Is there an accruals or a cash flow anomaly in UK stock returns?

In this paper, we apply a modified version of the Mishkin (1983) test to companies in the UK stock market in order to investigate the presence of accruals and cash flow effects on UK firms’ annual returns. First, we find that accruals decile rankings have U-shaped, or inverted U-shaped, or no relationships with most of the risk variables. Accruals decile rankings have, however, a negative relationship with the ratio of research and development to market value which is known to have a positive relationship with returns. Second, regarding the relationship between risk controls and returns, we find evidence associated with an RD effect and some evidence in favour of earnings-price and past return effects. We find little evidence of firm size, book to-market, and firm leverage effects, once the other variables are controlled for. Third, for the period 1990-2007, we report little evidence of general accruals mispricing in the UK in which accruals have a negative relationship with future returns, once risk has been accounted for. Additionally, after treatment of extreme observations, evidence of cash flow mispricing is found for the UK stock market. An alternative interpretation of our results is that there is no separate accruals effect, at least in the way predicted by the conventional mispricing stories, once other effects are taken into account, but there is a separate cash flow effect.Accruals anomaly, accrual based accounting, cash flows, financial statement analysis

Natural resources, economic growth and institutions – a panel approach

This study re-evaluates the impact of natural resources on growth using panel data and a factor-efficiency accounting framework. The resource-curse thesis is dismissed as capital efficiency is improved by geographically-concentrated natural resources, which hinder institutional quality in recent cross-section studies. This consensus does not hold in our case even when we use unadjusted resource proxies and the standard institutional approach, as both concentrated and diffuse resources show negative effects in low institutional-quality countries. Adequate fiscal policy seems to prevent the curse in that case, but reduces the positive effect of concentrated resources found with our adjusted proxy.Natural resources, Economic growth, Institutions, Country Studies, Panel data

Gravidez e o sistema imunitário

Projeto de Pós-Graduação/Dissertação apresentado à Universidade Fernando Pessoa como parte dos requisitos para obtenção do grau de Mestre em Ciências FarmacêuticasOs mecanismos imunitários que permitem a gravidez com êxito, são determinantes uma vez que mãe e feto não são idênticos, expressando, este último, aloantigénios que poderão despoletar uma resposta imunitária materna. Nos anos 40, Peter Medawar, fundador da imunologia reprodutiva, considerou o feto como um enxerto alográfico, cuja sobrevivência era conseguida através da placenta e dos seus constituintes Desde a exposição ao plasma seminal são desencadeados uma serie de eventos, nomeadamente alterações hormonais que precedem a implantação e que se mantêm ao longo da gravidez, nomeadamente o aumento de prostaglandinas (PGD) que promovem a supressão nas mucosas do tracto reprodutor feminino e o aumento de progesterona que suprime a resposta inata incluindo a actividade de macrófagos e células NK; Outras alterações, como a secreção de indolamina 2,3-dioxigenase (IDO), regulam negativamente o sistema imunológico materno aumentando a tolerância ao embrião aloantigénico. Os linfócitos T reguladores ou Treg são os mediadores essenciais na adaptação materna durante e após a implantação do embrião; a produção de citoquinas Th2 ou citoquinas regulatórias (TGF-β e IL-10) podem, também, ter um papel importante na indução e manutenção da tolerância alográfica. O papel do HLA-G contribui para que o útero e a placenta sejam imunoprivilegiados tendo como alvo várias subpopulações de células hematopoiéticas conduzindo as mesmas para um estado imunossupressor Existem variados mecanismos que explicam esta “evasão fetal” ao sistema imunológico materno estando a área da imunologia da reprodução em constante desenvolvimento. The imune mechanisms that allow a sucessfull pregnancy are determinant, because mother and child are not identical, this last one, presenting aloantigens that will activate the maternal imune response. In the 40`s, Peter Medawar, foundor of reproductive immunology, said that the fetus was an alografic transplant, wich survival was sustained through the placenta and its constituints. Since the exposure to seminal plasma, a chain of events start, namely hormonal alterations, that preced implantation and that are mantained during pregnancy, namely the increase in prostaglandins (PG) that promote the supression of the feminin reproductive tract and the increase in progesterone that supresses the inate response, including NK and macrophage activity. Other alterations like the indolamine 2,3-dioxigenase (IDO) secretion negatively regulate the maternal imune system increasing tolerance to the alogenic embryo. T regulator or Treg lymphocytes are key mediators of the maternal adaptation after embryo implantation; Th2 cytokyne production like TGF-β and IL-10, also can have a role in alographic tolerance induction. HLA-G also acts as a key factor that makes the uterus and placenta immunopriviliged places targeting several hematopoietic cells leading to immunossupression. Several mechanisms explain this “fetal evasion” to maternal imune system, so the area of reproductive immunology is in constant developing

BPN frontend

Trabalho de projecto de mestrado, Engenharia Informática, Universidade de Lisboa, Faculdade de Ciências, 2007Este documento descreve o trabalho desenvolvido num projecto de construcao de um frontend para o Banco Português de Negócios (designado, no restante documento, por BPN Frontend), por um aluno da Faculdade de Ciências da Universidade de Lisboa, durante um estagio de pós-graduação. Denominando-se Projecto de Mestrado em Engenharia Informática, e a componente pratica no Mestrado em Engenharia Informática (MEI), que, com a sua conclusão, assume o valor de Pos-Graduação perante a instituição de ensino. O estágio foi efectuado na empresa ATX Software, S.A., nas suas próprias instalações e na sede do cliente do projecto, o BPN. O trabalho desenvolvido conta com o apoio e a direcção de dois orientadores: pelo lado da ATX Software, o trabalho tem a supervisão e orientação do Mestre Miguel Antunes; pelo lado da Faculdade de Ciências o presente documento, desde a fase preliminar ate a fase final de relatório de MEI, tem a orientação da Prof. Isabel Nunes. Este documento pretende introduzir ao leitor o projecto BPN Frontend, explicando o conceito geral, bem como a arquitectura e as tecnologias envolvidas e, sobretudo, o enquadramento do trabalho do aluno no âmbito do projecto.This document addresses practical work on a project to build a frontend for the Banco Portugues de Negocios (the project will be refered to, for the remainder of this document, as BPN Frontend), carried on by a student of the Faculdade de Ciencias da Universidade de Lisboa, during a post-graduation internship. This internship, the Projecto de Mestrado em Engenharia Informatica, or Computer Engineering Master’s Degree Project, is the practical component in the Computer Engineering Master’s Degree, and its conclusion grants a post-graduation degree under this institution. The internship was carried on at ATX Software, S.A., in its own installations and at its project’s client installations – BPN’s main office. This work was given support and guidance by two supervisors. From ATX, it was supervised by Master Miguel Antunes. From the Faculdade de Ciencias this document, since its first preliminary phase until this final phase, had Professor Isabel Nunes’ guidance. It is this document’s purpose to introduce the BPN Frontend project to the reader, explaining its general concept, as well as its architecture and technologies – but specially this student’s work towards the project objectives

Using social semantic knowledge to improve annotations in personal photo collections

Instituto Politécnico de Lisboa (IPL) e Instituto Superior de Engenharia de Lisboa (ISEL)apoio concedido pela bolsa SPRH/PROTEC/67580/2010, que apoiou parcialmente este trabalh

Exploring the relation between cultural values and R&D investment under the behavioral theory of the firm

This paper explores the role cultural factors play in firms’ decisions to invest in Research and Development (R&D), under the behavioural theory of the firm (Cyert & March, 1963). Based on a sample of non-financial firms from 23 countries for the period of 1990 to 2016 and two of the six Hofstede (1984) cultural dimensions, we observe that countries’ cultural values are statistically significant at explaining differences in firms’ R&D decisions. On one hand, there is a negative relation between firms’ R&D investment decisions and countries’ uncertainty avoidance. On the other hand, a positive relation is found between firms’ R&D investment decision and countries’ long-term orientation. Evidence is also found on the extent to which these cultural characteristics influence how firms’ aspirations in relation to performance discrepancies drive R&D investment

Using Wavelets to decompose time-frequency economic relations

Economic agents simultaneously operate at different horizons. Many economic processes are the result of the actions of several agents with different term objectives. Therefore, economic time-series is a combination of components operating on different frequencies. Several questions about the data are connected to the understanding of the time-series behavior at different frequencies. While Fourier analysis is not appropriate to study the cyclical nature of economic time-series, because these are rarely stationary, wavelet analysis performs the estimation of the spectral characteristics of a time-series as a function of time. In spite of all its advantages, wavelets are hardly ever used in economics. The purpose of this paper is to show that cross wavelet analysis can be used to directly study the interactions different time-series in the time-frequency domain. We use wavelets to analyze the impact of interest rate price changes on some macroeconomic variables: Industrial Production, Inflation and the monetary aggregates M1 and M2. Specifically, three tools are utilized: the wavelet power spectrum, wavelet coherency and wavelet phase-difference. These instruments illustrate how the use of wavelets may help to unravel economic time-frequency relations that would otherwise remain hidden.Monetary policy, time-frequency analysis, non-stationary time series, wavelets, cross wavelets, wavelet coherency.

Bare nouns in european portuguese

Esta dissertação tem como objectivo descrever as condições de ocorrência – sintácticas, semânticas e discursivas – de sintagmas nominais simples em posição de sujeito pré-verbal em português europeu. Os sintagmas nominais simples (em inglês, Bare Noun Phrases) ocorrem em diversas línguas com distribuições nem sempre coincidentes. Estes nominais, particularmente os massivos e os contáveis no plural, podem ocorrer em inglês e nas línguas românicas (com excepção do francês) quer como argumentos quer como predicados. No que diz respeito às posições argumentais, as línguas românicas permitem a sua ocorrência como sujeitos pós-verbais e como objectos, enquanto em inglês os nomes simples ocorrem aparentemente sem restrições. Este contraste sintáctico tem efeitos na interpretação: em posição pós-verbal os nomes simples são lidos (preferencialmente) como existenciais, enquanto a posição pré-verbal pode permitir quer uma leitura existencial quer uma leitura genérica. A primeira questão a este respeito decorre de uma assimetria (a possibilidade versus a impossibilidade de ocorrência em posição pré-verbal), mas também da relação entre a distribuição as leituras obtidas. A maioria dos estudos sobre sintagmas nominais simples concentra-se no inglês e parte da relação estabelecida por Carlson (1977) entre as leituras destes nominais como sujeitos e os tipos de predicado com que ocorrem naquela língua. Assim, a leitura genérica é obtida com predicados de espécie e a leitura existencial com predicados de estádio. Com predicados de indivíduo, a leitura é ambígua. A solução para o problema desta ambiguidade motivou a investigação posterior. Autores como Dayal (1992), Longobardi (1994), Chierchia (1998), Crisma (1999), Lai-Shen & Sybesma (1999), Schmitt & Munn (1999), Delfitto (2002), Zamparelli (2002), Déprez (2003), Krifka (2003), entre outros, propuseram análises com base nas línguas românicas (incluindo o português do Brasil), nas línguas germânicas, nos crioulos, no chinês e no híndi.A discussão teórica centrou-se na necessidade de fazer intervir operadores capazes de ajustar os nomes simples, entendidos por Carlson como nomes de espécie, às propriedades dos predicados, mas também se debruçou sobre a estrutura do domínio nominal. À excepção da proposta de Chierchia (1998) sobre a não projecção de um sintagma de determinante por um princípio de economia, é quase consensual que os sintagmas nominais simples projectam esse sintagma e que a posição D (núcleo do sintagma) vazia é a chave para as leituras obtidas quer em inglês quer nas outras línguas, nomeadamente as românicas.Assim, Longobardi (2008) propõe que, na posição D, se verifiquem traços de Pessoa e parametriza as línguas de acordo com a necessidade de verificar esses traços. Em inglês, os nomes simples podem subir para D, nas línguas como o italiano pode ser inserido um determinante, presumivelmente expletivo. Delfitto (2002), na linha das propostas de Longobardi (1994) e seguintes, e retomando a ideia de Contreras (1986) de regência própria, considera que os nomes simples são quantificadores generalizados (e não nomes de espécie) que, em inglês, podem subir para D e, nas línguas românicas, só sobrevivem se essa posição for regida por um verbo ou por uma preposição. A subida de N(ome) para D em inglês permite a leitura genérica; a posição D vazia, licenciada e legitimada por um verbo ou uma preposição permite apenas a leitura existencial. A leitura existencial dos sintagmas nominais simples com predicados de indivíduo em inglês deve-se, segundo Delfitto (2002), à possibilidade de reconstrução no interior do sintagma verbal. Esta análise, que propõe a intervenção de outros mecanismos sintácticos, mantém no entanto a condição de regência pelo verbo e consequente leitura existencial do sintagma nominal. Delfitto (2002) considera ainda que, no caso dos predicados de indivíduo não permanentes, a presença de uma oração relativa licencia e legitima o D vazio, de acordo com a análise de Kayne (1994) e Bianchi (1995) das orações relativas. Nestes predicados, existe quantificação sobre eventos resultante da presença de um quantificador não ligado, de que resulta uma leitura genérica da frase, mas não do sintagma nominal sujeito em posição pré-verbal. O português europeu é uma língua românica que se comporta de uma forma geral como o italiano, tal como ele é descrito por Delfitto (2002). Oliveira & Cunha (2003), aliás, demonstram que os nomes de espécie em português europeu dependem crucialmente da presença de um determinante definido. Assim, os nomes simples não são nomes de espécie nem podem ter leituras genéricas. Ocorrem geralmente em posições pós-verbais e têm uma leitura existencial.O facto de ser possível encontrar ocorrências de sintagmas nominais simples em diferentes contextos sintáctico-semânticos e discursivos em português europeu contraria aparentemente a descrição feita na literatura. Os sintagmas nominais simples em posição de sujeito pré-verbal em português europeu podem ocorrer como tópicos marcados, em frases que parecem constituir juízos categóricos, com leituras não existenciais com predicados de espécie ou de indivíduo ou em frases caracterizadoras. Ocorrem também, mas com leituras existenciais, em frases que parecem constituir subtópicos discursivos em contextos descritivos, como ‘scripts’, no sentido de Fillmore (1985).Quando ocorrem com leituras não existenciais, os contextos aproximam-se do discurso dos provérbios, tal como é descrito por Lopes (1992). Lopes (1992) refere-se à leitura genérica destes sintagmas (no caso, no singular) como uma consequência de não estar presente nenhum determinante lexical. A diferença maior, porém, é que os sintagmas nominais simples que ocorrem em provérbios são tipicamente singulares. E a presença de número morfológico permite estabelecer diferenças cruciais entre sintagmas plurais e sintagmas singulares. Estes últimos não podem ocorrer com predicados de espécie nem com predicados de estádio estativos e remetem sempre para leituras prototípicas. Os sintagmas plurais denotam um conjunto de átomos não-específico que permite a sua ocorrência numa maior diversidade de contextos. A consideração de que a informação de número é também crucial para a descrição dos comportamentos dos nomes simples, tendo em conta trabalhos como o de Swart, Winter & Zwarts (2007) ou o de Espinal (2010), entre outros, leva-nos à adopção de uma projecção de número (Ritter, 1991) no interior do sintagma do determinante para a qual o nome se move para verificar traços como [contável] (Crisma, 1999) e [plural]. Esta projecção será também necessária no caso de nomes simples no singular em posição de sujeito. A posição D contém traços não verificados de Pessoa (Longobardi, 2008), Referência ou Definitude que, em português europeu, não são verificados por subida de N para D. A sobrevivência dos nomes simples em posição pré-verbal depende da sua combinação com os tipos de predicado e também com os valores de aktionsart, de forma muito semelhante ao proposto por Oliveira, F. et al. (2006), em que o traço [±habitual] determina a possibilidade ou a impossibilidade de subida do sintagma sujeito para uma posição pré-verbal (Spec, TP ou, como aqui é proposto, TopP). No caso dos sintagmas nominais simples com leitura não existencial, é possível que o traço seja [+gnómico], considerando as observações feitas para os contextos proverbiais por Lopes (1992).A proposta de que os sintagmas nominais simples, quando ocorrem com predicados com um traço aspectual [+gnómico], se deslocam para uma posição na periferia esquerda da frase tem duas motivações: a primeira é que a posição é não argumental e foge à restrição de regência ou comando-c assimétrico de um verbo ou de uma preposição, permitindo uma leitura não existencial do nome; a segunda é que os traços não verificados em D, que permanece vazio, são legitimados por um traço da posição TopP, nomeadamente o que corresponde a ‘acerca de / quanto a’, de acordo com a proposta de Reinhart (1981) para os tópicos marcados. Embora os sujeitos em português europeu sejam tópicos não marcados, tal como argumentam Costa & Duarte (2002), as características sintácticas e semânticas dos nomes simples e dos contextos em que ocorrem permitem que se movam por razões discursivas, fazendo parte da gestão do campo comum (‘common ground management’) aos participantes, tal como é definido por Bianchi & Frascarelli (2010). Estes sintagmas são ou tópicos ‘acerca de’ (em inglês ‘aboutness topics’) ou tópicos contrastivos (Büring, 1999), e ocorrem fundamentalmente em frases raiz ou subordinadas epistémicas. São assim crucialmente distintos dos sintagmas definidos em posição de sujeito pré-verbal, que não dependem dos mesmos constrangimentos discursivos. A disponibilidade de uma leitura não existencial dos nomes simples como sujeitos de predicados de actividade depende também de um efeito de paralelismo: nomes simples como objectos facilitam a leitura não existencial dos nomes simples sujeito que ocorram com predicados com valor [+ gnómico]. A construção de Topicalização, tal como é descrita por Duarte (1987 e 1996), parece poder acomodar a descrição sintáctica do comportamento dos nomes simples em posição pré-verbal com uma leitura não existencial. A disponibilidade desta construção em português explica o contraste com línguas como o espanhol e o italiano, que dela não dispõem. Em contextos descritivos, os nomes simples no plural ocorrem como subtópicos de um ‘script’ (Fillmore, 1985), ou seja, informações decorrentes de uma situação estereotipada. De acordo com Abbot, Black & Smith (1985), os ‘ scripts’ organizam-se numa hierarquia em que os níveis mais baixos têm uma relação de partonímia com os níveis mais altos. Assim, uma situação explícita ou implícita permite a introdução de informação explícita de um nível mais baixo não passível de ser inferida. As inferências, no sentido de Johnson-Laird (2013), mais propriamente as induções, conduzem a uma das conclusões possíveis da premissa expressa pelo tópico discursivo mais amplo. Assim, os sintagmas nominais simples podem ser também elementos mais baixos de uma hierarquia que pode ser inferida ou inferências possíveis de um elemento mais alto na hierarquia. São lidos como existenciais e reconstruídos numa posição pós-verbal. As frases que integram são juízos téticos. A posição pré-verbal confere-lhes proeminência e a sua posição em Spec, TP decorre também de uma acumulação de eventos ou estados ou de uma conexão lógica em que o conector é nulo, sendo a relação (paratáctica) com o contexto sintáctico decorrente da hierarquia de significado possibilitada pelo ‘script’. Nestes casos, quando os nomes simples coocorrem com o presente do indicativo, este nunca tem um traço [+gnómico]. Na maioria dos casos de subordinação adverbial (central ou periférica) ou em orações relativas, a leitura existencial preferencial dos sintagmas nominais simples em posição de sujeitos préverbais sugere a possibilidade de conjunções ou conectores com algum conteúdo lexical poderem ter as mesmas propriedades que os verbos e as preposições e licenciar o D vazio numa relação de comando-c assimétrico. Quanto aos modificadores do nome, não parece ser possível generalizar a teoria de Delfitto (2002) aos adjectivos e aos sintagmas preposicionais. De acordo com a análise proposta por Miguel (2004), só os adjectivos que ocorrem apenas numa posição pré-nominal (como ‘mero’) não podem modificar nomes não definidos; são portanto incompatíveis com nomes simples. Todos os outros podem ser modificadores de nomes simples, embora, se considerarmos a sugestão de Lopes (1992), o adjectivo pós-nominal crie uma subespécie, podendo assim ser facilitador de uma leitura não-existencial do nome. Os adjectivos que ocorrem em posição prénominal, embora possam também ocorrer numa posição pós-nominal, desencadeiam leituras existenciais preferenciais, tal como sugere Demonte (1999). As orações relativas, de uma forma geral, melhoram também, em português europeu, a aceitabilidade dos nomes simples em posição de sujeito pré-verbal com predicados de espécie e de indivíduo (faseáveis ou não faseáveis, de acordo com a terminologia proposta por Oliveira, & Cunha, 2003, na sequência de Cunha, 1998) e de estádio (à excepção dos locativos). Assim, a proposta de Delfitto (2002) apresenta fragilidades que impedem a sua adopção sem uma investigação mais aprofundada. A aceitação de nomes simples (não modificados) em português europeu em posição de sujeito pré-verbal por falantes nativos justifica-se em contextos discursivos determinados e depende ou do licenciamento do D vazio por uma categoria com conteúdo lexical ou da sua ocorrência como subtópico discursivo numa sequência explícita ou inferida, ou ainda do movimento para uma posição não-argumental. Tipicamente, estas condições estão ligadas aos tipos de predicado com que ocorrem, e sobretudo ao seu valor aspectual [±gnómico]. Se ocorrerem como verdadeiros argumentos, obtêm uma leitura existencial. Caso contrário, a sua leitura será aparentemente genérica.This dissertation aims describing the syntactic, semantic and discursive conditions of occurrence of pre-verbal Subject Bare Noun Plurals in European Portuguese. Bare Noun Phrases occur in several languages though their distribution varies. Mass and plural count nouns may occur in English and in Romance languages (except French) either as arguments or as predicates. In what argument positions are concerned, Romance languages allow for their occurrence as post-verbal Subjects and as Objects, unlike English where Bare Nouns apparently occur in an unrestrained way. This syntactic contrast has interpretation effects: in post-verbal position, Bare Nouns get a preferential existential reading, while those which occur in pre-verbal position may get either an existential or a generic reading. The first issue concerning these nominals is thus the asymmetry regarding their occurrence in pre-verbal or post-verbal position and the readings they get accordingly. Most works on Bare Noun Phrases is focused on English and has Carlson (1977) as their origin: Bare Noun Plural readings depend on the type of predicate they occur with. Kind-level predicates trigger a generic reading while Stage-level predicates trigger an existential reading of the Bare Noun. Individual-level predicates may trigger either a generic or an existential reading. Solution for this ambiguity problem became an issue for further investigation. Authors such as Dayal (1992), Longobardi (1994), Chierchia (1998), Crisma (1999), Lai-Shen & Sybesma (1999), Schmitt & Munn (1999) Delfitto (2002), Zamparelli (2002), Déprez (2003), Krifka (2003), among others put forward a number of hypotheses for Romance languages (including Brazilian Portuguese), Germanic languages, Creole languages, Chinese and Hindi. Theoretical discussion focused on the need to adjust Bare Nouns (which, according to Carlson are always Kind nouns) to the properties of predicates and on the structure of the nominal domain as well. Apart from Chierchia (1998) who claims, based on economic principles, that a Determiner Phrase does not need to be present, most authors use the Determiner Phrase as the key to the readings Bare Nouns may get. Thus, Longobardi (2008) suggests that the Person feature must be checked in the D position. So, languages vary according to a parameter: those in which nouns must check this feature and those which insert lexical determiners in the D position, arguably expletive determiners. Delfitto (2002), along the lines of Longobardi (1994) and the following, uses Contreras (1986) hypothesis of proper government and describes Bare Nouns as generalized quantifiers (and not Kind nouns) which in English may raise to D, getting a generic reading, unlike in Romance languages where they only survive in governed positions (either by a verb or a preposition), getting an existential reading. According to Delfitto (2002), when Subject Bare Nouns get an existential reading in English, they are supposedly reconstructed inside the Verbal Phrase and the empty D is through other syntactic mechanisms licensed. Thus the c-command restraint for existential readings holds throughout languages. In the case of non-permanent Individual-level predicates, Delfitto (2002) suggests that a relative clause (along the lines of Kaye, 1994 and Bianchi, 1995) may license and legitimate the empty D. An unbound (overt or covert) quantifier allows for a generic reading of the sentence (through quantification over events), although it does not change the existential reading of the Subject. European Portuguese is a Romance language that generally behaves like Italian as described by Delfitto (2002). In fact, Oliveira & Cunha (2003) give full evidence that the occurrences of Kind nouns in European Portuguese crucially depend on the presence of a definite determiner. Thus, Bare Nouns are not Kind Nouns and can never be assigned generic readings. They occur in post-verbal positions and get an existential reading. However, Bare Noun Phrases may occur in different discourse, syntactic and semantic contexts and that apparently contradicts the above mentioned analyses. Pre-verbal Subject Bare Nouns may occur in European Portuguese with Kind- and Individual-level predicates and characterizing sentences – as categorical judgements – getting a non-existential reading by being marked topics. But they also occur, getting an existential reading in sentences where they are discourse sub-topics in descriptive contexts, like ‘scripts’ in Fillmore (1985) sense. When they get a non-existential reading, contexts in which they occur are similar to proverbial sentences, as they are described by Lopes (1992). Lopes (1992) suggests that the generic reading of these phrases is a property of a determiner-less phrase. Bare Noun Phrases occurring in proverbs are typically singular ones, though. And morphological number is crucial for describing the different properties of both singular and plural Bare Nouns. Bare Singulars cannot occur with Kind-level or Stage-level state predicates and they always get a prototypical reading. On the other hand, Bare Plurals always denote a non-specific set of atoms which allows them to occur in a larger variety of contexts. Following works like those of de Swart, Winter & Zwarts (2007) or Espinal (2010), I assume number information is crucial for the analysis of Bare Nouns. So, I also adopt a Number Phrase (Ritter, 1991) as part of the Determiner Phrase, where the noun moves to in order to check [count] (Crisma, 1999) and [plural] features. Number Phrase is also present in the cases of Bare Singular Subjects. The D position contains non-checked features of Person (Longobardi, 2008), Reference or Definiteness which, in European Portuguese, are not checked by N(oun)-raising to D. The survival of the pre-verbal position of Bare Nouns depends on the combination with both akstionsart values and types of predicates with which they occur, in a similar way Oliveira, F. et al. (2006) suggest. The [±habitual] feature determines the possibility or the impossibility of movement of the subject Noun Phrase to a pre-verbal (Spec, TP or, in this case, Top, P) position. In what Bare Nouns getting a non-existential reading are concerned, the [+ gnomic] feature must be present, according to the analysis of Lopes (1992) for proverbial contexts. The suggestion that Bare Noun Phrases occurring with predicates with a [+gnomic] feature move to the left-periphery has two motivations: first, this position is a non-argument one and thus escapes the government or asymmetric c-command by a verb or a preposition constraint, allowing for a non-existential reading of the noun; secondly, the non-checked features in the empty D position are legitimated by a feature in TopP, namely the ‘aboutness’ feature, according to Reinhart (1981) for marked topics. Though Subjects in European Portuguese are non-marked topics, as suggested by Costa & Duarte (2002), the syntactic and semantic properties of Bare Nouns and of the contexts in which they occur allow them to move for discourse purposes. They are a part of ‘common ground management’, along the lines suggested by Bianchi & Frascarelli (2010). These phrases are ‘aboutness topics’ or ‘contrast topics’ (Büring, 1999), and they occur in root-sentences or epistemic subordinates. They are thus crucially distinct from definite phrases in preverbal Subject position which do not rely on discourse restraints. The availability of a non-existential reading of pre-verbal Subject Bare Nouns of activity predicates also depends on a parallelism effect: Bare Nouns as Objects facilitate a nonexistential reading of a Subject Bare Noun when occurring with a [+ gnomic] feature predicate. The topicalization construction, as described by Duarte (1987 e 1996), corresponds to the syntactical behavior of Bare Nouns in pre-verbal position getting a non-existential reading. The availability of this construction in Portuguese explains the differences with Spanish and Italian, where topicalization is not available. In descriptive contexts, Bare Plurals occur as sub-topics of a ‘script’ (Fillmore, 1985), i.e. they are information resulting from a stereotype situation. According to Abbot, Black &Smith (1985), ‘scripts’ are structured in a hierarchy. Lower levels are in a partonimy relation with higher levels. Thus, an explicit or implicit situation allows for the inclusion of low-level explicit information which may not be inferred. Inferences, in the sense of Johnson-Laird (2013), especially induction