Liberalization, Growth, and Financial Crises: Lessons from Mexico and the Developing World

Although the case for trade liberalization is now well established, the case for financial liberalization is not, because the latter is associated with lending booms and crises. Some critics invoke as evidence the recent weak growth of Mexico, a prominent liberalizer. We argue that liberalization is beneficial despite the occurrence of crises. First, we show that financial liberalization has typically followed trade liberalization, and that both have led to faster growth, despite more frequent booms and busts. Second, we present a model that shows why, in countries with severe credit market imperfections, liberalization leads to faster growth and, as a by-product, to financial fragility. Third, comparing Mexico with this international norm, we show that liberalization and NAFTA have induced faster growth and investment but have not been enough: lack of structural reform and a protracted credit crunch generated bottlenecks that blocked further growth and led to a slowdown in exports.Mexico, bank, growth, financial crisis, macroeconomics

The Positive Link Between Financial Liberalization, Growth and Crises

There is no agreement regarding the growth-enhancing effects of financial liberalization, mainly because it is associated with risky international bank flows, lending booms, and crises. In this paper we make the case for liberalization despite the occurrence of crises. We show that in developing countries trade liberalization has typically been followed by financial liberalization, which has indeed led to financial fragility and a greater incidence of crises. However, financial liberalization also has led to higher GDP growth. In fact, the fastest-growing countries are typically those that have experienced boom-bust cycles. That is, there is a positive link between GDP growth and the bumpiness of credit, which is captured by the negative skewness --not by the variance-- of credit growth. To substantiate our interpretation of the data we present a model that shows why in countries with severe credit market imperfections, liberalization leads to higher growth and, as a by-product, to financial fragility. Thus, occasional crises need not forestall growth and may even be a necessary component of a developing country's growth experience. Finally, our analysis indicates that foreign direct investment does not obviate the need for risky international bank flows, as the latter are the only source of financing for most firms in the nontradables sector.

El efecto de la inflación en la desigualdad económica

Este artículo analiza empíricamente el efecto de la inflación en la desigualdad económica, tanto a nivel internacional como para el caso de México. En particular busca fundamentar la tesis de que altas tasas de inflación deterioran la distribución del ingreso y que ésta se vuelve más equitativa al llevar a cabo un proceso desinflacionario. Tomando una muestra de más de 80 países, se puede concluir que un aumento en la inflación de 5 puntos porcentuales implicaría, para un país como México, un deterioro en la equidad de 1 por ciento en el corto plazo y de 4 por ciento en el largo plazo. Los resultados se mantienen después de controlar por variables exógenas que al no incluirlas éstos podrían deberse a una correlación espuria entre nuestras variables de interés. Posteriormente, se desarrolla un análisis de crisis inflacionarias, obteniendo que durante el primer año de crisis la desigualdad se deteriora en promedio 8 por ciento. A partir de ese nivel, cada año de crisis que pasa, la desigualdad se deteriora en más de 1 por ciento. Al desinflar, la distribución mejora en la medida que se mantenga la estabilidad, en casi 1 por ciento por año. Utilizando datos de México se encuentra que un aumento de 5 puntos porcentuales en la inflación deterioraría la distribución en aproximadamente 2 por ciento. Manteniendo el ingreso medio de la población constante, dicho efecto sería equivalente a un aumento de 11.4 por ciento del ingreso per cápita del quintil más pobre de la población.Departamento de Economí

El efecto de la inflación en la desigualdad económica

Este artículo analiza empíricamente el efecto de la inflación en la desigualdad económica, tanto a nivel internacional como para el caso de México. En particular busca fundamentar la tesis de que altas tasas de inflación deterioran la distribución del ingreso y que ésta se vuelve más equitativa al llevar a cabo un proceso desinflacionario. Tomando una muestra de más de 80 países, se puede concluir que un aumento en la inflación de 5 puntos porcentuales implicaría, para un país como México, un deterioro en la equidad de 1 por ciento en el corto plazo y de 4 por ciento en el largo plazo. Los resultados se mantienen después de controlar por variables exógenas que al no incluirlas éstos podrían deberse a una correlación espuria entre nuestras variables de interés. Posteriormente, se desarrolla un análisis de crisis inflacionarias, obteniendo que durante el primer año de crisis la desigualdad se deteriora en promedio 8 por ciento. A partir de ese nivel, cada año de crisis que pasa, la desigualdad se deteriora en más de 1 por ciento. Al desinflar, la distribución mejora en la medida que se mantenga la estabilidad, en casi 1 por ciento por año. Utilizando datos de México se encuentra que un aumento de 5 puntos porcentuales en la inflación deterioraría la distribución en aproximadamente 2 por ciento. Manteniendo el ingreso medio de la población constante, dicho efecto sería equivalente a un aumento de 11.4 por ciento del ingreso per cápita del quintil más pobre de la población.Departamento de Economí

Relación entre ambiente creativo y equipo creativo en el clúster aeronáutico del eje cafetero “CLARE”

El Clúster Aeronáutico del Eje Cafetero, caracterizado especialmente por su alto carácter innovador, se ha integrado a la cadena de valor del sector aeroespacial en el marco de la política de independencia tecnológica promovida por la Fuerza Aérea Colombiana. Por lo anterior, se ha identificado en el CLARE un campo de estudio para establecer la relación entre ambiente creativo y equipo creativo, ya que si bien cuentan con equipos y han desarrollados intencionalmente sus ambientes, estos no han sido diagnosticados ni evaluados. El enfoque de esta investigación es cuantitativo, descriptivo y correlacional de corte transversal, y la muestra son 11 empresas del CLARE. La investigación permitió además de caracterizar el ambiente creativo y el equipo creativo en el CLARE, establecer la correlación directa, positiva y de alta significancia existente entre las variables Ambiente Creativo y Equipo Creativo. Esta correlación puede sustentarse en la implicación directa de los equipos creativos del CLARE en prácticas dirigidas a la innovación, la que se asume como parte de todo el sistema organizacional, tanto al interior de cada organización como en la red que conforma este grupo de empresas.Aerospace Cluster placed in the coffee region (CLARE), is especially characterized by its high innovative character and for its integration into the value chain of the Aerospace sector, under the Policy of Independence Technology promoted by the Colombian Air Force- FAC. This research, from a quantitative, descriptive and correlational methodology sample of 11 companies CLARE, allowed to characterize the creative environment and creative team at CLARE. It was established a direct, positive and highly significant correlation between the AC and EC variables. This correlation can be explained by the direct involvement of creative teams CLARE trainee to innovation, which is assumed as part of the whole organizational system, both within each organization and network that among the group of connected enterprises

Comercialización del ñame (Dioscorea sp) en el municipio de Santa Marta

El presente trabajo está dirigido al estudio de la comercialización del Ñame en el municipio de Santa Marta; lo que conlleve investigar los aspectos relacionados con la producción física en la zona del Carmen de Bolívar (Bolívar), para poder determinar en esta forma las funciones comerciales que ligan el producto con el requerimiento de parte del consumidor urbano

Liberalization, Growth, and Financial Crises: Lessons from Mexico and the Developing World

and the Developing World By now there is widespread agreement that trade liberalization enhances growth. No such agreement exists, however, on the growth-enhancing effects of financial liberalization, in large part because it is associated with risky capital flows, lending booms, and crises. The Mexi-can experience is often considered a prime example of what can go wrong with liberalization. Mexico liberalized its trade and finance and entered the North American Free Trade Agreement (NAFTA), yet despite these reforms, Mexico’s growth performance has been unremarkable in com-parison with that of its peers. A particularly worrisome development is that, since 2000, there has been a slowdown in Mexico’s exports. That financial liberalization is bad for growth because it leads to crises is the wrong lesson to draw. Our empirical analysis shows that, in coun-tries with severe credit market imperfections, financial liberalization leads to more rapid growth, but also to a higher incidence of crises. I

Estrategia para Estimular la Lectura y Escritura en los Niños del 4° Grado de la Escuela Mixta Santa Ana de Bonda.

El aprendizaje de la escritura como el de la lectura requiere de un proceso continuo y permanente. No se aprende a escribir en primero de primaria. A lo largo de toda nuestra vida escolar, en la universidad y luego como profesionales tenemos que ir perfeccionando nuestra escritura. Aprender a escribir es una tarea difícil y, muchas veces quienes enseñan a escribir en la escuela no han desarrollado esta habilidad y le exigen al niño un buen nivel de desarrollo. Estos mismos maestros nunca muestran a los niños un escrito suyo y se limitan a copiar lo que aparece en otros textos y a criticar lo que los niños escriben. Hemos dicho que los niños necesitan tener modelos para desarrollar una escritura creativa. El mejor modelo debería ser el maestro. No tanto porque sus escritos sean modelos de corrección como porque se convierta en un compañero de los niños en la labor de construir un aprendizaje personal de la escritura. El primer paso consiste en tomar conciencia de la necesidad de reencontrar el placer de escribir y de perfeccionar nuestra escritura como maestros y guías de los niños. Tradicionalmente, el maestro en las escuelas se ha limitado a revisar superficialmente los escritos de los niños que la mayoría de las veces no pasan de ser copias textuales de información. En esta revisión se corrige uno que otro error de ortografía y de revisión. Esta posición es poco enriquecedora para el aprendizaje personal del maestro y muy poco estimulante para los niños. El maestro debe disfrutar las actividades de escritura y de lectura como una aventura que emprenden en compañía de los niños de la cual él es un guía y un compañero que se perfecciona leyendo y escribiendo con sus alumnos