El modelo de Vasicek y la integral de trayectoria de Feynman

The aim of this paper is to show the convenience of using mathematical tools from quantum mechanics to solve some financial problems. In particular, the Vasicek short-rate model in continuous time is discussed in the framework of the Feynman path integral. To do this, the Lagrangian of the system is obtained from the Hamiltonian associate to the backward Fokker-Planck equation. Subsequently, the action is calculated to obtain the price of a zero-coupon bond and its forward rate. In conclusion, the paper attempts to show that quantum mechanics is an effective alternative in solving some complex problems that arise in pricing derivatives.Productos derivados

Calculation of operational value at risk of an insurance company through bayesian networks

URL del artículo en la web de la Revista: https://www.upo.es/revistas/index.php/RevMetCuant/article/view/2737Fue en los noventas cuando se definió el concepto de Riesgo Operacional, desde entonces las instituciones, sobre todo del sector financiero, están preocupadas en este tipo de riesgo dado que su exposición podría tener consecuencias fatales. En el caso del sector asegurador su estudió se origina debido al nuevo marco regulatorio Europeo de Solvencia II. El propósito de esta investigación es el desarrollo de una metodología basada en redes bayesianas que permita identificar y medir el riesgo operacional para poder determinar el requerimiento de capital de solvencia en el proceso de cotización de pólizas en línea de una aseguradora que incursionó recientemente en esta forma de operar. Para lo cual se diseñó un modelo de red bayesiana con distribuciones a priori y a posteriori que permitieran estimar la frecuencia y la severidad de las pérdidas, con las distribuciones a posteriori se realizó una estimación de la pérdida esperada para un periodo de un año, utilizando simulación Montecarlo.It was in the 1990¿s when the concept of Operational Risk was defined, since then the institutions, especially those in the financial sector, are worried about this type of risk since their exposure could have fatal consequences. In case of the insurance sector its study originates due to the new European regulatory framework of Solvency II. The purpose of this research is the development of a methodology based on Bayesian networks to identify and measure operational risk in order to determine the solvency capital requirement in the online policy quotation process of an insurance company that recently entered into this way of operating. For this, a Bayesian network model was designed with a priori and a posteriori distributions that allowed estimating the frequency and severity of the losses, with the posteriori distributions, an estimate of the expected loss for a period of one year was made using Monte Carlo simulationUniversidad Pablo de Olavid

The Importance of implementing Energy Justice and Energy Democracy Principles in Energy Projects in Mexico

This papers aims at examining the importance of adopting energy democracy and energy justice principles in carrying out energy projects in Mexico. These concepts have gained international relevance in recent years due to the climate change and the energy transition; however, they have not been adopted to evaluate the feasibility of Mexico’s energy projects. In this context, this research analyzes the Eurus wind farm in the state of Oaxaca, which was recognized for complying with Mexican regulations and paying particular attention to environmental and social impacts, as well as governance issues; even it has gained international recognition. Nonetheless, from its construction to its current operation it has had conflicts with the communities. The main findings are that when analyzing this project under the crucible of energy democracy and energy justice, we found several negative impacts and deficiencies in its development, the reason being the absence of these principles when evaluating this energy project

Portafolio óptimo y productos estructurados en mercados alpha-estables: un enfoque de minimización de riesgo

This paper is aimed at studying the optimal portfolio problem when the assets have returns from α-stable distributions. The optimal portfolio contains a riskless asset and various risky assets, including structured notes. The basic statistics of the assets are calculated and both the α-stable distribution parameters and the covariation matrix are estimated through maximum likelihood. Finally, it is shown that by including structured notes in the α-stable optimal portfolio it is obtained higher returns, lower risk and better performance than Gaussian optimal portfolio

Euro Exchange Rate Forecasting with Differential Neural Networks with an Extended Tracking Procedure

This paper is aimed at developing a new kind of non-parametrical artificial neural network useful to forecast exchange rates. To do this, we departure from the so-called Differential or Dynamic neural Networks (DNN) and extend the tracking procedure. Under this approach, we examine the daily closing values of the exchange rates of the Euro against the US dollar, the Japanese yen and the British pound. With our proposal, Extended DNN or EDNN, we perform the tracking procedure from February 15, 1999, to August 31, 2013, and, subsequently, the forecasting procedure from September 2 to September 13, 2013. The accuracy of the obtained results is remarkable, since the percentage of the error in the predicted values is within the range from 0.001% to 0.69% in the forecasting period

Operational Risk Measured by Bayesian Networks with a Poisson-Gamma Joint Distribution in a Financial Firm.

El objetivo es cuantificar requerimientos de capital y riesgo operacional mediante inferencia bayesiana, mediante un modelo de distribución conjunta Poisson-Gamma alimentado por información de expertos para una institución financiera mexicana. Simulaciones Monte Carlo basadas en intervalos del valor esperado del evento de pérdida muestran que: 1) El valor del riesgo operacional se puede obtener con información insuficiente con 95% de confianza, 2) las pérdidas esperadas tienden a aumentar cuando los sucesos que esperan los expertos también se incrementan, 3) hay una correlación positiva entre el riesgo operativo y los eventos esperados por los expertos, 4) la frecuencia y severidad de las pérdidas son más pequeñas al principio y luego crecen conforme el valor en riesgo operacional se acerca al óptimo, después ambos disminuyen nuevamente. Los resultados descritos dependen de los supuestos del modelo así como de la opinión de los expertos y la información disponible al interior de la firma. La metodología propuesta proporciona una medición avanzada del riesgo operativo, por lo que se puede formular una estrategia específica para que una empresa financiera evite pérdidas y asuma riesgo operacional.Main objective is to quantifying capital requirements of Operational Risk based on Bayesian inference by using an operational risk advanced measurement model, particularly when historical information is not available for a typical Mexican financial institution. The model employs a conjugated Poisson-Gamma distribution and feeds from experts interviews information so parameters can be measured. Monte Carlo simulations based on an interval for experts expected value of a loss event were generated from which following results were collected: 1) operational risk value can be gotten with insufficient information at a 95% of confidence, 2) expected losses tend to increase when experts expected events increase as well, 3) a positive correlation between operational risk and experts expected events exist, 4) frequency and severity of losses are smaller at the beginning and higher as operational risk value is been approached, then both decrease again. Described results depend highly on assumptions model and experts opinion and information available. Methodology proposed stands for an operational risk advanced measurement, so a specific strategy can be formulated for the firm to avoid losses and therefore operational risk

Precios de transferencia de fondos en bancos de México entre febrero de 2012 y mayo de 2021

Fund Transfer Pricing in banks of Mexico from February 2012 to May 2021Objective: The submitted work estimates the Funds Transfer Prices (FTP) of seven banks in Mexico. Methodology: A bond is used that reproduces the bank's cash flows, which allows estimating the term structure. The bond is valued utilizing the Nelson-Siegel model. Then, the rates of your loan portfolio and deposits are estimated to calculate the FTP. Likewise, we calculate each bank's spread of the TIIE-28 and the CETE-28 rate to establish their patterns between February 2012 and May 2021. Results: The results obtained show a discrepancy of less than 0.0006. Recommendations: The FTP methodology improves by using the most available data. Limitations and implications: To get better results, more information is required from all the bank's lines of business, making it difficult and delaying the application of the model. Originality: It shows a positive relationship between the application of the FTP methodology and profitability. Conclusions: Using the FTP methodology is possible to create value by optimizing the bank's net interest margins.Objetivo: El trabajo sometido estima los Precios de Transferencia de Fondos (FTP) de siete bancos en México. Metodología: Se utiliza un bono que reproduce los flujos de efectivo del banco que permite estimar la estructura de plazos. El bono se valúa mediante el modelo de Nelson-Siegel. Se estiman las tasas de sus carteras de créditos y depósitos para calcular los FTP. Asimismo, se calcula el spread de la TIIE-28 y la tasa CETE-28 de cada banco para establecer la dinámica que han seguido, entre febrero de 2012 y mayo de 2021. Resultados: Los resultados obtenidos muestran una discrepancia inferior a 0.0006. Recomendaciones: La metodología FTP mejora al usar la mayor cantidad de datos disponibles. Limitaciones e implicaciones: Para obtener resultados más precisos se requiere de información de todas las líneas de negocio del banco, lo cual dificulta y retrasa la aplicación del modelo. Originalidad: Se demuestra que existe una relación positiva entre la aplicación de la metodología FTP y la rentabilidad. Conclusiones: El utilizar la metodología FTP puede crear valor al optimizar los márgenes de interés neto del banco

Un modelo de minimización de costos de mantenimiento de equipo médico mediante lógica difusa

(A model for minimizing maintenance costs of medical equipment using fuzzy logic)Resumen. En este trabajo se presenta un algoritmo basado en lógica difusa que modela un Plan de Gestión de Mantenimiento de Equipos Médicos, este se desarrolla en tres etapas: En la primera se genera un inventario funcional, siguiendo los protocolos recomendados por la OMS  e información de cada equipo. En la segunda, se acoplan tres protocolos de atención prioritaria, utilizados para seleccionar las funciones de pertenencia del sistema difuso. En la tercera, se genera una familia de escenarios mediante simulación de Monte Carlo, calculándose el grado de prioridad difuso de mantenimiento para los equipos. Los resultados logran que la selección de equipos del plan de mantenimiento anual se realice garantizando la disponibilidad de los equipos prioritarios. El elemento distintivo en este trabajo es la introducción de la estructura difusa en los algoritmos de Fennigkoh-Smith y el de Wang-Levenson, permitiendo de este modo que la selección del equipo médico se realice en forma automática limitando el error humano en el proceso.  Un área de oportunidad consiste en incorporar un proceso de optimización de costos de mantenimiento del equipo con una restricción presupuestaria. Se concluye que el sistema mostrado es amigable y robusto para los fines planteados.En este trabajo se presenta un algoritmo basado en lógica difusa que modela un Plan de Gestión de Mantenimiento de Equipos Médicos, este se desarrolla en tres etapas: En la primera se genera un inventario funcional, siguiendo los protocolos recomendados por la OMS  e información de cada equipo. En la segunda, se acoplan tres protocolos de atención prioritaria, utilizados para seleccionar las funciones de pertenencia del sistema difuso. En la tercera, se genera una familia de escenarios mediante simulación de Monte Carlo, calculándose el grado de prioridad difuso de mantenimiento para los equipos. Los resultados logran que la selección de equipos del plan de mantenimiento anual se realice garantizando la disponibilidad de los equipos prioritarios. El elemento distintivo en este trabajo es la introducción de la estructura difusa en los algoritmos de Fennigkoh-Smith y el de Wang-Levenson, permitiendo de este modo que la selección del equipo médico se realice en forma automática limitando el error humano en el proceso.  Un área de oportunidad consiste en incorporar un proceso de optimización de costos de mantenimiento del equipo con una restricción presupuestaria. Se concluye que el sistema mostrado es amigable y robusto para los fines planteados

Caracterización de la productividad de una empresa mexicana desarrolladora de tecnología mediante control difuso

The development of a model that allows measuring the productivity of a technology-based company is presented, which is based on the interactions identified between the investment of the research department, computer fraud, and theft. These interactions are presented through a model of fuzzy variables in which the membership functions are developed for each of these. Likewise, the interaction rules are developed based on the conjunction of the fuzzy sets proposed for the Mamdani model. With these designs, it is possible to determine the degree of productivity, characterized by a fuzzy set. To test the model, Monte Carlo simulation was used with four scenarios. The simulations’ series results show that the fuzzy sets described allow to measure company’s productivity being analysed through the proposed fuzzy sets productivity ranges.Se presenta el desarrollo de un modelo que permite medir la productividad de una empresa de base tecnológica, que se basa en las interacciones identificadas entre la inversión del departamento de investigación, el fraude informático y el robo. Estas interacciones se presentan mediante un modelo de variables difusas con las que se desarrollan las funciones de membresía para cada una de éstas. Así mismo se desarrollan las reglas de interacción basándose en la conjunción de los conjuntos difusos propuestos para el modelo Mamdani. Con estos diseños es posible determinar el grado de la productividad, también caracterizada por un conjunto difuso. Para probar el modelo se utilizó simulación Monte Carlo con cuatro escenarios. Los resultados de la serie de simulaciones muestran que bajo la descripción de los conjuntos difusos es posible medir el comportamiento de la productividad en la empresa analizada, mediante rangos de productividad establecidos en el diseño del conjunto difuso propuesto