Equity valuation : Cofina, SGPS

Equity valuation has been highly debated among academics and practitioners. There are many approaches and choosing the right one can be a challenge, making valuation to be considered more an art than a science. This dissertation aims to obtain the price target of Cofina, a Portuguese leading company in media sector. To achieve this goal we had to understand how equity valuation can be conducted and search the best approach to value Cofina. By discussing the main valuation literature and Cofina’s characteristics, we chose to apply the Discount Cash-Flow method, using Adjusted Present Value approach. A relative valuation was also performed which revealed to be useful as a complement of the DCF valuation. Our results were compared to Caixa BI Investment Banking. Different methods and assumptions were used but quite similar results were obtained. While we reached a final price target of 0.78€, Caixa BI set a price target of 0.70€. Consequently, we recommend investors to buy. With this valuation we can conclude that Cofina’s shares are undervalued and trading at a discount, since they were listed in 0.62€ in 31st January of 2014

Implementation of an engine condition trend monitoring (ECTM) program in a part M organization : Pratt & Whitney PT6A-67D Engine

The goal of the present work is to implement an Engine Condition Trend Monitoring (ECTM) program on EASA Part M organization, using an automatic system of data acquisition, ADAS (Aircraft Data Acquisition Unit). The ECTM program will consist on the study of the process and methodologies to use, in the elaboration of an internal ECTM manual for the company and also the elaboration of reports for two P&W PT6A-67D engines, for the year 2013. The ECTM program besides being mandatory by the aviation authorities, allows the study of an engine performance and that will improve the safety are reliability of the aircraft operation. From the maintenance point of view will be possible to monitor the engine damage, improve the schedule maintenance and the engine components life limit. Regarding the economics will have less non scheduled components change and also less money spend in schedule components replacements. The ECTM program presented can be use in any other operator with this type of engines, regardless of the fleet size. To finalize, the internal ECTM manual produced should be sent for approval to the local authorities, INAC.O presente trabalho pretende implementar um Programa de Engine Condition Trend Monitoring (ECTM) numa empresa EASA Part M, utilizando um sistema automático de aquisição dos dados, o ADAS (Aircraft Data Acquisition Unit). O programa de ECTM vai consistir basicamente no estudo dos processos e metodologias a usar, na elaboração de um manual interno da empresa (Manual de ECTM) e na elaboração de relatórios de ECTM dos dois motores em estudo, P&W PT6A-67D, referentes ao ano de 2013. Este programa de ECTM além de ser obrigatório no que diz respeito à legislação, vai permitir estudar o desempenho dos motores, contribuindo para a segurança e fiabilidade das operações. Do ponto de vista de manutenção será possível monitorizar a deterioração dos motores, melhorar a manutenção planeada e aumentar o tempo de vida dos componentes. Economicamente espera-se uma grande diminuição de trocas de componentes não programadas e também uma diminuição nos custos das manutenções planeadas. O programa de ECTM apresentado pode ser implementado em qualquer companhia aérea com este tipo de motores, independentemente do tamanho da frota. Relativamente ao manual de ECTM elaborado, deverá ser posteriormente enviado para as autoridades aeronáuticas portuguesas (INAC) aprovarem

Padrão de expressão do recetor KIT no mastocitoma canino : seleção dos inibidores dos recetores tirosina quinase

Dissertação de Mestrado Integrado em Medicina VeterináriaOs mastocitomas representam cerca de 11 a 27% de todas as neoplasias cutâneas malignas do cão. Devido à sua prevalência e comportamento biológico variável, ao custo da terapêutica e ao potencial stress emocional para os tutores, é importante realizar um prognóstico preciso dos mastocitomas cutâneos e selecionar corretamente a abordagem terapêutica mais apropriada. Vários fatores clínicos podem influenciar o curso da doença, no entanto, o fator de prognóstico mais importante é a gradação histológica. As mutações no c-kit e as alterações da expressão do KIT são conhecidas como indicadores de prognóstico negativo em mastocitomas cutâneos caninos. Além disso, animais portadores de mastocitomas com mutações no c-kit ou padrões de expressão anormais do KIT são potenciais candidatos à terapêutica alvo com inibidores dos recetores tirosina quinase (IRTQ). O principal objetivo deste estudo foi selecionar o melhor IRTQ para cada caso, com base no padrão de expressão do KIT. Um objetivo adicional foi a identificação e avaliação de fatores influenciadores de prognóstico, através de associações estatísticas e da análise de sobrevivência. Os 42 casos de animais com mastocitomas investigados foram, inicialmente, distribuídos por sexo, idade, raça, localização, tipo de lesão e grau histológico do tumor e, ainda, padrão de expressão do KIT. A idade do animal mostrou associação significativa com o grau histológico (p=0,0495) e a localização tumoral com o padrão de expressão do KIT (p=0,0271). Além disso, o risco de desenvolvimento de tumores com padrões do KIT atípicos foi superior nos animais com idades superiores a 8 anos, lesões múltiplas e tumores de alto grau histológico. Como bons indicadores influenciadores de prognóstico identificaram-se a idade no momento do diagnóstico (p=0,01) e o grau histológico do tumor (p=0,002). O risco de morte, relacionada com o mastocitoma, foi superior nos animais com tumores com padrões do KIT atípicos. As variáveis que apresentaram impacto significativo no tempo de sobrevivência foram a idade, o grau histológico, o tratamento quimioterápico e o tratamento com IRTQ. Foram, ainda, obtidos melhores resultados nas fêmeas e nos mastocitomas com padrão de expressão 1. Apesar das limitações do estudo, os resultados obtidos podem contribuir para o estabelecimento de um prognóstico e para a escolha da terapêutica a implementar em casos de mastocitoma cutâneo canino.ABSTRACT - KIT expression in canine mast cell tumour: tyrosine kinase inhibitors selection - Mast cell tumours (MCT) are the most frequently diagnosed malignant skin neoplasm in dogs, representing up to 27% of all canine cutaneous neoplasms. Due to their prevalence and variable biologic behavior, the cost of therapeutics, and the potential emotional stress to owners, it is important to accurately prognosticate cutaneous mast cell tumours and to correctly select the most appropriate therapeutic approach. There are varied clinical factors that may influence the outcome; however, accurate histologic grading remains a cornerstone of MCT prognostication. Mutations in c-kit and altered expression of KIT have been shown to be negative prognostic indicators for canine cutaneous mast cell tumours. Furthermore, those mast cell tumours that have c-kit mutations or abnormal KIT expression are potential candidates for targeted therapy with tyrosine kinase inhibitors. The main goal of this study was to select the best tyrosine kinase inhibitor for each KIT expression pattern. An additional goal was the identification and evaluation of prognosis influencing factors, through statistical associations and survival analysis. The 42 mastocytomas investigated were initially distributed by sex, age, race, location, type of lesion, histological grade and KIT expression. The animal age showed a significant association with the histological grade (p = 0.0495) and the tumor location with the KIT expression (p = 0.0271). In addition, the risk of developing tumors with atypical KIT patterns was higher in animals aged over 8 years, with multiple lesions and tumors of high histological grade. The age at diagnosis (p = 0.01) and the histological grade of the tumor (p = 0.002) showed to be good prognostic indicators. The risk of death related to the mast cell tumour was higher in animals with tumors with atypical KIT patterns. The variables that had a significant impact on survival time were age, histological grade, chemotherapeutic treatment and treatment with tyrosine kinase inhibitors. Better results were also obtained in females and mast cells tumours with expression pattern 1. Lastly, despite the limitations of the study, the results obtained may be useful in establishing a prognosis and in the therapeutic choice in cases of canine cutaneous mast cell tumour.N/

Interaction on brand community and purchase intentions

Mestrado em MarketingCom a proliferação das redes sociais, temos vindo a assistir a uma migração das relações sociais do mundo real para o mundo virtual, o que tem levado que as empresas comecem a apostar nas redes sociais, em particular o Facebook, como uma ferramenta marketing para comunicar com os clientes e potenciais clientes. O objectivo principal desta pesquisa foi investigar se a interactividade dos membros das comunidades de marcas no Facebook têm um impacto positivo nas intenções de compra por parte desses membros. Este estudo também investiga as similaridades e diferenças entre os utilizadores do Facebook residentes em Portugal e nos Estados Unidos. Seis hipóteses foram desenvolvidos e testadas usando um modelo de pesquisa quantitativa. Para a recolha de dados foi utilizado um questionário on-line, onde foram obtidos 400 respostas. Os resultados da pesquisa indicam que conteúdos do Facebook, tais como informações sobre produtos ou serviços, e as promoções, tem um impacto positivo na intenção de compra, tendo a informação um impacto maior. Esses mesmos resultados, também se verificaram quando se estudou em separado os dois grupos. Existe algumas diferenças entre os grupos. A participação nos jogos tem um efeito significativo nas intenções de compra para utilizadores residentes nos EUA, o que não acontece para os utilizadores residentes de Portugal. Por outro lado, a participação em ?sweepstakes? tem uma influência significativa na intenção de compra para os residentes de Portugal, mas não para os residentes dos EUA. Este estudo discute as limitações desta pesquisa e oferece algumas indicações para futuras pesquisas.With the proliferation of online communities, we have seen a migration from real-world social relationships to virtual-world relationships, prompting companies and brands to view social media?and Facebook in particular?as a potential tool for marketing actions. The main purpose of this research is to investigate if the interactions of Facebook users via different types of Facebook brand community content have a positive impact on purchase intentions. In addition, this study investigates whether there are any similarities and differences between Facebook users residing in Portugal and the United States. For this research, six hypotheses were developed and addressed using a quantitative statistical research model. For data collection, an online questionnaire was used, and 400 responses were obtained from a convenience sample. The findings from this research indicate that Facebook content, such as information on products or services as well as promotions, has a positive impact on purchase intention, with information being the more influential of the two. These findings held true when studying the residents of Portugal and the United States as distinct groups. There are some differences between the two groups. For example, participation in games has a significant effect on purchase intentions for individuals residing in the United States, but not for the residents of Portugal. On the other hand, participation in sweepstakes has a significant influence on purchase intentions for residents of Portugal, but not for residents of the United States. Finally, this study discusses the limitation of this research and offers some directions for future research

Impacto das alterações climáticas nas necessidades de rega - Avaliação da resiliência no Aproveitamento Hidroagrícola de Maiorga

Mestrado em Engenharia Agronómica / Instituto Superior de Agronomia. Universidade de LisboaAs alterações climáticas irão afectar negativamente a prática agrícola em Portugal, nomeadamente, a disponibilidade de água para rega. Tal facto, torna imperioso que as infra-estruturas dos Aproveitamentos Hidroagrícolas permitam um eficiente transporte e distribuição da água de rega, a fim de evitar perdas. Actualmente, as infraestruturas do Aproveitamento Hidroagrícola de Maiorga apresentam-se bastante danificadas e com baixas eficiências. Para a sua reabilitação, foram estudadas quatro alternativas e foi avaliada a sua resiliência às alterações climáticas. O estudo considerou os RCP4.5 e RCP8.5 tendo sido retirados dados para 2041-2070 e 2071-2100. Para cada situação calcularam-se as anomalias de temperatura, precipitação, necessidades de rega das culturas e do cenário cultural. A análise dos escoamentos foi feita para os anos 2050 e 2080, considerados como representativos dos períodos 2041-2070 e 2071-2100, respectivamente. Realizou-se, para cada cenário, período e alternativa, o balanço entre as necessidades de água para a rega e as disponibilidades. Para análise da resiliência do Aproveitamento Hidroagrícola às alterações climáticas, foram identificados parâmetros referentes às culturas, ao sistema de rega na parcela e à origem de água, que permitissem uma avaliação integrada da resiliência do projecto às alterações climáticas e não apenas das suas infra-estruturas. Esta avaliação da resiliência constitui uma inovação em projectos de regadio. Para os dois cenários climáticos, preconizam-se aumentos das necessidades de rega que poderão variar entre 5,5% (RCP4.5 2071-2100) e 35,7% (RCP8.5 2071-2100). Para o RCP4.5, projectam-se reduções no escoamento na ordem dos 11%, e 9%, para 2050 e 2080, respectivamente. Para o RCP8.5 projectam-se reduções médias de 13% e 30%, para os referidos anos. A análise do balanço disponibilidades-necessidades de rega aponta para duas alternativas de reabilitação possíveis (1 e 3), sendo a alternativa 1 a que apresenta melhores garantias de fornecimento e menor número de falhas severas para o conjunto dos três Aproveitamentos Hidroagrícolas que têm as mesmas origens de águaN/

O processo de refrescamento nos sistemas de data warehouse: guião de modelação conceptual da tarefa de extracção de dados

Nos últimos anos, os Sistemas de Data Warehouse (SDW) têm sido os sistemas de apoio à decisão mais utilizados nas organizações, integrando dados de diferentes fontes nos Repositórios de Data Warehouse (RDW). Com o decorrer do tempo de funcionamento do sistema, coloca-se o problema do refrescamento, entendido como o problema de assegurar que os conteúdos dos RDW são periodicamente refrescados, de modo a reflectirem as alterações que ocorrem nos dados das fontes que lhes servem de base. Esta dissertação propõe uma abordagem que tem como objectivos principais tornar explícito e documentar o problema do refrescamento e apresentar um guião de modelação conceptual da tarefa de extracção de dados que possa enriquecer as fases subsequentes de desenho para a especificação formal do processo de refrescamento. São dois os contributos desta dissertação. Primeiro, providencia um quadro detalhado sobre o problema do refrescamento que inclui os conceitos e questões fundamentais que permitem caracterizar os SDW, na perspectiva das funcionalidades no apoio à decisão, das abordagens de integração de fontes de dados e dos componentes da arquitectura, os constrangimentos e tarefas que compreendem o processo de refrescamento, as principais abordagens disponíveis na literatura. Segundo, propõe um guião de apoio à modelação conceptual da tarefa de extracção de dados, com base na UML, apresentando os passos que devem ser seguidos pelo designer e disponibilizando as construções que permitem representar os dados que se extraem das fontes, de acordo com as regras que permitem isolar e extrair os dados relevantes para a tomada de decisão.Data Warehouse Systems (DWS) have become very popular in the last years for decision making, by integrating data from internal and external sources into data warehouse stores. As times advances and the sources from which warehouse data is integrated change, the data warehouse contents must be regularly refreshed, such that warehouse data reflect the state of the underlying data sources. This dissertation proposes an approach which main goals are to explicit and document the data warehouse refreshment problem and to present a guidelines for the conceptual modelling of data extraction in order to enrich the subsequent design steps for the formal specification of the refreshment process. The contributions of our approach are twofold. First, it provides a detailed outline of data warehouse refreshment problem, including the main concepts and issues that characterise the general domain of the DWS, such as decision making functionalities, data sources integration approaches and architecture and, the refreshment tasks and constraints as well as the main approaches. Second, it proposes a guidelines for an UML conceptual modelling of data extraction, by giving the sequence of steps for a designer to follow, the modelling constructs for the definition of extracting data, according to the rules that must be accomplished for extracting relevant data

Da engenharia de minas em Portugal no século XX

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Da ginástica pré e post natal.

Dissertação de Licenciatura - INE