Consumption Risk Sharing over the Business Cycle: the Role of Small Firms' Access to Credit Markets

Consumption risk sharing among U.S. federal states increases in booms and decreases in recessions. We find that small firms’ access to credit markets plays an important role in explaining this stylized fact: business cycle fluctuations in aggregate risk sharing are more pronounced in states in which small firms account for a large share income or employment. In addition, better access of small firms to credit markets in the wake of state-level banking deregulation during the 1980s seems to have loosened the dependence of aggregate risk sharing on the business cycle. Not only do our result support that better access to credit markets may have made it easier for the owners of small firms to smooth income in the face of adverse cash-flows shocks to their business. They suggest a major additional benefit from banking deregulation: access to bank credit has become more reliable and is more easily available when households and firms need it most urgently - in economic downturns.interstate risk sharing, regional business cycle, proprietary income, small businesses, state banking deregulation

The Paths of the Soul in the Pseudo-Hippocratic De victu

In my paper I propose a new interpretation of a notoriously difficult passage from the Pseudo-Hippocratic treatise De victu, which deals with the activities of the soul during sleep. The passage in question has been interpreted by many scholars as a kind of Orphico- Pythagorean journey of the soul, and thus as key evidence for body-soul dualism in De victu. However, as I attempt to demonstrate, the soul does indeed take a journey, but not a Pythagorean one: in my reading of the text, it travels from the periphery deeper inside the body, to a place the author calls the “oikos of the soul”. I argue that this oikos best corresponds to a kind of ‘cognitive center’, located in the chest and/or heart-region. This type of soul-journey points not to a dualist but to a materialist interpretation of De victu’s psychology. Further, I argue that overall the treatise is closer to the materialist psychophysiology of such fifth century Presocratics as Diogenes of Apollonia

Економіко-правові передумови реорганізації господарських організацій

Globalization, macroeconomic processes, and a quickly changeable competitive environment require a new level of development of national markets, which become more integrated. This all predetermines a requirement in defense of the interests of economic entities in relation to strengthening their positions on the proper markets through the introduction of different methods and instruments of an economic and legal character, in particular via the application of reorganization procedures. It is justified, that reorganization of economic organizations, as a legally effective form of solving economic and legal tasks for the preservation of the subject of economic activity and strengthening of the position on the proper market, ahead of a number of relevant objective economic (expansion of economic activity by means of application of synergy effect; diversification of production, capital and activity; increase of own capital; acquisition of assets at a price lower than the replacement cost; competitive advantages in creating barriers to eliminating potential competitors entering the market; additional advantages – possession of licenses, patents, know-how of other economic entities, which are at the disposal of another enterprise; loss of production or partial curtailment of activity; change of criteria of the form of doing business) and legal (the relevant requirements in the sphere of antimonopoly and competition legislation, tax legislation, legislation on the procedure and registration of shares issue, legislation on protection of legal rights and interests of creditors, participants (shareholders), employees, etc.) factors (prerequisites). It is proposed to consider the economic and legal prerequisites for reorganization of economic organizations as a complex set of interrelated economic and legal preliminary conditions, the presence of which directs the business entity to choose such an effective legal instrument as a reorganization to strengthen positions on the proper market, to deepen and expand the specialization of production costs, and, as a result, to increase competitiveness of manufactured products, to perform works, to provide servicesГлобалізація, макроекономічні процеси та швидко змінюване конкурентне середовище вимагають нового рівня розвитку національних ринків, які стають більш інтегрованими. Це все зумовлює потребу в захисті інтересів господарюючих суб'єктів щодо зміцнення своїх позицій на відповідних ринках шляхом впровадження різних методів та інструментів економіко-правового характеру, зокрема шляхом застосування процедур реорганізації. Обґрунтовано, що реорганізації господарських організацій, як юридично дієвій формі розв’язання економічних та правових завдань, задля збереження суб’єкта господарювання та зміцнення позиції на відповідному ринку передує низка відповідних об’єктивних економічних (розширення господарської діяльності шляхом застосування ефекту синергії; диверсифікація виробництва, капіталу та діяльності; збільшення власного капіталу; придбання активів за ціною нижчою за вартість заміщення; конкурентні переваги із створення бар’єрів для усунення виходу на ринок потенційних конкурентів; додаткові переваги – заволодіння ліцензіями, патентами, ноу-хау інших суб’єктів господарювання, які є в розпорядженні іншого підприємства; збитковість виробництва або часткове згортання діяльності; зміна критеріїв форми ведення бізнесу) та правових (вимоги в сфері антимонопольно-конкурентного законодавства; податкового законодавства; законодавства про порядок здійснення емісії та реєстрації випуску акцій; законодавства щодо захисту законних прав та інтересів кредиторів, учасників (акціонерів), працівників, тощо) чинників (передумов). Запропоновано під економіко-правовими передумовами реорганізації господарських організацій розуміти складний комплекс взаємопов’язаних економічних та правових попередніх умов, наявність яких спрямовує суб’єкта господарювання обирати такий дієвий юридико-правовий інструмент як реорганізація задля зміцнення позиції на відповідному ринку, поглиблення та розширення спеціалізації виробництва, зниження виробничих витрат, і, як наслідок, зростання конкурентоспроможності виготовленої продукції, виконаних робіт, наданих послу

Transcriptional regulation of endogenous retroviruses by chromatin and RNA processing

Several reports have shown that post-transcriptional silencing machinery in D. melanogaster, C. elegance, C. cerevisiae targets repetitive elements’ transcripts and actively degrades them. Such pathways include spliceosome recognition of aberrant transcripts and their subsequent degradation by the exosome complex coupled with heterochromatin formation. To date, the importance of post-transcriptional pathways in mammalian ERV regulation is poorly understood. We are the first who documented that ERV transcripts have fast turnover in humans, suggesting that these loci are actively degraded by post-transcriptional silencing pathways. We found that treatment with DNA methylation inhibitor 5-Aza results in prominent H3K9me3 reduction on ERV loci, which could be explained by the interconnection of DNA methylation and H3K9me3 repressing pathways. Therefore, H3K9me3 reduction could additionally contribute to ERV derepression upon 5-Aza treatment. Moreover, we found that 5-Aza and Panobinostat treatments led to transcriptional ERV derepression, rather than increased ERV transcripts stability. In addition, 5-Aza treatment of leukemic cells results in striking upregulation of a few specific ERV loci with coding potential, which could potentially induce viral mimicry and contribute to the immunomodulatory activity of the 5-Aza epigenetic drug. Interestingly, knockdowns of both splicing factors SF3A3 and SRSF3 and exosome exonuclease DIS3 result in transcriptional derepression of ERV loci, suggesting that their function might be coupled with transcriptional repressing machinery. These findings suggest that other transcription repressive histone modifications might be linked to studied splicing factors and exonuclease DIS3, such as, for example, H4K20me3 and H3K27me3. Notably, the vast majority of upregulated ERVs already have basal transcription under normal conditions. This suggests that basal transcription might be beneficial for the cell since it helps to recruit repressive complexes to ERVs, preventing their high expression. Moreover, SF3A3, SRSF3, and DIS3 knockdowns lead to an increased proportion of bidirectionally transcribed ERVs and high expression of full-length ERV loci, which could potentially contribute to dsRNA production and viral mimicry inducing an immune response in cancer cells. Therefore, possible production of ERV-derived dsRNA upon reduction of splicing factors SRSF3 might contribute to previously observed immunomodulatory effect and associated cancer cells death. Finally, we found that the knockdown of splicing factor SF3A3 leads to decreased stability of ERVs. Moreover, it results in particularly strong transcript stabilization of H3K9me3-covered loci, such as ERVs and KRAB-ZNF genes. However, DIS3 knockdown does not affect the stability of these loci. This finding implies that splicing factor SF3A3 might specifically target transcripts originating from H3K9me3 covered loci for subsequent degradation independently from the exosome exonuclease DIS3 degradation pathway.Mehrere Berichte haben gezeigt, dass die posttranskriptionelle Silencing-Maschinerie bei D. melanogaster, C. elegance, C. cerevisiae auf die Transkripte sich wiederholender Elemente abzielt und diese aktiv abbaut. Solche Wege umfassen die Spleißosom-Erkennung von aberranten Transkripten und ihren anschließenden Abbau durch den Exosom-Komplex gekoppelt mit der Heterochromatin-Bildung. Bis heute ist die Bedeutung von posttranskriptionellen Signalwegen bei der ERV-Regulation von Säugetieren nur unzureichend verstanden. Wir sind die Ersten, die dokumentiert haben, dass ERV-Transkripte beim Menschen einen schnellen Umsatz aufweisen, was darauf hindeutet, dass diese Loci aktiv durch posttranskriptionelle Silencing-Pfade abgebaut werden. Wir fanden heraus, dass die Behandlung mit dem DNA-Methylierungsinhibitor 5-Aza zu einer deutlichen Reduktion von H3K9me3 an den ERV-Loci führt, was durch die Verbindung von DNA-Methylierung und H3K9me3-Repressionswegen erklärt werden könnte. Daher könnte eine H3K9me3-Reduktion zusätzlich zur ERV-Derepression nach 5-Aza-Behandlung beitragen. Darüber hinaus fanden wir, dass 5-Aza- und Panobinostat-Behandlungen eher zu einer transkriptionellen ERV-Derepression als zu einer erhöhten Stabilität der ERV-Transkripte führten. Darüber hinaus führt die 5-Aza-Behandlung von Leukämiezellen zu einer bemerkenswerten Hochregulation einiger weniger spezifischer ERV-Loci mit kodierendem Potenzial, die möglicherweise virale Mimikry induzieren und zur immunmodulatorischen Aktivität des epigenetischen 5-Aza-Medikaments beitragen könnte. Interessanterweise führen Knockdowns der beiden Spleißfaktoren SF3A3 und SRSF3 sowie der Exosomen-Exonuklease DIS3 zu einer transkriptionellen Derepression der ERV-Loci, was darauf hindeutet, dass ihre Funktion mit der transkriptionellen Repressionsmaschinerie gekoppelt sein könnte. Diese Ergebnisse legen nahe, dass andere transkriptionsrepressive Histonmodifikationen mit untersuchten Spleißfaktoren und der Exonuklease DIS3 in Verbindung gebracht werden könnten, wie beispielsweise H4K20me3 und H3K27me3. Bemerkenswert ist, dass die überwiegende Mehrheit der hochregulierten ERVs unter normalen Bedingungen bereits eine basale Transkription aufweist. Dies deutet darauf hin, dass die basale Transkription für die Zelle von Vorteil sein könnte, da sie dabei hilft, repressive Komplexe für ERVs zu rekrutieren und ihre hohe Expression zu verhindern. Darüber hinaus führen SF3A3-, SRSF3- und DIS3-Knockdowns zu einem erhöhten Anteil an bidirektional transkribierten ERVs und einer hohen Expression von ERV-Loci in voller Länge, die möglicherweise zur dsRNA-Produktion und viralen Mimikry beitragen könnten, was eine Immunantwort in Krebszellen auslöst. Daher könnte eine mögliche Produktion von ERV-abgeleiteter dsRNA nach Reduktion des Spleißfaktors SRSF3 zu einer zuvor beobachteten immunmodulatorischen Wirkung und dem damit verbundenen Absterben von Krebszellen beitragen. Schließlich fanden wir heraus, dass der Knockdown des Spleißfaktors SF3A3 zu einer verringerten Stabilität von ERVs führt. Darüber hinaus führt es zu einer besonders starken Transkriptstabilisierung von H3K9me3-bedeckten Loci, wie ERVs und KRAB-ZNF-Genen. Der DIS3-Knockdown hat jedoch keinen Einfluss auf die Stabilität dieser Loci. Dieser Befund deutet darauf hin, dass der Spleissfaktor SF3A3 spezifisch auf Transkripte abzielen könnte, die von H3K9me3-bedeckten Loci stammen, sowie für deren nachfolgenden Abbau unabhängig vom Abbauweg der Exosomen-Exonuklease DIS3

Electroweak corrections to ZZ-boson hadroproduction at finite transverse momentum

We calculate the full one-loop electroweak radiative corrections, of ${\cal O}(\alpha^2\alpha_s)$, to the cross section of single $Z$-boson inclusive hadroproduction at finite transverse momentum ($p_T$). This includes the ${\cal O}(\alpha)$ corrections to $Z+j$ production, the ${\cal O}(\alpha_s)$ corrections to $Z+\gamma$ production, and certain QCD-electroweak interference contributions involving a single quark trace. We recover the QCD and purely weak corrections and study the QED corrections and the QCD-electroweak interference contributions for the first time. We also consider direct and resolved photoproduction in elastic and inelastic scattering. We present $p_T$ and rapidity distributions for the experimental conditions at the Fermilab Tevatron and the CERN LHC and assess the significance of the various contributions.Comment: 31 pages, 11 figures; discussion enhanced, figures added, references added and updated; accepted for publication in Nucl. Phys.