The risks of a monetary emission

Este ensayo presenta un análisis desde la perspectiva macroeconómica, acerca de los efectos de la implementación en Colombia de una estrategia de emisión monetaria, en el comportamiento de variables claves: la tasa de interés, la inflación, los tipos de cambio, la demanda agregada y el nivel de renta. Lo anterior se analiza a partir de un modelo macroeconómico tradicional para una economía abierta, en donde se integran los mercados monetario, de bienes y de divisas. Igualmente, se plantean algunas ideas, en borrador, en torno a los riesgos potenciales que puede enfrentar la economía colombiana en caso de darse la emisión monetaria.This ensay present a analysis since the macroeconomics perspective, about the effects of the implantation in Colombia of a strategy of a monetary emission, in the behavior of key variables: the interest rate, the inflation, the types of change, the added demand and the rent level. The before analysis is done from a traditional macroeconomics model for a open economy, and it integrate the markets monetary, goods and devices. Equally, this article plan some ideas, foul copy, about the potential risks that opposite the Colombian economy in case of a monetary emission

Los riesgos de una emisión monetaria

Este ensayo presenta un análisis desde la perspectiva macroeconómica, acerca de los efectos de la implementación en Colombia de una estrategia de emisión monetaria, en el comportamiento de variables claves: la tasa de interés, la inflación, los tipos de cambio, la demanda agregada y el nivel de renta. Lo anterior se analiza a partir de un modelo macroeconómico tradicional para una economía abierta, en donde se integran los mercados monetario, de bienes y de divisas. Igualmente, se plantean algunas ideas, en borrador, en torno a los riesgos potenciales que puede enfrentar la economía colombiana en caso de darse la emisión monetaria.This ensay present a analysis since the macroeconomics perpective, about the efects of the implantation in Colombia of a strategy of a monetary emission, in the behavior of key variables: the interest rate, the inflation, the types of change, the added demand and the rent level. The before analysis is done from a traditional macroeconomics model for a open economy, and it integrate the markets monetary, goods and devices. Equally, this article plan some ideas, foul copy, about the potential risks that oppositethe Colombian economy in case of a monetary emission

Los riesgos de una emisión monetaria

This ensay present a analysis since the macroeconomics perpective, about the efects of the implantation in Colombia of a strategy of a monetary emission, in the behavior of key variables: the interest rate, the inflation, the types of change, the added demand and the rent level. The before analysis is done from a traditional macroeconomics model for a open economy, and it integrate the markets monetary, goods and devices. Equally, this article plan some ideas, foul copy, about the potential risks that oppositethe Colombian economy in case of a monetary emission.Este ensayo presenta un análisis desde la perspectiva macroeconómica, acerca de los efectos de la implementación en Colombia de una estrategia de emisión monetaria, en el comportamiento de variables claves: la tasa de interés, la inflación, los tipos de cambio, la demanda agregada y el nivel de renta. Lo anterior se analiza a partir de un modelo macroeconómico tradicional para una economía abierta, en donde se integran los mercados monetario, de bienes y de divisas. Igualmente, se plantean algunas ideas, en borrador, en torno a los riesgos potenciales que puede enfrentar la economía colombiana en caso de darse la emisión monetaria

La recuperación económica continúa en el 2004, pero, ¿si despega la economía colombiana?

RESUMEN: Este artículo presenta las reflexiones del Grupo de Macroeconomía Aplicada del Centro de Investigaciones Económicas – CIE– de la Universidad de Antioquia, acerca del comportamiento económico colombiano en los primeros ocho meses de 2004. Así mismo, analiza la sostenibilidad del crecimiento económico en el 2005, a partir de los principales hechos que pueden caracterizar la coyuntura económica de mediano plazo en el país. Igualmente, como parte de los escenarios que pueden influenciar el desempeño de la economía colombiana el próximo año, se presentan una síntesis de las posibilidades del país en el marco de una posible firma de un tratado de libre comercio con los Estados Unidos. Finalmente, como es costumbre, presentamos un análisis de las perspectivas para el 2004 y el 2005.ABSTRACT: This article shows the reflections of the Grupo de Macroeconomía Aplicada of the Centro de Investigaciones Económicas –CIE- of the Universidad de Antioquia, about the Colombian economic behavior during the first eight months of 2004. This article analyzes too the ¿sostenibilidad? of the economic growth in 2005 beginning in the main facts that can characterize the economic situation of the country in the middle term. Similarly, as a share of the stages that can influence the Colombian economic performance in the next year, it is showed a synthesis of the possibilities of the country structured in a probable sign of a free commerce treaty whit the United States. Finally, as usual, we present an analysis of the perspectives to 2004 and 2005

Exchange intervention effect in Colombia : 2004-2006

ABSTRACT: This article measures the effectiveness of the exchange interventions executed exerted by the Colombian Central Bank between 2004-2006 from a relative measure for the size of such interventions and its effects on the mean and variance of the nominal exchange rate in the country in such period. The obtained results by means of a relative index of intervention, a GARCH estimation and an impulse-response function, indicate that such interventions had little and transitory effects in the level and variance of the exchange rate, presenting several day delays and being rapidly discounted by the market. Likewise, it is shown that such interventions, executed in a moment when a strong appreciation process of the Colombian peso happened, did not generate inflationary pressures and could moderate, but not revert, the peso/dollar revaluation tendency

Lecciones de la crisis financiera internacional: el debate sobre la regulación financiera

Este artículo presenta un análisis de los principales hechos que han caracterizado la evolución de la crisis financiera internacional entre 2008-2009. Se resalta el proceso de nacionalización y reforma del sistema financiero en los Estados Unidos, el cumplimiento de los acuerdos de Basilea y los fallos de la regulación, el papel de las calificadoras de riesgo y las acciones de política que se han venido aplicando en el período postcrisis. A partir de lo anterior, el objetivo de este análisis permite abrir la discusión acerca de las perspectivas de los procesos de regulación financiera en el ámbito mundial, señalando el camino que puede enfrentar la nueva arquitectura financiera internacional en donde se hace prioritaria la creación de incentivos que garanticen adecuados manejos de liquidez que minimicen los niveles de riesgo y sirvan para prevenir crisis futuras

Análisis y perspectivas de la reforma monetaria en Venezuela (el bolívar fuerte): efectos en Colombia

Este artículo presenta algunas reflexiones sobre el proceso de reconversión monetaria en Venezuela a partir de la introducción del bolívar fuerte el 1 de enero de 2008. Su propósito es discutir sobre las perspectivas de la reforma venezolana y sus efectos en Colombia, en medio de un contexto macroeconómico complejo caracterizado por los elevados niveles de inflación que se observan en la economía del hermano país. Lo anterior, a partir del estudio de las experiencias de otros países en procesos similares y del análisis de los costos y beneficios de la reconversión monetaria. En este sentido, los impactos para Colombia van a depender de las reales posibilidades que tenga la reforma monetaria de reducir la inflación, en cuyo caso se podrán frenar las presiones devaluacionistas del bolívar fuerte y con ello minimizar el efecto negativo que traería sobre las exportaciones colombianas

El efecto de las intervenciones cambiarias: la experiencia colombiana 2004-2006

El objetivo de este artículo es medir el tamaño relativo de las intervenciones cambiarias realizadas en el periodo de la revaluación del peso, entre 2004 y 2006, y calcular la efectividad de éstas en cuanto a sus efectos sobre la media y la varianza del tipo de cambio nominal. La propuesta de un modelo de determinación del tipo de cambio, que parte del modelo de balance de portafolio, y el uso de un índice de intervención construido para el caso colombiano, permiten concluir que las intervenciones del Banco de la República, con miras a defender el régimen de flotación controlada, han tenido efectos pequeños y transitorios en el nivel y la varianza del tipo de cambio, presentando rezagos de varios días y siendo descontadas rápidamente por el mercadoThe object of this article is to measure the relative size of the exchange interventions made in the period of the peso revaluation, between 2004 and 2006, and to calculate the effectiveness of these by mean of its effects on the average and the variance of the exchange nominal rate. The proposal of a model of determination of the exchange nominal rate, that derive from the portfolio balance model, and the use of an intervention index constructed for the Colombian case, allow to conclude that the interventions of the Banco de la República, for defending the regime of managed flotation, have had small and transitory effects in the level and the variance of the exchange nominal rate, presenting lags of several days and being discounted quickly by the marketintervenciones esterilizadas, régimen cambiario, flotación controlada, mercado cambiario, tipo de cambio, modelo de portafolio

La alianza Universidad-Empresa-Estado y los procesos de I+D : una mirada al caso antioqueño

RESUMEN: Este artículo presenta algunas reflexiones sobre la relación existente entre los procesos de investigación y desarrollo (I+D) y los vínculos Universidad-Empresa-Estado (UEE), especialmente en lo referido al caso del departamento de Antioquia, Colombia. En este contexto se analiza la importancia que tiene esta alianza público-privada para fomentar el crecimiento económicoy los aportes al desarrollo económico y social, sustentado en la ideade que los incrementos en la inversión en I+D afectan positivamente las productividades en los diferentes sectores, las cuales a su vez tienen efectos positivos para el bienestar social. Así mismo, se destaca el papel de las universidades y su conexión con el sector privado en el fomento de la innovación, como estrategia para mejorar la competitividad y generar impactos favorables en el crecimiento económico, el ingreso per cápitay lareducción de la pobreza. Se muestran algunas experiencias de empresas de la región que se han beneficiado con la investigación de las universidades para mejorar sus procesos productivos y sus niveles de competitividad. Se concluye que incrementar la I+D es apostar por el desarrollo de técnicas más eficientes de producción que tiene como objetivo final, elevar la oferta de nuevos bienes y servicios.ABSTRACT: This article has some reflections about the relationships between R&D and University-Industry-state links in Colombia especially in Antioquia. In this context we analyze the importance of public-private partnerships to increase economic growth and to improve economic and social development, based on the idea that there is a positive correlation between investment in R&D, productivity and social welfare. Furthermore, the participation of universities with the private sector is important to improve innovation as a strategy to increase the competitiveness, economic growth, per capita income and reduce poverty. We show some experiences that companies in the industry have had and that have taken advantage of research projects done by universities to improve their production process. In conclusion, investing in R&D causes markets to be more diverse with a larger range of goods and services

Reflexiones a propósito de la estrategia de crecimiento económico en Colombia 2019

RESUMEN: Este artículo presenta algunas reflexiones asociadas con el capitulo III del documento Visión Colombia II Centenario: 2019 titulado "Consolidar una Estrategia de Crecimiento", su propósito no va más allá de presentar algunas ideas para la discusi ón sobre ciertos temas que a nuestro modo de ver tienen significancia y relevancia para determinar la trayectoria de la actividad económica colombiana en los próximos años. Estos temas corresponden a: (i) las exportaciones como fuente de crecimiento económico; (ii) el régimen cambiario y el desempeño macroeconómico; (iii) las dificultades de reducir el déficit fiscal en un contexto de apertura externa; (iv) el papel de las remesas en el crecimiento y (v) la relación entre el ahorro, el mercado de capitales y el sector financiero.ABSTRACT: This paper presents some reflections related to chapter III from the document Vision Colombia II Centenario: 2019 entitled "Consolidating a Growth Strategy". Its only purpose is to show some relevant ideas and to discuss about some topics, in order to determine the trajectory of the Colombian economic behaviour in the next years. These topics are: (i) exports as a source of economic growth; (ii) the exchange rate mechanism and macroeconomic performance; (iii) the problems at reducing the budget deficit in an environment of external openness; (iv) the role of the remittances on the economic growth and (v) the relation between saving, capital market and financial sector