Dividend Yield as a predictor for stock pricing in the electricity sector: application of ARIMA and VAR models

Companies in the Brazilian electricity sector, unlike other sectors, have their own characteristics that place them in a different group from conventional economic theory. One of the main financial decisions taken by companies refers to the definition of a dividend distribution policy. It is up to the company to decide on net income: retain it, to reinvest in its own activity; or distribute it to its shareholders. The objective of this work is 1) to verify if the use of ARIMA and VAR models can predict the prices of shares in the electricity sector from the payment of dividends and 2) if dividends have a causal relationship on the price of assets in the electricity sector. Results and conclusions: Dividend-based VAR and ARIMA models were not able to predict asset prices. The Granger test showed a causal relationship between the dividend yield on the variation of asset prices in ELET3 and CMIG4, but not in TRPL4. One of the reasons why the Granger test had different results between TRPL4 and the others may be related to the former acting only in the transmission sector, unlike ELET3 and CMIG4, which operate in different segments of generation, transmission and distribution. In addition, ELET3 and CMIG4 are companies with strong state influence, which would explain the need to pay dividends as a way of managing agency conflicts, signaling and even protecting minority shareholders

Dividend policy on publicly water industry companies listed on B3

Companies in the water and sanitation sector try to balance the social responsibility of an essential asset and the remuneration of investors within a heterogeneous market for financial assets. The objective of this study is to evaluate the dividend policy of publicly traded companies in the water and sanitation sector in relation to the price of their market value. The period of study ranged from the IPO of the shares until December 31, 2019. The following variables were collected from each company: price, payment of dividends (aggregated in annual payment), annual net income and payout, this one defined as the ratio between the dividend payment and net income. The following conclusions were reached: 1) no differences were found between dividend paying and non-paying companies regarding the value of their shares; 2) there were also no differences between high and low payout paying companies regarding the value of their shares

Are non-operating profits related to dividend policy of companies in the Brazilian electricity sector?

The aim of this work is seek correlation between non-operating profits and the dividend distribution policy by companies in the Brazilian electricity sector through their respective payouts. Methodology: Data analysis was performed using Student's t test and ordinary least squares test. Conclusions: The electricity sector stood out from other sectors for having lower non-operating profit, higher yield and lower annual appreciation than other sectors, with no difference in payout. The intra-sector analysis demonstrated an inverse relationship between non-operating profit and payout as well as non-operating profit and yield. Companies in the electricity sector with high non-operating profits are related to lower valuation, yield and payout, and this factor may be a poor prognostic metric for the asset

O papel do director de turma na autonomia : estudo de caso numa escola secundária

Dissertação de Mestrado em Administração e Gestão Educacional apresentada à Universidade AbertaEsta dissertação é o resultado de uma investigação, estudo de caso, numa perspetiva sociológica e organizacional, realizada na escola por nós denominada de Escola Secundária “Gama” e focalizada na problemática do papel do diretor de turma numa escola secundária com contrato de autonomia em vigor. O estudo foi estruturado em torno de um enquadramento teórico que ajudou a identificar e a conhecer o papel do diretor de turma e a sua representação no seio da comunidade educativa, tendo em consideração a assinatura de um contrato, definido pelo quadro legal em vigor. Foram desenvolvidos três pontos fundamentais, conforme pesquisa bibliográfica. No primeiro, a análise teórica remeteu-nos para a ideia de escola enquanto organização, suas teorias e conceitos e imagens organizacionais; no segundo, a análise teórica recaíu sobre o papel e representação dos diretores de turma na organização e no sistema educativo, visto por eles próprios e pela nossa análise e observação dos diferentes instrumentos de investigação; e no terceiro, a análise teórica e empírica recaíu sobre a relevância do cargo e do “perfil”, que se mantém subentendido mas que a Lei não definiu, e que é necessário fazer emergir – o que a praxis quotidiana já confirmou. A nossa orientação metodológica radica numa abordagem mista qualitativointerpretativa e quantitativa e na teoria crítica, com relevo para entrevistas aos coordenadores de diretores de turma e diretor de escola e um questionário aos diretores de turma. A investigação decorreu no ano letivo 2010/2011. O estudo revela a ação organizacional e as racionalidades que a justificam, podendo extrair as seguintes conclusões: - O diretor de turma tem um perfil percebido, “oculto”, que é preciso fazer “emergir”; - O diretor de turma necessita de adquirir formação específica para desenvolver competências na área de gestão e desenvolvimento interpessoal; - As competências exercidas pelo diretor de turma extravasam nalguns pontos as competências legalmente atribuídas; - O contrato de autonomia trouxe novas competências e responsabilidades à direção de turma e às lideranças intermédias.This thesis is the result of a research, case study, under a sociological and organizational perspetive, held by us in school called School "Range" and focused on the question of the class diretor’s role in a high school with autonomy contract in force. The study was structured around a theoretical framework that helped to identify and understand the role of the class diretor and its representation within the educational community, taking into consideration / account the signing of an agreement set by the general framework he in force. We developed three key points, as bibliographical research. The first, the theoretical analysis referred us to the idea of school as an organization, its theories and concepts and organizational images; the second, the theoretical analysis fell on the role and representation of the class directors’ in the organization and the education system, as seen by themselves and for our analysis and observation of the different research tools; and the third, the theoretical and empirical analysis has been placed on the importance of the position and the "profile", which remains understood but that the Law has not defined and that it is necessary to bring out, what the daily praxis already confirmed. Our methodological orientation is rooted in a mixed qualitative-interpretative approach and quantitative and critical theory, with emphasis on the interviews with the coordinators of class directors’ and the school principal and a questionnaire to the class directors’. The research took place in the academic year 2010/2011. The study highlights the organizational action and the rationalities that justify it, drawing the following conclusions: The class diretor has a perceived profile, "hidden", that needs to "emerge”; The class diretor needs specific training to develop skills in management and interpersonal development; The skills exercised by the class diretor in some points fall outside the skills legally conferred; The contract of autonomy has brought new skills and responsibilities to the class direction of the intermediate leaderships

Sôbre o modêlo catalítico reversível aplicado ao estudo da cinética epidemiológica da infecção chagásica

The so called "reversible catalytic model" was applied to the study of certain epidemiological aspects of the human infection by Tripanosoma cruzi. The deterministic model was fitted to prevalence data obtained from populations living in two distinct geographical areas in South America. In spite of the numerous assumptions, which are basic to the model, it was shown that, in general, it describes reasonably well the epidemiologic cynetics of Chagas' infection. The force of infection reflected in 35 effective contacts a year per 1,000 people in a rural area of Venezuela was about three times as large as the force acting upon the population groups living in two small fringe areas of Salvador City, in Brazil. The A. suggests some of the possible further applications of the mathematical model to investigations on the natural history of Chagas' disease.O "modêlo catalítico reversível" foi aplicado à análise de dados de prevalência da infecção chagásica em população de duas comunidades de Salvador, Bahia, Brasil e, para efeito de comparação, a dados recentemente publicados e referentes à população de uma localidade venezuelana. Apesar dos numerosos pressupostos básicos ao modêlo, o mesmo descreve bem a cinética da infecção chagásica nas populações. A fôrça da infecção de 35 contatos anuais efetivos por mil habitantes na localidade rural venezuelana revelou-se de magnitude aproximadamente três vezes maior que a fôrça atuante nos grupos populacionais de Salvador, os quais são constituídos, na sua maioria, de migrantes internos oriundos de áreas endêmicas do Estado da Bahia. Foram apontadas algumas das possíveis aplicações práticas do modêlo catalítico reversível ao estudo da história natural da doença de Chagas

Contribuição ao desenvolvimento de ligas para interconexão eletrônica utilizando moagem de alta enegia

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Ciência e Engenharia de Materiais, Florianópolis, 2013O processamento de materiais compósitos tem despertado interesse dos engenheiros pelo fato de combinar propriedades termomecânicas, ópticas e magnéticas em um único material de engenharia. Este trabalho propõe estudar a moagem de alta energia como meio de produção de um material compósito de matriz metálica a base dos elementos Sn e Ag reforçada com partículas cerâmicas nanométricas de alumina (Al2O3) com o intuito de se obter um material funcional para soldagem branda de componentes eletrônicos em placas de circuito impresso com melhores propriedades termomecânicas. Analisaram-se, especificamente, os parâmetros de processamento e qualidade final do material quanto à homogeneidade de distribuição das nanopartículas na matriz metálica. Inicialmente, três composições diferentes foram estudadas, alterando-se a quantidade em massa das nanopartículas cerâmicas nas seguintes proporções: (SnAg3,5:Al2O3) 99:01, 95:05 e 90:10. Os parâmetros de moagem de alta energia foram estudados com auxílio de caracterização microestrutural por microscopia ótica e eletrônica, difração de raios-X e análise de energia dispersiva. Estudou-se posteriormente o processo de preparação do pó para a fabricação de corpos de prova consistentes para ensaios termomecânicos. Também nesta parte, a análise microestrutural revelou a qualidade da dispersão do material de adição na matriz metálica com o aumento da inserção de energia no sistema, levando a produção de um pó com tamanho médio de partícula oscilando entre 70 e 200 µm. Como investigação final procurou-se identificar as melhores rotas de processo para se preparar corpos de prova para ensaios termomecânicos. Primeiramente procurou-se utilizar técnicas de fusão, porém averiguou-se que acima da temperatura de fusão da matriz metálica de SnAg3,5 as nanopartículas perdiam sua distribuição homogênea ao segregarem. Para evitar perder a distribuição homogênea das nanopartículas, procurou-se dominar uma rota alternativa considerando-se técnicas de sinterização. Um estudo aprofundado do diagrama de Ellingham mostrou que não seria possível produzir pó livre de óxido nas condições existentes de trabalho <br

Cartago: Arqueologia e representações

The archaeology of Carthage is an important source of information to the study of the history of the ancient African city. The material traces discovered in the last decades in Carthage and other semitic sites of the Western Mediterranean permit the reconstruction of the economic, social, cultural and politic development of the city, since its foundation until the destruction, in 146 bC. By the perspective of social representations and processes of ethnic identity fixation we examined, from archaeological data and some historical references, the Carthaginian hegemony over other Western Mediterranean semitic communities and the production of otherness by Greeks and mainly Romans concerning the Carthaginians. Finally, two hypothesis, not exclusives, are put forward regarding the destruction of Carthage by the Romans.A arqueologia de Cartago é uma fonte importante de informações para o estudo da história da antiga cidade africana. Os traços materiais descobertos nas últimas décadas, emCartago e outros sítios semitas do ocidente mediterrânico, permitem a reconstrução do desenvolvimento da cidade, econômico, social, cultural e político, desde sua fundação até adestruição, em 146 a.C. A partir dos dados arqueológicos e de algumas referências históricas, examinamos, pela perspectiva das representações sociais e dos processos de fixação de identidade étnica, a hegemonia cartaginesa sobre as demais comunidades semitas do Mediterrâneo Ocidental e a produção de alteridades, por parte de gregos e, principalmente, romanos, em relação aos cartagineses. Por fim, duas hipóteses, não exclusivas, são aventadas para a destruição de Cartago pelos romanos