Un viaggio del Gaddus

The paper, based on unpublished private documents, aims to reconstruct the editorial history of the French translation of Quer pasticciaccio brutto de via Merulana. The reconstruction was carried out starting from the letters Gadda, François Wahl and Louis Bonalumi exchanged between 1958 and 1963: the study of these has allowed us to open a glimpse of the complex work that was carried out for five years around the Pasticciaccio and which was at the origin of the engineer’s French fortune. The final aim of this article is, on the one hand, to bring to light and study archival sources of extraordinary value and, on the other, to provide new elements on the translation and diffusion of Carlo Emilio Gadda’s work in France.The paper, based on unpublished private documents, aims to reconstruct the editorial history of the French translation of Quer pasticciaccio brutto de via Merulana. The reconstruction was carried out starting from the letters Gadda, François Wahl and Louis Bonalumi exchanged between 1958 and 1963: the study of these has allowed us to open a glimpse of the complex work that was carried out for five years around the Pasticciaccio and which was at the origin of the engineer’s French fortune. The final aim of this article is, on the one hand, to bring to light and study archival sources of extraordinary value and, on the other, to provide new elements on the translation and diffusion of Carlo Emilio Gadda’s work in France

Term sheets and venture capital financing

El presente trabajo caracteriza y analiza las cuestiones que normalmente debe negociar el emprendedor, para obtener financiamiento mediante la incorporación de inversores de capital de riesgo. En la primera sección se describen brevemente los tipos de inversores en este mercado. Se analiza luego el empleo de ciertas disposiciones, algunas típicas de los llamados pactos parasocietarios, que son en ocasiones requeridos para avanzar en el proceso de incorporación de nuevos inversores. La estructura típica de los acuerdos empleados para la incorporación de capital de riesgo, es presentada para luego analizar las distintas cláusulas que se negocian entre emprendedores e inversores. Las disposiciones se agrupan en tres títulos, según versan sobre los siguientes aspectos: control del negocio y gobernancia; monitoreo operativo y financiero del negocio; y condiciones y valor de los títulos a emitir. Tanto la caracterización de los covenants, como los tipos más empleados se presentan en una sección particular. Aspectos cualitativos relevantes completan el análisis, para un adecuado panorama de cuestiones estratégicas, financieras y económicas que el emprendedor debe conocer bien al evaluar las posibilidades de expansión de su negocio mediante la incorporación de inversores en títulos híbridos y de capital.This paper examines the main negotiating points that the entrepreneur normally faces in its capital raising efforts, especially when directed to venture capitalists. The first section describes different types of providers of the risk capital. Then, the contractual points to be included in the documents drafted during the negotiation, are analyzed. The use of shareholders' agreements is shown to be necessary in some situations. A normal structure of a term sheet is presented in section 4. Each of the main points to be addressed during the negotiation of the deal are grouped into the following categories: governance and control, operating and financial monitoring, and terms and features of the securities to be issued. Section 5 details each of the clauses to be negotiated and its importance for each of the parties. A separate section details the type and characteristics of the covenants most frequently used, and a brief comment on qualitative factors completes the analysis.Facultad de Ciencias Económica

Términos, cláusulas y condiciones para la incorporación de capital de riesgo

El presente trabajo caracteriza y analiza las cuestiones que normalmente debe negociar el emprendedor, para obtener financiamiento mediante la incorporación de inversores de capital de riesgo. En la primera sección se describen brevemente los tipos de inversores en este mercado. Se analiza luego el empleo de ciertas disposiciones, algunas típicas de los llamados pactos parasocietarios, que son en ocasiones requeridos para avanzar en el proceso de incorporación de nuevos inversores. La estructura típica de los acuerdos empleados para la incorporación de capital de riesgo, es presentada para luego analizar las distintas cláusulas que se negocian entre emprendedores e inversores. Las disposiciones se agrupan en tres títulos, según versan sobre los siguientes aspectos: control del negocio y gobernancia; monitoreo operativo y financiero del negocio; y condiciones y valor de los títulos a emitir. Tanto la caracterización de los covenants, como los tipos más empleados se presentan en una sección particular. Aspectos cualitativos relevantes completan el análisis, para un adecuado panorama de cuestiones estratégicas, financieras y económicas que el emprendedor debe conocer bien al evaluar las posibilidades de expansión de su negocio mediante la incorporación de inversores en títulos híbridos y de capital

ATRIBUCIÓN DE RENDIMIENTOS DE FONDOS DE INVERSIÓN CON BENCHMARK ÍNDICE MERVAL

Return attribution analysis is used to identify and measure components of investment portfolios’ excess returns (alphas). It allows for comparisons among portfolio managers performance, conducted within a class of funds following the same benchmark. The use of a benchmark in this type of peer analysis is necessary to group investments with similar risk profiles. Studying sources of alpha, the analyst strives to detect portfolio managers’ skills in exploit market imperfections to consistently beat the benchmark performance in one or more allocation decisions. This paper follows Brinston & Fachler’s methodology (1985) to conduct a return attribution exercise among mutual funds benchmarked against the Merval Index, listed in the Argentine capital markets. The model assumes a top-down decision process, with weighting allocations in term of regional exposure and economic sector allocations being decided before the selection of individual securities or stock picking. The exercise covers four quarters of 2015 and represents the initial approach of an ongoing project to apply this methodology to additional periods and other sectors of the Argentine stock market. In this preliminary analysis we find that, despite the informational inefficiency of an underdeveloped stock market, fund managers are not showing advantages form access to better information, nor showing distinctive skills to outperform the benchmark in one or more of the allocation decisions considered. Further analysis covering additional periods will be instrumental in explaining local managers’ behavior and relative skill.La atribución de performance de carteras consiste en descomponer sus rendimientos en exceso del registrado en su benchmark –alfas. Tal separación en componentes o fuentes de rendimiento activo, es empleado para evaluar los efectos de las decisiones tomadas por los gestores de carteras, y así comparar su habilidad relativa para explotar imperfecciones de mercado, a nivel de elección entre clases de activos, y a nivel de selección de activos particulares dentro de cada clase. El presente trabajo desarrolla un ejercicio de atribución de performance sobre los fondos de inversión de renta variable que emplean como benchmark al índice Merval. Para ello se emplea el modelo de Brinston y Bachler (1985), asumiendo un proceso decisorio por parte de los gestores de cartera, que primero determina la exposición a factores generales, y en última instancia elige acciones particulares dentro de las exposiciones definidas en las instancias anteriores. El ejercicio abarca los trimestres del año 2015 (actualización en curso). Entre los hallazgos de este análisis inicial se observa la dificultad de los gestores de fondos en obtener rendimientos en exceso de su benchmark. En particular, más allá de las limitaciones que impone un índice con poca diversificación y amplitud, no se detecta la presencia de gestores de cartera con habilidad para detectar sectores y/o activos que superen la performance del índice benchmark. Actualizaciones en la aplicación de la metodología empleada servirán para complementar el análisis de la habilidad relativa de los gestores de carteras en términos de obtención de alfas positivos

Continuous flow adsorption of ciprofloxacin by using a nanostructured chitin/graphene oxide hybrid material

A novel nanostructured material was successfully developed by combining a chitin matrix with graphene oxide nanosheets (Chi:nGO) and then used for the continuous flow adsorption of ciprofloxacin. The spectroscopic characterization indicated that none covalent interaction between both components would be occurring and the introduction of nGO did not interfere in chitin nanostructure rearrangement during gelling and later drying. SEM images and Mercury Intrusion Porosimetry results showed a wide pore size distribution ranging from nano to micrometers. The continuous flow adsorption was observed to be dependent on the pH which affects the electrostatic interaction. The flow rate, Na+ concentration and water hardness were evaluated to describe the adsorption process. The resistance to alkali allowed to regenerate and reuse the column for subsequent adsorption cycles. Finally, ciprofloxacin spiked real water samples were assessed and the results confirmed that the medium pH was the main parameter that defines the adsorption behavior.Fil: González, Joaquín Antonio. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Houssay. Instituto de Química y Metabolismo del Fármaco. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Farmacia y Bioquímica. Instituto de Química y Metabolismo del Fármaco; ArgentinaFil: Bafico, Jonathan Germán. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Farmacia y Bioquímica. Departamento de Química Analítica y Fisicoquímica. Cátedra de Química Analítica Instrumental; ArgentinaFil: Villanueva, María Emilia. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Houssay. Instituto de Química y Metabolismo del Fármaco. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Farmacia y Bioquímica. Instituto de Química y Metabolismo del Fármaco; ArgentinaFil: Giorgieri, Sergio. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Farmacia y Bioquímica. Departamento de Química Analítica y Fisicoquímica. Cátedra de Química Analítica Instrumental; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; ArgentinaFil: Copello, Guillermo Javier. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Houssay. Instituto de Química y Metabolismo del Fármaco. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Farmacia y Bioquímica. Instituto de Química y Metabolismo del Fármaco; Argentin

Modelos de comportamiento como marco de análisis del Objetivo Empresario

This paper examines Pfeffer’s Models of Behavior and connects each of them with attributes of the definition of the firm’s objective, assumed as the maximization of the sustainable, long term valor of the residual claims.Each of the five models of behavior (rational, social, moral, retrospective and cognitive) contributes to the decision making and goal setting processes with its particular and complementary elements. From those assuming complete rationality and frictionless markets, to the models emphasizing the role of ethical positions, and the presence of perceptive and cognitive mechanisms. The analysis highlights the main contributions of critical theories and models of behavior, underlining their focus on non-traditional variables, regarded as critical inputs for goal setting processes and designing alternative executive incentive schemes.  The explicit consideration of those variables does not indicate the need for a new definition of corporate objective. The maximization of the long term value of the shareholders’ claims still defines the relevant objective function of the firm, remaining as the main yardstick of corporate performance.Behavioral models are recognized as important tools to help managers direct their attention to long term strategies. In the last part, we comment on the relationship between the objective function and behavioral models, from the practitioners’ perspective. El presente trabajo examina los distintos modelos de comportamiento, definidos por J. Pfeffer, y traza relaciones con la definición de objetivo empresario, en términos de la maximización del valor a largo plazo del capital propio.Los modelos de comportamiento económico, social, moral, racional retrospectivo y cognitivo, aportan cada uno elementos de análisis particulares y complementarios. Atravesando visiones de comportamiento racional y mercados sin fricciones, hasta aquellas que incorporan cuestiones morales y efectos de mecanismos perceptivos – cognitivos, se rescatan elementos que son de utilidad para estructurar sistemas de metas e incentivos que incorporen los atributos resaltados por cada modelo.El análisis pone en evidencia los aportes de las teorías críticas y de los modelos de comportamiento, resaltando la necesaria orientación de largo plazo del objetivo empresario, y la explícita atención a variables no tradicionales en el diseño de metas y sistemas de incentivos asociados. Tal atención no señala una necesaria inconsistencia con la definición de objetivo empresario en términos del valor de largo plazo del capital propio.La última parte del trabajo relaciona el objetivo empresario y las teorías del comportamiento, desde el terreno de la práctica de la gestión.

EL OBJETIVO EMPRESARIO A LA LUZ DE LOS GRUPOS DE INTERÉS Y LA PRÁCTICA DE LA GESTIÓN

El presente trabajo examina la definición de objetivo empresario en la organización con fines de lucro, analizando su formulación en términos de la maximización del valor a largo plazo del capital propio, desde las teorías críticas de las visiones neoclásicas de la firma.Se describen programas de compensaciones e incentivos gerenciales desde la óptica del proceso de creación de valor, analizando su condición de mecanismo eficaz para reducir costos de agencia y motivar la generación de valor sostenible.Incorporando dimensiones de análisis apartadas de los supuestos de racionalidad completa, funcionamiento eficiente y competitivo de los mercados, situaciones de equilibrio estable y de igualdad de oportunidades, se analiza la visión de los stakeholders como alternativa a la definición de objetivo empresario. El recorrido del análisis incluye algunas dimensiones relevantes: si debe o no ser único, si debe ser permanente, su relación con los derechos de propiedad y la visión desde la práctica de la gestión. Se concluye que la definición de objetivo empresario en términos del valor de largo plazo del capital propio no necesita ser reformulado. Se reconoce que los aportes de las teorías críticas son fundamentales para lograr la necesaria orientación de largo plazo de la gestión

Is there more to Wnt signalling in breast cancer than stabilisation of β-catenin?

Increased Wnt signalling has been implicated in the aetiology of many different human cancers, including breast cancers. In most cases, Wnt signalling is thought to drive tumourigenesis through the stabilisation of cytosolic β-catenin and the subsequent changes in the expression of T-cell factor (TCF)-dependent genes. However, this is not necessarily the only mechanism, as Wnt proteins can signal through a number of different intracellular signalling pathways. The ongoing work from Nancy Hynes' laboratory continues to highlight this latter possibility

Interplay of Fli-I and FLAP1 for regulation of β-catenin dependent transcription

β-catenin mediates Wnt/wingless signaling and transcriptional activation by lymphocyte enhancer binding factor 1/T cell factor (LEF1/TCF) proteins with the assistance of multiple coregulators, including positive cofactors like p300/CBP and negative cofactors like HDACs. We previously demonstrated that a developmentally essential protein, Flightless-I (Fli-I), serves as a coactivator for nuclear receptor-mediated transcription. To further understand the action mechanism of Fli-I, we investigated the functional roles of Fli-I and Fli-I leucine rich repeat associated protein 1 (FLAP1) in transcriptional activation by β-catenin and LEF1/TCF. β-catenin-dependent transcription was activated by exogenous FLAP1 but inhibited by Fli-I. Reduction of endogenous FLAP1 levels compromised transcriptional activation by LEF1/TCF, β-catenin and the p160 coactivator GRIP1. FLAP1 interacted directly with β-catenin, GRIP1 and p300 and enhanced their activity. Furthermore, FLAP1 was strongly synergistic with p300 in supporting transcriptional activation by β-catenin and LEF1/TCF, but Fli-I disrupted the synergy of FLAP1 with p300 and β-catenin. Thus the opposing effects of Fli-I and FLAP1 may be a key regulatory mechanism for β-catenin and LEF1/TCF-mediated transcription and thus for Wnt signaling, and some mutations of Fli-I may result in developmental defects, such as the flightless phenotype of Drosophila, by causing dysregulation of the Wnt/β-catenin pathway

La competitividad desde una perspectiva local

El trabajo aborda el tema de la competitividad de las ciudades y del escenario de las empresas radicadas en ella, tendiendo como objeto de estudio una ciudad en concreto: la ciudad de La Plata. Considerando metodología universalmente aceptada para el análisis de competitividad, se emplea la misma a fin de analizar el contexto competitivo de esta ciudad, a partir del planteamiento de dos enfoques complementarios. Uno, un enfoque del contexto macro en el que la ciudad y sus empresas están inmersas, abordando de ese modo cuestiones que hacen a la competitividad de la región circundante a La Plata y del país del que forma parte, obteniendo como resultado un análisis de tipo cuantitativo, con una medición específica de un nivel de competitividad relativo. Y el otro, un enfoque más cualitativo, complementario del anterior, y por medio del cual se analiza la realidad en concreto de la ciudad, de sus características, y de las perspectivas que hacen a la consideración de la competitividad desde un ámbito local. Como resultado de la investigación, se obtiene entonces una medición puntual del nivel de competitividad del país y de la región circundante a La Plata, y un análisis cualitativo de los elementos que determinan la competitividad desde una perspectiva local. A modo de cierre, la investigación culmina con el esbozo de una propuesta de lo que podría definirse como un modelo sistémico para la gestión de la competitividad de la ciudad, que le permita detectar y aprovechar las oportunidades estratégicas sobre las bases de ventajas competitivas que puedan llegar a crearse.Facultad de Ciencias Económica