"Optimal monetary policy when asset markets are incomplete"

This paper considers the properties of an optimal monetary policy when households are subject to countercyclical uninsured income shocks. We develop a tractable incompletemarkets model with Calvo price setting. Incomplete markets creates a new distortion and that distortion is large in the sense that the welfare cost of business cycles is large in our model. Nevertheless, the optimal monetary policy is very similar to the optimal policy that emerges in the representative agent framework and calls for nearly complete stabilization of the price-level.

Uninsured countercyclical risk: an aggregation result and@application to optimal monetary policy

We consider an incomplete markets economy with capital accumulation and endogenous labor supply. Individuals face countercyclical idiosyncratic labor and asset risk. We derive conditions under which the aggregate allocations and price system can be found by solving a representative agent problem. This result is applied to analyze the properties of an optimal monetary policy in a New Keynesian economy with uninsured countercyclical individual risk. The optimal monetary policy that emerges from our incomplete markets economy is the same as the optimal monetary policy in a representative agent model with preference shocks. When price rigidity is the only friction the optimal monetary policy calls for stabilizing the in ation rate at zero.

La participación ciudadana en la regulación del progreso médico

El proceso que marcó el referéndum suizo, en el que se debatió la prohibición de la investigación y la aplicación de ciertas metodologías derivadas de la biotecnología, representa un claro paradigma de la voluntad de los ciudadanos de participar en la regulación de los avances de la ciencia. Aún es más, este caso pone claramente de manifiesto cómo la percepción pública de la ciencia, incluyendo aquí consideraciones éticas, es susceptible de variaciones evidentes cuando se ponen en marcha estrategias de comunicación organizadas, continuadas y con el respaldo suficiente. = The process that marked the Swiss referendum which debated the prohibition of the research and the application of certain methods derived from the biotechnology, represents a clear paradigm of the willingness of the citizens to participate in the control of the advances in science. Even more, this case clearly shows that the public perception of science --including ethic considerations-- is susceptible to obvious variations when continuous organised communication strategies begin, with sufficient backing

"Computing Densities and Expectations in Stochastic Recursive Economies: Generalized Look-Ahead Techniques"

We propose a generalized look-ahead estimator for computing densities and expectations in economic models. We provide conditions under which the estimator converges globally with probability one, and exhibit the asymptotic distribution of the error. Our estimator is more efficient than other Monte Carlo based approaches. Numerical experiments indicate that the estimator can provide large increases in accuracy and speed relative to traditional methods. Particular applications we consider are the stochastic growth model and an income fluctuation problem.

Extensibility of Enterprise Modelling Languages

Die Arbeit adressiert insgesamt drei Forschungsschwerpunkte. Der erste Schwerpunkt setzt sich mit zu entwickelnden BPMN-Erweiterungen auseinander und stellt deren methodische Implikationen im Rahmen der bestehenden Sprachstandards dar. Dies umfasst zum einen ganz konkrete Spracherweiterungen wie z. B. BPMN4CP, eine BPMN-Erweiterung zur multi-perspektivischen Modellierung von klinischen Behandlungspfaden. Zum anderen betrifft dieser Teil auch modellierungsmethodische Konsequenzen, um parallel sowohl die zugrunde liegende Sprache (d. h. das BPMN-Metamodell) als auch die Methode zur Erweiterungsentwicklung zu verbessern und somit den festgestellten Unzulänglichkeiten zu begegnen. Der zweite Schwerpunkt adressiert die Untersuchung von sprachunabhängigen Fragen der Erweiterbarkeit, welche sich entweder während der Bearbeitung des ersten Teils ergeben haben oder aus dessen Ergebnissen induktiv geschlossen wurden. Der Forschungsschwerpunkt fokussiert dabei insbesondere eine Konsolidierung bestehender Terminologien, die Beschreibung generisch anwendbarer Erweiterungsmechanismen sowie die nutzerorientierte Analyse eines potentiellen Erweiterungsbedarfs. Dieser Teil bereitet somit die Entwicklung einer generischen Erweiterungsmethode grundlegend vor. Hierzu zählt auch die fundamentale Auseinandersetzung mit Unternehmensmodellierungssprachen generell, da nur eine ganzheitliche, widerspruchsfreie und integrierte Sprachdefinition Erweiterungen überhaupt ermöglichen und gelingen lassen kann. Dies betrifft beispielsweise die Spezifikation der intendierten Semantik einer Sprache

"Computing Densities: A Conditional Monte Carlo Estimator"

We propose a generalized conditional Monte Carlo technique for computing densities in economic models. Global consistency and functional asymptotic normality are established under ergodicity assumptions on the simulated process. The asymptotic normality result allows us to characterize the asymptotic distribution of the error in density space, and implies faster convergence than nonparametric kernel density estimators. We show that our results nest several other well-known density estimators, and illustrate potential applications.

Computing Densities: A Conditional Monte Carlo Estimator

We propose a generalized conditional Monte Carlo technique for computing densities in economic models. Global consistency and functional asymptotic normality are established under ergodicity assumptions on the simulated process. The asymptotic normality result allows us to characterize the asymptotic distribution of the error in density space, and implies faster convergence than nonparametric kernel density estimators. We show that our results nest several other well-known density estimators, and illustrate potential applications.