na ta pitanja. U prvom dijelu rada polazi se od različitih shvaćanja koncepta vrijednosti te ključnim komponentama koje utječu na vrijednost poduzeća. U nastavku se polazi od teorijskih osnova za primjenu statičke metode, multiplikatora, te DCF metode, odnosno metoda temeljenih na knjigovodstvenim podacima, relativnoj te intrinzičnoj vrijednosti poduzeća. U drugom dijelu rada se na konkretnom primjeru kompanije Ericsson Nikola Tesla izračunava vrijednost primjenom spomenutih metoda, praćeno sa detaljnim izračunom te analizom dobivenih vrijednosti. Velika pozornost međutim je usmjerena na DCF metodu procjene vrijednosti koja je ujedno i najkompleksnija, te od primarnog značaja za određivanje realne vrijednosti analiziranog poduzeća. Kraj rada obuhvaća analizu dobivenih rezultata uz komentare i obrazloženja vezana uz raspon vrijednosti procjenjivanog poduzeća, te odluka o prihvaćanju ili odbacivanju alternativne hipoteze.The Croatian capital market is becoming more dynamic and more attractive to both the professional and the general public. Therefore, one should open numerous and diverse issues when investing and trading on the stock exchange. One of the keys is definitely to get a real value of the observed asset or company. The question is whether the market price reflects the real value of the assets. Often times investors have a perception of the value of an asset in relation to its market value. However, we have witnessed that in today's conditions of the dynamic and often times speculative market, that can be a completely wrong estimation. Therefore, they developed valuation models that are based on financial fundamentals such as cash flows or earnings. In this paper, therefore, we will look at different methods that can give us the answers to these questions. The first part starts from a different understanding of the concept of value and the key components that affect the value of the company. The following is based on the theoretical basis for the application of static methods, multiples and the DCF method or methods based on accounting data, relative and intrinsic value of the company. The second part is a concrete example of Ericsson Nikola Tesla d.d. calculated value, using the above methods, followed by a detailed calculation and analysis of the resulting values. Great attention, however, is focused on the DCF method of valuation, which is also the most complex and of a primary importance to determine the real value of the analyzed company. Place of work includes an analysis of the results with comments and explanations related to the range of values of the assessed company, and decision on acceptance or rejection of the alternative hypothesis

Growth strategies

Rast poduzeća predstavlja veliki izazov uspješnom poslovanju svake organizacije. Svako poduzeće mora temeljito poznavati sve aspekte svog poslovanja kako bi pravilno i kvalitetno usmjerilo strategije rasta na pravi put prema ostvarenju strateških i drugih poslovnih ciljeva. To se može učiniti kroz unutarnji ili vanjski rast. Pod pojmom „interni“ ili „organski“ rast poduzeća, misli se na promjene koje se zbivaju unutar njega samog. Poduzeće se širi odnosno raste korištenjem vlastitih resursa te se menadžeri oslanjaju na svoja znanja i vještine kako bi upravljala razvojem. U interne strategije rasta spadaju Greinerov model, Ansoffova matrica, investicije u nove djelatnosti, nove kapacitete i proširenje postojećih kapaciteta te ekspanzija, modernizacija i internacionalizacija. Svaka od navedenih strategija pomaže poduzeću u ostvarenju određenih ciljeva. Nakon određenog vremena, organski se rast mora transformirati te se menadžeri moraju usmjeriti na rast koji se zbiva izvan poduzeća, a to mogu ostvariti raznim strategijama kao što su akvizicije ili pripajanja, merdžeri ili spajanja te razni oblici strateške suradnje. Pri formuliranju i implementiranju svake od navedenih strategija rasta, poduzeća moraju u obzir uzeti i dionike s kojima dolaze u doticaj. Moraju proučiti kako pojedina odluka utječe na koju interesno-utjecajnu skupinu te ako je moguće, minimizirati ili ukloniti negativan utjecaj koji bi bilo koja aktivnost mogla prouzročiti.Company growth presents a great challenge for a successful business of every organisation. Every company needs to have a thorough knowledge of all of its aspects so it could properly and efficiently focus its growth strategies to achieving strategic and other business goals. That can be done through internal or external growth. Internal or organic growth reffers to changes that are happening within a company. A company uses its own resources and their managers have to rely on their own knowledge and skills. Internal growth strategies include: Greiner's model of growth, Ansoff's matrix, investments in new activities, new capacities or expansion of existing ones and also expansion, modernisation and internationalisation. Each of these strategies help the company to achieve certain goals. After a while, organic growth needs to transform and managers must focus on growth that happens outside of a company, and it can be achieved through a variety of strategies that include acquisitions, mergers and other forms of strategic cooperation. In formulating and implementing each of these growth strategies, the companies must take into account various stakeholders with whom they come in contact. They have to study how an individual idea affects a stakeholder and, if possible, how to minimize or eliminate a negative impact any activity may cause

Growth strategies

Rast poduzeća predstavlja veliki izazov uspješnom poslovanju svake organizacije. Svako poduzeće mora temeljito poznavati sve aspekte svog poslovanja kako bi pravilno i kvalitetno usmjerilo strategije rasta na pravi put prema ostvarenju strateških i drugih poslovnih ciljeva. To se može učiniti kroz unutarnji ili vanjski rast. Pod pojmom „interni“ ili „organski“ rast poduzeća, misli se na promjene koje se zbivaju unutar njega samog. Poduzeće se širi odnosno raste korištenjem vlastitih resursa te se menadžeri oslanjaju na svoja znanja i vještine kako bi upravljala razvojem. U interne strategije rasta spadaju Greinerov model, Ansoffova matrica, investicije u nove djelatnosti, nove kapacitete i proširenje postojećih kapaciteta te ekspanzija, modernizacija i internacionalizacija. Svaka od navedenih strategija pomaže poduzeću u ostvarenju određenih ciljeva. Nakon određenog vremena, organski se rast mora transformirati te se menadžeri moraju usmjeriti na rast koji se zbiva izvan poduzeća, a to mogu ostvariti raznim strategijama kao što su akvizicije ili pripajanja, merdžeri ili spajanja te razni oblici strateške suradnje. Pri formuliranju i implementiranju svake od navedenih strategija rasta, poduzeća moraju u obzir uzeti i dionike s kojima dolaze u doticaj. Moraju proučiti kako pojedina odluka utječe na koju interesno-utjecajnu skupinu te ako je moguće, minimizirati ili ukloniti negativan utjecaj koji bi bilo koja aktivnost mogla prouzročiti.Company growth presents a great challenge for a successful business of every organisation. Every company needs to have a thorough knowledge of all of its aspects so it could properly and efficiently focus its growth strategies to achieving strategic and other business goals. That can be done through internal or external growth. Internal or organic growth reffers to changes that are happening within a company. A company uses its own resources and their managers have to rely on their own knowledge and skills. Internal growth strategies include: Greiner's model of growth, Ansoff's matrix, investments in new activities, new capacities or expansion of existing ones and also expansion, modernisation and internationalisation. Each of these strategies help the company to achieve certain goals. After a while, organic growth needs to transform and managers must focus on growth that happens outside of a company, and it can be achieved through a variety of strategies that include acquisitions, mergers and other forms of strategic cooperation. In formulating and implementing each of these growth strategies, the companies must take into account various stakeholders with whom they come in contact. They have to study how an individual idea affects a stakeholder and, if possible, how to minimize or eliminate a negative impact any activity may cause

Upravljanje promjenama u funkciji strategijskog razvoja malih i srednjih poduzeća

Svrha ovog doktorskog rada bila je istražiti proces rasta i razvoja vec etabliranih malih i srednjih poduzeca (MSP-ova). Taj se proces istraživao utvrivanjem povezanosti izmeu upravljanja promjenama i strategijskog razvoja MSP-ova u smislu održavanja dinamicke ravnoteže izmeu organizacijske efikasnosti i efektivnosti, a sve s ciljem što uspješnije strategijske prilagodbe mjerene performansama poduzeca. Glavni su ciljevi istraživanja: utvrditi glavne znacajke upravljanja promjenama, strategijskog razvoja, performansi i okruženja istraživanih MSP-ova u Republici Hrvatskoj, utvrditi postoje li razlike u odnosu na potencijal (brzorastuca, visokotehnološka i inovativna), analizirati uzrocno-posljedicne veze izmeu kljucnih koncepata i ispitati znacajnost razlike i povezanost kljucnih koncepata s varijablama iz okruženja. Na osnovi teorijskog istraživanja oblikovan je konceptualni model. Rezultati empirijskog istraživanja temelje se na uzorku od 190 etabliranih MSP-ova. Rezultati ukazuju na: a) izraženije znacajke poduzeca s potencijalom u podrucju organizacijske i strategijske dinamike, te povezano i ocijenjenih performansi, b) empirijsku potvrdu da MSP-ovi u kojima je viša razina individualne poduzetnikove orijentacije promjenama, viša razina planskog pristupa promjenama, veca fleksibilnost ljudskih resursa i viša razina kontekstualne ambidekstrije imaju višu razinu strategijske dinamike, c) empirijsku potvrdu da MSP-ovi koja imaju višu razinu strategijske ambidekstrije, strategijske fleksibilnosti i raznolikosti i strategijske orijentacije ostvaruju višu razinu performansi, d) empirijsku potvrdu povezanosti izmeu posebnih obilježja MSP-ova i karakteristika njihove organizacijske dinamike i e) empirijsku potvrdu povezanosti izmeu intenziteta nesigurnosti okruženja MSP-ova i karakteristika njihove organizacijske dinamike. Ovaj doktorski rad doprinosi objašnjavanju rasta i razvoja vec etabliranih MSP-ova u teorijskom i empirijskom kontekstu. Nalazi provedenog istraživanja u podrucju boljeg razumijevanja uloge i dimenzija organizacijske i strategijske dinamike MSP-ova mogli bi pomoci razvoju odgovarajucih mjera institucijske podrške. Istraživanje ima nekoliko ogranicenja koja treba uzeti u obzir prilikom generalizacije rezultata: ogranicen broj varijabli uzetih u istraživanje, velicina i heterogenost uzorka, recesijski kontekst istraživanja, on-line anketiranje, dužina upitnika i nemogucnost usporedbe sa slicnim istraživanjima.The main purpose of this doctoral dissertation is to examine the growth and development process of already established small and medium-sized enterprises (SMEs). The process is examined by defining the correlation between change management and strategic development of SMEs in terms of maintaining dynamic balance between organizational effectiveness and efficacy with the purpose of more successful strategic adaptation measured by company performance. The main goals of the study are to: determine the main characteristics of change management, strategic development, performance and surroundings of small and mediumsized enterprises in the Republic of Croatia, determine whether there are differences in relation to the potential (fast-growing, high-tech and innovative), analyze the causal connection among the key concepts and examine the importance of differences and the connection between the key concepts and variables in surroundings. A conceptual model was formed on the basis of theoretical research. The results of the empirical research are based on the sample of 190 established SMEs. The results indicate the following: a) more conspicuous characteristics of enterprises with the potential in the area of organizational and strategic dynamics, and related assessed performance, b) empirical confirmation that SMEs in which a higher level of individual orientation of entrepreneurs towards change, an increased level of a planned approach to change, increased flexibility of human resources and a higher level of organizational ambidexterity have a higher level of strategic dynamics, c) empirical confirmation that SMEs that have a higher level of strategic ambidexterity, strategic flexibility and diversity and strategic orientation deliver a higher level of performance, d) empirical confirmation of the connection between special characteristics of SMEs and the characteristics of their organizational dynamics, and e) empirical confirmation of the connection between the intensity of insecurity in the SMEs surroundings and characteristics of their organizational dynamics. This doctoral dissertation contributes to the explanation of growth and development of already established SMEs in theoretical and empirical context. The results of the study in the area of better understanding of the role and dimension of organizational and strategic dynamics with the aim of growth and development of SMEs could help the development of appropriate measures of institutional support. There are several limitations of the study that should be taken into consideration when generalizing the results: a limited number of variables collected in the study, the size and heterogeneity of samples, the recessionary context of the study, an on-line questionnaire and its length, and inability to draw a comparison with similar studie