Mind The Gap: Decomposing the Credit Spread Puzzle : An empirical analysis of credit risk pricing in the Norwegian Corporate Bond Market in the period 2014-2023

This thesis presents a comprehensive analysis of the credit spread puzzle in the Norwegian corporate bond market, a topic that has been largely unexplored since 2015. Focusing on the period from 2014 to 2023, we aim to quantify the extent of the puzzle, identify additional risk premiums demanded by investors, and explore the factors driving these premiums. Our analysis of 30,647 transactions reveals that the median proportion of actual credit spreads explained by default models is 28 percent. We observe sector-specific variations, with industrial, oil, and shipping sectors showing significant mispricing. Our findings indicate that Norwegian investors seek additional compensation for sector-specific risks, particularly in the volatile industrial, oil, and shipping sectors, and for bonds from smaller issuers. A notable size premium is evident, especially in sectors susceptible to economic downturns. The study also suggests a substantial liquidity premium, challenging to quantify due to the market’s illiquid nature. The research contributes to understanding the Norwegian corporate bond market’s complexities, highlighting the nuanced nature of bond pricing beyond what standard models can explain.nhhma

En drøftelse av innovasjons design dilemma illustrert med en IKT bedrift

Utviklingen av markedet kjennetegnes av økt globalisering. Globalisering er med på å skape mer konkurranse og gir bedriftene adgang til et større marked. En annen side av markedsutviklingen er at forbrukerne stadig stiller større krav til subjektivitet, og de oppleves som mer beviste på hva de vil ha. Dette har ført til at markedsutvikling, markedskunnskap og innovasjon har blitt viktigere enn før (Doyle, 2000). Bedriftens organisasjonsstruktur er med på å påvirke utfallet til innovasjonen. I den sammenheng har Zaltman et al. (1973) og Holbek (1988) beskrevet det som kalles innovasjons design dilemmaet. Dilemmaet går ut på at innovasjonsprosessen, som deles inn i utvikling og implementering, må ha forskjellige organisasjonsstrukturer om innovasjonen skal bli vellykket. Utviklingen bør ha en organisk/uformell struktur som bidrar til økt kreativitet og lettere informasjonssamling, mens en mekanistisk/formell organisasjonsstruktur ved implementering vil føre til redusering av tid og kostnader. Løsningen på innovasjons design dilemmaet omhandler differensiering i sted og tid. Differensiering i sted går ut på at utvikling og implementering blir utført av forskjellige mennesker i separerte organisasjonsenheter, og differensiering i tid betyr at utvikling og implementeringen blir utført av samme mennesker gjennom separerte tidsintervaller. Den nye kunnskapsøkonomien som er nødvendig for å muliggjøre en stadig innovasjon fører til at organisasjonene må fokusere på faktorer som fleksibilitet, individualitet, informasjonsmangfold, desentralisering og dialog med kunder, leverandører og ansatt (Johnsen, 2004). Som et resultat av dette fokuset må organisasjonsstrukturen og den strategiske tenkningen endres i retning av en mer organisk/uformell struktur. Bedriftene må kunne håndtere hurtige endringer som omstilling til nye produkter og nye produksjonsprosesser. Strategien må bidra til motivasjon, kreativitet og individuell utfoldelse i organisasjonen, og arbeidet må være en kombinasjon av teamwork og desentralisering. Det er dessuten nødvendig med god informasjonsflyt og dialog med kundene/markedet, men også med andre i samme nettverk (Johnsen, 2004). I de senere årene har det blitt fokusert på involvering av kunder under innovasjonsprosessen. Kundeinvolvering reduserer risiko og feil ved innovasjonen, samtidig som det å ta hensyn til kundens behov fører til økt kvalitet, pålitelighet og unikhet (Lüthje og Herstatt, 2004). Å involvere kunder krever faktorer som gjensidig forpliktelse, gjensidig tillit, gjensidig adopsjon og gjensidig relasjonsledelse (Ritter og Walter, 2003), og dette er kun mulig ved en organisk/uformell innovasjon. Den nye kunnskapsøkonomien og involvering av kunder ved innovasjon har ført til at innovasjons design dilemmaet har blitt forsterket. Kunnskapsbedrifter som foretar kundeinvolvering ved innovasjon krever også en organisasjonsstruktur som varierer under gjennomgang av innovasjonsprosessen. Min tese går derfor ut på at kunnskapsbedrifter som innoverer på bakgrunn av kunder vil oppleve et nytt forsterket dilemma. For å illustrere dilemmaene som finnes i en kunnskapsbedrift ved innovasjon, har jeg tatt for meg bedriften Digimaker. Masteroppgaven er ikke ment til å løse innovasjons design dilemmaet, men å påpeke at dilemmaet forsterkes ved en kunnskapsbedrift som foretar kundeinvolvering. Den eksisterende løsningen på dilemmaet, som er differensiering i tid eller sted, vil ikke være like gjeldende i en kunnskapsbedrift. En kunnskapsbedrift har en uformell struktur der produksjon og utvikling utføres parallelt og ved et nært samarbeid mellom de ansatte. Samtidig vil involvering av kunder under innovasjonen, og dens krav til en organisk/uformell struktur, gjøre en differensiering vanskelig. Konklusjonen tilsier at kunnskapsbedrifter må leve med disse dilemmaene, og finne ”dag til dag” løsninger. Dette er ikke en optimal løsning, men Digimaker har bevist at de har klart å håndtere dilemmaene på en tilfredsstillende måte

Er søk med redningshunder effektivt og presist når hundeekvipasjen er sikret ved hjelp av underhengende tau til et helikopter?

Ved søk etter skredtatte viser studier at redningstjenesten utsetter seg for stor risiko. Søk med hundeekvipasje, bestående av hundefører og redningshund, er fordelaktig ved skred, da en redningshund er svært effektiv i søk og presis i lokalisering av skredtatte. Når den skredtatte befinner seg i et område hvor det er fare for etterskred, kan ikke konvensjonelt søk med hundeekvipasje anvendes grunnet manglende mulighet for rask evakuering. På bakgrunn av dette ønsket redningsmiljøene i Norge å teste ut en ny metode for søk i risikoutsatte områder med hundeekvipasje. Formålet med studiet var derfor å teste ut en ny metode for søk med hundeekvipasjer i eksponerte områder i samhandling med et luftambulansehelikopter. Den eksperimentelle metoden består av en hundeekvipasje som utfører søk under et luftambulansehelikopter, hvor hundefører og redningsmann er tilkoblet helikopterets underhengende tau som kontinuerlig sikring gjennom søket. På denne måten kan man effektivt løfte hundeekvipasjen ut av søksområde ved et eventuelt etterskred. Studien er en eksperimentell kvantitativ ikke-underlegenhetsstudie gjennomført med et overkrysnings-design. Det deltok totalt seks hundeekvipasjer fra Norske Redningshunder og fra hundetjenesten til Politiet. Vi sammenlignet prestasjonen til hundeekvipasjene i søk med og uten bruk av underhengende prosedyre med helikopter, fordelt over to dager. Søkene ble gjennomført ved et pukkverk, hvor en markør var gjemt i overflaten og den andre markøren var gjemt i et rør under bakken. Prestasjonene ble målt ved tidtaking, og tid til gjennomført søk var det primære endepunktet for studiet. Sekundært ble prestasjonen av søkene subjektivt vurdert på flere parametere av en gruppe eksaminatorer. Resultatet viser at eksperimentell metode ikke er underlegen konvensjonell metode. Konklusjonen er at søk med hundeekvipasjer ved anvendelse av eksperimentell metode ikke er underlegen konvensjonell metode, da det kan gjøres med samme grad av presisjon og effektivitet. Videre studier bør utføres med et større helikopter og på snø under relevante forhold

Reading Mozambique’s mega-project developmentalism through the workplace: evidence from Chinese and Brazilian investments

Propelled by a commodities boom and expanding South–South investment, mega-projects have reshaped the politics of labour in many African settings. Reflecting on such dynamics, this article critically engages with questions of employment, skills development, and contestation re-configuring capital–labour encounters in the ‘Chinese’ and ‘Brazilian’ workplace in Mozambique. We analyse two mega-projects: the Maputo Ring Road, implemented by the China Road and Bridge Corporation, and the Moatize Coal Project, led by the Brazilian mining company, Vale SA. Engaging with the complex realities at project ground level, the article unpacks how workplace regimes and outcomes reflect an intricate, multi-scalar array of spatial encounters, sector-specific characteristics, and national political economies. For both cases, this is associated with common promises of development and prosperity for Mozambique. While such promises take on different ideational guises, we show that the Chinese and Brazilian workplaces expose, nonetheless, overlapping patterns of inequality, contention, and hostility, reinforced by broader vulnerabilities and imbalances in global production networks and the Mozambican political economy. By providing a ground-level reading of the multi-scalar forces at play in the workplace, this article sheds light on the relationship between emerging South–South global encounters, national political realities, and labour geographies in African contexts shaped by mega-projects

Kartlegging av aktiviteter ved sjøbaserte oppdrettsanlegg

Bacheloroppgaven er laget og utgitt av Kontali som et pilotprosjekt. Kontali foreslo denne oppgaven som et konseptbevis, og planlegger utvidelser av systemet for globalt bruk. Oppgaven har til hensikt å besvare problemstillingen: Kan man gjøre antagelser på hva slags aktivitet som foregår ved en lokasjon,ved hjelp av geografiske- og AIS-data? Analysen gjøres på offentlig tilgjengelig informasjon om posisjoner for forskjellige fartøy og maritime lokasjoner. Oppdragsgiver stilte ingen krav om bruk av spesifikke teknologiske verktøy. Oppgaven ble derfor løst med de verktøyene som tilfredstilte kravene fra problemstillingen på best måte etter gruppens mening. Rapporten begynner med en grunnleggende forklaring av prosjektets bakgrunn og grunnleggende informasjon om fiskeriindustrien. Deretter følger informasjon om valg av teknologier, språk og rammeverk valgt for å konstruere applikasjonen. Det vil også bli forklart hva slags alternativer gruppen vurderte, og hvorfor valgene ble tatt. Etter valg av utviklingsverktøy vil innsamling av data, konstruksjon av ap-plikasjonen og endelige algoritmer for aktivitets antakelser bli gjennomgått. Dette følges av en gjennomgang av hva slags revurderinger som har blitt tatt underveis, resultatene og refleksjon på prosjektets resultat mot oppgavens mål. Her vil det bli utdypet hvorfor noen av målene med oppgaven ikke ble nådd, og hva som kan gjøres for å oppnå de. Rapporten avsluttes med konklusjonen, hvor det blir reflektert over hvordan prosjektet gikk i sin helhet, og hvordan gjennomføringen kunne blitt forbedret.The bachelor thesis is made and published by Kontali as a pilot project. Kontali proposed this thesis as a concept proof, and is planning expansions of the system for global use. The thesis aims to answer the problem: Can one make assumptions about what kind of activity takes place at a location, using geographic and AIS data? The analysis is performed on publicly available information on positions for various vessels and maritime locations. The client did not require the use of specific technological tools. The task was therefore solved with the tools that satisfied the requirements given by the task in the best way possible. The report begins with a basic explanation of the project's background and basic information about the fishing industry. This is followed by information on the choice of technologies, languages ​​and frameworks selected to construct the application. It will also be explained what kind of alternatives the group considered and why the choices were made. After selecting development tools, data collection, construction of the application and final algorithms for activity assumptions are reviewed. This is followed by a review of the type of reassessments that have been taken along the way, the results and reflection on the project's result against the thesis goal. Here it will be elaborated why some of the goals of the thesis were not reached, and what can be done to achieve them. The report concludes with the conclusion, which reflects upon how the project went in its entirety, and how the implementation could have been improved

Kartlegging av aktiviteter ved sjøbaserte oppdrettsanlegg

Bacheloroppgaven er laget og utgitt av Kontali som et pilotprosjekt. Kontali foreslo denne oppgaven som et konseptbevis, og planlegger utvidelser av systemet for globalt bruk. Oppgaven har til hensikt å besvare problemstillingen: Kan man gjøre antagelser på hva slags aktivitet som foregår ved en lokasjon, ved hjelp av geografiske- og AIS-data? Analysen gjøres på offentlig tilgjengelig informasjon om posisjoner for for- skjellige fartøy og maritime lokasjoner. Oppdragsgiver stilte ingen krav om bruk av spesifikke teknologiske verktøy. Oppgaven ble derfor løst med de verktøyene som tilfredstilte kravene fra problemstillingen på best måte etter gruppens mening. Rapporten begynner med en grunnleggende forklaring av prosjektets bak- grunn og grunnleggende informasjon om fiskeriindustrien. Deretter følger informasjon om valg av teknologier, språk og rammeverk valgt for å konstruere applikasjonen. Det vil også bli forklart hva slags al- ternativer gruppen vurderte, og hvorfor valgene ble tatt. Etter valg av utviklingsverktøy vil innsamling av data, konstruksjon av ap- plikasjonen og endelige algoritmer for aktivitets antakelser bli gjennomgått. Dette følges av en gjennomgang av hva slags revurderinger som har blitt tatt underveis, resultatene og refleksjon på prosjektets resultat mot oppgavens mål. Her vil det bli utdypet hvorfor noen av målene med oppgaven ikke ble nådd, og hva som kan gjøres for å oppnå de. Rapporten avsluttes med konklusjonen, hvor det blir reflektert over hvordan prosjektet gikk i sin helhet, og hvordan gjennomføringen kunne blitt forbedret.The bachelor thesis is made and published by Kontali as a pilot project. Kontali proposed this thesis as a concept proof, and is planning expansions of the system for global use. The thesis aims to answer the problem: Can one make assumptions about what kind of activity takes place at a location, using geographic and AIS data? The analysis is performed on publicly available information on positions for various vessels and maritime locations. The client did not require the use of specific technological tools. The task was therefore solved with the tools that satisfied the requirements from the problem in the best way in the group's opinion. The report begins with a basic explanation of the project's background and basic information about the fishing industry. This is followed by information on the choice of technologies, languages ​​and frameworks selected to construct the application. It will also be explained what kind of alternatives the group considered and why the choices were made. After selecting development tools, data collection, construction of the application and final algorithms for activity assumptions are reviewed. This is followed by a review of the type of reassessments that have been taken along the way, the results and reflection on the project's result against the thesis goal. Here it will be elaborated why some of the goals of the thesis were not reached, and what can be done to achieve them. The report concludes with the conclusion, which reflects on how the project went in its entirety, and how the implementation could have been improved

Samferdsel og miljø 2007 : Utvalgte indikatorer for samferdselssektoren

Rapporten inneholder utvalgt statistikk og indikatorer for samferdselssektoren med hovedvekt på sammenhenger mellom samferdsel og miljø. I den grad det har vært mulig, er norske data sammenlignet med definerte indikatorer i EUs TERMprosjekt (Transport and Environment Reporting Mechanism) og med andre internasjonale datakilder. I tillegg presenteres utdypende statistikk for Norge

Plasma Inflammatory Biomarkers Are Associated With Poststroke Cognitive Impairment: The Nor-COAST Study

Background: Inflammation is proposed to be involved in the pathogenesis of poststroke cognitive impairment. The aim of this study was to investigate associations between concentrations of systemic inflammatory biomarkers after ischemic stroke and poststroke cognitive impairment. Methods: The Nor-COAST study (Norwegian Cognitive Impairment After Stroke) is a prospective observational multicenter cohort study, including patients hospitalized with acute stroke between 2015 and 2017. Inflammatory biomarkers, including the TCC (terminal C5b-9 complement complex) and 20 cytokines, were analyzed in plasma, collected at baseline, 3-, and 18 months poststroke, using ELISA and a multiplex assay. Global cognitive outcome was assessed with the Montreal Cognitive Assessment (MoCA) scale. We investigated the associations between plasma inflammatory biomarkers at baseline and MoCA score at 3-, 18-, and 36-month follow-ups; the associations between inflammatory biomarkers at 3 months and MoCA score at 18- and 36-month follow-ups; and the association between these biomarkers at 18 months and MoCA score at 36-month follow-up. We used mixed linear regression adjusted for age and sex. Results: We included 455 survivors of ischemic stroke. Higher concentrations of 7 baseline biomarkers were significantly associated with lower MoCA score at 36 months; TCC, IL (interleukin)-6, and MIP (macrophage inflammatory protein)-1α were associated with MoCA at 3, 18, and 36 months (P<0.01). No biomarker at 3 months was significantly associated with MoCA score at either 18 or 36 months, whereas higher concentrations of 3 biomarkers at 18 months were associated with lower MoCA score at 36 months (P<0.01). TCC at baseline and IL-6 and MIP-1α measured both at baseline and 18 months were particularly strongly associated with MoCA (P<0.01). Conclusions: Higher concentrations of plasma inflammatory biomarkers were associated with lower MoCA scores up to 36 months poststroke. This was most pronounced for inflammatory biomarkers measured in the acute phase following stroke.publishedVersio

Inclusion of children and youth with disabilities in scouting - A quantitative investigation of inclusive practices in Norges KFUK-KFUM-speidere

Discussion of inclusive practices in school and work life is an ever current issue. However, inclusion does not stop there, and for persons with disabilities to be able to actively participate in every aspect of society, organizations like the scouts must also do their part. This thesis is based on the main research questions What characterizes the inclusion of children and youth with disabilities in the Norwegian scout association Norges KFUK-KFUM-speidere? The thesis is based on the fundamental pedagogical principles of learning by doing and personal development. Lines are also drawn from pre-existing information from research done on persons with disabilities participation in organized activities in general. However, while the ground rules of Norges KFUK-KFUM-speidere make general inclusion statutory, there is little on the inclusion of children and youth with disabilities specifically. In the organization s publications – web pages, scouting handbook, etc. – there is little information on how to adapt scouting activities to suit persons with disabilities. Based on the low amount of pre-existing information, it seemed most interesting to get a wider, generic picture of the current situation, and decided to conduct a survey by sending out a questionnaire to scout leaders across the country. From the results of the survey it seems that the implantation of the basic method of scouting is already adapting to the various developmental levels of children and youth. As such, adaptations to children and youth with disabilities should not be many steps away. And though leaders have concerns about several practical issues, none of the concerns seem utterly insurmountable, and the general attitude is one of wanting to give everyone a fair chance to see if scouting is an activity for them. In general one could say that the foundation is there, but that there is still room for improvement